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繼7月正力新能向香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡(jiǎn)稱“港交所”）遞交了首次公開(kāi)募股（IPO）資料后，8月27日，雙登集團(tuán)也向港交所遞交了IPO招股書。有消息稱，海辰儲(chǔ)能、欣旺達(dá)動(dòng)力等多家儲(chǔ)能企業(yè)也在謀劃赴港上市。

2023年下半年起，A股IPO上市審查政策收緊，眾多儲(chǔ)能企業(yè)沖刺IPO受阻，如蜂巢能源、珠海冠宇等發(fā)布終止IPO進(jìn)程公告。2024年8月證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)文件，明確完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，階段性收緊IPO節(jié)奏，使得包括儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)在內(nèi)的眾多企業(yè)上市難度激增，紛紛“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”港交所。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，儲(chǔ)能企業(yè)赴港交所上市除了募集資金、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、減輕現(xiàn)金流壓力外，還將導(dǎo)致儲(chǔ)能行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈和加速儲(chǔ)能企業(yè)整合。

轉(zhuǎn)換上市賽道融資

獲得更多資金支持

談及儲(chǔ)能企業(yè)赴港IPO情況，港交所發(fā)言人對(duì)記者表示：“我們一直有收到儲(chǔ)能企業(yè)的上市查詢及上市申請(qǐng)，香港交易所歡迎所有符合條件的公司來(lái)上市。”

北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人王杰接受記者采訪時(shí)表示，部分儲(chǔ)能企業(yè)業(yè)績(jī)虧損，同時(shí)，一些企業(yè)還面臨客戶集中度較高、產(chǎn)能擴(kuò)張及研發(fā)投入大等問(wèn)題，這些都導(dǎo)致其難以滿足A股上市標(biāo)準(zhǔn)。與A股相比，港股的上市審查較為寬松，流程相對(duì)較短，企業(yè)上市可能性更高，更容易獲得審批，確定性較強(qiáng)。此外，香港是國(guó)際金融中心，在港股上市能提升企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的影響力，讓更多國(guó)際客戶了解公司和產(chǎn)品，有助于企業(yè)拓展海外業(yè)務(wù)和市場(chǎng)，為企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)“走出去”創(chuàng)造條件。

“尤其是在港交所上市可以吸引境外資本，獲得更多的資金支持。”王杰表示，對(duì)于急需資金進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張、研發(fā)投入以及解決其他風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)能企業(yè)來(lái)說(shuō)，港股市場(chǎng)能提供有力的資金保障。“上市公司在香港發(fā)行股票相對(duì)靈活，香港的股票是全流通的，沒(méi)有外匯管制，資金進(jìn)出自由，有利于企業(yè)股東變現(xiàn)。此外，香港上市的公司具有二次融資便利。香港的稅制比較簡(jiǎn)單，每年只需要申報(bào)一次利得稅，且稅率較低，有利于企業(yè)降低稅負(fù)。”

水木資本董事長(zhǎng)唐勁草對(duì)記者表示，盡管香港股市近年來(lái)表現(xiàn)不穩(wěn)定，但還是有不少亮點(diǎn)。對(duì)于擁有技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)領(lǐng)先地位的企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍然能吸引到大量投資者，并獲得較高的市場(chǎng)估值。企業(yè)在香港上市，發(fā)起人的股份鎖定期通常只有6個(gè)月，同時(shí)港股又對(duì)企業(yè)的發(fā)行價(jià)沒(méi)有任何市盈率的限制，這讓企業(yè)背后的投資人有極大的主動(dòng)權(quán)。“在香港上市6個(gè)月之后，公司就可以進(jìn)行增股融資，通常由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)即可，不需要額外的行政審批。”

談及在香港可以使用的融資手段，唐勁草直言，融資渠道眾多，增發(fā)新股、可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證、高息債、杠桿融資等皆可通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行。除此之外，利用香港上市公司的平臺(tái)進(jìn)行國(guó)際并購(gòu)，其便利性也優(yōu)于涉及跨境審批的A股公司。

一位券商高級(jí)副總裁接受記者采訪時(shí)也表示，相比于內(nèi)地A股市場(chǎng)，香港股市對(duì)盈利要求、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的要求更為靈活，這對(duì)于處于快速成長(zhǎng)階段但尚未盈利的儲(chǔ)能企業(yè)來(lái)說(shuō)極具吸引力。

國(guó)際化步伐加快

加速儲(chǔ)能行業(yè)整合

隨著儲(chǔ)能公司陸續(xù)赴港上市，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)發(fā)展可能會(huì)出現(xiàn)新變化。對(duì)于有國(guó)際化戰(zhàn)略的儲(chǔ)能企業(yè)來(lái)說(shuō)，香港上市可以作為其國(guó)際化布局的重要一步，有助于企業(yè)拓展海外市場(chǎng)，吸引國(guó)際合作伙伴。此外，香港股市中的投資者對(duì)于新能源和儲(chǔ)能等領(lǐng)域的認(rèn)可度較高，這有利于儲(chǔ)能企業(yè)獲得更好的估值和投資者支持。

“上市后儲(chǔ)能企業(yè)能吸引大量投資者和資金，為日常運(yùn)營(yíng)提供穩(wěn)定支持，并助力企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，開(kāi)拓新市場(chǎng)領(lǐng)域。有了更多資金，企業(yè)可加大技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)推廣投入，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。”王杰說(shuō)，香港擁有開(kāi)放且成熟的資本市場(chǎng)，吸引了多層次的投資者結(jié)構(gòu)。這有助于儲(chǔ)能企業(yè)吸引多元化的股東，完善自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升治理水平，還能為企業(yè)帶來(lái)更多的融資機(jī)會(huì)和更廣闊的發(fā)展空間。

唐勁草也認(rèn)為，香港股市以其國(guó)際化水平和投資者多樣性吸引了全球資本，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更廣泛的融資渠道和投資者基礎(chǔ)。香港資本市場(chǎng)信息同步效率高，認(rèn)可程度高，而國(guó)際金融中心的地位也對(duì)全球的資本都有著極強(qiáng)的輻射影響能力。企業(yè)在港股上市，可以提高企業(yè)在國(guó)際上的知名度與企業(yè)形象，有利于進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。

隨著越來(lái)越多的儲(chǔ)能企業(yè)赴港上市，儲(chǔ)能行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局可能會(huì)更加激烈。“一方面，這將推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈整合，加速市場(chǎng)的成熟；另一方面，隨著資本的注入和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和成本優(yōu)化將成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。”唐勁草表示，企業(yè)間的并購(gòu)和戰(zhàn)略合作也可能進(jìn)一步加速。企業(yè)需要在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展以及成本控制方面下足功夫，以在這一快速發(fā)展的行業(yè)中占據(jù)有利位置。

“上市企業(yè)憑借資金和品牌優(yōu)勢(shì)，可能通過(guò)并購(gòu)、合作等方式整合行業(yè)資源，一些規(guī)模較小、競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)可能面臨更大的生存壓力，從而推動(dòng)行業(yè)整合，提高行業(yè)集中度。”王杰分析，上市企業(yè)獲得資金后，會(huì)加大在儲(chǔ)能項(xiàng)目上的布局和投入，推動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。同時(shí)，企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展也會(huì)促進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)在全球范圍內(nèi)的應(yīng)用和推廣，加速全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，技術(shù)創(chuàng)新和成本控制將成為企業(yè)脫穎而出的關(guān)鍵因素。“儲(chǔ)能行業(yè)的技術(shù)發(fā)展迅速，企業(yè)需要不斷投入研發(fā)，推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。同時(shí)，隨著更多企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)，儲(chǔ)能產(chǎn)品的價(jià)格可能會(huì)逐步下降，這將推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的普及，但也要求企業(yè)具備更強(qiáng)的成本管理能力。”唐勁草表示。

做足上市準(zhǔn)備工作

技術(shù)創(chuàng)新是關(guān)鍵

談及對(duì)于赴港上市融資企業(yè)的建議，王杰表示，在決定赴港上市前，一是要充分了解香港資本市場(chǎng)的規(guī)則、要求和流程，制定詳細(xì)的上市計(jì)劃，包括時(shí)間表、財(cái)務(wù)安排、法律合規(guī)等方面；二是要按照香港上市規(guī)則的要求，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，建立健全內(nèi)部控制制度和信息披露機(jī)制，提高公司治理的透明度和規(guī)范性。努力提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，給投資者信心；三是要保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和可持續(xù)增長(zhǎng)性，以吸引長(zhǎng)期投資者；四是在上市過(guò)程中及上市后，要嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行信息披露，確保信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信任。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，儲(chǔ)能企業(yè)在面臨上市困難時(shí)，應(yīng)該更加注重產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新，同時(shí)也要靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，尋找適合自己的發(fā)展路徑，不因短期內(nèi)無(wú)法上市而放棄技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展。

“技術(shù)創(chuàng)新是儲(chǔ)能行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，企業(yè)需要不斷提升自己的技術(shù)能力，以應(yīng)對(duì)行業(yè)的快速變化和市場(chǎng)需求的多樣性。持續(xù)加大研發(fā)投入，推出具有差異化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，將有助于企業(yè)在市場(chǎng)中建立獨(dú)特的定位。”唐勁草說(shuō)，隨著更多企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，儲(chǔ)能產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。為確保在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，企業(yè)需要在供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)流程優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化。通過(guò)精細(xì)化管理和成本控制，企業(yè)可以在降低產(chǎn)品價(jià)格的同時(shí)，保持合理的利潤(rùn)空間。他認(rèn)為，高技術(shù)含量的產(chǎn)品不僅可以提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，還能在資本市場(chǎng)上獲得更好的認(rèn)可。企業(yè)應(yīng)避免盲目跟風(fēng)，而是應(yīng)該尋找市場(chǎng)中的細(xì)分領(lǐng)域或特定應(yīng)用場(chǎng)景，進(jìn)行差異化發(fā)展。

原標(biāo)題：儲(chǔ)能行業(yè)迎來(lái)赴港上市潮