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編者按：受補貼政策調(diào)整影響，上半年國內(nèi)光伏裝機24GW，刷新創(chuàng)去年“630”搶裝新高記錄，大幅超出市場預(yù)期。目前搶裝雖然已過，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)維持平穩(wěn)，行業(yè)整體供需依然處于緊張狀態(tài)，行業(yè)依然維持高景氣。

本周電動車板塊受雙積分延遲影響有所調(diào)整，本月以來電動車板塊漲幅遠超大盤，主要是受到六月產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)以及政策利好帶來的催化，短期出現(xiàn)回調(diào)屬于正常。關(guān)于雙積分政策調(diào)整，我們認為主要是照顧外資車企的國內(nèi)電動車布局，如果雙積分政策延遲，短期內(nèi)會對電動車板塊的市場情緒產(chǎn)生影響，同時也會影響2018 年乘用車放量，電動車板塊估值中樞將會有所下滑;長期來看，即使雙積分政策延遲，但國家汽車電動化的政策推動方向不變，并且2020 年500 萬新能源汽車保有量目標不變，新能源汽車板塊布局的大方向始終不變。同時國際汽車巨頭電動化戰(zhàn)略全部顯著加速，我們認為如果短期板塊內(nèi)出現(xiàn)估值中樞滑落，將是比較好的布局時機。

對于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，動力鋰電池企業(yè)的庫存已經(jīng)逐步消化，目前保持在產(chǎn)銷兩旺的水平。近期鈷、鋰、銅箔、負極材料價格均有上漲，旺季行情火爆。我們持續(xù)推薦依據(jù)兩條主線進行選股：1、“守正”買龍頭，推薦關(guān)注三元鋰電龍頭(國軒高科、億緯鋰能)、正極材料龍頭(當升科技、杉杉股份)、電解液龍頭新宙邦、隔膜龍頭星源材質(zhì)、銅箔龍頭諾德股份、鋰電結(jié)構(gòu)件科達利;2、“出奇”找變換，外延并購電動車板塊標度帶來的業(yè)績彈性，推薦關(guān)注創(chuàng)新股份、新綸科技、雙杰電氣。

受補貼政策調(diào)整影響，上半年國內(nèi)光伏裝機24GW，刷新創(chuàng)去年“630”搶裝新高記錄，大幅超出市場預(yù)期。目前搶裝雖然已過，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)維持平穩(wěn)，行業(yè)整體供需依然處于緊張狀態(tài)，行業(yè)依然維持高景氣。我們認為，領(lǐng)跑者計劃、扶貧項目、分布式市場依然會成為支撐市場的有效需求，而海外市場需求有望提前啟動。下半年光伏市場應(yīng)該會保持在合理的水平，不會出現(xiàn)去年的斷崖式下跌。

我們認為，在全球光伏裝機現(xiàn)低速增長局面，前期行業(yè)持續(xù)的擴產(chǎn)行為使得當前產(chǎn)業(yè)鏈盈利壓力較大;當前補貼政策驅(qū)動具備更高能源轉(zhuǎn)換效率的單晶優(yōu)勢明顯，單多晶價差也反映了單晶硅片的供需緊張，同時多晶相對單晶已失去成本西游，未來單晶占比提升趨勢明顯，一斤面臨較大壓力，當前階段單晶優(yōu)勢明顯，建議繼續(xù)關(guān)注單晶產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機會，重點推薦隆基股份。

原標題：[推薦評級]電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：光伏裝機超預(yù)期促估值修復 電動車板塊調(diào)整現(xiàn)布局良機