傳言天合光能將發(fā)新股和新債融資超過(guò)2億美元,令投資者感到意外。隨著光伏行業(yè)人氣回暖,越來(lái)越多的光伏企業(yè)尋求通過(guò)西方資本市場(chǎng)融資。這可能是個(gè)正面信號(hào),暗示這些企業(yè)很健康,能夠自行融資,不需要依賴(lài)中國(guó)政府的救濟(jì)。
但天合光能公布融資計(jì)劃后股價(jià)大跌,表明融資成本不低。不過(guò)美國(guó)的一項(xiàng)裁決為向來(lái)自中國(guó)的光伏產(chǎn)品征收新的懲罰性關(guān)稅打開(kāi)了大門(mén),導(dǎo)致所有在美上市的光伏企業(yè)股價(jià)都走低,天合光能、英利、昱輝陽(yáng)光和阿特斯陽(yáng)光電力等跌幅都在4-6%。
天合光能宣布融資計(jì)劃后,股價(jià)在盤(pán)后交易中又跌了4%,在過(guò)去24小時(shí)里累計(jì)下跌了近10%。天合光能發(fā)布了兩條聲明,一條稱(chēng)計(jì)劃發(fā)行1.5億美元可轉(zhuǎn)債,另外一條稱(chēng)將新發(fā)行880萬(wàn)單位美國(guó)存托股份(ADS)。
根據(jù)聲明發(fā)布前的收盤(pán)價(jià),天合光能發(fā)行新股將融資1億美元左右,因此總?cè)谫Y額在2.5億美元左右。天合光能稱(chēng),如果實(shí)施超額配股權(quán),將額外融資4,000萬(wàn)美元。
其他大型中國(guó)光伏生產(chǎn)商也試圖通過(guò)西方資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。英利上個(gè)月增發(fā)新股融資8,300萬(wàn)美元,但折價(jià)20%,反映出很多西方投資者對(duì)光伏生產(chǎn)商仍存有疑慮。阿特斯也通過(guò)發(fā)行新股和新債融資2億美元。
這些可以被解讀為正面信號(hào),反映這些企業(yè)對(duì)其近期和中期前景的信心。但全球一些主要市場(chǎng)的貿(mào)易保護(hù)主義傾向上升,讓這些企業(yè)的前景看起來(lái)不穩(wěn)固。
美國(guó)本周的裁決是針對(duì)光伏企業(yè)的保護(hù)主義行動(dòng)之一。中國(guó)對(duì)美國(guó)之前征收關(guān)稅的報(bào)復(fù)性舉措是針對(duì)美國(guó)多晶硅生產(chǎn)商,多晶硅是光伏產(chǎn)品的主要原料。印度近期也采取了保護(hù)主義行動(dòng);日本也采取了類(lèi)似行動(dòng),拒絕向使用非日本生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的項(xiàng)目提供融資,這種做法倒不那么明顯。
光伏廠商的股價(jià)去年都大幅上漲,因?yàn)樗麄兓貧w獲利,以及貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩解的跡象。很多公司的股價(jià)今年開(kāi)始回落,如果他們稱(chēng)感覺(jué)到保護(hù)主義行動(dòng)帶來(lái)的影響,股價(jià)可能進(jìn)一步下滑。
一句話(huà):天合光能新的融資計(jì)劃反映對(duì)光伏行業(yè)的信心回升,但新一輪貿(mào)易保護(hù)主義行動(dòng)可能抑制該行業(yè)的復(fù)蘇。