編者按:日前,晶澳太陽能擬作價75億元借殼天業(yè)通聯(lián)A股上市,上市公司的控股股東變更為晶泰福,持有上市公司59.73%的股權,實際控制人變更為靳保芳。
納斯達克退市時,晶澳市值為3.51億美元,市凈率僅為0.35倍。作為光伏中概股中退市后或成為首家登陸A股的企業(yè),以及考慮到5·31新政后光伏概念企業(yè)在資本市場的股價失利,晶澳作價75億借殼上市,是2019年最值得關注的光伏行業(yè)大事件之一。
納斯達克退市時,晶澳市值為3.51億美元,市凈率僅為0.35倍。作為光伏中概股中退市后或成為首家登陸A股的企業(yè),以及考慮到5·31新政后光伏概念企業(yè)在資本市場的股價失利,晶澳作價75億借殼上市,是2019年最值得關注的光伏行業(yè)大事件之一。
1月21日早間,天業(yè)通聯(lián)正式發(fā)布公告稱,晶澳太陽能擬作價75億元借殼天業(yè)通聯(lián)A股上市。
至此,光伏制造商晶澳太陽能自納斯達克退市后回A 之路又進一步。
晶澳太陽能擬以75億元借殼
天業(yè)通聯(lián)一字漲停
今日早間,天業(yè)通聯(lián)發(fā)布公告,公司擬向晶泰福、其昌電子等發(fā)行股份購買晶澳太陽能100%股權。轉讓方對晶澳太陽能的持股及轉股比例如下:
據(jù)公告,公司就購買晶澳太陽能100%股權需支付的交易總對價初步商定為750,000萬元,全部由公司以新增股份方式支付。
每一轉讓方各自可獲得預估交易對價具體如下:
天業(yè)通聯(lián)表示,晶澳太陽能的全體股東將成為上市公司股東,上市公司的控股股東變更為晶泰福,持有上市公司59.73%的股權,實際控制人變更為靳保芳。
不過公告也表示,上述所述的交易互為條件,不可分割,若其中任何一項交易終止,則本次交易終止實施。
受借殼消息影響,今日天業(yè)通聯(lián)開盤報9.37元,截止11點30分,該股漲9.98%報9.37元,封上漲停板。
飛速借殼
或成光伏中概股“回A”首例
公開信息顯示,靳保芳創(chuàng)立的晶龍集團始建于1996年,是主要從事光伏產業(yè)的高科技民營企業(yè),領先的光伏企業(yè)之一,擁有30多家控股和全資子公司,員工3萬余名。
2005年5月,晶澳太陽能公司成立。2007年,晶澳太陽能在美國納斯達克證券交易所上市,是河北省首家在美國納斯達克證券交易所上市的民營企業(yè)。根據(jù)官網介紹,晶澳太陽能的全球市場占有率為10%、年銷售額197億元。
2018年7月17日,晶澳太陽能宣布完成與控股母公司晶龍集團的合并交易,私有化成功,正式從納斯達克退市。
不到一周的時間,7月23日,天業(yè)通聯(lián)公告擬購買晶澳太陽能100%的股權,構成借殼上市。重組完成后,靳保芳將取代何志平,成為天業(yè)通聯(lián)實際控制人。若晶澳太陽能借殼成功,將成為第一個“回A”的中概股光伏企業(yè)。
中美市值差異懸殊
回歸或為尋求更好的融資條件
近年來,國內光伏市場蓬勃發(fā)展的同時,在美股上市的幾家光伏企業(yè)卻在海外資本市場備受冷落。隨時光伏市場產能過剩,行業(yè)逐漸陷入低谷。2013年,原光伏龍頭無錫尚德的破產退市,更是讓中概股光伏企業(yè)雪上加霜。2015年掀起一場美股退市潮,包括天合光能、阿特斯等巨頭企業(yè)都開始通過私有化自美股退市,以求回歸A股。
數(shù)據(jù)顯示,上市十年時間,晶澳太陽能美股股價一路下跌。晶澳太陽能2010年10月曾沖擊51.20美元(前復權價)的高位,然而隨著市場的不景氣,2012年11月最低點甚至跌至2.91美元,較兩年前最高點時期的股價下跌了95.32%。
2017年,晶澳太陽能組件出貨量7.2~7.5GW,全球排名第三。盡管業(yè)績和市場占用率表現(xiàn)良好,但在美股卻并不被看好,晶澳太陽能股價為7.49美元,市值3.56億美元。其中,公司市盈率7.76倍,市凈率僅為0.34倍。而美國本土太陽能光伏企業(yè)SunPower和First Sloar市值分別為10.34億美元和55.13億美元。
作為技術與資本密集型行業(yè),光伏需要企業(yè)擁有雄厚的資本及可持續(xù)的融資能力。隨著“531光伏新政”的出臺,補貼的大幅下降令光伏企業(yè)融資需求陡增。然而晶澳太陽能在納斯達克估值偏低,股權融資并不是一個很好的選擇。
截至2018年9月底,晶澳太陽能總資產238.29億元,總負債183.47億元,資產負債率76.99%,處于行業(yè)內偏高水平?;蛟S,以晶澳太陽能在光伏組件行業(yè)地位,回A股后有機會進行股權融資,從而降低公司負債率,并對沖新政出臺后光伏補貼下降的風險。
在光伏中概股回歸潮之下,晶澳太陽能實控人靳保芳決定推動晶澳回歸A股。
事實上,早在三年前,當時登陸納斯達克八年之久的晶澳太陽能已提出了私有化意向,隨后也受到了兩次不同估值的私有化要約。2015年6月,靳保芳就對晶澳太陽能發(fā)出私有化要約。由于未能就收購方案達成一致,晶澳的私有化一直沒有成功。
2015年6月,靳保芳報價9.39美元,兩年后再度報價6.8美元。直至2017年11月17日,晶澳太陽能宣布與靳保芳及晶龍集團達成收購協(xié)議,收購價格為7.55美元。照此計算,晶澳太陽能私有化價格為3.62億美元。
晶澳太陽能此次借殼回A,似乎一方面為了追求更高的市值,另一方面也是為了尋求更好的融資條件。
原標題:【頭條】作價75億 靳保芳為實際控股人 晶澳借殼回A順利推進