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編者按：較多基金經(jīng)理一致看好光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，他們認(rèn)為光伏行業(yè)是2019年比較明確能夠產(chǎn)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的行業(yè)，平價(jià)上網(wǎng)有望改變光伏投資格局。

近期，基金經(jīng)理對(duì)光伏行業(yè)的關(guān)注度越來(lái)越高，在基金經(jīng)理們看來(lái)，平價(jià)上網(wǎng)的逐步到來(lái)可能會(huì)改變整個(gè)行業(yè)的投資邏輯。

今年業(yè)績(jī)可能增長(zhǎng)

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，較多基金經(jīng)理一致看好光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在這些基金經(jīng)理看來(lái)，光伏行業(yè)是今年比較明確能夠產(chǎn)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的行業(yè)。“從基本面因素來(lái)看，今年能夠明確實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)的行業(yè)其實(shí)并不多，光伏可能是發(fā)展前景最明確的行業(yè)。”一位基金公司投資總監(jiān)表示。

諾德基金研究員閻安琪分析，推動(dòng)光伏發(fā)展是我國(guó)實(shí)現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)。2019年光伏市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，往年中國(guó)市場(chǎng)需求是行業(yè)需求基石，海外市場(chǎng)較為分散且體量較小，是光伏市場(chǎng)需求的補(bǔ)充。但在2018年“5·31”光伏補(bǔ)貼退坡政策出臺(tái)后，光伏產(chǎn)品價(jià)格中樞大幅下降，對(duì)一些國(guó)家地區(qū)而言光伏可以實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，從而產(chǎn)生了意想之外的需求。海外市場(chǎng)的訂單使得光伏公司的短期業(yè)績(jī)較有保障，而年初出臺(tái)的“平價(jià)政策”也為未來(lái)光伏平價(jià)上網(wǎng)鋪平道路。

在閻安琪看來(lái)，目前對(duì)于光伏行業(yè)，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)在于最終確定的2019年光伏補(bǔ)貼規(guī)模、補(bǔ)貼強(qiáng)度和由此測(cè)算出的裝機(jī)規(guī)模。“從此前能源局座談會(huì)的風(fēng)向看，我們對(duì)政策預(yù)期較為樂(lè)觀，政策出臺(tái)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將釋放，將為制造類公司帶來(lái)新的訂單。未來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平價(jià)時(shí)代將為市場(chǎng)打開更大的空間。”為此，他們中長(zhǎng)期看好光伏行業(yè)。

近來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)于光伏行業(yè)的調(diào)研也很頻繁，金風(fēng)科技(002202)、協(xié)鑫集成(002506)等公司頻繁有機(jī)構(gòu)調(diào)研。而除了國(guó)內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)，基金經(jīng)理和研究員們還在調(diào)研海外光伏行業(yè)。諾德研究員閻安琪對(duì)記者表示，除對(duì)A股的光伏公司進(jìn)行跟蹤調(diào)研外，此前還參加了在美股上市的光伏公司調(diào)研，主要目的在于掌握產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)和了解海外市場(chǎng)的真實(shí)需求。

平價(jià)上網(wǎng)

有望改變光伏投資格局

“平價(jià)上網(wǎng)是具有劃時(shí)代意義的。”匯豐晉信基金經(jīng)理陳平說(shuō)。

陳平認(rèn)為，光伏、風(fēng)電行業(yè)未來(lái)面臨較大投資機(jī)會(huì)。他分析，較之傳統(tǒng)發(fā)電，光伏、風(fēng)電顯然更為環(huán)保，從理論上講，在實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)之后，只要自然條件滿足，未來(lái)新增電廠就不應(yīng)該再使用傳統(tǒng)火電了。因而他預(yù)判，未來(lái)風(fēng)電和光伏的需求可能將是爆發(fā)性的。而國(guó)內(nèi)公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上是具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的，涌現(xiàn)了不少好公司，這個(gè)行業(yè)是未來(lái)能夠產(chǎn)生千億市值公司的行業(yè)。

農(nóng)銀匯理基金投資總監(jiān)付娟向記者表示看好光伏和光伏設(shè)備的發(fā)展前景。“從去年底開始，光伏的復(fù)蘇明確出現(xiàn)。”她判斷今年光伏的出口將得到快速提升，“今年國(guó)內(nèi)光伏需求可能會(huì)較為平穩(wěn)，但是國(guó)外的需求量會(huì)出現(xiàn)明顯提升。”

她表示，目前，海外很多地區(qū)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了平價(jià)上網(wǎng)。從國(guó)家補(bǔ)貼到平價(jià)上網(wǎng)，這是光伏行業(yè)所發(fā)生的質(zhì)變。這意味著光伏行業(yè)的內(nèi)生性需求真正產(chǎn)生，整個(gè)行業(yè)的生態(tài)將發(fā)生大轉(zhuǎn)折，對(duì)于光伏行業(yè)投資的邏輯基點(diǎn)也將發(fā)生改變。“過(guò)去由于光伏行業(yè)長(zhǎng)期依靠補(bǔ)貼，需求和供給隨著補(bǔ)貼政策而大起大落，以至于光伏行業(yè)一直是一個(gè)高波動(dòng)的行業(yè)。”付娟說(shuō)，如果未來(lái)行業(yè)將基于自然需求，屆時(shí)整個(gè)行業(yè)的波動(dòng)也將會(huì)更為平緩，將值得給予更高估值。

閻安琪表示，出于對(duì)技術(shù)和資金護(hù)城河的考慮，長(zhǎng)期看好光伏產(chǎn)業(yè)中硅料和單晶硅片領(lǐng)域。從絕對(duì)漲幅上看，光伏的相關(guān)公司近期股價(jià)漲勢(shì)迅猛，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，這些光伏公司股價(jià)僅是回到去年“5·31”政策出臺(tái)前的水平。他們認(rèn)為，從2018年11月以來(lái)的光伏行業(yè)股價(jià)反彈是市場(chǎng)對(duì)光伏公司業(yè)績(jī)和估值的修復(fù)，更是對(duì)光伏市場(chǎng)信心的修復(fù)。 

原標(biāo)題：基金經(jīng)理高度關(guān)注光伏發(fā)展 平價(jià)上網(wǎng)或改變行業(yè)投資邏輯