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上半年，光伏行業(yè)有60家企業(yè)發(fā)起近2000億元再融資。相比去年全年的融資總額翻了一番。不過(guò)，隨著產(chǎn)能不斷增加、供應(yīng)鏈價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)光伏企業(yè)融資的態(tài)度開(kāi)始轉(zhuǎn)變。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí)提出，需要合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)。

60家企業(yè)、超兩千億元融資規(guī)劃——在光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)熱潮的持續(xù)推動(dòng)下，今年A股光伏企業(yè)再融資活躍。不過(guò)，隨著產(chǎn)能不斷增加、供應(yīng)鏈價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)光伏企業(yè)融資的態(tài)度開(kāi)始轉(zhuǎn)變。

近日，通威股份發(fā)布公告稱終止2023年向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)；高景太陽(yáng)能撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)，深交所終止高景太陽(yáng)能上市審核；向日葵發(fā)布公告表示子公司終止設(shè)備購(gòu)買(mǎi)合同暨投資項(xiàng)目進(jìn)展。雖是利空消息，通威股份和向日葵在二級(jí)市場(chǎng)上卻表現(xiàn)喜人。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，光伏企業(yè)開(kāi)始謹(jǐn)慎投資擴(kuò)產(chǎn)，開(kāi)始警惕盲目投資行為。

市場(chǎng)出現(xiàn)變化

據(jù)工信部10月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年7-8月，我國(guó)光伏制造業(yè)繼續(xù)保持高位運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)規(guī)模及主要產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)快速增長(zhǎng)，全國(guó)多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比增長(zhǎng)均接近超過(guò)80%。這延續(xù)了上半年光伏制造端各主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭。自2022年以來(lái)，國(guó)內(nèi)光伏制造端掀起新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮，計(jì)劃項(xiàng)目達(dá)上百個(gè)。作為重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)產(chǎn)潮也促使光伏企業(yè)再融資提速。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王世江援引行業(yè)數(shù)據(jù)稱，上半年光伏行業(yè)有60家企業(yè)發(fā)起了近2000億元再融資，相比去年全年的融資總額翻了一番，不僅如此，融資企業(yè)也更加集中。

雖然光伏行業(yè)仍一片紅火，但從金融市場(chǎng)來(lái)看，近期宣布再融資的光伏企業(yè)并沒(méi)有收獲二級(jí)市場(chǎng)的肯定。8月中旬，晶科能源公布2023年上半年業(yè)績(jī)。1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收536.24億元，同比增加60.52%，歸母凈利潤(rùn)為38.43億元，同比增加324.58%。同時(shí)，晶科能源還宣布了一項(xiàng)規(guī)模近百億元的定增計(jì)劃。然而，股價(jià)方面顯示，亮眼的業(yè)績(jī)和97億元的定增計(jì)劃并沒(méi)有讓股民買(mǎi)賬。公布消息的第二天，晶科能源股價(jià)小幅低開(kāi)，一路下行，截至收盤(pán)，報(bào)價(jià)下跌11.99%。通威股份在宣布終止定增計(jì)劃后，截至10月13日收盤(pán)，股價(jià)在31.25元/股，較去年高點(diǎn)降低了48%左右。

企業(yè)態(tài)度謹(jǐn)慎

“十一”后，光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈價(jià)格出現(xiàn)新波動(dòng)。券商認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)周期、供需關(guān)系等多重因素的共同作用下，光伏供應(yīng)鏈價(jià)格持續(xù)波動(dòng)。國(guó)金證券分析師在電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究中提及，對(duì)這一輪由行業(yè)高景氣、資本市場(chǎng)及地方政府助力下的擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂，是過(guò)去一年多來(lái)價(jià)格下跌的核心原因之一。

10月12日，集邦咨詢旗下新能源研究中心集邦新能源網(wǎng)EnergyTrend發(fā)布最新一周光伏供應(yīng)鏈價(jià)格分析顯示，本周硅料價(jià)格與上周持平，成交量較低。下游電池片、組件環(huán)節(jié)成本持續(xù)倒掛，硅料價(jià)格利空信號(hào)明顯。硅片價(jià)格全線下行，下游采購(gòu)需求縮量，上游成本端支撐乏力下，硅片價(jià)格或?qū)⒌鴦?shì)難止。同時(shí)，電池片和組件價(jià)格仍有下探空間。

在擴(kuò)產(chǎn)潮和供應(yīng)鏈價(jià)格影響下，部分光伏企業(yè)再融資腳步謹(jǐn)慎。向日葵表示，公司在項(xiàng)目籌建過(guò)程中出現(xiàn)了擬租賃廠房交付滯后，導(dǎo)致TOPCon電池產(chǎn)品項(xiàng)目不能按期實(shí)施，此外，近期光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅下行。受上述客觀因素和外部環(huán)境變化的不利影響，為控制風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)審慎研究，項(xiàng)目公司決定暫緩設(shè)備購(gòu)買(mǎi)，并與捷佳偉創(chuàng)友好協(xié)商后一致同意終止原合同并簽訂終止協(xié)議。

通威股份則表示，基于當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司價(jià)值存在明顯低估，擬終止定增。

警惕盲目投資

國(guó)金證券分析師認(rèn)為，此前，光伏企業(yè)、跨界企業(yè)在一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)大額融資，可能帶來(lái)三個(gè)負(fù)面影響：一是各環(huán)節(jié)大幅產(chǎn)能擴(kuò)張及“出清”延后；二是企業(yè)以犧牲利潤(rùn)為代價(jià)爭(zhēng)奪市占率；三是股本擴(kuò)張?jiān)斐善髽I(yè)股東利益稀釋。這也造成A股光伏板塊的整體下跌。上述分析師認(rèn)為，在這一輪下跌過(guò)程中，對(duì)行業(yè)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩及對(duì)企業(yè)盈利能力產(chǎn)生的擔(dān)憂，是最主要的下跌原因。

中國(guó)光伏協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)曹仁賢認(rèn)為，有必要警惕產(chǎn)能過(guò)剩布局的問(wèn)題，光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模一直處于動(dòng)態(tài)平衡的相對(duì)過(guò)剩狀態(tài)，這種狀態(tài)能夠較好為行業(yè)的未來(lái)需求進(jìn)行鋪墊，但需要避免盲目擴(kuò)張和無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，在沒(méi)有進(jìn)行充分市場(chǎng)研究和自身能力評(píng)估下，過(guò)度擴(kuò)張產(chǎn)能或者大規(guī)模復(fù)制低端產(chǎn)品，會(huì)導(dǎo)致新一輪行業(yè)波動(dòng)。就融資潮問(wèn)題來(lái)講，今年7月，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí)提出，需要合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)。 

原標(biāo)題：光伏“融資熱”拐點(diǎn)來(lái)了