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編者按：光伏補貼政策落地，優(yōu)先平價項目建設，行業(yè)整體估值有望修復上行。

市場回顧：


截至4月12日收盤，電力設備板塊下跌0.34%，同期滬深300指數(shù)下跌1.81%，電力設備行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑贏1.47個百分點。從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設備行業(yè)上周漲幅在中信29個板塊中位列第4位，總體表現(xiàn)位于中上游。從估值來看，電力設備行業(yè)整體當前處于歷史低位，39.55倍水平，估值處于歷史中位。


從子板塊方面來看，鋰電池下跌4.25%，核電下跌3.01%，二次設備下跌2.84%，一次設備下跌2.27%，風電下跌1.79%，光伏下跌1.44%。


股價跌幅前五為中元股份、華儀電氣(600290)、東方電子(000682)、國電南自(600268)、赫美集團。


股價漲幅前五為太陽電纜(002300)、融鈺集團、凱發(fā)電氣(300407)、萬里股份(600847)、科力爾。


行業(yè)熱點：


新能源車：2019年3月，新能源汽車銷量為12.6萬輛，同比增長85.29%。


隨著2019年補貼政策正式落地，過渡期內(nèi)預計各車企將會搶裝，帶動動力電池裝機量出現(xiàn)高峰。


光伏：補貼政策和平價支持政策出臺，30億補貼總額，其中7.5億元用于補貼戶用，全年裝機預計45-50GW，平價項目獲得更多政策支持，更具吸引力。


風電：與光伏政策一同出臺，2018年底前已并網(wǎng)和已核準項目超過本省2020年規(guī)劃并網(wǎng)目標的，除平價上網(wǎng)風電項目外，暫停新增陸上集中風電項目建設，利好分布式風電、海上風電。


核電：核電審批進程提速，多地核電項目申請獲批。


投資策略及重點推薦：


新能源車：補貼過渡期為3月26日至6月25日，過渡期內(nèi)地方可以繼續(xù)補貼，預計2019年第二季度將出現(xiàn)搶裝高峰。一季度動力電池裝機量12.32GWh，同比增長179%。在政策引導下，高性能高品質(zhì)的動力電池市場份額將繼續(xù)提升，帶動優(yōu)質(zhì)電池廠商和材料廠商業(yè)績提升。動力電池：原材料降價短期還未傳導到電芯環(huán)節(jié)，目前三元電池價格穩(wěn)定。上游：電解鈷價格穩(wěn)定，硫酸鈷價格上漲8.42%、硫酸鎳價格上漲1.89%。


中游：正極：鈷酸鋰價格、磷酸鐵鋰、523三元正極材料和三元前驅(qū)體價格穩(wěn)定。負極、電解液和隔膜價格穩(wěn)定。整體而言，新能源車在汽車銷售總量滲透率只有5.5%，2020年新能源車銷量有望突破200萬臺。


2019年補貼退坡并向高能量密度集中，看好高能量密度、三元高鎳化及充電設備運營，推薦當升科技(300073)、國軒高科(002074)、特銳德(300001)。


光伏：光伏補貼政策落地，優(yōu)先平價項目建設，需要補貼的項目以補貼額度定裝機量，整體安排30億元補貼規(guī)模，其中7.5億元用于戶用補貼，剩余22.5億元用于其他項目補貼。預計2019年行業(yè)整體裝機增速保持45-50GW規(guī)模。同時，平價項目支持政策出臺，平價項目在土地、消納等方面享有優(yōu)惠，平價項目吸引力增強。我們認為光伏政策落地后，行業(yè)線性增長屬性增強，行業(yè)波動性降低，整體估值有望修復上行。同時平價支持政策進一步推動行業(yè)走向無補貼化，市場化需求增加。建議關注低成本硅料、單晶硅片等環(huán)節(jié)，個股方面，建議關注通威股份(600438)、隆基股份(601012)、中環(huán)股份(002129)。


風電：2018年風機裝機21.14GW，同比增長7.5%。平價上網(wǎng)政策文件出臺，加速光伏、風電行業(yè)向平價邁進。風電競爭配置正在不斷推進，競爭配置辦法中，電價降幅好于預期，主旨是引導行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展。


已核準未建的風電機組規(guī)模超60GW，19年將是搶裝高峰，未來風電發(fā)展重心將呈現(xiàn)：海上風電+重回三北。我們認為由于上下游顯著好轉，中游盈利能力將修復，看好風機制造商龍頭金風科技(002202)、海上風電運營商福能股份(600483)。


風險提示：新能源車銷量低于預期，新能源發(fā)電裝機不及預期，材料價格下跌超預期，核電項目審批不達預期 

原標題：電氣設備：光伏政策如期落地 薦2股