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光伏板塊在經(jīng)歷了長時間的低迷后，終于迎來久違的業(yè)績增長中報。

兩大設(shè)備制造商——捷佳偉創(chuàng)與奧特維相繼公布了業(yè)績報告，均實現(xiàn)了與去年同期相比明顯的業(yè)績增長。

同樣業(yè)績增長，但這兩家公司在資本市場的反應(yīng)卻大相徑庭。8月22日，奧特維股價上漲1.89%，收于33.99元/股；相比之下，捷佳偉創(chuàng)則遭遇了3.24%的跌幅，收盤價定格在44.17元/股。

盡管業(yè)績亮眼，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的“賣鏟人”角色——即設(shè)備供應(yīng)商們，并未能完全松一口氣。在行業(yè)寒冬的籠罩下，產(chǎn)業(yè)鏈上的每一家企業(yè)都面臨著共同的挑戰(zhàn)，難以獨善其身。捷佳偉創(chuàng)與奧特維均在各自的半年報中提及了應(yīng)收賬款規(guī)模較大所帶來的潛在風(fēng)險。特別是奧特維，其報告中明確指出，上半年有部分下游客戶未能按照合同約定的時間支付貨款，導(dǎo)致公司部分應(yīng)收賬款出現(xiàn)了逾期情況。

“收款問題始終是公司運營中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。”捷佳偉創(chuàng)在之前的業(yè)績說明會上已有所強調(diào)，這一表態(tài)進一步凸顯了在當(dāng)前市場環(huán)境下，光伏設(shè)備廠商在追求業(yè)績增長的同時，也需密切關(guān)注資金回籠與風(fēng)險管理的重要性。

兩大設(shè)備廠商保持業(yè)績增長，周期下遭遇應(yīng)收賬款逾期

根據(jù)中報，捷佳偉創(chuàng)2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入66.22億元，同比增長62.19%；歸母凈利潤為12.26億元，同比增長63.15%。公司表示，隨著行業(yè)大規(guī)模擴張及技術(shù)迭代加速，公司訂單不斷增長，報告期內(nèi)隨著訂單持續(xù)驗收帶來收入的增長。

奧特維今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入44.18億元，同比增長75.48%；歸母凈利潤7.69億元，同比增長47.19%。公司表示，業(yè)績增長受益于報告期內(nèi)公司在手訂單持續(xù)驗收，核心產(chǎn)品繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢,運營效率持續(xù)提升，從而使公司銷售收入持續(xù)穩(wěn)定增長，凈利潤增加。

雖然在當(dāng)下的行業(yè)低谷期依然保持著較快速的業(yè)績增長，但“賣鏟人”們也不能高枕無憂。

根據(jù)奧特維中報披露，公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大，報告期期末應(yīng)收賬款賬面價值為21.97億元，較上年年末相比增長38.03%，占總資產(chǎn)的比例為14.70%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為49.73%。

“報告期內(nèi)，公司部分下游客戶未按合同約定及時支付貨款，導(dǎo)致公司部分應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期。”奧特維表示，隨著光伏行業(yè)的虧損企業(yè)增加，公司客戶的經(jīng)營狀況惡化，公司應(yīng)收賬款及逾期應(yīng)收賬款未來有可能進一步增加。如果公司的應(yīng)收賬款不能及時足額收回甚至不能收回，將對公司的經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營性現(xiàn)金流等產(chǎn)生不利影響。

捷佳偉創(chuàng)中報也顯示，公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大，報告期期末，公司應(yīng)收賬款余額為42.60億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為 64.33%。

捷佳偉創(chuàng)表示，如果隨著行業(yè)的周期性波動，若公司主要客戶未來財務(wù)狀況或資信情況惡化，回款制度執(zhí)行不到位，將導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

談及如何應(yīng)對，捷佳偉創(chuàng)表示，公司將持續(xù)加強客戶信用管理，將銷售回款與銷售業(yè)績掛鉤，促使業(yè)務(wù)員加大貨款催收力度；同時積極與客戶溝通協(xié)商，采取多種措施加大回款管理及催收力度，降低應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險。

有企業(yè)稱“收款一直是公司業(yè)務(wù)開展的重點”

記者了解到，光伏設(shè)備進行結(jié)算時，客戶通常按訂單交付的各時間節(jié)點分別支付一部分貨款。

京山輕機曾在6月回復(fù)交易所問詢函時披露過其交付給客戶的光伏組件流水線及配件結(jié)算方式為“流水線30%預(yù)付，40%到貨，25%驗收，5%質(zhì)保，配件月結(jié)30天”。這也意味著光伏生產(chǎn)制造商廠房里的產(chǎn)線設(shè)備，并不一定是已經(jīng)付完全款屬于生產(chǎn)制造商的。

例如已步入重整的愛康科技旗下愛康光電，記者關(guān)注到，愛康光電管理人在預(yù)招募意向重整投資人的公告中就作為公司主要資產(chǎn)一部分的機器設(shè)備提到，生產(chǎn)線部分機器設(shè)備為融資租賃。

此外，在行業(yè)整體產(chǎn)能出清仍在進行的大背景下，光伏企業(yè)延期乃至取消擴產(chǎn)計劃屢見不鮮，這也意味著設(shè)備廠商們的存貨或難以如期交付完成變現(xiàn)。

奧特維在中報中提到，截至2024年上半年，公司在手訂單143.41億元（含稅）。若受下游行業(yè)波動、主要在手訂單客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變動等影響，合同執(zhí)行進度未達(dá)預(yù)期，甚至出現(xiàn)合同執(zhí)行停滯、合同取消等情形，將可能對公司業(yè)務(wù)儲備、經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。 如果光伏行業(yè)短期內(nèi)不能復(fù)蘇，部分客戶存在破產(chǎn)等風(fēng)險。該等情形將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

捷佳偉創(chuàng)中報同樣顯示，報告期期末公司存貨凈值為216.36億元，規(guī)模較大。其中發(fā)出商品占存貨的比重為91.02%，占比較高。主要原因是公司設(shè)備產(chǎn)品驗收期較長，未驗收前該部分產(chǎn)品在存貨中反映，對公司的存貨余額有較大影響。若下游客戶取消訂單或延遲驗收或客戶因自身經(jīng)營情況導(dǎo)致對設(shè)備未予以驗收，公司可能產(chǎn)生存貨滯壓或跌價的風(fēng)險，從而可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華不久前用“冰火兩重天”形容我國光伏產(chǎn)業(yè)當(dāng)下的發(fā)展現(xiàn)狀，指今年上半年光伏行業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模繼續(xù)擴大，且出口量增，但另一方面相關(guān)產(chǎn)品價格下滑，多晶硅、硅片價格下滑超 40%，電池片、組件價格下滑超15%，上半年產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值（不含逆變器）同比下滑36.5%，出口金額同比下滑35.4%。

這一輪周期底部還有多久才能走出，部分業(yè)內(nèi)企業(yè)的預(yù)期已經(jīng)推遲到了明年之后。

一家設(shè)備廠商向貝殼財經(jīng)記者確認(rèn)了回款較此前難度增加，但也表示在增加回款力度與加強風(fēng)控管理等常規(guī)手段外，公司能采取的措施并沒有那么多。

“公司成立二十多年，收款一直是公司業(yè)務(wù)開展的重點。”捷佳偉創(chuàng)在5月末的業(yè)績說明會上曾表示，目前公司訂單都在正常驗收，同時公司對訂單的回款施加了措施，在訂單簽訂時，對客戶進行分級，針對不同分級的客戶有不同的付款條件；在訂單執(zhí)行期，公司會時刻關(guān)注客戶經(jīng)營情況，作出相應(yīng)調(diào)整。公司設(shè)備在出貨前可以收到60%左右的設(shè)備款，以降低回款風(fēng)險。

原標(biāo)題：光伏設(shè)備廠商中報亮眼，但收款難題依舊考驗企業(yè)風(fēng)險管理