電力體制改革是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分，自2015年新一輪電改開(kāi)啟以來(lái)，電力市場(chǎng)化改革持續(xù)向縱深推進(jìn)。近期，習(xí)近平總書(shū)記在山東濟(jì)南召開(kāi)企業(yè)和專(zhuān)家座談會(huì)，電力體制改革被重點(diǎn)提出。5月29日晚間，國(guó)務(wù)院發(fā)布《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》（下稱(chēng)《方案》），當(dāng)中提及了包括深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革、加快建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地外送通道、提升跨省跨區(qū)輸電能力、加快配電網(wǎng)改造等與電力相關(guān)的內(nèi)容。
電力是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的主力軍
事實(shí)上，新一輪電力體制改革啟動(dòng)由來(lái)已久。2015年3月，《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》（中發(fā)〔2015〕9號(hào)）印發(fā)，標(biāo)志著新一輪電力體制改革啟動(dòng)。據(jù)了解，新一輪電改的思路是“管住中間放開(kāi)兩頭”，即通過(guò)發(fā)電側(cè)和用電側(cè)雙方直接交易，電網(wǎng)側(cè)征收過(guò)網(wǎng)費(fèi)，實(shí)現(xiàn)“電量電價(jià)+容量電價(jià)+輔助服務(wù)費(fèi)用+環(huán)境價(jià)值”的電價(jià)體系，其本質(zhì)是市場(chǎng)化改革和電價(jià)體制改革。
記者了解到，自新一輪電力體制改革啟動(dòng)以來(lái)，9年間電力市場(chǎng)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。從2021年推進(jìn)所有工商業(yè)用電進(jìn)入市場(chǎng)、將煤電價(jià)格上限提升到上漲20%，到煤電容量電價(jià)出臺(tái)、電力現(xiàn)貨市場(chǎng)推進(jìn)等，電力市場(chǎng)建設(shè)近年來(lái)快速推進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2023年全國(guó)電力市場(chǎng)交易電量5.67萬(wàn)億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量比例從2016年不到17%上升到61.4%。與此同時(shí)，我國(guó)電力市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)入新的階段，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)全面鋪開(kāi)，多數(shù)省份已完成了電力現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)則的編制，并進(jìn)入了試運(yùn)行或連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行階段，廣東、山西等地轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，其他大部分試點(diǎn)地區(qū)已開(kāi)展連續(xù)試運(yùn)行工作。
在“雙碳”目標(biāo)指引下，新能源轉(zhuǎn)型成為趨勢(shì)。2022年，國(guó)家發(fā)展和改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出要構(gòu)建適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的市場(chǎng)機(jī)制。此外，國(guó)家能源局印發(fā)的《2024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》也明確要深化電力體制改革，助力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。
在此背景下，近年來(lái)我國(guó)新能源裝機(jī)容量及占比不斷攀升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019—2023年，我國(guó)新能源裝機(jī)容量從4.13億千瓦上升到9.40億千瓦，提升了127%，新能源裝機(jī)容量占比從20.56%增加到33.41%。在2024年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與電力發(fā)展分析預(yù)測(cè)會(huì)上，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，到2024年年底，新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到13億千瓦，首次超過(guò)煤電，占總裝機(jī)比重上升至40%左右。“未來(lái)隨著電氣化率的增長(zhǎng)，電力行業(yè)對(duì)中國(guó)碳排放總量的影響將不斷提升。在‘雙碳’目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)程中，降低電力系統(tǒng)碳排放，新型電力系統(tǒng)建設(shè)是重中之重。”五礦證券電力研究員鐘林志認(rèn)為，新型電力系統(tǒng)最顯著的特征在于電源側(cè)新能源對(duì)化石能源的大規(guī)模替代，到2060年新能源將成為發(fā)電主體。據(jù)其測(cè)算，2060年中國(guó)風(fēng)光合計(jì)裝機(jī)容量和發(fā)電量占比將分別達(dá)到74.8%和63.7%。
值得關(guān)注的是，此次發(fā)布的《方案》，也提及了包括嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)、逐步取消各地新能源汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)限制、加大非化石能源開(kāi)發(fā)力度、落實(shí)煤電容量電價(jià)、深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革、研究完善儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制等內(nèi)容。
“控制煤炭消費(fèi)，主要是為了推動(dòng)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及清潔化發(fā)展，推動(dòng)燃煤機(jī)組進(jìn)行降碳改造、靈活性改造、供熱改造，可以有效提高燃煤機(jī)組的煤炭利用率，提升燃煤機(jī)組調(diào)節(jié)能力，更適配于未來(lái)高比例的電力市場(chǎng)。逐步取消各地新能源汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)限制、加大非化石能源開(kāi)發(fā)力度、深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革、研究完善儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制，這些都是為了促進(jìn)我國(guó)新能源電源的發(fā)展，提高新能源消納水平，促進(jìn)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。這些或?qū)?huì)對(duì)電力市場(chǎng)發(fā)展或電力價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。”中信建投期貨電力研究助理吳凱表示，在新能源高比例的電源結(jié)構(gòu)下，新能源汽車(chē)（車(chē)網(wǎng)互動(dòng)）和儲(chǔ)能作為電力市場(chǎng)中的新型主體，可以起到靈活性調(diào)節(jié)資源的作用，對(duì)于電力市場(chǎng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行和新能源消納，具有非常重要的意義。而加大非化石能源開(kāi)發(fā)力度、深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，則是為了在科學(xué)合理的新能源發(fā)展規(guī)模規(guī)劃下，為新能源電源大規(guī)模進(jìn)入電力市場(chǎng)提供空間，推動(dòng)電力行業(yè)的綠色低碳發(fā)展，助力“雙碳”目標(biāo)達(dá)成。
電力市場(chǎng)建設(shè)迎來(lái)新一輪考驗(yàn)
面對(duì)新形勢(shì)、新要求，深化電力體制改革也面臨著新的問(wèn)題。鐘林志認(rèn)為，中國(guó)想要實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，新能源轉(zhuǎn)型是不可逆趨勢(shì)，但新型能源逐漸增加的同時(shí)也帶來(lái)了電力體系的不穩(wěn)定性，這需要電力工業(yè)在投資、生產(chǎn)、運(yùn)輸、消費(fèi)等環(huán)節(jié)的體制機(jī)制發(fā)生根本性變革。“能源轉(zhuǎn)型所面臨的保供和消納難題已經(jīng)發(fā)展成電力體制改革的重中之重。預(yù)計(jì)未來(lái)在現(xiàn)有的5萬(wàn)億電力消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模的基礎(chǔ)上，體制機(jī)制的改革將孕育超過(guò)萬(wàn)億的增量市場(chǎng)。”鐘林志表示，改革不僅要“分好蛋糕”更要“做大蛋糕”。
“受到自然環(huán)境中如風(fēng)力強(qiáng)度、光照強(qiáng)度、空氣中含塵量等各項(xiàng)因素的影響，風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電機(jī)組存在不穩(wěn)定性，包括發(fā)電能力不穩(wěn)定、電能質(zhì)量差等。”吳凱也表示，在新型電力系統(tǒng)中，新能源發(fā)電的波動(dòng)性將被放大，對(duì)電力系統(tǒng)的調(diào)節(jié)能力和靈活可靠性提出更高要求，需要更多的靈活性調(diào)節(jié)資源從電力容量、電能質(zhì)量等方面進(jìn)行調(diào)節(jié)。此外，發(fā)電側(cè)的高波動(dòng)性，可能會(huì)造成電力市場(chǎng)價(jià)格頻繁波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。以山東電力市場(chǎng)為例，2023年2月—2024年2月，新能源大發(fā)展導(dǎo)致市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)低電價(jià)甚至負(fù)電價(jià)情況。根據(jù)山東電力交易中心公布的電價(jià)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)最低價(jià)中負(fù)電價(jià)共出現(xiàn)139次，日前市場(chǎng)算數(shù)均價(jià)出現(xiàn)負(fù)電價(jià)1次、低于100元/兆瓦時(shí)的電價(jià)14次。
而伴隨著《全額保障性收購(gòu)可再生能源電量監(jiān)管辦法》于2024年4月1日起開(kāi)始實(shí)施，電網(wǎng)企業(yè)不再承擔(dān)可再生能源全額收購(gòu)的義務(wù)，意味著將會(huì)有更多的可再生能源電量參與到市場(chǎng)化交易當(dāng)中。“新能源電量的大量出現(xiàn)，會(huì)極大程度地影響電力現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，加大電力現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”吳凱強(qiáng)調(diào)。
此外，當(dāng)前電力交易的雙方在不同省份參與，需要先了解該省份的交易規(guī)則，這在一定程度上增加了交易成本，對(duì)市場(chǎng)主體的售、購(gòu)電業(yè)務(wù)開(kāi)展造成不同程度的影響。“全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系中各層次電力市場(chǎng)功能定位尚不清晰，職責(zé)分工尚不明確。各地電力市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度與市場(chǎng)規(guī)則差異較大，缺乏有效的區(qū)域合作，限制了電力資源的優(yōu)化配置。”中信期貨創(chuàng)新發(fā)展部負(fù)責(zé)人朱子悅分析認(rèn)為，當(dāng)前電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期交易存在頻次低、流動(dòng)性弱和約束多的問(wèn)題，無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，新能源發(fā)電投資缺乏遠(yuǎn)期價(jià)格信號(hào)作為融資參考，限制了新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此外，當(dāng)前電價(jià)機(jī)制可能沒(méi)有完全反映供需關(guān)系、成本變化和環(huán)境影響，導(dǎo)致資源配置不合理。
期貨助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)
為進(jìn)一步深化電力市場(chǎng)化改革，助力發(fā)用電企業(yè)更好管理風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電力期貨作為流通性較高、標(biāo)準(zhǔn)化的商品，可有效地對(duì)現(xiàn)有電力中長(zhǎng)期交易進(jìn)行補(bǔ)充，且電力期貨價(jià)格對(duì)電力市場(chǎng)的運(yùn)行和發(fā)展起到了高效的價(jià)格指導(dǎo)作用。從國(guó)外電力市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，電力期貨市場(chǎng)可以有效補(bǔ)充市場(chǎng)體系，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面發(fā)揮重要作用。
“在價(jià)格發(fā)現(xiàn)方面，電力期貨可以滿(mǎn)足新能源投融資、企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃安排、政府中遠(yuǎn)期宏觀決策等多個(gè)方面的需求。從新能源機(jī)組發(fā)展角度看，電力期貨價(jià)格反映了電力市場(chǎng)中真實(shí)的供需關(guān)系，結(jié)合了政策、供需、環(huán)境、市場(chǎng)情緒等因素，相較于以現(xiàn)有供需關(guān)系為主而形成的電力現(xiàn)貨價(jià)格，具有中遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)作用，給予新能源投資商較為明確的市場(chǎng)預(yù)期，有助于新能源機(jī)組的投資和融資需求。”吳凱表示，生產(chǎn)企業(yè)尤其是電力成本占生產(chǎn)成本比重較高的生產(chǎn)企業(yè)，電力價(jià)格將直接影響企業(yè)生產(chǎn)成本及獲利情況。電力期貨價(jià)格可以有效指導(dǎo)企業(yè)制訂生產(chǎn)計(jì)劃，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)收益。從國(guó)家層面看，政府需要根據(jù)電力市場(chǎng)發(fā)展和運(yùn)行情況，結(jié)合中遠(yuǎn)期能源發(fā)展規(guī)劃，制定相應(yīng)的政策文件。電力期貨的價(jià)格，可以為政府制定指導(dǎo)文件提供參考。
從風(fēng)險(xiǎn)管理角來(lái)看，吳凱認(rèn)為，電力期貨可以用于規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)傳統(tǒng)能源機(jī)組而言，電力期貨可以用來(lái)減少頻繁波動(dòng)的現(xiàn)貨價(jià)格所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。新能源機(jī)組也需要通過(guò)電力期貨對(duì)沖電力現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障機(jī)組的收益，促進(jìn)新能源機(jī)組發(fā)展。“劇烈波動(dòng)的一次能源價(jià)格會(huì)導(dǎo)致傳統(tǒng)能源機(jī)組應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)一步削弱，而電力期貨價(jià)格結(jié)合了市場(chǎng)預(yù)期，會(huì)考慮到一次能源價(jià)格變化對(duì)傳統(tǒng)發(fā)電機(jī)組的影響，成為一次能源價(jià)格與電力價(jià)格的聯(lián)動(dòng)工具。”吳凱強(qiáng)調(diào)。
事實(shí)上，在《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》印發(fā)之初，就曾提出“待時(shí)機(jī)成熟時(shí)，探索開(kāi)展電力期貨和電力場(chǎng)外衍生品交易，為發(fā)電企業(yè)、售電主體和用戶(hù)提供遠(yuǎn)期價(jià)格基準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段”。隨著電力體制市場(chǎng)化改革的逐步深入，電力期貨上市也逐步被提上議事日程。今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表、廣東寶麗華新能源股份有限公司董事長(zhǎng)鄒錦開(kāi)在《加快推進(jìn)電力期貨市場(chǎng)建設(shè)，健全多層次電力市場(chǎng)體系》的建議中表示，隨著新能源的快速發(fā)展，其發(fā)電出力的不確定性加劇了電價(jià)波動(dòng)，極端價(jià)格甚至負(fù)電價(jià)頻繁出現(xiàn)，對(duì)新能源企業(yè)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來(lái)挑戰(zhàn)，應(yīng)加快推進(jìn)電力期貨市場(chǎng)建設(shè)，健全多層次電力市場(chǎng)體系。
“從美國(guó)PJM電力市場(chǎng)來(lái)看，電力期貨的出現(xiàn)時(shí)間早于PJM成為獨(dú)立組織的時(shí)間。從澳大利亞電力市場(chǎng)來(lái)看，電力期貨的出現(xiàn)時(shí)間在電力現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)運(yùn)行之后。”吳凱認(rèn)為，電力期貨的建設(shè)或者出現(xiàn)，與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)不存在非常直接的時(shí)間上的先后關(guān)系，而是與電力市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀息息相關(guān)。目前我國(guó)各地電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的快速發(fā)展以及全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)目標(biāo)的明確，輔以不斷完善的電力市場(chǎng)各項(xiàng)規(guī)則，是國(guó)內(nèi)電力期貨的建設(shè)和上市的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
對(duì)此，吳凱建議，電力期貨市場(chǎng)的建設(shè)，或?qū)⒖茧娏ΜF(xiàn)貨市場(chǎng)的建設(shè)歷程，采用“試點(diǎn)先行、逐步推廣”的方式，由點(diǎn)及面地建設(shè)，拓展我國(guó)電力期貨市場(chǎng)。“由于電力期貨市場(chǎng)在我國(guó)電力市場(chǎng)中是一個(gè)全新的領(lǐng)域，因此，并不適宜在建設(shè)初期大規(guī)模推廣。”吳凱認(rèn)為，相比而言，廣東更適合作為試點(diǎn)先行。一方面，廣東作為我國(guó)電力體制改革的先行軍，具有較為成熟的電力市場(chǎng)體系、活躍的市場(chǎng)主體和強(qiáng)力的政策支撐；另一方面，廣州期貨交易所落地廣州，以服務(wù)綠色發(fā)展為己任，通過(guò)組建專(zhuān)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，已完成了全套廣東電力期貨合約設(shè)計(jì)。有需求、有準(zhǔn)備，廣東將是電力期貨的理想試點(diǎn)地區(qū)。
鄒錦開(kāi)也在建議中明確表示，建議有關(guān)部委深入研究成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情，進(jìn)一步完善電力現(xiàn)貨市場(chǎng)機(jī)制，構(gòu)建多層次電力市場(chǎng)體系。同時(shí)，加快推進(jìn)電力期貨在廣東先行先試，總結(jié)形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)，向全國(guó)其他地區(qū)推廣。
記者了解到，根據(jù)規(guī)劃，廣期所正全力推進(jìn)電力期貨研發(fā)工作，廣泛調(diào)研，聽(tīng)取吸納電網(wǎng)企業(yè)、調(diào)度機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶(hù)等各方面的意見(jiàn)建議，目前已完成廣東電力期貨合約方案的設(shè)計(jì)工作，合約草案貼近廣東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)比較認(rèn)可。
分析人士：對(duì)工業(yè)硅成本影響有限
工業(yè)硅在冶煉過(guò)程中需要消耗大量電力，電力約占工業(yè)硅生產(chǎn)成本的30%。期貨日?qǐng)?bào)記者留意到，無(wú)論是在山東濟(jì)南召開(kāi)的座談會(huì)之后，還是《方案》發(fā)布后，工業(yè)硅期貨都迎來(lái)了一波上漲。
具體來(lái)看，座談會(huì)召開(kāi)后，上周工業(yè)硅期貨迎來(lái)一波短暫上漲，尤其是5月24日，工業(yè)硅期貨主力合約2407漲幅一度突破4%。彼時(shí)，有市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，工業(yè)硅期貨上漲，很大部分原因是受座談會(huì)的利多情緒影響。
“將上周五工業(yè)硅期貨的上漲直接和電價(jià)上漲波動(dòng)聯(lián)想在一起，具有片面性。”一德期貨分析師張海端表示，上周工業(yè)硅期貨確實(shí)有不小的漲幅，主要是一些包括光伏行業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)會(huì)鼓勵(lì)行業(yè)兼并重組、市場(chǎng)傳中國(guó)廠商拿下沙特光伏項(xiàng)目最大份額、該品種跌破12000元/噸后估值偏低投資者出現(xiàn)分歧、倉(cāng)單持續(xù)增加庫(kù)容有些緊張等在內(nèi)的消息從情緒上形成一定提振，這波上漲以情緒作用為主。但市場(chǎng)化推進(jìn)也是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，從基本面來(lái)說(shuō)，工業(yè)硅供需格局仍是偏弱的，單純用某個(gè)因素去解釋盤(pán)面的上漲顯然不夠嚴(yán)謹(jǐn)。
“電力市場(chǎng)化改革并非新鮮事物，此次座談會(huì)并未更改電力市場(chǎng)化改革的基調(diào)，而是著重強(qiáng)調(diào)了電力市場(chǎng)化改革對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要性，這可能會(huì)促使電力市場(chǎng)化改革提速。”中信建投期貨分析師王彥青也認(rèn)為，短期來(lái)看，電價(jià)仍保持相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)當(dāng)前工業(yè)硅成本影響十分有限，此次座談會(huì)很難成為短期工業(yè)硅期貨上漲的推動(dòng)因素。不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，電力市場(chǎng)化改革或?qū)⑦M(jìn)一步放開(kāi)電力價(jià)格，讓電價(jià)由市場(chǎng)決定，鑒于國(guó)內(nèi)不斷增長(zhǎng)的電力需求以及當(dāng)前偏低的電價(jià)，未來(lái)電價(jià)或趨于上漲，能給工業(yè)硅成本帶來(lái)支撐。
事實(shí)上，深化電力改革涉及多方面，就電價(jià)來(lái)說(shuō)，按照9號(hào)文的精神“管住中間、放開(kāi)兩頭”，也就是在發(fā)電側(cè)和售電側(cè)實(shí)行市場(chǎng)開(kāi)放準(zhǔn)入，使得價(jià)格由市場(chǎng)形成，實(shí)現(xiàn)電力市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。
“電改并不是只助推電價(jià)上漲，而是能漲能跌，相對(duì)來(lái)說(shuō)價(jià)格波動(dòng)率可能會(huì)提升。”張海端解釋?zhuān)凸I(yè)硅來(lái)說(shuō)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，電力成本占30%以上，按照單噸電耗12000度來(lái)計(jì)算，電價(jià)波動(dòng)1毛錢(qián)，成本將波動(dòng)1200元/噸，這對(duì)企業(yè)的影響較大。因此電改進(jìn)一步推進(jìn)后，電價(jià)波動(dòng)可能會(huì)加大，需要看階段性的電力供需情況，企業(yè)可能也需要對(duì)市場(chǎng)有一個(gè)預(yù)判來(lái)調(diào)整自己的生產(chǎn)計(jì)劃。具體到西南地區(qū)，因?yàn)樗姷募竟?jié)性特征不會(huì)改變，豐枯水期電價(jià)差異可能會(huì)更大。“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，深化電力改革將使得電力價(jià)格更多由供需決定，因此電價(jià)波動(dòng)也會(huì)更為頻繁。”王彥青也認(rèn)為，根據(jù)目前相關(guān)企業(yè)規(guī)劃，工業(yè)硅新增產(chǎn)能在北方較多，而北方新能源以風(fēng)、光為主，日間波動(dòng)更為頻繁，這就可能會(huì)使未來(lái)北方硅廠面臨更大的成本不確定性。對(duì)于西南地區(qū)而言，水電占主導(dǎo)的電力市場(chǎng)因季節(jié)性原因，可能會(huì)使豐枯水期電價(jià)差距明顯擴(kuò)大。因此，西南豐水期生產(chǎn)工業(yè)硅會(huì)具有更顯著的電力成本優(yōu)勢(shì)，而枯水期的電力成本劣勢(shì)或也將更為顯著。
《方案》除涉及電力內(nèi)容外，也有與硅產(chǎn)業(yè)相關(guān)的內(nèi)容。具體包括：一是嚴(yán)格新增有色金屬項(xiàng)目準(zhǔn)入，新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項(xiàng)目能效須達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。二是推進(jìn)有色金屬行業(yè)節(jié)能降碳改造，到2025年年底，有色金屬行業(yè)能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。三是完善價(jià)格政策，嚴(yán)禁對(duì)高耗能行業(yè)實(shí)施電價(jià)優(yōu)惠。強(qiáng)化價(jià)格政策與產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策的協(xié)同，綜合考慮能耗、環(huán)保績(jī)效水平，完善高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度。
對(duì)此，國(guó)泰君安期貨高級(jí)分析師張航表示，國(guó)家對(duì)多晶硅的新增產(chǎn)能建設(shè)將會(huì)有更加嚴(yán)格的要求，比如指標(biāo)批復(fù)等，但實(shí)際上此政策之前就已實(shí)施，對(duì)當(dāng)前多晶硅行業(yè)影響并不大，關(guān)注后續(xù)是否會(huì)更嚴(yán)。從工業(yè)硅角度來(lái)看，雖然當(dāng)前多數(shù)硅廠可以達(dá)到行業(yè)能效基準(zhǔn)水平，但對(duì)部分工業(yè)硅產(chǎn)能仍會(huì)有影響，預(yù)計(jì)影響時(shí)間點(diǎn)或在2025年，關(guān)注具體的實(shí)施節(jié)奏。此外，雖然前期工業(yè)硅沒(méi)有被列入高耗能行業(yè)，但據(jù)了解，去年7月國(guó)家發(fā)展和改革委發(fā)布的《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）》新增了工業(yè)硅領(lǐng)域，工業(yè)硅未來(lái)也會(huì)被視為高耗能行業(yè)。不過(guò)，工業(yè)硅企業(yè)目前尚無(wú)優(yōu)惠電價(jià)，因此“嚴(yán)禁對(duì)高耗能行業(yè)實(shí)施電價(jià)優(yōu)惠”的政策對(duì)工業(yè)硅的實(shí)際影響或不大。
盡管如此，5月30日早盤(pán)，工業(yè)硅期貨價(jià)格大幅上漲，SI2409合約漲幅觸及6%，創(chuàng)兩個(gè)半月高位13325元/噸，隨后開(kāi)始回落。截至當(dāng)日收盤(pán)，SI2409合約上漲3.98%至13075元/噸。
廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)硅基本面并無(wú)太大變化，周四大幅上漲主要受市場(chǎng)情緒影響。“從短期來(lái)看，《方案》整體相對(duì)利多，在情緒刺激下或?qū)⑦M(jìn)一步推漲盤(pán)面價(jià)格，但較難直接扭轉(zhuǎn)行業(yè)寬松格局，盤(pán)面存在回落風(fēng)險(xiǎn)。”廣州期貨分析師許克元認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著需求陸續(xù)釋放，而供應(yīng)端產(chǎn)能新增收緊，寬松格局有望逐步迎來(lái)改善。
從基本面來(lái)看，紀(jì)元菲認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)硅市場(chǎng)的矛盾主要是供應(yīng)增速快于需求增速，使工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格承壓。具體來(lái)看，豐水期工業(yè)硅供應(yīng)增長(zhǎng)、需求減弱是大概率事件，供應(yīng)增速快于需求增速將施壓工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格，庫(kù)存有可能繼續(xù)累積，價(jià)格預(yù)期將圍繞成本變動(dòng)，或跌至成本線下方等待產(chǎn)能出清。不過(guò)，近期宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)穩(wěn)地產(chǎn)刺激政策出臺(tái)，美國(guó)降息預(yù)期增強(qiáng)，金屬價(jià)格普遍走強(qiáng)，工業(yè)硅期貨價(jià)格經(jīng)歷長(zhǎng)期持續(xù)下跌后，目前已跌至成本線附近，繼續(xù)向下的空間較小，多頭布局多單的意愿增強(qiáng)。而且未來(lái)新能源行業(yè)可能考慮通過(guò)供給側(cè)改革出清過(guò)剩產(chǎn)能，或抓實(shí)能耗指標(biāo)，限制部分落后產(chǎn)能。此外，去年工業(yè)硅價(jià)格的下跌與成本的大幅下降有關(guān)，若商品價(jià)格整體上漲，成本端將為工業(yè)硅價(jià)格帶來(lái)支撐。
“目前工業(yè)硅行情低迷，現(xiàn)貨價(jià)格已跌至多數(shù)企業(yè)成本線，西南豐水期臨近，電力成本盡管略有下調(diào)，但硅廠開(kāi)工意愿仍相對(duì)低迷，開(kāi)工速度慢于往年。”王彥青認(rèn)為，短期來(lái)看，工業(yè)硅繼續(xù)受制于下游弱勢(shì)需求，特別是在當(dāng)前光伏全產(chǎn)業(yè)鏈均面臨虧損壓力，多晶硅對(duì)工業(yè)硅需求也相對(duì)疲軟之下，工業(yè)硅或保持成本定價(jià)的態(tài)勢(shì)，低位震蕩運(yùn)行為主。長(zhǎng)期來(lái)看，多晶硅、有機(jī)硅等下游行業(yè)仍有較大的增長(zhǎng)空間，工業(yè)硅未來(lái)需求無(wú)需過(guò)分悲觀，疊加工業(yè)硅生產(chǎn)成本緩慢上行的大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期硅價(jià)中樞將緩慢抬升。
原標(biāo)題：重磅方案出爐！新能源板塊迎來(lái)拐點(diǎn)？
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