杭州福斯特光伏材料股份有限公司(下稱“福斯特”)的首發(fā)申請(qǐng)近日獲得通過(guò)。這家光伏企業(yè)的主打產(chǎn)品是EVA膠膜,在國(guó)內(nèi)屬于行業(yè)龍頭。
但是,該公司仍然存在業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)下滑及客戶應(yīng)收賬款居高不下等難題。
凈利提升之謎
雖然福斯特公司屬于“塑料薄膜制造 但確切地說(shuō),則是一家為光伏組件公司提供EVA膠膜的配套廠商。
“EVA膠膜”指的是一種光伏電池封裝專用材料,學(xué)名為“乙烯-醋酸乙烯酯共聚物”。光伏電池盡管可以發(fā)電,但機(jī)械強(qiáng)度較差,容易破裂,空氣中的水分和腐蝕性氣體也會(huì)氧化和銹蝕電極,因此光伏電池組件通常需要“背板、EVA、電池、EVA、玻璃”等層層結(jié)構(gòu)組裝后才能使用。
EVA膠膜的國(guó)內(nèi)老大福斯特,在營(yíng)收和利潤(rùn)上并不樂(lè)觀。
2011年,該公司營(yíng)業(yè)收入為24.586億元,同比增幅為44.37%;但到了2012年、2013年,營(yíng)收降低到了21.95億元、19.574億元,分別下滑10.77%和10.78%。此外,主營(yíng)利潤(rùn)于三年內(nèi)各為9.037億元、9.699億元和7.476億元,2013年的主營(yíng)利潤(rùn)同比下挫了22.92%。
不過(guò),福斯特的凈利潤(rùn)這一指標(biāo)則實(shí)現(xiàn)不小增幅。
2013年福斯特的凈利潤(rùn)為5.95億元,同比增長(zhǎng)了18.52%,這與主營(yíng)利潤(rùn)同比下挫22.92%已背道而馳。秘密藏在“資產(chǎn)減值”這一會(huì)計(jì)科目中。原來(lái)2013年該公司的資產(chǎn)減值損失為-9292.4萬(wàn)元,但2012年度則是106萬(wàn)元的減值損失。由于資產(chǎn)減值損失的數(shù)值變化,福斯特的整體凈利潤(rùn)向好。
在一份福斯特的非經(jīng)常性損益明細(xì)表中,記者發(fā)現(xiàn)了2013年資產(chǎn)減值損失的來(lái)源。當(dāng)年,該公司雖然在債務(wù)重組上出現(xiàn)折損,但單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試的“應(yīng)收賬款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回”則高達(dá)9634.37萬(wàn)元之多。而2012年和2011年都不見(jiàn)這筆錢(qián)的身影。
2013年,福斯特將部分已經(jīng)做了減值的應(yīng)收款又重新沖回至2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表中,這也讓福斯特在2013年的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)上顯得更好看一些。
應(yīng)收賬款高企
考驗(yàn)福斯特公司的還有一大難題,則是應(yīng)收賬款高企的現(xiàn)狀或許短期難以改變。而這也是不少光伏公司繞不過(guò)去的坎。
雖然福斯特在2013年凈利潤(rùn)的提升上,沾了應(yīng)收款減值計(jì)提轉(zhuǎn)回的光,但應(yīng)收賬款的居高不下顯然是福斯特的一處軟肋。2011年到2013年,應(yīng)收賬款余額高達(dá)5.17億元、7.36億元和6.57億元,占營(yíng)收比例的21%、33.55%和33.59%,占比在逐年攀升。
記者還注意到,大量福斯特的客戶在營(yíng)收賬款的周轉(zhuǎn)上,都有長(zhǎng)期拖欠的壞習(xí)慣。在福斯特的十大客戶排名上,第三和第九的晶科能源、中電電氣應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短,而4家公司的周轉(zhuǎn)天數(shù)都高于150天。常州天合和億晶光電的周轉(zhuǎn)天數(shù)更是高達(dá)220天、267天。常州天合在2013年占福斯特應(yīng)收賬款比例為18.5%。另外,盈利已有改善的常州天合,對(duì)福斯特的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則在當(dāng)年同比繼續(xù)攀升。
福斯特稱,應(yīng)收賬款較高主要是部分廠商停產(chǎn)減產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)困難且資金緊張所造成的。令人擔(dān)心的是,應(yīng)收賬款不僅高,而且還會(huì)逾期。僅2013年,應(yīng)收款的逾期額占該公司應(yīng)收款比例的44%,福斯特采取了計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、加大逾期應(yīng)收款追收等方式來(lái)應(yīng)對(duì)。2013年,福斯特對(duì)常州天合和天威英利等做了部分計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,對(duì)應(yīng)收款回收存在重大不確定性的上海超日、恒基光伏則做了100%的計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。