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A股融資監(jiān)管環(huán)境變奏進(jìn)行時(shí)，企業(yè)在IPO和再融資端均感受到了壓力。

8月27日，證監(jiān)會(huì)便公開表示，考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，未來將階段性收緊IPO節(jié)奏和引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月27日以來，截至目前滬深交易所已有26家企業(yè)終止了IPO進(jìn)程，包括深交所15家、上交所11家。再融資方面，截至發(fā)稿，今年以來已有37單再融資項(xiàng)目終止，數(shù)量超過去年全年。

作為近幾年來快速發(fā)展的行業(yè)，無論是擬IPO還是已上市的光伏企業(yè)都有著迫切的融資需求，而近期的監(jiān)管環(huán)境變奏也直接影響到了這一行業(yè)。

9月26日，多晶硅巨頭通威股份公告，決定終止于今年4月份披露的160億元規(guī)模定增計(jì)劃。原募投項(xiàng)目資金將由公司自有資金、銀行貸款以及其他融資方式補(bǔ)齊。

無獨(dú)有偶，9月28日，“硅片新秀”高景太陽(yáng)能(5.790, 0.05, 0.87%)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“高景太陽(yáng)能”)撤回了IPO申請(qǐng)，而這距離其2023年6月1日正式遞交招股書，還尚未滿四個(gè)月。一名資深投行部人士指出，高景太陽(yáng)能IPO折戟，或是受到了當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境變化的影響。

年內(nèi)5家光伏企業(yè)終止IPO

公開資料顯示，高景太陽(yáng)能主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。2022年末單晶硅棒和單晶硅片產(chǎn)能為30GW。

其原計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行不超過1.25億股，募集資金約50億元，擬投向25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在高景太陽(yáng)能之前，聚成科技、原軾新材、拓邦新能等也先后撤回了上市申請(qǐng)，年內(nèi)已有五家光伏企業(yè)IPO終止。

2023年，光伏電池片正式經(jīng)歷P型PERC電池向N型TOPcon和HJT(異質(zhì)結(jié))等技術(shù)路線迭代升級(jí)，企業(yè)的技術(shù)升級(jí)、擴(kuò)產(chǎn)發(fā)展需求持續(xù)高漲，助推了光伏產(chǎn)業(yè)最為密集的IPO上市潮。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，還有美科股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、首航新能、艾羅能源、彩虹新能等二十余家光伏企業(yè)正在滬深兩市排隊(duì)，七成以上為今年申報(bào)的企業(yè)，涵蓋整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，主業(yè)涉及硅料、硅片、電池、逆變器、輔材、電站等環(huán)節(jié)。

“在IPO階段性收緊的當(dāng)下，光伏企業(yè)IPO必然也會(huì)受到波及。不過，像隆基、上機(jī)數(shù)控等明星企業(yè)，早年前也曾有過IPO暫時(shí)擱淺的經(jīng)歷。”華南一家中型券商投行部人士受訪指出。

該投行部人士認(rèn)為，短期看，階段性收緊IPO節(jié)奏，將緩解A股市場(chǎng)資金面壓力、促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡；從長(zhǎng)期看，監(jiān)管部門已圍繞吸引增量長(zhǎng)錢入市作出安排，從投融資兩端雙向發(fā)力，助力增量資金規(guī)模穩(wěn)步提升，改善市場(chǎng)供求關(guān)系，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

再融資也受影響

事實(shí)上，不止是IPO，當(dāng)前正在推進(jìn)的再融資項(xiàng)目，受影響更為直接。

證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示，將對(duì)金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)；對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。

同時(shí)，引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對(duì)前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項(xiàng)目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注；嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資等。

9月26日，多晶硅巨頭通威股份公告，決定終止于今年4月份披露的160億元規(guī)模定增計(jì)劃。原募投項(xiàng)目資金將由公司自有資金、銀行貸款以及其他融資方式補(bǔ)齊。

對(duì)于終止原因，通威股份證券部人士表示主要原因包括“資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司市值存在明顯低估，因此繼續(xù)募資會(huì)損害中小股東利益”，“對(duì)于該募投項(xiàng)目，公司自有資金已經(jīng)能夠覆蓋，無需募資”。

在此之前，新能源賽道中，中元股份、杭可科技等企業(yè)也接連撤回再融資申請(qǐng)。

8月28日，中元股份公告稱，鑒于鋰電池負(fù)極材料行業(yè)實(shí)際狀況、外部市場(chǎng)環(huán)境變化、結(jié)合公司自身實(shí)際情況及戰(zhàn)略規(guī)劃等諸多因素，本次發(fā)行已無法較好地達(dá)到發(fā)行目的，公司決定終止本次定增事項(xiàng)。

8月31日，杭可科技也公告稱，鑒于目前相關(guān)監(jiān)管政策、資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司綜合考慮實(shí)際情況、發(fā)展規(guī)劃等諸多因素，決定終止2023年度定增事項(xiàng)。杭可科技原本擬募資不超22.73億元，用于鋰離子電池充放電設(shè)備智能制造建設(shè)項(xiàng)目、鋰離子電池充放電設(shè)備產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目等。

正在審核的項(xiàng)目中，太陽(yáng)能的再融資已引起深交所的重點(diǎn)關(guān)注，其擬發(fā)行不超過63億元可轉(zhuǎn)債用于光伏電站項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金事項(xiàng)。深交所要求太陽(yáng)能說明募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的消納措施，并追問“在前募項(xiàng)目尚未建成投產(chǎn)的情況下，此次再融資的必要性及合理性。”

在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來，“階段性收緊IPO節(jié)奏”“嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資”等舉措體現(xiàn)了注冊(cè)制改革的核心要義，即注冊(cè)制不是“一放了之”“誰(shuí)想發(fā)就發(fā)”，也不會(huì)在數(shù)量上“大水漫灌”。

中金公司也認(rèn)為，“從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在市場(chǎng)相對(duì)偏弱時(shí)期，IPO、再融資節(jié)奏放緩，在一定程度上有助于改善市場(chǎng)資金面。”

原標(biāo)題：A股再融資環(huán)境變奏: 光伏企業(yè)已折戟5家 多家企業(yè)IPO、再融資終止