熱衷于轉型的愛康科技謹慎擴產,成為鈣鈦礦疊層電池又一“追風者”。
2023年12月15日,愛康科技宣布由于現(xiàn)有產能無法滿足已有訂單需求,將投資21億元在江西贛州市建設4.6GW的HJT(異質結)電池生產項目;僅半個月后,12月30日,愛康科技再度宣布將投資10億元在杭州建設HJT鈣鈦礦疊層電池研究及生產基地項目。兩項投資總額合計約31億元。
從異質結研發(fā)升級到年度最熱門的鈣鈦礦疊層電池研發(fā)上,引起業(yè)界關注。另據(jù)1月2日最新消息,上述贛州項目第一條產線已經開始試生產,相較原計劃進度有所提前。
但是根據(jù)愛康科技公告內容來看,此番投資擴產的前期投入相對總額而言占比并不算高,并明確表示“實際的建設投產時間將與市場行情掛鉤”。
老牌光伏企業(yè)愛康科技,成立于2006年,總部位于浙江杭州市(今年7月以前總部位于江蘇張家港市),是光伏制造板塊細分領域的龍頭企業(yè)。
自2011年上市后,歷經過多次業(yè)務轉型。自2021年開始,愛康科技開始聚焦HJT電池、即異質結電池技術研發(fā),并謀求在這一輪N型電池技術變革中取得市場先機。
然而,歷次業(yè)務轉型的遺留問題,使這家公司在財務與經營上的風險愈發(fā)凸顯。
隨著光伏行業(yè)全面進入新、舊技術迭代的發(fā)展周期,龍頭企業(yè)和HJT賽道上的新興企業(yè)正在加緊布局,愛康科技“起步早卻跑不快”,兩番擴產動作趕這一財年的尾巴上宣布,有一絲“不得不賭一把”的戰(zhàn)略上的無奈。
資金承壓、上輪百億擴產還“沒有下文”
愛康科技公告中稱,之所以通過孫公司(贛州愛康光電科技有限公司)投資建設4.6GW的HJT電池生產項目,并新上1條600MW和5條800MW的HJT電池產線,主要是由于”訂單已在手”。
12月15日的公告中稱,“目前公司HJT組件在手訂單約為2.95GW,公司HJT電池自有產能無法滿足訂單需求。”
此外還透露,公司在江蘇蘇州、江西贛州、浙江湖州、浙江舟山的四個太陽能電池組件生產基地,目前的產能為“3.2GW的HJT電池、0.8GW的PERC電池及10.4GW組件。”
據(jù)此推測,新增贛州市的投資將主要用于滿足新增的HJT組件訂單。
而公開資料顯示,實際上早在2022年5月,其就曾在同一地贛州投資了“高效太陽能電池項目”。
愛康科技曾在2022年1月公布一輪擴產計劃。相關公告顯示,2022年1月,愛康科技8GW異質結電池項目落戶瑞安,總投資112億元。按彼時規(guī)劃,一期建設4GW光伏電池及組件,二期建設4GW光伏電池及組件,“計劃用三年時間完成。”
2022年5月,愛康科技6GW高效電池項目開工儀式在贛州舉行。
同年7月,愛康科技以自有資金向邁為股份購買兩條太陽能210半片異質結電池整線設備,每條生產線的產能均超過600MW。算上此前購買的另一條生產線,愛康科技的新增產能超過了1.8GW。
相比前一年的“大手筆”高調擴產,愛康科技趕在2023年年底的兩筆投資稍顯保守。
杭州項目的投資額也一樣“縮水”了,該項目總投資約10億元,分3期投資建設,其中一期HJT鈣鈦礦疊層電池生產研發(fā)實驗室基地計劃投資約1.5億元;余下投資,分別在二期中試線項目(2.5億)和三期首條量產線項目(約6億元)分步完成。公司還稱,“計劃于2024年1月完成第一條HJT電池產線主設備進場。”
近一年以來,雖然光伏行業(yè)進入周期性調整階段,利潤收緊,但是頭部企業(yè)的擴產步伐并沒有放慢,相比之下,愛康科技臨近年底才推出擴產計劃,也未對一年前的112億電池項目投資進展作出說明,此輪擴產計劃的公布,頗為倉促。
在與同行的競賽上,愛康科技也稍顯落后。例如華晟新能源,其入局HJT領域的時間遠落后于愛康科技,但是據(jù)該公司最新披露,其在去年11月底時,已投產HJT產能就已經達到了12GW,累計出貨量超3GW。
上一輪高調規(guī)劃的百億投資,至今進展仍不明了,規(guī)劃產能尚未實現(xiàn),與同行的競賽也趨于白熱化,在經歷了2022年的大手筆擴張之后,為何2023年內均沒有公開的產線投資、僅僅在年底才頗為“勉強”的推出了兩項投資計劃?
或與該公司財務狀況即資金緊張有關。
據(jù)愛康科技財報,2022年,愛康科技總營業(yè)收入66.91億元。2023年前三季度,愛康科技總營業(yè)收入37.17億元,同比減少14.04%。雖然2023年全年業(yè)績尚未公布,但是不難判斷出愛康科技想要達到2022年的營收水平絕非易事。
截至2023年三季度,愛康科技貨幣資金為20.46億元,負債合計82.94億元,負債率72.1%。
除了現(xiàn)金流吃緊,愛康科技的經營風險也不容忽視,多次引發(fā)深交所發(fā)函關注。據(jù)相關媒體的報道,愛康科技的對外擔保額度已經接近凈資產的三倍,控股股東的質押比例也始終居高?;I集資金能力目前顯然是其“短板”。
轉型“專業(yè)戶”,押注新一代電池
愛康科技發(fā)展過程中,業(yè)務歷經多次調整與轉型。
2006年至2010年,愛康科技專注于光伏配件制造領域,確立了光伏制造板塊細分產品的龍頭地位,產品包括邊框、EVA膠膜以及安裝支架等。
2011年愛康科技在深交所成功上市。隨后,愛康科技提出要實現(xiàn)從“太陽能配件專業(yè)供貨商”到“金屬加工、新材料、太陽能電站一體化經營”的重大戰(zhàn)略轉型。
彼時,愛康科技公開提出,“光伏制造行業(yè)受行業(yè)周期變動的影響較大,不利于上市公司業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定,而光伏發(fā)電項目因持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)電量和電費收入,可以為上市公司業(yè)績和市值的穩(wěn)定提供堅實的基礎。”
為了擴展這項業(yè)務,愛康科技投入了大量的資金,至2016年時,其持有的電站規(guī)模已經攀升至1.3吉瓦。結果是,高額的投資導致愛康科技的現(xiàn)金流量愈發(fā)緊張。
2017年,愛康科技開啟了新一輪轉型,開始逐步剝離出售自持電站,用以“優(yōu)化資產質量”。
也正是幾乎同一時間,隨著P型電池效率開始達到瓶頸期,越來越多的企業(yè)開始關注新一代的熱門技術N型電池。HJT、TOPCon、IBC同屬熱門的N型電池技術路徑,包括愛康科技在內的一批國內企業(yè)開始啟動或規(guī)劃異質結產線。
經過幾年時間準備,2021年時,愛康科技宣布再度轉型,開始聚焦HJT電池及組件。
為了近一步在HJT方向上打開局面,2022年,愛康科技還找來了光伏行業(yè)老兵朱治國加盟,出任公司常務副總裁。但是僅僅半年后,朱治國就提交了書面辭職報告。
雖然轉型路上頗多波折,但是從營業(yè)收入上看,目前太陽能電池/組件業(yè)務已經成為了愛康科技的主要收入來源。愛康科技2023年中報顯示,其去年上半年總營收28.22億元,其中太陽能電池/組件業(yè)務貢獻23.76億元,占比達到了84%。在2021年和2022年,該比例分別為53%和81%。
成立十余年,歷經數(shù)次轉型,在戰(zhàn)略和產品上,愛康科技表現(xiàn)得并不專注,在財務與經營上,也難言穩(wěn)健。
在前幾年HJT概念剛剛興起時,愛康科技押注HJT這條新賽道,寄希望于能夠在新賽道所釋放的紅利中快速崛起。
如今又再度押注“HJT+鈣鈦礦”疊層電池,愛康科技能否吃到下一輪的光伏紅利?
眼下,多位業(yè)內人士對鈣鈦礦代表的新一代電池技術前景看好。上海交大太陽能研究所所長、教授、博士生導師沈文忠曾在接受華夏能源網采訪時表示,“HJT+鈣鈦礦”是未來更接近產業(yè)化的技術路線。
“因為HJT電池制備技術上的優(yōu)勢,HJT+鈣鈦礦的疊層電池應該是未來的主流。雖然目前TOPCon規(guī)模比較大,因此有觀點認為TOPCon與鈣鈦礦的疊層電池也是可行的,但我認為,由于TOPCon的工序比較復雜,未來7~8年,HJT與鈣鈦礦疊層電池成為主流的可能性更大。”沈文忠說。
不過,在HJT與鈣鈦礦電池的賽道上,愛康科技必然將與隆基、通威等龐然大物狹路相逢,在資金、技術、規(guī)模均難以取得優(yōu)勢的情況下,愛康的入局,不亞于又一場“豪賭”。
原標題:愛康科技“求生”:賭注押向HJT鈣鈦礦疊層電池