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12月3日至4日,由中國(guó)行為法學(xué)會(huì)、法制日?qǐng)?bào)社和中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會(huì)共同主辦的“2016破產(chǎn)重組實(shí)務(wù)研討會(huì)暨供給側(cè)改革法治論壇”在京舉行,論壇圍繞“僵尸企業(yè)破產(chǎn)重組的市場(chǎng)原則與法治方式”的主題展開研討。全國(guó)律協(xié)破產(chǎn)重組委員會(huì)委員、江西姚建律師事務(wù)所主任姚建發(fā)表主題演講。

以下為演講全文：

有志于破產(chǎn)實(shí)踐的朋友們，關(guān)注供給側(cè)改革實(shí)踐的，大家好。我來自革命老區(qū)江西，來自七仙女的故鄉(xiāng)江西省新余市，但是今天站在這里不是來宣講什么江西老區(qū)人民的革命斗爭(zhēng)事跡，也不是來推介我們仙女湖每年七夕情人節(jié)所搞的全國(guó)一百對(duì)青年集體婚禮的活動(dòng)，源于在我們新余的一個(gè)企業(yè)江西賽維集團(tuán)去年11月17日進(jìn)入重整程序，這個(gè)重整程序以后在業(yè)界引起了巨大的反響，也引起了媒體、網(wǎng)絡(luò)極大的關(guān)注度，隨著重整進(jìn)程到了今年的7、8、9月份，這個(gè)時(shí)間網(wǎng)絡(luò)上各種各樣的文章報(bào)道還有專家學(xué)者的一些評(píng)論很多，而且也有很多報(bào)道是互相之間有一些矛盾的，但是作為管理人成員之一，我們當(dāng)時(shí)一直也就沒有正面回應(yīng)，一直到8月份以后我們才有一個(gè)正面回應(yīng)，所以網(wǎng)絡(luò)媒體上還有主流媒體新華社也有我們的兩篇文章做了一些回應(yīng)，關(guān)注的同志應(yīng)該清楚。今天以我們論壇的要求，在這里和大家來分享一下我們這個(gè)案例，在這里跟大家介紹一些情況，但是還沒有完全搞完，所以今天所講的情況也不是全部的情況。

那么我先把這個(gè)案子介紹一下，為了讓大家對(duì)賽維有一個(gè)了解，我把賽維的情況在我們的文章中有一些相關(guān)的數(shù)據(jù)，大家可以看一下。賽維公司它是2005年7月在我們江西新余注冊(cè)成立的，2006年4月就投產(chǎn)了，2007年6月1日在美國(guó)的紐交所成功上市，當(dāng)時(shí)融資達(dá)到4.86億美元，是江西省第一家在美國(guó)上市的企業(yè)，也是我們中國(guó)新能源領(lǐng)域最大的一次IPO。所以公司上市以后實(shí)現(xiàn)了超常規(guī)的發(fā)展，當(dāng)時(shí)成為海內(nèi)外擁有全資的或者控股的子公司的40多家的集團(tuán)公司，海外有17家，境內(nèi)有20幾家，那么生產(chǎn)的多晶硅片、單晶硅料、電解液等，電站建設(shè)并提供各種解決方案的這么一個(gè)全球領(lǐng)先的垂直的一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈的這么一個(gè)光伏產(chǎn)品生產(chǎn)商，集團(tuán)在南昌、蘇州、合肥都有它的生產(chǎn)基地，企業(yè)員工超過2.8萬人，一個(gè)民營(yíng)企業(yè)。2008年，賽維公司實(shí)現(xiàn)了銷售收入120個(gè)億，成為最年輕的中國(guó)五百?gòu)?qiáng)企業(yè)，中國(guó)科技市場(chǎng)企業(yè)，也是江西省唯一的銷售收入過百億的民營(yíng)企業(yè)，2009年，賽維公司成為世界上唯一的年銷售量突破一千兆瓦的光伏企業(yè)，當(dāng)時(shí)是全球第一的。硅片的全球市場(chǎng)份額占到20%，硅片就是做電磁片的光伏發(fā)電的，是由若干個(gè)硅片做成電磁片一塊一塊的擺在那收集太陽(yáng)光轉(zhuǎn)化電能。2010年賽維公司銷售收入突破200億，成為全球出貨量最大、盈利能力最強(qiáng)的光伏企業(yè)，2011年，賽維公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破300億，上交稅金20個(gè)億，硅片產(chǎn)能全球第二，硅料產(chǎn)能全國(guó)第二，全球第八，成為全產(chǎn)業(yè)鏈光伏企業(yè)和全球光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)，在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)生巨大影響，也是江西省的一張名片。這樣的一個(gè)數(shù)據(jù)，不到七年的時(shí)間發(fā)展成這樣的規(guī)模，應(yīng)該說是創(chuàng)造了奇跡，昨天我們很多專家學(xué)者對(duì)僵尸企業(yè)它的含義定義都做了研討，那么我跟大家說這么一些數(shù)據(jù)，我想是不是我們還可以給僵尸企業(yè)加一條規(guī)律，就是說凡是能夠成為僵尸企業(yè)的，它都曾經(jīng)有一個(gè)輝煌的過去，或者說越是能夠創(chuàng)造奇跡的企業(yè)，越有可能成為僵尸企業(yè)，我不知道這個(gè)能不能成立。

所謂的企業(yè)發(fā)展也有一個(gè)七年之癢，2012年開始江西賽維開始發(fā)生轉(zhuǎn)折，因?yàn)檫@一年歐美雙反，光伏產(chǎn)能全球過剩，歐洲和美國(guó)原來對(duì)光伏的補(bǔ)貼大幅度削減甚至取消，所以整個(gè)市場(chǎng)突然萎縮，價(jià)格開始惡性競(jìng)爭(zhēng)，出現(xiàn)了斷崖式的下跌，是一個(gè)什么情況我舉例子，原來硅料最高的時(shí)候是500美金一公斤，那么下跌到最低的時(shí)候15美元一公斤，不足100元，那么現(xiàn)在硅料的行情也是在一百左右的上下浮動(dòng)，一百左右人民幣，原來是五百美金，所以是斷崖式的下跌，生產(chǎn)線路進(jìn)入困境以后，當(dāng)時(shí)的銀行投入是很大的，銀行投入整個(gè)的貸款185個(gè)億，所以網(wǎng)絡(luò)上250個(gè)億甚至300多個(gè)億的說法，但是真正的銀行投入的貸款是185個(gè)億，那么投入進(jìn)去后銀團(tuán)要求要進(jìn)行幫扶，要不然投185個(gè)億就完了，當(dāng)時(shí)有一個(gè)口號(hào)叫救賽維就是救政府，賽維是在江西都有比較大的布局，除了在江西新余在江西東部上饒、江西北部九江都有相當(dāng)大的光伏企業(yè)。所以省市政府也盡到最大的努力進(jìn)行幫扶，但是雖然通過銀行繼續(xù)的在陷入困境以后繼續(xù)的注入救助性貸款，省市政府也在其他的地方給了很大的資金支持，但是財(cái)務(wù)費(fèi)用太大了，怎么再生產(chǎn)也不可能有180多個(gè)億的銀行資金利息收入，不能覆蓋，當(dāng)時(shí)我們從13年以政府法律顧問的身份介入以后，我們提的方案就是破產(chǎn)重整，但是由于多種原因，一直就沒有按照這個(gè)方案來做，然后到了2015年的時(shí)候省市政府和銀行還有各債權(quán)人才達(dá)成一致，進(jìn)入破產(chǎn)程序，2015年11月17號(hào)新余市中級(jí)人民法院受理四家企業(yè)、四家子公司也是骨干企業(yè)進(jìn)入重整。今年的5月6號(hào)，還有一家南崗的組件公司也進(jìn)入重整程序，15家。這是這個(gè)過程。

那么四家公司的重整情況有幾個(gè)數(shù)據(jù)，以2015年11月17號(hào)為例，通過審計(jì)和評(píng)估，審計(jì)資產(chǎn)128.10億元，負(fù)債總額474.73億元，凈資產(chǎn)總額-346.63億元，資產(chǎn)評(píng)估總值76.53億元，那么管理人共接受1438筆的債權(quán)申報(bào)，申報(bào)總額591個(gè)億大數(shù)，那么審查認(rèn)定債權(quán)1332筆，認(rèn)定債權(quán)總額454.82億，另外還有預(yù)計(jì)債權(quán)35.05億元。那么通過模擬分析，四家公司里面的江西賽維，也就是硅片公司，清償率6.62%，這個(gè)也是提高了，那么新余市賽維公司的普通債權(quán)受償率是3.78%，光伏硅生產(chǎn)硅料的是11.49%。四家企業(yè)只有三家企業(yè)招募到了投資人，多金硅公司因?yàn)樵O(shè)備已經(jīng)非常陳舊全都淘汰了，所以沒有利用價(jià)值，沒有一家投資人愿意投資的，當(dāng)時(shí)有12家投資人報(bào)名了，有9家投資人提交了方案，經(jīng)過評(píng)審以后，選擇了平煤神馬集團(tuán)和易成新能公司聯(lián)合體成為江西賽維和新余市賽維的投資人，選擇了韓國(guó)的SMN公司作為光伏硅的投資人，那么SMN的韓國(guó)公司也是一家硅料公司，是亞洲第二大的硅料公司，當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為硅料公司應(yīng)該是沒有任何優(yōu)勢(shì)的，但是韓國(guó)這家公司看重的就是硅料公司，他不要其他的公司，就是奔著這家公司來的，所以定了這兩家。這兩家重整的方案在這里面都有，兩家不一樣，硅料公司是以現(xiàn)金清償和留債加債轉(zhuǎn)股的模式來的，硅片和電磁片，也就是江西賽維和新余賽維是用上市公司通過地股票定向增發(fā)和配套募集資金作為清償債權(quán)的資金，用一部分定向增發(fā)的股票來進(jìn)行清償，另外用募集到的資金大概7個(gè)億作為現(xiàn)金清償。那么具體的東西在文章里面有，我就不說了。

那么今年的9月30號(hào)，新余市中院批準(zhǔn)了3家公司的重整計(jì)劃，11月1號(hào)，我們已經(jīng)將光伏硅公司整體移交給了重整投資人韓國(guó)SMN公司，由他們進(jìn)行管理，那么其他的兩家企業(yè)是重整程序轉(zhuǎn)入執(zhí)行階段，但是現(xiàn)在正在啟動(dòng)，在證券市場(chǎng)募集定向增發(fā)和募集資金的一個(gè)程序，那么在這個(gè)案子當(dāng)中，硅料不說了，就說硅片公司，這個(gè)案子里最大的一個(gè)問題在哪里?就在于我們重整的這么一個(gè)司法程序和投資人股票定增行政審核程序，股票募集資金來清償債權(quán)的這么一個(gè)證監(jiān)會(huì)審核程序兩者之間的沖突和銜接問題。它的募集資金定向增發(fā)是要以我們的重整計(jì)劃程序重整程序終結(jié)作為起點(diǎn)的，作為起點(diǎn)以后就出現(xiàn)了幾個(gè)大的問題，一個(gè)就是起始時(shí)間不同，我的程序結(jié)束了，它的剛剛開始，那么在這里面就出現(xiàn)了審計(jì)和評(píng)估的時(shí)點(diǎn)，我們是以11月17號(hào)它的來計(jì)算的，那么他們是以今年的6月30號(hào)計(jì)算的，那么計(jì)算的時(shí)間不一樣，審計(jì)的結(jié)果評(píng)估的結(jié)果是不一樣的，那么審計(jì)和評(píng)估的結(jié)果不一樣，我們的重整計(jì)劃的制訂、投資對(duì)象的確定，是以哪一個(gè)評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)論作為基礎(chǔ)?這就產(chǎn)生一個(gè)重組。