光伏玻璃行業(yè)已經(jīng)來到周期底部。繼 2020Q4-2021Q1 上一輪歷史高點(diǎn)以來,光伏玻璃價(jià)格已經(jīng)在周期底部持續(xù)了超過 9 個季度,根據(jù)我們的測算結(jié)果,光伏玻璃行業(yè)平均單平毛利在 3-4 元 /平來回震蕩,行業(yè)龍頭單平凈利則在 2-3 元/平波動。
在運(yùn)產(chǎn)能緊平衡,Q3 組件排產(chǎn)上行預(yù)計(jì)光伏玻璃階段性價(jià)格上漲的概率較大。截止 7 月 28 日,光伏玻璃行業(yè)在運(yùn)產(chǎn)能達(dá)到 90730t/d,按照 6.5GW/1000t/d 單耗,對應(yīng)光伏玻璃月產(chǎn)能約為 49.1GW,與當(dāng)前光伏玻璃在運(yùn)產(chǎn)能已經(jīng)非常接近,因此預(yù)計(jì) Q3 光伏玻璃漲價(jià)概率較大。
玻璃庫存天數(shù)下降,8 月初部分廠商已經(jīng)上調(diào)價(jià)格 0.5 元/平方米。7 月初以來,光伏玻璃庫存天數(shù)持續(xù)下行,參考此前規(guī)律, 庫存天數(shù)下降后光伏玻璃通常會漲價(jià)。8 月期,個別頭部光伏玻璃廠已經(jīng)上調(diào)報(bào)價(jià),預(yù)計(jì)其他廠商后續(xù)也將跟隨。
長期來看,我們預(yù)計(jì)光伏玻璃行業(yè)供需將維持動態(tài)平衡,價(jià)格在低位震蕩,單平凈利相對穩(wěn)定,
主要原因:1、考慮當(dāng)前光伏玻璃在建產(chǎn)能較多(即使只考慮行業(yè)龍頭),因此預(yù)計(jì)光伏玻璃漲價(jià)周期持續(xù)時(shí)間、空間有限;
2、考慮當(dāng)前二線玻璃廠投資回收期已經(jīng)來到 7 年左右,預(yù)計(jì)光伏玻璃新產(chǎn)產(chǎn)能點(diǎn)火速度也將放慢,因此預(yù)計(jì)降價(jià)空間也比較有限。
考慮當(dāng)前光伏玻璃聽證會風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理趨嚴(yán),預(yù)計(jì)光伏玻璃行業(yè)未來將出現(xiàn)分化。
原標(biāo)題:供需緊平衡,光伏玻璃價(jià)格迎來階段性上漲