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銷量下滑前景堪憂,特斯拉淪落"虛假宣傳"吸引消費(fèi)者?
日期:2019-04-16   [復(fù)制鏈接]
責(zé)任編輯:wangke_jq 打印收藏評(píng)論(0)[訂閱到郵箱]
編者按:特斯拉(Tesla)兩年的股票走勢(shì)圖看起來就像是地震儀繪制的,其波動(dòng)性是獨(dú)一無二的。一位YouTuber在視頻中使用了高度不準(zhǔn)確的銷售信息,他的視頻在不到四天的時(shí)間內(nèi)被瀏覽了近7.5萬次,這是一個(gè)廣泛傳播的錯(cuò)誤信息。

介紹

特斯拉(Tesla)兩年的股票走勢(shì)圖看起來就像是地震儀繪制的,其波動(dòng)性是獨(dú)一無二的。在過去的兩年里,已經(jīng)有超過七次15%到40%的反彈,每次都伴隨著拋售。當(dāng)你觀察股票走勢(shì)圖、尋找文章、YouTube視頻、CNBC,或者僅僅是這篇文章的評(píng)論部分時(shí),很明顯,看多和看空特斯拉的人之間存在著華爾街有史以來最大的分歧之一。這段由Real Vision制作的視頻展示了許多著名的多頭和空頭,如羅斯*戈伯、凱茜*伍德、蒙大拿懷疑論者和馬克*斯皮格爾等。


一些投資者被YouTube上的人誤導(dǎo)了

我看好特斯拉,但我仍然非?,F(xiàn)實(shí)。有很多人并沒有包括那些擁有大量社交媒體粉絲的人。我做了一個(gè)視頻,你可以在文章的最后看到,這是對(duì)Ben Sullins的一個(gè)視頻的回應(yīng)。Ben Sullins是一個(gè)擁有超過12萬用戶的特斯拉YouTuber,他擁有一個(gè)免費(fèi)的特斯拉Roadster創(chuàng)始人版。本*蘇林斯(Ben Sullins)在視頻中稱特斯拉的銷售業(yè)績(jī)是“巨大的成功”,并稱該公司“摧毀了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”,但他在視頻中使用了高度不準(zhǔn)確的銷售信息。他使用了下面的圖表,將特斯拉第一季度的全球銷量與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2018年全年僅在美國的銷量進(jìn)行了對(duì)比。如圖所示,他認(rèn)為特斯拉僅在2019年第一季度的銷量就超過了2018年全年的銷量。他的視頻在不到四天的時(shí)間內(nèi)被瀏覽了近7.5萬次,這是一個(gè)廣泛傳播的錯(cuò)誤信息,所以出于無奈,我制作了下面的回復(fù)視頻(截止到寫作時(shí)只有1000次瀏覽)。


忽視全球銷售是一個(gè)大錯(cuò)誤。我住在南加州,那里的迷你車非常罕見,但在全球范圍內(nèi),寶馬集團(tuán)(BMW Group, OTCPK:BMWYY)的MINI品牌在2018年的銷量仍然超過特斯拉30%以上,全球銷量超過36萬輛??紤]到寶馬5系和梅塞德斯e級(jí)車,圖表應(yīng)該是這樣的:


幾周前,Raven在這篇文章中寫道,許多特斯拉認(rèn)為領(lǐng)導(dǎo)者和投資者在與公司投資時(shí)與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。他甚至在YouTube的評(píng)論區(qū)使用了一段對(duì)話。作為特斯拉的粉絲、投資者和追隨者,我非常失望地看到y(tǒng)outube上有超過10萬的訂閱者散布關(guān)于特斯拉的誤導(dǎo)性和不準(zhǔn)確信息。當(dāng)我看到Ben的視頻時(shí),我被啟發(fā)做了一個(gè)回應(yīng)視頻,你可以在文章的最后找到。很多觀眾指望他們提供信息,包括一些可能的投資者。在這方面,我(和許多讀者)非常感謝尋找Alpha,它的編輯非常謹(jǐn)慎,以確保內(nèi)容是準(zhǔn)確的,或至少有適當(dāng)?shù)膩碓础?br />
分析特斯拉的銷售業(yè)績(jī)

我花了一段時(shí)間來消化這些結(jié)果。盡管這一結(jié)果對(duì)我對(duì)公司的長(zhǎng)期前景只有很小的影響,也沒有導(dǎo)致我賣出任何股票,但仍然令人非常失望。這是報(bào)告。

迄今為止,最令人失望的是Model S和Model X的銷量,這兩款車的銷量為12,100輛,為近三年來的最低水平。一年前,該公司的銷量為21,800輛,今年第四季度銷量增長(zhǎng)了一倍多。這是一個(gè)急劇下降,可以很容易解釋為刪除75千瓦時(shí)電池組和全球推出的模型3。真正令人沮喪的是,1月30日,該公司在其更新信(又稱第四季度收益報(bào)告)中表示,預(yù)計(jì)Model S和Model X的銷量將“略低于”2018年第一季度。銷售額下降了40%以上,這封信是在本季度一個(gè)多月后寄來的;特斯拉沒有更新投資者信息,這讓該公司看起來更加不值得信任。它有很多機(jī)會(huì)更新我們的產(chǎn)品(比如3.5萬美元的Model 3電話會(huì)議),這對(duì)投資者信任特斯拉任何指導(dǎo)意見的意愿都是一個(gè)巨大的打擊(比如該公司最近一次肯定將在2019年推出360萬至40萬輛)。

另一個(gè)令人失望的是Model 3的產(chǎn)量,仍然低于每周5000臺(tái)(62,950/13周,每周4,840臺(tái))。彭博社(Bloomberg)發(fā)布的Model 3追蹤器,即使在特斯拉的“生產(chǎn)地獄”中,其預(yù)測(cè)連續(xù)四個(gè)季度的產(chǎn)量都在1%以內(nèi),但卻出現(xiàn)了驚人的26%的偏差。季度環(huán)比,產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)2.5%。

我相信,當(dāng)涉及到標(biāo)準(zhǔn)范圍和標(biāo)準(zhǔn)范圍加上模型3,需求將是強(qiáng)勁的。很可能足夠強(qiáng)大,讓工廠在明年保持忙碌,但特斯拉能否負(fù)擔(dān)得起生產(chǎn)這些汽車仍是一個(gè)謎。在撰寫本文時(shí),我認(rèn)為還沒有交付一個(gè)Model 3標(biāo)準(zhǔn)系列。許多公司都在尋找已經(jīng)提貨但沒有得到確認(rèn)的客戶。我所能找到的只是Reddit用戶在升級(jí)后的機(jī)型上享受折扣。在這篇特別的帖子中,這位用戶聲稱,他得到了9000美元的折扣,購買了一輛紅色噴漆、升級(jí)了輪子和自動(dòng)駕駛儀的遠(yuǎn)程Model 3。當(dāng)然,對(duì)這些職位的合法性應(yīng)持懷疑態(tài)度;他們可能是借款者或演示者。無論如何,在上個(gè)季度末之前推出任何庫存,似乎都是一種“誘餌和開關(guān)”式的努力。

特斯拉的長(zhǎng)期投資理念仍未改變

拋開這些抱怨,我仍然對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期前景充滿信心。在我的上一篇特斯拉文章中,我談到了它的直接面向消費(fèi)者的銷售模式,并將其稱為護(hù)城河,因?yàn)檫@是任何現(xiàn)有汽車制造商都無法輕易復(fù)制的。事實(shí)上,現(xiàn)代(OTCPK:HYMLF)的經(jīng)銷商是一個(gè)完美的例子,因?yàn)閭涫苜澴u(yù)的科納電動(dòng)車目前的經(jīng)銷商加價(jià)高達(dá)8000美元以上的建議零售價(jià)。這使得它比Model 3的長(zhǎng)程車更貴,而且制造商一分錢也拿不到。我甚至聽說,一些經(jīng)銷商在全國各地直接拒絕出售科納電動(dòng)車。

在其他領(lǐng)域,特斯拉的電池和動(dòng)力系統(tǒng)技術(shù)繼續(xù)在效率方面領(lǐng)先。特斯拉不僅在電動(dòng)汽車方面表現(xiàn)最佳,而且效率也最高。在汽油驅(qū)動(dòng)的汽車上,效率只會(huì)提高制造商的聲譽(yù)和消費(fèi)者在加油站的錢包。然而,對(duì)于電動(dòng)汽車,更有效的電池和動(dòng)力系統(tǒng)意味著更少的電池需要滿足所需的范圍。Sandy Munro最近的一段視頻更詳細(xì)地介紹了特斯拉的電動(dòng)汽車,并將其與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行了比較。

舉例來說,3.5萬美元的Model 3使用的是50kWh電池,續(xù)航里程達(dá)到220英里。62kWh日產(chǎn)(OTCPK:NSANY) LEAF也有類似的續(xù)航能力,但電池容量要大24%。人們已經(jīng)懷疑,特斯拉在電池技術(shù)方面擁有最大的成本優(yōu)勢(shì),這給了該公司很大的定價(jià)權(quán)。畢竟,3.5萬美元的Model 3比遠(yuǎn)距離的日產(chǎn)聆風(fēng)(Nissan LEAF)更實(shí)惠,而且大多數(shù)人都認(rèn)為這是一款更高級(jí)的汽車。以下是Model 3中長(zhǎng)線、日產(chǎn)LEAF SV/SL和現(xiàn)代科納電氣的燃油效率數(shù)據(jù):


這一優(yōu)勢(shì)也延伸到模型Y與即將到來的和現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)交叉電動(dòng)車部分。我還有一段視頻介紹了鏈接到這里的模型Y的最重要的細(xì)節(jié),但是視頻中的這張簡(jiǎn)單的幻燈片解釋了它的優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)比較Model Y和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手電動(dòng)汽車的價(jià)格和里程差異時(shí),特斯拉顯然是贏家?,F(xiàn)在我們只需要模型Y準(zhǔn)時(shí)到達(dá)。


2019年的催化劑

短期來看,仍有一些銷售催化劑可能對(duì)特斯拉和其股票有所幫助。首先,Model 3還沒有租賃。就我個(gè)人而言,過去五年里我開的每輛車都是租來的,所以這是一個(gè)很大的需求。此外,特斯拉仍有可能召回Model 3的中檔車型,并在全球銷售。這種變體可能有不錯(cuò)的毛利率,在短期內(nèi)很容易有所幫助。然而,由于生產(chǎn)能力有限,盡可能長(zhǎng)時(shí)間地堅(jiān)持高端車型是有道理的。到目前為止,特斯拉在很多歐洲國家都取得了巨大的成功,比如在挪威和瑞士,Model 3是三月份最受歡迎的車型。最后,還有一個(gè)中國超級(jí)工廠可能在今年年底上線。許多人提到這是一片泥濘,但這個(gè)YouTube頻道一直在觀察無人機(jī)的進(jìn)展;基礎(chǔ)看起來很完整,結(jié)構(gòu)已經(jīng)在建造中。建成投產(chǎn)需要多長(zhǎng)時(shí)間仍是一個(gè)大問題,但由于生產(chǎn)成本和關(guān)稅的降低,這將成為在中國銷售的一大催化劑。

結(jié)論

盡管銷售結(jié)果令人非常失望,但我仍然對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期前景充滿信心,并認(rèn)為一些催化劑可能有助于該公司在2019年實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。然而,有了如此波動(dòng)的圖表,任何事情都有可能發(fā)生。我目前持有該公司的股票,在增持之前,我想看看未來幾周該公司的活動(dòng)和盈利情況。與此同時(shí),我將堅(jiān)持選擇期權(quán),并且假設(shè)該股已連續(xù)7次上漲,漲幅超過15%,我認(rèn)為盈利前的上漲是有可能的。特斯拉的HW3(升級(jí)后的電腦芯片)自動(dòng)駕駛儀目前正在生產(chǎn)中,據(jù)埃隆*馬斯克說,它可以用一小部分的努力完成同樣的任務(wù)。這開啟了新的功能,比如更好地利用相機(jī)(分辨率)和以前不可能的額外計(jì)算。我很想看看特斯拉在帕洛阿爾托的活動(dòng)上會(huì)展示什么。

原標(biāo)題:銷量下滑前景堪憂,特斯拉淪落"虛假宣傳"吸引消費(fèi)者? 
 
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來源:美股研究社
 
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