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編者按：從最新發(fā)布的《2019中國光伏電站資產(chǎn)交易白皮書》中，中國光伏電站資產(chǎn)交易將朝著三個(gè)趨勢(shì)發(fā)展：第一，從增量市場向交易市場發(fā)展，行業(yè)集中度和整合會(huì)進(jìn)一步提升；第二，普通地面光伏電站趨于行業(yè)規(guī)?；希植际焦夥娬窘灰讓⒊尸F(xiàn)多樣化發(fā)展；第二，光伏項(xiàng)目融資方式將逐步成熟。

“行業(yè)集中度進(jìn)一步提升”日前統(tǒng)計(jì)的2018年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中窺見一二，僅兩大頭部企業(yè)（晶科、新特能源）總營收占17家營收總額的近一半，可以預(yù)見2019光伏寡頭時(shí)代已加速到來!

而“光伏項(xiàng)目自融資方式將逐步成熟”這一趨勢(shì)在去年531新政強(qiáng)力收僵之后亦有明顯體現(xiàn)。光伏新增裝機(jī)全面放緩、受國家補(bǔ)貼兌付延后以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響，為了提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力，避免業(yè)績持續(xù)下降甚至虧損，光伏企業(yè)紛紛通過出售低風(fēng)險(xiǎn)投資的光伏電站來解決現(xiàn)金流問題。

1季度電站交易規(guī)模516MW

平均交易價(jià)格同比下降近三成

此前統(tǒng)計(jì)，2018年531新政后1.34GW的電站交易規(guī)模與新政前的0.05GW形成鮮明對(duì)比，1.34GW的規(guī)模均超過2015年至2017年三年交易量的總和。
2019年一季度電站交易情況如何？國際能源網(wǎng)/光伏頭條做了初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，5家光伏企業(yè)參與到電站資產(chǎn)交易中，電站交易規(guī)模為516MW，交易金額達(dá)13.37億元。

從上述統(tǒng)計(jì)表可以看出，一季度電站項(xiàng)目平均交易價(jià)格為5.04元/瓦，比2018年7.09元/瓦的平均交易價(jià)格下降幅度為28.9%。由于個(gè)別項(xiàng)目項(xiàng)目類型、所在區(qū)域有所不同，其交易價(jià)格區(qū)間較大，價(jià)格范圍在3.375元/瓦-6.5元/瓦不等。

普華永道中國能源、基礎(chǔ)設(shè)施及礦業(yè)并購交易主管合伙人翟黎明曾表示，中國光伏市場的交易中樞正從傳統(tǒng)集中式電站逐漸轉(zhuǎn)向分布式光伏電站資產(chǎn)。
國際能源網(wǎng)/光伏頭條認(rèn)為，今年一季度光伏電站平均交易價(jià)格有所降低也進(jìn)一步驗(yàn)證了這一預(yù)測，未來傳統(tǒng)集中式地面電站領(lǐng)域面臨存量電站的兼并與整合。

央企“大玩家”成本季度并購?fù)?/strong>

從上述統(tǒng)計(jì)表中不難發(fā)現(xiàn)，大部分電站交易的收購方有一個(gè)共通點(diǎn)，都帶有央企、金融投資方的標(biāo)簽。這一點(diǎn)國際能源網(wǎng)/光伏頭條在去年統(tǒng)計(jì)的交易數(shù)據(jù)中表現(xiàn)得尤為明顯，國家電投、浙江省水利水電集團(tuán)、浙能電力陸續(xù)加碼光伏電站業(yè)務(wù)。

值得注意的是，去年8月底愛康對(duì)外披露的《關(guān)于與浙能集團(tuán)簽訂《股權(quán)合作協(xié)議》暨出售光伏電站資產(chǎn)包推進(jìn)雙方戰(zhàn)略合作事宜的提示性公告》中，愛康擬出售的資產(chǎn)金額高達(dá)49.35億元，包括28個(gè)光伏電站項(xiàng)目，規(guī)模達(dá)503.53MW。

整體來看一季度的電站收購方，五凌電力、國調(diào)招商并購基金等都有著深厚的央企背景。

例如：五凌電力有限公司為國家電力投資集團(tuán)公司在湘二級(jí)單位，中國電力國際發(fā)展有限公司及湖南湘投國際投資有限公司的持有權(quán)益分別為63%、37%；而國調(diào)招商并購基金則是由中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、深圳市招商銀和股權(quán)投資基金、深圳市政府投資引導(dǎo)基金、鹽田區(qū)國有資本投資管理有限公司等出資人共同設(shè)立的大型并購基金。

國際能源網(wǎng)/光伏頭條認(rèn)為，國家電投等頗具實(shí)力的央企“大玩家”紛紛攪動(dòng)國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)，欲求分得市場“大蛋糕“”，再次證明光伏產(chǎn)業(yè)未來的市場前景可期。

協(xié)鑫新能源

電站交易規(guī)模占比最高

而從出售方來看，今年一季度協(xié)鑫新能源、熊貓綠能的電站交易動(dòng)作頻繁，兩家企業(yè)電站交易規(guī)模占比分別為69.77%、20.6%。
以協(xié)鑫新能源為例，今年2月初蘇州協(xié)鑫新能源及寧夏協(xié)鑫新能源擬向買方粵港澳大灣區(qū)產(chǎn)融資產(chǎn)管理有限公司出售目標(biāo)的100%股權(quán)，涉及金額4.2個(gè)億。

協(xié)鑫新能源出售的四家公司為其間接非全資附屬公司，均從事光伏發(fā)電項(xiàng)目的開發(fā)、投資、建設(shè)及運(yùn)營，合計(jì)持有光伏電站80MW。

據(jù)3月28日協(xié)鑫新能源發(fā)布的2018業(yè)績財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該年度營收與利潤得到穩(wěn)步提升，營業(yè)收入56.32億元，同比增長43%；毛利37.43億元，同比增長41%；而輕資產(chǎn)模式成果顯著是業(yè)績大幅上漲的主因之一，2018年出售兩個(gè)項(xiàng)目，收回現(xiàn)金4.7億，債務(wù)減少額16億，2018年共計(jì)出售300MW；一季度出售給五凌電力的光伏電站預(yù)計(jì)回收資金2.46億元。

對(duì)此，協(xié)鑫新能源董事會(huì)對(duì)相關(guān)媒體表示，作為光伏電站項(xiàng)目的開發(fā)商，集團(tuán)需要資金用于建設(shè)其光伏電站項(xiàng)目，集團(tuán)可借助轉(zhuǎn)讓目標(biāo)項(xiàng)目所得款項(xiàng)改善當(dāng)前現(xiàn)金流及用于償還債務(wù)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展目標(biāo)。

3.46億元的電站交易金額對(duì)去年虧損4.51億元的熊貓綠能來說可謂是“雪中送炭”，這也就不難解釋熊貓綠能為何連續(xù)出售國內(nèi)外光伏項(xiàng)目了。

綜上，出售電站可以改善集團(tuán)流動(dòng)資金及去杠桿化，但也要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣夥娬卷?xiàng)目規(guī)模較大，生命周期跨度較長，考慮到償債覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，債務(wù)端通常需要有更長久期長期金融負(fù)債予以匹配。

原標(biāo)題：2019首季度光伏電站交易額13.37億！交易均價(jià)同比下降3成