有人說,2022年是新型儲(chǔ)能元年,而2023年,新型儲(chǔ)能會(huì)在交付量上真正實(shí)現(xiàn)大爆發(fā)。在此背景之下,廈門海辰儲(chǔ)能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海辰儲(chǔ)能”)而言,近年來的發(fā)展速度可以用“狂飆”來形容。
近日,海辰儲(chǔ)能正式完成C輪融資,融資總額超45億元。本次融資由國(guó)壽股權(quán)和金融街資本共同領(lǐng)投,中銀資產(chǎn)、金石投資、國(guó)投招商、國(guó)風(fēng)投基金、中金資本、鼎暉百孚、中美綠色基金聯(lián)合領(lǐng)投,首建投新能源、合肥產(chǎn)投及現(xiàn)有股東峰和資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、農(nóng)銀國(guó)際、中兵國(guó)調(diào)、眾創(chuàng)等跟投。
據(jù)悉,融資將主要用于產(chǎn)能擴(kuò)建、先進(jìn)設(shè)備采購、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開拓等業(yè)務(wù)布局。此外,公司于近期在廈門證監(jiān)局完成輔導(dǎo)備案登記,擬首次公開發(fā)行股票并上市。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),海辰儲(chǔ)能在創(chuàng)立至今已完成6輪融資,總?cè)谫Y金額超過65億元。
值得關(guān)注的是,近日海辰儲(chǔ)能正式加入聯(lián)合國(guó)全球契約組織(United Nations Global Compact , UNGC),鄭重承諾將支持UNGC關(guān)于人權(quán)、勞工、環(huán)境和反腐敗四個(gè)領(lǐng)域的十項(xiàng)原則。
成立不到四年時(shí)間后,便可深受諸多知名資本及國(guó)際機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,并快速敲響資本市場(chǎng)的大門。海辰儲(chǔ)能到底有何與眾不同之處?
快速成長(zhǎng)
有人說海辰這幾年跑得太快。但在公司聯(lián)合創(chuàng)始人、總經(jīng)理王鵬程看來,快不是動(dòng)機(jī),而是結(jié)果。
根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書》,實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo),能源是主戰(zhàn)場(chǎng),電力是主力軍。新型儲(chǔ)能是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié),當(dāng)前至2030年是儲(chǔ)能多應(yīng)用場(chǎng)景多技術(shù)路線規(guī)模化發(fā)展的重要階段。
海辰儲(chǔ)能成立于2019年,是廈門市引進(jìn)的百億級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目、福建省重點(diǎn)項(xiàng)目和國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司專業(yè)從事鋰電池核心材料、磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
自2020年起,兩年時(shí)間里,海辰儲(chǔ)能廈門鋰電項(xiàng)目一期年產(chǎn)15GWh的智慧工廠已全面投產(chǎn),二期規(guī)劃年產(chǎn)能30GWh將于2023年全面建成。在“百G海辰”目標(biāo)指引下,公司還迅速開辟了廈門之外的重慶第二基地,在重慶銅梁區(qū)建設(shè)年產(chǎn)56GWh新一代儲(chǔ)能鋰電池及22GWh儲(chǔ)能模組生產(chǎn)基地。
2023年4月,重慶基地項(xiàng)目一期所有建設(shè)單體主體結(jié)構(gòu)施工完成,預(yù)計(jì)2023年12月陸續(xù)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。按照產(chǎn)能規(guī)劃,海辰儲(chǔ)能將于2024年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能突破100GWh,在2025年全面達(dá)成年產(chǎn)能135GWh目標(biāo)。
資料顯示,海辰儲(chǔ)能2022年項(xiàng)目交付超40個(gè),電池出貨量達(dá)5GWh,實(shí)現(xiàn)海辰儲(chǔ)能電池2022中國(guó)“雙第一”,即中國(guó)電力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目交付量第一和儲(chǔ)能電池出貨量增速全行業(yè)第一。
在行業(yè)發(fā)展整體處于加速的背景之下,王鵬程預(yù)計(jì)未來三年就會(huì)出現(xiàn)儲(chǔ)能行業(yè)的排位賽。換句話說,“如果不在2022年開始交付,不在2023年爆發(fā),你在這個(gè)排位賽中就沒什么優(yōu)勢(shì)了!”而這也就是海辰“快”的意義所在。
縱觀古今,機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)只留給有準(zhǔn)備的人,但機(jī)會(huì)也永遠(yuǎn)是轉(zhuǎn)瞬而逝。尤其是在商業(yè)鏈條方面,很多時(shí)候,留給企業(yè)出牌的機(jī)會(huì)只有一次。這也是海辰儲(chǔ)能高層在與調(diào)研人士交談時(shí),令后者印象最為深刻的一句話。
成長(zhǎng)之路
“一個(gè)籬笆三個(gè)樁,一個(gè)好漢三個(gè)幫”。對(duì)于海辰儲(chǔ)能可以大幅“吸引資本”的原因,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這是由于海辰儲(chǔ)能有著濃厚的寧德色彩。
據(jù)CNESA統(tǒng)計(jì),2022年度全球市場(chǎng)儲(chǔ)能電池出貨量中國(guó)廠商排行榜中,海辰儲(chǔ)能排名第六,寧德時(shí)代繼續(xù)穩(wěn)居榜首,其出貨量是海辰儲(chǔ)能的10倍,全球占比高達(dá)43.3%。顯然,寧德時(shí)代這位“老大哥”仍是海辰儲(chǔ)能難以撼動(dòng)的存在,但二者之間又存在著千絲萬縷的聯(lián)系。
2019年中國(guó)的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正在調(diào)整中前行,據(jù)CNESA全球儲(chǔ)能項(xiàng)目庫的不完全統(tǒng)計(jì),截至2019年12月底,中國(guó)已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為32.4GW(含物理儲(chǔ)能、電化學(xué)儲(chǔ)能、儲(chǔ)熱),同比增長(zhǎng)3.6%。也就在這個(gè)時(shí)候,吳祖鈺選擇離職創(chuàng)業(yè),并從寧德時(shí)代帶走了至少8名核心骨干及研發(fā)人員。
據(jù)王鵬程回憶:2019年確實(shí)動(dòng)力電池更火,而且動(dòng)力電池商業(yè)模式成熟、技術(shù)成熟,但對(duì)儲(chǔ)能大家都還不太理解,如果你只想追風(fēng)口,那就應(yīng)該去做動(dòng)力電池。而之所以選擇儲(chǔ)能賽道,是由于海辰認(rèn)為動(dòng)力電池是新消費(fèi)屬性,但儲(chǔ)能電池是新基建屬性,所以二者最大的痛點(diǎn)不一樣,在產(chǎn)品安全的大前提下,儲(chǔ)能痛點(diǎn)就是成本。海辰在2019年就提出了儲(chǔ)能電池的各項(xiàng)重要指標(biāo):高安全、長(zhǎng)壽命、高能效、極致成本。而這在業(yè)內(nèi)也是首次出現(xiàn)。
面對(duì)海辰的快速崛起,寧德時(shí)代曾公開回應(yīng),其與海辰儲(chǔ)能在股權(quán)、技術(shù)、業(yè)務(wù)等各方面沒有任何關(guān)系。此外海辰儲(chǔ)能也公開表示過,公司只做儲(chǔ)能電池而不做動(dòng)力電池,似乎是繞開寧德時(shí)代“動(dòng)力電池”這一主力產(chǎn)品。
當(dāng)然,海辰儲(chǔ)能可以走到今天,另一位貴人不可或缺。據(jù)媒體報(bào)道,林秀華被稱為“為海辰保駕護(hù)航的最強(qiáng)阿姨”,她是土生土長(zhǎng)的廈門人。天眼查顯示,林秀華除了在海辰任職監(jiān)事外,還在2家公司擔(dān)任高管,其中,在福建省金皇環(huán)保有限公司(以下簡(jiǎn)稱:金皇環(huán)保)任董事。而金皇環(huán)保有四個(gè)股東,其中之一為福建省國(guó)企改革重組投資基金有限合伙,證明這是一家國(guó)有混合制企業(yè)。
據(jù)悉,海辰儲(chǔ)能是廈門政府引進(jìn)的百億級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目、福建省重點(diǎn)項(xiàng)目和國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。其發(fā)展得到了廈門市政府的大力支持,曾以7660萬元獲得了廈門同安區(qū)兩幅共計(jì)19.23萬平方米的工業(yè)開發(fā)用地。該公司專門從事儲(chǔ)能電芯研發(fā)生產(chǎn),采取磷酸鐵鋰技術(shù)路線,產(chǎn)品覆蓋方形電池、圓形電池、電池簇和模組等。
王鵬程曾坦言,他覺得廈門最大的優(yōu)勢(shì),其實(shí)是軟性的東西。首先,營(yíng)商環(huán)境比較好;其次,配套服務(wù)水平,例如金融、科研也都不錯(cuò)。而現(xiàn)在,產(chǎn)業(yè)的集群效應(yīng)已經(jīng)開始產(chǎn)生,在輔助城市規(guī)劃還有營(yíng)商環(huán)境,以及招商引資的政策都產(chǎn)生了貢獻(xiàn),例如廈門、泉州預(yù)計(jì)會(huì)形成產(chǎn)業(yè)集群,熱情只是一個(gè)方面,專業(yè)的認(rèn)知更為重要。
有分析指出,海辰儲(chǔ)能這匹新能源“黑馬”落戶同安僅3年時(shí)間。從一家成立不久、從事儲(chǔ)能電池生產(chǎn)的新能源企業(yè),一躍成為中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè),海辰儲(chǔ)能的實(shí)力確實(shí)不可小覷。但若沒有當(dāng)?shù)卣闹С郑搽y以達(dá)到今天的高度。
一位業(yè)內(nèi)人士表示,福建與海辰的關(guān)系和合肥與蔚來的關(guān)系相似。政府希望以股權(quán)投資/風(fēng)險(xiǎn)投資的思維做產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入,以投行的方式做產(chǎn)業(yè)培育。即成立市場(chǎng)化運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)投資基金,服務(wù)于招商引資戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),從而實(shí)現(xiàn)雙贏。
持續(xù)虧損
耀眼的成績(jī)是結(jié)果,但前期都是極其充滿挑戰(zhàn)甚至是艱難的探索過程。就目前而言,海辰儲(chǔ)能仍有其要面對(duì)的難題。
資料顯示,海辰儲(chǔ)能2019年12月成立至今的營(yíng)收總額累計(jì)58.45億元,累計(jì)凈虧損6.67億元。2020—2022年,海辰儲(chǔ)能連續(xù)三年虧損,且逐年擴(kuò)大,2022年,海辰儲(chǔ)能營(yíng)收暴增89倍至36.14億元,但虧損也再次擴(kuò)大至4.36億元。直到2023年一季度才扭虧為盈,但凈利潤(rùn)率僅為2%。
值得注意的是,海辰儲(chǔ)能的資產(chǎn)負(fù)債率也在持續(xù)攀升,從2020年的57%快速提升至2023年首季度的72%。
有專業(yè)人士分析稱,2022年以來,原材料價(jià)格飆升導(dǎo)致電芯成本上漲,電芯成本已成為儲(chǔ)能系統(tǒng)成本中最大的一部分,即使如此,當(dāng)前國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能投標(biāo)的激烈競(jìng)爭(zhēng)也使得不少廠家尚未完全把電芯成本反映在儲(chǔ)能系統(tǒng)投標(biāo)價(jià)格中。
在2小時(shí)儲(chǔ)能項(xiàng)目投標(biāo)中,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),大部分儲(chǔ)能系統(tǒng)的報(bào)價(jià)介于1.4到1.8元/Wh之間,投標(biāo)平均價(jià)格為1.61元/Wh,其中獨(dú)立式儲(chǔ)能項(xiàng)目的價(jià)格往往高于新能源配儲(chǔ)能項(xiàng)目的價(jià)格。如果未來儲(chǔ)能電芯成本仍處于高位,儲(chǔ)能成本將難以快速下降,如果儲(chǔ)能收益再不能達(dá)到預(yù)期狀態(tài),可能會(huì)一定程度對(duì)儲(chǔ)能投資造成反向抑制。
另外,近兩年來新建儲(chǔ)能多為新能源強(qiáng)制配儲(chǔ),新能源項(xiàng)目開發(fā)方多考慮采用價(jià)格較低的儲(chǔ)能以在競(jìng)爭(zhēng)性配置中獲取優(yōu)勢(shì),而非綜合考慮儲(chǔ)能系統(tǒng)的質(zhì)量和后續(xù)運(yùn)營(yíng)策略后擇優(yōu)配置。這將進(jìn)一步擠壓儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商的利潤(rùn)空間,同時(shí)不利于新能源配置儲(chǔ)能的有效利用和在電力市場(chǎng)中的收益回收。而虧損幅度的擴(kuò)大也讓2023年的目標(biāo)不再是追求“海辰速度”,而是聚焦“質(zhì)量與成本”。
據(jù)了解,王鵬程預(yù)測(cè)儲(chǔ)能的成本會(huì)在未來5年下降一半。談及降本的舉措,他列舉了四點(diǎn):首先,通過材料降本,主要通過對(duì)新材料體系導(dǎo)入,啟動(dòng)回收生態(tài),鋰材料正?;貧w。其次,制造成本著手,實(shí)現(xiàn)設(shè)備及產(chǎn)線投入降本,海辰預(yù)計(jì),五年內(nèi)單GWh設(shè)備投入要從目前行業(yè)平均水平有至少50%以上的降幅。第三,產(chǎn)品成本,技術(shù)迭代降本,通過產(chǎn)品循環(huán)壽命的提升,實(shí)現(xiàn)全生命周期的產(chǎn)品降本,以海辰去年發(fā)布的300Ah電力儲(chǔ)能電芯為例,可以實(shí)現(xiàn)前三年“零衰減”,循環(huán)壽命達(dá)12000次,從儲(chǔ)能系統(tǒng)層級(jí),相較采用280Ah產(chǎn)品的全生命周期度電成本降低25.3%。最后,售后成本,更加專注提供易安裝、低維護(hù)、高可靠的儲(chǔ)能專用產(chǎn)品,降低全生命周期售后成本。
估值泡沫
《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》顯示,理想場(chǎng)景下,預(yù)計(jì)2027年新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)到138.4GW,2023-2027年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為60.3%。有業(yè)內(nèi)人士分析稱,儲(chǔ)能將是下一個(gè)即將爆發(fā)的萬億級(jí)市場(chǎng)。
伴隨著儲(chǔ)能行業(yè)的高速發(fā)展,近兩年,越來越多的儲(chǔ)能企業(yè)脫穎而出。其主營(yíng)業(yè)務(wù)橫跨儲(chǔ)能電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、儲(chǔ)能變流器等環(huán)節(jié),覆蓋電力儲(chǔ)能、便攜式儲(chǔ)能和通信基站等應(yīng)用場(chǎng)景。
在電池領(lǐng)域,除了海辰儲(chǔ)能,瑞浦蘭鈞和蜂巢能源都是動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池供應(yīng)商,二者在2022年下半年便提交上市申請(qǐng),分別擬在港交所主板和上交所科創(chuàng)板掛牌上市。
而在儲(chǔ)能系統(tǒng)集成領(lǐng)域,2023年以來,奇點(diǎn)能源和采日能源等也分別完成了B輪和C輪融資。此外,截至目前,海博思創(chuàng)、沃太能源、艾羅能源等均已向上交所科創(chuàng)板提交了招股書。
有目共睹,在儲(chǔ)能企業(yè)IPO背后,一個(gè)乘碳中和之風(fēng)的新興產(chǎn)業(yè)已然崛起。然而,火爆之下,泡沫隨之而來。一位業(yè)內(nèi)人士指出,目前新能源公司上市估值不好確定,一個(gè)重要原因是二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)比較差。二級(jí)市場(chǎng)估值在降,但一級(jí)市場(chǎng)估值推得很高,最后一輪投資人浮虧的可能性很大。其實(shí)儲(chǔ)能企業(yè)估值在調(diào)整,去年融資估值都較高,使得今年不好融,反倒是之前沒融過的估值可以放低去融。按道理來講,估值最好的參考依據(jù)是二級(jí)市場(chǎng)的PS或者PE,但現(xiàn)在一級(jí)市場(chǎng)把估值推得都很高,一旦達(dá)不到預(yù)期,泡沫就出現(xiàn)了。
不過,這與此前互聯(lián)網(wǎng)泡沫有著本質(zhì)的區(qū)別。儲(chǔ)能是因?yàn)橐婚_始大家以為壁壘比較高,但實(shí)際后面的玩家越來越多,低估了競(jìng)爭(zhēng)的劇烈程度,無法實(shí)現(xiàn)原本的預(yù)期,并不代表本身價(jià)值破滅,只是價(jià)值會(huì)被高估。
原標(biāo)題:海辰儲(chǔ)能:很多時(shí)候,我們只有一次出牌的機(jī)會(huì)