即便光伏上市公司前三季度業(yè)績整體處于漲勢，但光伏概念指數(shù)延續(xù)回落走勢，部分龍頭股價較去年高點已經“腳斬”。股價與業(yè)績背離背后，投資者對光伏行業(yè)“產能過剩”擔憂四起。有人認為，隨著行業(yè)進入過剩和內卷階段，企業(yè)高速增長局面不再，上市公司估值也需要回歸理性。也有人認為應該拉長來看待企業(yè)股價的波動。
在11月2日~3日召開的宜賓市光伏產業(yè)高質量發(fā)展大會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會副秘書長劉譯陽對證券時報·e公司記者表示，或許有的投資人看重短期收益，過度擔心明年的事兒，忽略了行業(yè)發(fā)展的長期邏輯。
但另一方面，資金的恐慌也可以理解。與去年30萬元/噸的高位相比，當前硅料價格已經跌去70%。一些硅料企業(yè)的業(yè)績同比增速出現(xiàn)下滑。
“光伏行業(yè)過去經歷過三落四起，行業(yè)老兵對這種局面早已習以為常。換個角度來看，波動實際上是一個優(yōu)勝劣汰、去偽存真的過程。”劉譯陽表示，放眼未來，無論是從國內端還是在國際端，需求都是“星辰大海”。產品價格下跌對行業(yè)不一定壞事，價格越低市場需求量會越高。
談股價與業(yè)績背離：投資人忽略了行業(yè)長期邏輯
據(jù)國家能源局10月30日公布的數(shù)據(jù)，前三季度，我國光伏新增裝機128.94GW，同比增長145%；全國光伏發(fā)電量4369億千瓦時，同比增長33%。全國光伏發(fā)電利用率98.3%，同比提升0.3個百分點。
截至10月末，光伏上市企業(yè)三季報已經披露完畢。前三季度，光伏行業(yè)仍延續(xù)了高景氣度，組件龍頭凈利潤同比增速持續(xù)攀升，硅料企業(yè)業(yè)績增速同比有所下降，但盈利水平依然很高。
與之相對應的是，光伏概念指數(shù)延續(xù)震蕩下行態(tài)勢。截至11月2日收盤，華泰證券交易軟件披露的光伏概念報收于2833.411。在7月中旬，該指數(shù)超過3200。
“股價這個東西我也不好說，（光伏板塊）2020年漲10倍，結果今年又大幅下跌。”劉譯陽認為，或許有的投資者把短期的收益看得太重，忽略了行業(yè)長期的發(fā)展狀態(tài)。
劉譯陽認為，回頭來看，部分個股股價其實仍有數(shù)十倍的漲幅，短期的波動不能掩蓋行業(yè)和企業(yè)價值。（股價）往下走一走，也可以讓各方都冷靜下來，更理性的思考未來發(fā)展的路徑，讓更優(yōu)質的企業(yè)凸顯內在價值。
“這個時候其實更考驗投資者的選股能力。”劉譯陽稱。
談“凜冬將至”擔憂：需求遠沒有看到天花板
有媒體報道，2020年，可統(tǒng)計的光伏產能投資為4000億元；2022年，投資規(guī)模超8000億元。自2022年后，有超100家企業(yè)跨界擠進光伏賽道，投資光伏市場資金超3800億元。
產能狂飆下，“產能嚴重過剩”的話題也一直受到熱議。很多人都關心光伏是不是凜冬將至，或者說關心當前的波動會給行業(yè)帶來多大的影響。對此，劉譯陽反問道：“前三季度整個行業(yè)盈利是歷史最好最高水平。怎么能叫寒冬將至？”
他認為，很多資本沒有受到過光伏行業(yè)三落四起的毒打，以為能夠賺快錢，大幅度擴產的確導致供給端上量過快，致使行業(yè)出現(xiàn)了短期的波動。但事實上，沒有任何一個行業(yè)能夠保持連年翻番式的增長。
“光伏產業(yè)的市場需求還遠遠沒有看到天花板。”劉譯陽更是給出了這樣的判斷。他表示，新能源對傳統(tǒng)能源的替代是大勢所趨，其中光伏又是替代傳統(tǒng)能源最高的產業(yè)之一。無論是從國內端還是在國際端，光伏行業(yè)的市場需求仍是“星辰大海”。
今年7月，中國光伏行業(yè)協(xié)會方面曾上調全球2023年光伏新增裝機預測，由原先280~330GW上調至305~350GW，主要的變動根據(jù)是中國市場需求快速加大。實際數(shù)據(jù)來看，前三季度我國光伏產業(yè)無論是在裝機量還是在工程投資方面，均保持了快速發(fā)展的勢頭。
劉譯陽認為，參照德國等國家光伏70%左右的滲透率，國內光伏市場需求都至少有5倍左右的增長空間。如果光伏加儲能的成本降到比火電更低，對火電的替代空間更是遠大。
中國光伏產品接近三分之二出口海外。“只要產品性價比足夠，質量足夠好，東西不愁沒地方賣。”劉譯陽認為，企業(yè)不要再盯著傳統(tǒng)的歐美市場，非洲、東南亞、中東這些地區(qū)的光伏市場很可能是一片藍海。
在他看來，中國光伏產業(yè)處于跨越18歲的關鍵時期，未來頭部企業(yè)可能要賺取整個利潤的80%甚至90%的利潤。其認為行業(yè)的新進入者可以學習傳音控股，從邊緣市場、細分市場發(fā)力，不直接同頭部企業(yè)正面硬剛。
談價格回落：加快行業(yè)出清
11月1日，在國家能源集團2023年度光伏組件集采中，不含運費的P型組件出現(xiàn)每瓦0.971元的報價，甚至低于此前備受關注的華電集團招標中出現(xiàn)的每瓦0.9933元報價。一些業(yè)內人士認為，光伏組件價格已經逼近成本線，部分企業(yè)低于成本價參與市場競爭。
前幾日，隆基綠能總裁李振國在業(yè)績說明會上公開表示，光伏組件出現(xiàn)低至每瓦1元的非理性價格，全產業(yè)鏈都難以盈利。
對于光伏產品價格的回落，劉譯陽很淡定，只是稱：“市場經濟，價格波動很正常”。他表示，降價不一定就完全是壞事。相較于火電，目前光伏發(fā)電、儲能的系統(tǒng)成本仍然高。要想和傳統(tǒng)能源競爭，降低成本是行業(yè)的共識。
“以前國家補貼政策變化的時候，行業(yè)來了一撥大洗牌，一度悲觀情緒籠罩。”劉譯陽稱，政策剛變化的時候，一些企業(yè)忙著裁員，但僅僅幾個月后又忙著招工。個中原因便在于產品價格下降后，海外一些不要補退的市場一下子爆發(fā)了。
“這樣的降價，也會讓很多人冷靜下來，讓新進入者更認真的考慮。不是說你有點資本，你買點設備，挖點團隊過來就能干得好的。”他表示，降價也會加快行業(yè)的出清。
在采訪結尾時，劉譯陽希望大家對光伏行業(yè)保持高度信心，“這些年來，光伏行業(yè)起起落落，富豪都倒了好幾個，這種起落是產業(yè)市場化的正常表現(xiàn)?；蛟S到明年的某個時刻，也許是下半年，在完成優(yōu)勝劣汰下，大家就能看到光伏產業(yè)生態(tài)又有比較大的變化。”
原標題：中國光伏行業(yè)協(xié)會副秘書長劉譯陽：產業(yè)起起落落很正常，需求端仍有“星辰大海”
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