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　　2014年光伏行業(yè)進(jìn)入大家期盼已久的良性發(fā)展階段，都在摩拳擦掌準(zhǔn)備大干一番。然而光伏應(yīng)用是一個受資本和政策制約的行業(yè)，當(dāng)投資者計算投資回報率時，發(fā)現(xiàn)全部采用自由資金投資的話，年回報率只能在10%左右（甚至不到一點(diǎn)）；而如果70%甚至以上通過銀行貸款解決，就算利率是7%多一點(diǎn)，自有資金的年回報率也可以達(dá)到20%左右。因此光伏電站投資者（以下簡稱：投資者）采取融資就是一個必須的選項。

　　光伏電站的融資主要分為以下幾類：

　　一、非光伏資產(chǎn)的抵押或擔(dān)保貸款

　　這類貸款又分為企業(yè)自身解決或外部協(xié)助解決；

　　1、投資者自行資產(chǎn)抵押

　　這類適合于企業(yè)自身業(yè)務(wù)無貸款需求，又有較大的固定資產(chǎn)規(guī)模；

　　2、投資者關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保

　　投資者的相關(guān)企業(yè)在銀行具有一定的信用等級，并且其擔(dān)保額度有一定的空余，此時可以為光伏投資者提供貸款的擔(dān)保服務(wù)；

　　3、非關(guān)聯(lián)企業(yè)的擔(dān)保

　　投資者無以上兩者的貸款條件，則可以聯(lián)系某些具有企業(yè)信用擔(dān)保額度、對于光伏有一定的認(rèn)識、自身發(fā)展良好地企業(yè)，讓其為投資者的貸款提供擔(dān)保。作為擔(dān)保企業(yè)，當(dāng)然可以獲得相應(yīng)的回報，如EPC（含設(shè)計、采購和建設(shè)的總承包商）、收益分成等；而控制擔(dān)保風(fēng)險的辦法是投資者將光伏電站的產(chǎn)權(quán)和收益權(quán)抵押給擔(dān)保公司；一旦投資者無法償還貸款，擔(dān)保企業(yè)可將光伏電站收入麾下，其獲取成本就是電站建設(shè)成本的70%；

　　二、光伏資產(chǎn)的抵押或現(xiàn)金流出售

　　由于目前階段銀行不認(rèn)可純光伏資產(chǎn)的長期抵押，因此需要采取相應(yīng)的措施配套來實(shí)現(xiàn)銀行貸款；同時根據(jù)不同的貸款時間，分為建設(shè)期貸款、短期貸款和長期貸款；

　　1、建設(shè)期貸款

　　投資者由于暫時無法快速獲取銀行的長期貸款，需要在建設(shè)期進(jìn)行短期貸款來解決建設(shè)資金來源的問題。這類貸款獲取一般較為容易，因為短期內(nèi)電站設(shè)備資產(chǎn)具有一定的保值，風(fēng)險較小。

　　此類貸款還存在另一種解決途徑，就是通過BT方式，由EPC來墊資建設(shè)。這種模式第一需要權(quán)衡資金成本的高低，還需要考慮現(xiàn)階段EPC是否敢于接受這種模式（因為BT一般對應(yīng)的交付條件是產(chǎn)品和建設(shè)質(zhì)量對于一定時間期限發(fā)電量的擔(dān)保風(fēng)險）。當(dāng)然，由于EPC是對于光伏電站質(zhì)量把握的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，此類模式今后會逐步成為光伏電站的主要發(fā)展模式；

　　2、短期貸款

　　這類貸款是指電站建設(shè)以及電站投運(yùn)后的2-3年時間，投資者為了向長期持有者或銀行證明此光伏電站具備穩(wěn)定現(xiàn)金流前所需的過橋資金。

　　此類貸款需要投資者購買銀行認(rèn)可品牌的主要設(shè)備產(chǎn)品，并針對光伏電站投保財產(chǎn)險和由主要設(shè)備損壞引起的發(fā)電量損失險（投保2-3年即可）；同時，EPC須負(fù)責(zé)光伏電站2-3年的運(yùn)維，以及承諾最低額度發(fā)電量擔(dān)保；

　　3、長期貸款

　　銀行作為光伏投資必不可缺的配套，承擔(dān)著重要的職責(zé)，而現(xiàn)階段銀行對于光伏電站投資收益穩(wěn)定性的不認(rèn)可，對行業(yè)發(fā)展帶來了太多不確定因素。如何讓銀行認(rèn)可光伏電站的投資穩(wěn)定性，需要做以下幾件事情：

　　A、光伏電站EPC的發(fā)電量擔(dān)保——對于由EPC采購的設(shè)備或材料和建設(shè)等質(zhì)量問題引起的發(fā)電量減少，EPC企業(yè)負(fù)責(zé)賠償（15年遞減）；EPC企業(yè)可以通過購買職業(yè)責(zé)任險來降低自身受損失的風(fēng)險；

　　B、由EPC企業(yè)指定運(yùn)維企業(yè)——運(yùn)維企業(yè)承擔(dān)由于運(yùn)維不擅導(dǎo)致的發(fā)電量損失（在非自然和政策因素外，與EPC企業(yè)形成發(fā)電量擔(dān)保全覆蓋）；運(yùn)維企業(yè)也可以通過購買職業(yè)責(zé)任險來分擔(dān)風(fēng)險；

　　C、投資者購買的保險——主要設(shè)備購買財產(chǎn)險；由于意外導(dǎo)致的發(fā)電量損失險；由于地區(qū)性限電、接入系統(tǒng)改造、政府政策變動導(dǎo)致的政策險；

　　D、建設(shè)用地或房屋的穩(wěn)定性，是可以將責(zé)任劃分到EPC里面的，因為地勘或房屋勘測也屬于設(shè)計的一部分；涉及土地或房屋的產(chǎn)權(quán)變更，提前將雙方簽訂的租賃合同到產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行登記，以保障光伏投資者的利益。

　　在具備以上幾點(diǎn)后，銀行可以開出相應(yīng)的貸款科目，專門用于光伏電站的融資貸款。

　　以上1、2、3點(diǎn)都是在光伏電站產(chǎn)權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)抵押的情況下才成立的。

　　三、保險的附加內(nèi)容

　　只要涉及到貸款或保險，光伏電站就必須要接受第三方的檢測、評估和監(jiān)管；

　　1、檢測

　　電站建設(shè)完成后，保險公司或電站買方讓專業(yè)的第三方檢測機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)電站組件、逆變器、支架、地質(zhì)、線纜以及其他輔材的檢測；最終出具檢測報告，檢測是評估工作必不可少的一部分；

　　2、后評估

　　光伏電站建設(shè)完成后，通過設(shè)備材料檢測、檢查安裝工藝、系統(tǒng)設(shè)計合理性、一定時間的第三方運(yùn)行數(shù)據(jù)分析等，給出一個合理的評估認(rèn)定，并給予評級；

　　3、監(jiān)管

　　由于電站損失在保險認(rèn)定時可能會存在爭議，因此保險公司需要一個第三方的數(shù)據(jù)監(jiān)管中心，此數(shù)據(jù)從現(xiàn)場采集一直到數(shù)據(jù)中心存儲，利益相關(guān)方都是無法進(jìn)行修改的；后評估當(dāng)中的運(yùn)行數(shù)據(jù)分析一樣需要此類數(shù)據(jù)。