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編者按：隨著政策利好,產(chǎn)銷逐步走強,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)高漲。下半年新能源汽車產(chǎn)銷有望爆發(fā),產(chǎn)業(yè)鏈行情具備一定持續(xù)性,建議持續(xù)關注。新能源發(fā)電,如光伏及風電,雖裝機高增速難再,但是細分技術環(huán)節(jié)仍有看點,技術進步促就平價上網(wǎng)的可能性。

投資要點:

行情回顧:上周電力設備板塊下跌2.2%,同期創(chuàng)業(yè)板下跌4.49%,滬深300上漲1.12%,漲幅在申萬28個子行業(yè)中排第21名。從估值層面來看,電力設備整體估值37.29倍,相當于創(chuàng)業(yè)板估值81.97%。子板塊中,鋰電池最佳;個股方面贛鋒鋰業(yè)、雅化集團漲幅居前。

行業(yè)熱點:上半年光伏裝機略超預期,第三批光伏領跑者技術標準發(fā)布。2017上半年,我國新增光伏裝機24GW,同比增長9.09%,累計裝機已破100GW。呈現(xiàn)顯著特點是分布式光伏提速,光伏電站趨緩。2017年下半年,預計分布式光伏發(fā)電仍將保持較快發(fā)展,單晶滲透率繼續(xù)提高,提高至30%以上。目前國家三部委已經(jīng)聯(lián)合發(fā)布2017最新光伏領跑者技術標準,新的標準對于光伏發(fā)電的轉化率提出了更高要求,有望帶動光伏系統(tǒng)成本繼續(xù)降低,逐步實現(xiàn)平價上網(wǎng)。

本周專題:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質資源整合,結盟作戰(zhàn)提高綜合競爭力。目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合主要包含6大形式,主要為上下游整合,國內外強強聯(lián)合及打造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。通過上下游或者國內外企業(yè)資源強強聯(lián)合,深度綁定,形成系統(tǒng)性解決方案,提高產(chǎn)品綜合競爭力。同時,通過打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,控制下游生產(chǎn)成本,也避免被上游材料供應牽制;對于上游也保障了穩(wěn)定的出貨及下游需求。優(yōu)質資源強強聯(lián)合,資源整合或成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的一種發(fā)展趨勢。

投資建議:投資建議:整體投資策略以確定性為前提,攻防結合。優(yōu)選業(yè)績增長確定性高,存增量空間的細分板塊及環(huán)節(jié)。對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,優(yōu)選供需格局良好且引領技術進步方向的細分環(huán)節(jié),以及各細分環(huán)節(jié)業(yè)績有保障的龍頭企業(yè)1)擁有資源優(yōu)勢或技術壁壘的上游材料企業(yè),訂單確定性較強,價格下行壓力小,三季度放量可期的細分環(huán)節(jié),推薦鋰鹽龍頭,天齊鋰業(yè),雅化集團等;鈷龍頭華友鈷業(yè);三元正極材料龍頭杉杉股份,當升科技;濕法隔膜龍頭滄州明珠,創(chuàng)新股份;鋰電銅箔龍頭諾德股份;電解液龍頭天賜材料;2)頻中大單,進入主流車企核心供應鏈的三元鋰電龍頭:國軒高科與億緯鋰能;3)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的中國合作伙伴,中科三環(huán)與宏發(fā)股份。對于傳統(tǒng)電力設備板塊,關注風電及光伏設備龍頭企業(yè)。推薦隆基股份,晶盛機電,金風科技,泰勝風能。

原標題：新能源行業(yè)投資分析報告：預計分布式光伏發(fā)電仍將保持較快發(fā)展