尚德電力,在全球太陽能行業(yè)可以說是大名鼎鼎。2001年尚德電力創(chuàng)立,無錫尚德是尚德電力公司旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地,集中了95%以上產(chǎn)能。2005年尚德電力在美國上市,成為我國第一個在美國交易所成功上市的民營企業(yè)。2010年年底,尚德電力產(chǎn)能躍居全球第一。然而到2012年以后形勢急轉(zhuǎn)直下,2013年3月由8家銀行聯(lián)名申請,無錫尚德被無錫市中級人民法院裁定進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。對于尚德的命運(yùn),中國能源網(wǎng)首席分析師韓曉平可謂意料之中:“像尚德這樣的公司破產(chǎn)恐怕就是一個時間的問題,我們也知道它借了這么多的錢怎么還,現(xiàn)在國外四面楚歌。美國、歐洲都在進(jìn)行貿(mào)易壁壘,而中國的市場遲遲沒有啟動,所以說破產(chǎn)恐怕是沒有辦法避免的。”
終究是市場風(fēng)暴淹沒了尚德。然而面對近萬企業(yè)員工和超過90億元的高負(fù)債,尚德是一關(guān)了之,還是艱難地尋求“涅槃重生”?一個破產(chǎn)重整的嶄新思路由無錫市中級人民法院綜合各方意見開出。無錫市中級人民法院副院長金飚:“它的這項制度就是為了挽救一些瀕危的企業(yè),確實(shí)存在希望、存在運(yùn)行價值的企業(yè),讓它煥發(fā)生機(jī)。它好處在什么地方呢,一個是可以是避免社會的震蕩,比如說職工要失業(yè),一些企業(yè)的運(yùn)營價值會流失,它的社會功能包括對經(jīng)濟(jì)發(fā)展各個方面它的重整價值是非常大的。”
在破產(chǎn)案例中,政府主導(dǎo)重大企業(yè)破產(chǎn)重整的情形為數(shù)不少。但在無錫尚德案中,厘清政府、市場與司法的邊界成為基本準(zhǔn)則。在無錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整后,法院指定了10人的清算組擔(dān)任無錫尚德的重整管理人,其中多為管理、財務(wù)和法律專家,這也確保了破產(chǎn)重整專業(yè)化、市場化操作。無錫中院合議庭審判長蔣馨葉:“首先,選優(yōu)配強(qiáng)管理人。我們以新區(qū)相關(guān)職能部門為主體成立的清算組擔(dān)任管理人,同時也聘請了實(shí)力強(qiáng)勁的審計、評估、法律、財務(wù)等中介機(jī)構(gòu)作為管理人成員,我們在這個過程當(dāng)中就是協(xié)調(diào)好各中介機(jī)構(gòu),使管理人能夠高效有序的開展重整工作。”
管理人的職責(zé)不僅是管理和處分債務(wù)人財產(chǎn),更要管理債務(wù)人的經(jīng)營業(yè)務(wù),特別是制定和執(zhí)行重整計劃。針對一些地方出現(xiàn)管理人成為政府代言人的現(xiàn)象,無錫中院構(gòu)建嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制,除法院是最重要、最核心的監(jiān)督主體外,債權(quán)人會議、債權(quán)人委員會都是監(jiān)督主體。管理人團(tuán)隊負(fù)責(zé)人楊二觀:“從一開始市政府對我們管理人的要求就非常明確,工作的指導(dǎo)方針非常明確,就是一個堅持法治化,第二是堅持市場化,第三是要體現(xiàn)公開、公平、公正。”
楊二觀談到,管理人團(tuán)隊介入尚德案近一年來,工作任務(wù)很重,但沒有什么心里壓力,該怎么做就怎么做,完全按照破產(chǎn)法的規(guī)范和程序來推進(jìn)。政府的無形之手為重整工作創(chuàng)造了良好的外環(huán)境。
“政府也是做了大量的工作,它是不干預(yù),但是很關(guān)心。它是在幫我們協(xié)調(diào)問題,幫我們在排除障礙,后面怎樣跟重點(diǎn)的債權(quán)人的溝通,包括公安部門對公司內(nèi)部的一些違法亂紀(jì)現(xiàn)象的追查。”
可以說尚德破產(chǎn)重整案的自始至終,各方都在努力持守著法治思維。法院是重整程序的主導(dǎo)者和控制者,法院的主導(dǎo)地位自始自終貫穿于重整程序的全過程。無錫中院合議庭審判長、主審法官蔣馨葉:“我們是主要通過行使審查權(quán),在立案審查階段就對重整案件的申請人資格、重整能力、重整原因、重整可行性等問題依法進(jìn)行全面的審查,這有利于防止對重整程序的濫用,也有利于提高重整程序的成功率。”
蔣馨葉回想,那些各類聽證會,包括債權(quán)人大會、大額債權(quán)人會議還有是金融債權(quán)人會議等等,從開頭的火藥味十足到逐步能夠平和商榷,重整工作就是在不斷尋求各方債權(quán)利益人意見趨向協(xié)調(diào)一致的前提下步步推進(jìn)。
引進(jìn)戰(zhàn)略投資者是尚德能否重新站起來的關(guān)鍵。著眼于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、運(yùn)營狀況、融資能力、重整能力等綜合情況,全球范圍有近50家大型企業(yè)參與競標(biāo)。2013年11月15日,重整計劃經(jīng)第二次債權(quán)人會議高票通過,并經(jīng)法院裁定正式生效,順風(fēng)光電最終以30億元成功競投收購及重整無錫尚德全部權(quán)益。此前傳聞?wù)幸庾尞?dāng)?shù)匾淮笮蛧蠼颖P的消息也不攻自破。楊二觀坦言,在破產(chǎn)重整過程中,市場的選擇就是不二王道:“在重整程序中,管理人通過公開招募戰(zhàn)略投資者,充分實(shí)現(xiàn)無錫尚德的重整價值,使得重整條件下普通債權(quán)清償比例提高到31.55%以上。重整方根據(jù)重整計劃的有關(guān)規(guī)定,支付30億元人民幣現(xiàn)金,用于解決無錫尚德重整中的相關(guān)費(fèi)用與債務(wù)的清償。重整后的無錫尚德將繼續(xù)沿用尚德品牌,并持續(xù)專注于光伏電池組件的開發(fā)生產(chǎn)和銷售。”
順風(fēng)光電總經(jīng)理史建敏在接受記者采訪時表示,除30億元收購資金外,二年內(nèi)他們將根據(jù)發(fā)展需要再投入30億元用于無錫尚德的技術(shù)改造和增資擴(kuò)產(chǎn)等。
“無錫尚德在電池組件的產(chǎn)能和順風(fēng)光電的電站建設(shè)是一個很好的互補(bǔ)。投資人希望將無錫尚德打造成為全國潔凈能源尤其是在光伏領(lǐng)域成為最領(lǐng)先的高科技企業(yè)。”
截至2014年1月6日,順風(fēng)光電在重整計劃中承諾的償債資金30億元如期全額到位,廣大債權(quán)人得以公平、及時、最大限度地受償。史上最大破產(chǎn)重整案塵埃落定。楊二觀:“所謂的破產(chǎn)重整就是要讓無錫尚德實(shí)現(xiàn)再生,就是因為考慮到無錫尚德在外面有很好的知名度,品牌還有很好的無形價值,整個光伏產(chǎn)業(yè)還是很有希望的。所以我們想在新一輪的發(fā)展當(dāng)中無錫光伏還會占有重要的一席之地。”
數(shù)據(jù)顯現(xiàn),重整后普通債權(quán)的清償比例比預(yù)計提高了16.73%?;厮萁荒陙頍o錫尚德破產(chǎn)重整的全過程,案件主審法官、無錫中院合議庭審判長蔣馨葉坦言,此案是《破產(chǎn)法》修訂后全國標(biāo)的最大、關(guān)注度最高的一個案例,影響深遠(yuǎn)。案件涉及到中國、美國、瑞士、新加坡、日本、開曼、英屬維爾京群島等多個國家、550多個境內(nèi)外債權(quán)人,復(fù)雜的債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)關(guān)系以及境內(nèi)外各類交叉的法律體系如何協(xié)調(diào)都給重整工作帶來挑戰(zhàn)。
“國外債權(quán)人當(dāng)中因為里面涉及到了一些法律體系的交叉,那么我們也通過研究國外這個債權(quán)它在所屬國的一些法律規(guī)定以及和我們國家的相應(yīng)規(guī)定當(dāng)中有沒有什么不同之處,最后是尋找了一個案件中的統(tǒng)一執(zhí)法尺度。最后作了一個比較公平合理的認(rèn)定。”
正是市場和司法二大手段的合同力量,有效地解決了眾多債權(quán)人之間就無錫尚德有限的財產(chǎn)如何受償?shù)睦鏇_突問題,較好維護(hù)了一方社會穩(wěn)定和金融生態(tài)的安全。其中不僅解決了70多億元的金融債權(quán),清償23.53億元,也優(yōu)先保護(hù)了弱小群體的經(jīng)濟(jì)利益,債權(quán)額在10萬元以下的252個債權(quán)人實(shí)現(xiàn)一次性全額性清償。未來也將為相關(guān)大型企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序提供參考。蔣馨葉:“那么這個案件的處置會推動我們企業(yè)破產(chǎn)法本身司法實(shí)踐的深化和完善,它不僅為深陷困境的光伏行業(yè)提供了恢復(fù)路徑,也為其他困境行業(yè)提供有意義的借鑒,為如何在行業(yè)低谷中拯救困境企業(yè)探索了一條行之有效具有普適意義的審批新路。”
確實(shí),近年來國際金融危機(jī)反反復(fù)復(fù),我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也處于大的結(jié)構(gòu)調(diào)整過程之中,這使得產(chǎn)能過剩尤其是新能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩成為一個突出問題,無錫尚德的破產(chǎn)重整不過是這一現(xiàn)象的一個縮影。市場競爭的規(guī)律就是優(yōu)勝劣汰。為了讓所有的主體都能在公平的市場環(huán)境中公平地競爭,我們所要做的就是劃清政府與市場的邊界,提供健康的“造血功能”,公正專業(yè)的司法系統(tǒng)。如果做到了這些,尚德一時隕落沒有關(guān)系,因為好的企業(yè)還會升起。