編者按:春節(jié)之后上游供應(yīng)回暖速度不及預(yù)期。且國內(nèi)新建項目的投產(chǎn)進(jìn)度緩慢,包括產(chǎn)量爬坡速度均不及預(yù)期。SMM預(yù)計,4月碳酸鋰價格繼續(xù)穩(wěn)定,但月底至次月上旬或末路之難,價格開始走低??紤]到國內(nèi)新項目投產(chǎn)和產(chǎn)量爬坡情況,五月供應(yīng)增量預(yù)計明顯。而受新能源補(bǔ)貼政策沖擊,下游廠家對上游原材料采購更為審慎,成本控制首當(dāng)其沖。
自2018年年底至今,碳酸鋰價格維穩(wěn)已半年,為何在碳酸鋰“供過于求”的基本面情況下價格能持穩(wěn)如此之久?碳酸鋰價格的拐點在哪里?是否還有價格上升的可能性?對此,我們從供需兩端做了分析:
回看半年價格小幅上漲后至今的供需情況,我們發(fā)現(xiàn)實際上供應(yīng)收縮,而逢需求擴(kuò)張。
從供應(yīng)端看:
受冬季季節(jié)性影響,青海地區(qū)工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量受限。傳導(dǎo)至下游提純加工和錳酸鋰正極材料廠商,造成了購貨吃力的影響;此后在春節(jié)假期前后,高品質(zhì)鋰鹽供應(yīng)受大廠檢修收緊。再加上部分鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)放假減產(chǎn),電池級碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比下降近30%;春節(jié)之后上游供應(yīng)回暖速度不及預(yù)期。且國內(nèi)新建項目的投產(chǎn)進(jìn)度緩慢,包括產(chǎn)量爬坡速度均不及預(yù)期。
從需求端看:
1)2018年第四季度,電池廠為沖量加大采購。年底終端需求旺盛,下游備貨沖量,對上游原材料訂單上形成正向反饋。
2)2019年春節(jié)后至今,補(bǔ)貼退坡為降成本,磷酸鐵鋰枯木迎春。與去年同期相比,磷酸鐵鋰正極材料的需求好轉(zhuǎn),大廠開工率已近滿產(chǎn),中型企業(yè)也有單可接。車企考慮到補(bǔ)貼退坡之后的成本,開始轉(zhuǎn)向成本具有優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池,進(jìn)而對上游碳酸鋰的需求積極。 在供應(yīng)收縮且需求擴(kuò)張的情形下,鋰價維穩(wěn)稍降。這在某種程度上已經(jīng)是走低信號,符合我們一貫的看空觀點。
根據(jù)供需端現(xiàn)狀,SMM預(yù)計,4月碳酸鋰價格繼續(xù)穩(wěn)定,但月底至次月上旬或末路之難,價格開始走低。考慮到國內(nèi)新項目投產(chǎn)和產(chǎn)量爬坡情況,五月供應(yīng)增量預(yù)計明顯。而受新能源補(bǔ)貼政策沖擊,下游廠家對上游原材料采購更為審慎,成本控制首當(dāng)其沖。高品質(zhì)鋰鹽價格受邊際價格影響,或?qū)⒈粍咏祪r。
原標(biāo)題:碳酸鋰4月供需及價格預(yù)測