編者按:10月下旬以來,光伏行業(yè)上市公司陸續(xù)披露2018年第三季度財(cái)報(bào)。截至發(fā)稿,共有33家光伏行業(yè)相關(guān)上市公司發(fā)布了今年三季度報(bào)告,涵蓋光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中下游。
業(yè)績下滑明顯
2018年7-9月,在已發(fā)布季報(bào)的33家光伏企業(yè)中,有25家保持盈利,數(shù)量可觀。然而,在營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)上,本報(bào)告期較上年同期均有增長的僅有9家企業(yè),與去年同期的23家差距較大;橫店東磁(股票代碼:002056)、中來股份(股票代碼:300393)以及亞瑪頓(股票代碼:002623)3家企業(yè)雖歸母凈利潤為正,但營業(yè)收入較去年同期有所下滑;協(xié)鑫集成(股票代碼:002506)、科士達(dá)(股票代碼:002518)、中利集團(tuán)(股票代碼:002309)等8家企業(yè)營收實(shí)現(xiàn)了正增長,而歸母凈利潤縮減嚴(yán)重;剩余13家企業(yè)兩項(xiàng)指標(biāo)均為負(fù)增長。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),今年第三季度,營收同比下滑的15家光伏企業(yè)總收入在105萬元至14.99億元之間,較去年同期下降7.35%-98.29%;凈利潤較同期下滑的19家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤為-721萬元至2.24億元,較去年同期下滑26.44%至1968.27%?!?br />
需要關(guān)注的是,位于光伏產(chǎn)業(yè)較前梯隊(duì)的企業(yè),三季度報(bào)告也不樂觀。金剛線設(shè)備企業(yè)岱勒新材(股票代碼:300700),光伏組件企業(yè)協(xié)鑫集成、東方日升(股票代碼:300118),逆變器企業(yè)陽光電源(股票代碼:300274)等業(yè)績均有下降?! ?br />
以陽光電源為例,報(bào)告期內(nèi),實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.49億元,歸母凈利潤為2.24億元,較去年同期分別減少43.58%和41.3%;2018年1-9月,累計(jì)共實(shí)現(xiàn)營收56.45億元,累計(jì)凈利潤達(dá)6.07億元,較去年同期下滑15.01%和19.16%。
在業(yè)績預(yù)告中,陽光電源將業(yè)績變動(dòng)原因歸結(jié)為,“受‘531’新政影響,三季度國內(nèi)光伏裝機(jī)規(guī)模較去年同期下降,且去年光伏行業(yè)有630搶裝,前三季度業(yè)績相對(duì)集中。”
受“531”新政影響,光伏產(chǎn)業(yè)業(yè)績大幅下滑成普遍現(xiàn)象?!?br />
在統(tǒng)計(jì)的其他32家企業(yè)中,有15家企業(yè)預(yù)測了2018年全年累計(jì)凈利潤數(shù)值,其中11家企業(yè)表示今年可能虧損或凈利潤呈負(fù)增長(見表1)?!?br />
在三季報(bào)中,無論是盈利增長還是大幅虧損,大多數(shù)企業(yè)都將“531”新政列在凈利潤較上年相比發(fā)生重大變動(dòng)的警示及原因說明中。并且,“EPC收入同比減少”“組件價(jià)格大幅下跌”“銷售量減少,收入減少”等一系列解釋也多次出現(xiàn)在企業(yè)第三季度報(bào)告中。
現(xiàn)金流告急
此前,有專家接受采訪時(shí)指出,上市公司對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)格外敏感。“由于政策出臺(tái)在5月底,預(yù)計(jì)下半年,‘531’新政的影響仍將持續(xù)。部分光伏上市企業(yè)的業(yè)績還有‘大變臉’的可能。此外,由于制造業(yè)業(yè)務(wù)可獲得的現(xiàn)金流無法覆蓋管理成本、銷售成本和財(cái)務(wù)成本,部分光伏上市企業(yè)還可能面臨現(xiàn)金流危機(jī)。”
此外,在已公布季報(bào)的光伏企業(yè)中,有13家企業(yè)披露了報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額,6家企業(yè)較去年同期相比呈負(fù)增長,其中拓日新能(股票代碼:002218)、*ST百特(股票代碼:002323)較去年同期分別下降98.45%和92.19%,而亞瑪頓的這一數(shù)值甚至達(dá)到了-305.77%(見表2)。
與此同時(shí),“剝離資產(chǎn)”“出售部分資產(chǎn)”等類似將在短期內(nèi)給企業(yè)帶來大量收入的經(jīng)營動(dòng)作也頻頻出現(xiàn)在今年第三季度報(bào)告中?! ?br />
對(duì)于這一現(xiàn)象,集邦咨詢分析師曹君如告訴筆者:“光伏上市公司的財(cái)報(bào)所顯示的營運(yùn)衰退主要原因是市場需求疲軟,以及價(jià)格崩盤等兩大因素共同造成的營收減少。對(duì)供應(yīng)鏈而言,訂單減少就會(huì)做出清除庫存、降低產(chǎn)出的決定,這樣的模式也會(huì)使現(xiàn)金流減少。第三季度許多廠家都在變現(xiàn)求生,因此有部分持有電站的企業(yè)將電站轉(zhuǎn)售換錢,現(xiàn)金為王,借此度過這次難關(guān)。”
雖然“531”新政限定了可獲得補(bǔ)貼的光伏電站規(guī)模,并鼓勵(lì)不需要國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目,但此前列入國家補(bǔ)貼清單的項(xiàng)目不受影響,已公布季報(bào)的光伏上市公司大多都表示報(bào)告期內(nèi)收到了國家發(fā)放的補(bǔ)貼款項(xiàng)?!?br />
這是否是光伏企業(yè)的“短期救星”?記者試圖聯(lián)系部分已發(fā)布季報(bào)的上市公司,但均未收到回復(fù)。晉能清潔能源科技股份有限公司總經(jīng)理?xiàng)盍⒂驯硎荆夥袠I(yè)是資金密集型行業(yè),國家補(bǔ)貼的發(fā)放直接影響產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金流。由于補(bǔ)貼的一再拖欠,已造成比較嚴(yán)重的三角債現(xiàn)象。“‘531’新政后,企業(yè)現(xiàn)金流情況更不容樂觀,新一輪補(bǔ)貼的發(fā)放一定程度上可緩解企業(yè)現(xiàn)金流困境。”
曹君如則認(rèn)為:“由于此補(bǔ)貼預(yù)計(jì)將持續(xù)20年,因此會(huì)成為可持續(xù)性收入,對(duì)企業(yè)來說自然有利。但若這些已開始收取補(bǔ)貼的光伏企業(yè)受‘531’新政影響過深,那么國家補(bǔ)貼不一定能幫助他們度過難關(guān),可能還會(huì)有企業(yè)選擇出售這些已經(jīng)可以賺錢的電站資產(chǎn)。”
種種跡象表明,“531”新政對(duì)于光伏企業(yè)的影響在持續(xù)釋放。
苦練內(nèi)功成要義
其實(shí),在“531”新政頒布后,光伏企業(yè)傳出各種聲音,甚至部分行業(yè)內(nèi)人士開始疑慮國家對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的定位發(fā)生了變化?!?br />
對(duì)此,國家能源局立即回應(yīng),光伏是未來能源變革的主力軍,能源局發(fā)展中國光伏行業(yè)的決心沒有動(dòng)搖?! ?br />
公開資料顯示,我國光伏發(fā)電新增裝機(jī)連續(xù)5年全球第一,累計(jì)裝機(jī)規(guī)模連續(xù)3年位居全球第一。截至2018年9月底,全國光伏發(fā)電裝機(jī)已達(dá)到16474萬千瓦?! ?br />
國家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人曾公開表示,光伏發(fā)展在取得顯著成績的同時(shí),也遇到了一些困難和問題。截至2017年底,可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼缺口累計(jì)達(dá)到1127億元,其中光伏補(bǔ)貼缺口455億元,占比約40%,且呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)。隨著光伏發(fā)電的迅猛增長,一些地方也出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的棄光限電問題。在國內(nèi)光伏發(fā)電市場高速增長的刺激下,光伏制造企業(yè)紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能,光伏制造產(chǎn)能過剩問題、產(chǎn)品和電站建設(shè)質(zhì)量問題也有顯現(xiàn)?!?br />
因此,“531”新政頒布后,不少專家、學(xué)者及分析師表示,雖然短期內(nèi)光伏企業(yè)將面臨不小的挑戰(zhàn),但在全球氣候變化、能源轉(zhuǎn)型的大背景下,發(fā)展可再生能源已成共識(shí),為了增強(qiáng)光伏發(fā)電的競爭力,盡早實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng),“531”新政的頒布有助于提高行業(yè)門檻,進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也將不斷優(yōu)化,具有積極意義?!?br />
從三季報(bào)來看,已有企業(yè)開始順勢(shì)調(diào)整。中環(huán)股份、橫店東磁等企業(yè)表示,通過提升工藝技術(shù)、拓寬產(chǎn)品適應(yīng)性、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多種途徑降低生產(chǎn)成本,保持產(chǎn)品市場競爭力,從而提升盈利能力。
“讓光伏發(fā)電比一般市電更有價(jià)值。”曹君如也肯定了企業(yè)苦練內(nèi)功、加速平價(jià)上網(wǎng)的重要性。而對(duì)于第四季度預(yù)期,她表示,因應(yīng)用領(lǐng)跑者項(xiàng)目及歐、澳洲市場的需求,地方性補(bǔ)貼的分布式光伏以及無補(bǔ)貼項(xiàng)目等類型的需求可能遭到排擠,預(yù)估需求量不會(huì)高于第三季度。
而對(duì)于社會(huì)上“光伏+電改”的期待,有業(yè)內(nèi)人士表示,2017年以前,新能源對(duì)主網(wǎng)的影響微乎及微,但隨著用電需求的不斷增長、新能源的不斷發(fā)展,以及未來(大約在2030年前后)大量煤電機(jī)組的退役,新能源將迎來更為廣闊的發(fā)展空間,電網(wǎng)的并網(wǎng)接納能力也將隨之增強(qiáng)。
原標(biāo)題:光伏行業(yè)受“531”新政影響,33家上市公司經(jīng)營不理想