在8月9日舉行的媒體發(fā)布會(huì)上，瑞銀分析師表示，在能源轉(zhuǎn)型背景下，今年下半年以及明年上半年比較看好電網(wǎng)、燃?xì)狻?a href="/news/search.php?kw=儲(chǔ)能" target="_blank">儲(chǔ)能三大板塊，主要邏輯是行業(yè)業(yè)績增速和毛利率均有望提升。而對于風(fēng)電、光伏、電力，盡管短期仍有痛點(diǎn)，但中長期成長邏輯不變。
“過去三年進(jìn)入能源轉(zhuǎn)型以來，投資主題也在發(fā)生變化。”瑞銀中國內(nèi)地及香港公用事業(yè)首席分析師廖啟華在發(fā)布會(huì)上表示，2020年是能源轉(zhuǎn)型的元年，伴隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，市場焦點(diǎn)和投資主題均圍繞裝機(jī)以及電力的新能源裝置進(jìn)行，2020年末到2021年初，電力、風(fēng)電以及光伏等設(shè)備都高速增長。2022年至2023年上半年，能源轉(zhuǎn)型遇到產(chǎn)能過剩等短期陣痛，這也成為了近期關(guān)注度較高的變化焦點(diǎn)。
對于今年下半年以及明年上半年能源轉(zhuǎn)型相關(guān)判斷，廖啟華表示，其一關(guān)注點(diǎn)是電網(wǎng)。過去兩三年很少有投資者將焦點(diǎn)放在電網(wǎng)板塊作為投資的主題，但是短期之內(nèi)，電網(wǎng)板塊或迎來更多變化，其中值得關(guān)注的主題包括數(shù)字化改革(如軟件能力升級(jí))、超高壓建設(shè)等。在他看來，超高壓發(fā)展將于今明兩年迎來提速，更多的風(fēng)電光伏能夠輸出到東邊以及南邊沿海的地區(qū)，而超高壓大基地的建設(shè)或成為未來四十年持續(xù)的工程。其二關(guān)注點(diǎn)是燃?xì)?，主要是來自城市燃?xì)夤拘聵I(yè)務(wù)的發(fā)展。城市燃?xì)獠还庥忻实奶嵘臻g，在新商業(yè)模型的帶動(dòng)下，也會(huì)帶來較高的盈利增速。其三關(guān)注點(diǎn)是儲(chǔ)能。目前來看，儲(chǔ)能配比、滲透率相對來說較低，未來有望迎來較快業(yè)績增速。
值得注意的是，對于風(fēng)電、光伏、電力等新能源板塊，廖啟華表示，“雖然中長期能源轉(zhuǎn)型全球還在進(jìn)行過程當(dāng)中，但因?yàn)橥顿Y力度太大，導(dǎo)致供需有些不匹配。此外，裝機(jī)的瓶頸可能在短期會(huì)慢慢的凸顯。這也意味著，電網(wǎng)建設(shè)的速度低于新能源裝機(jī)的速度，導(dǎo)致可接納的風(fēng)電和光伏的容量，短期之內(nèi)并沒有增長得那么快。”不過，他同時(shí)表示，相關(guān)板塊盡管短期之內(nèi)或存在產(chǎn)能過剩以及裝機(jī)瓶頸等問題，但中長期的邏輯并未改變，相對來說還是不錯(cuò)的。
而對于油氣化工行業(yè)，瑞銀證券石油化工分析師郭一凡表示，今年以來市場對于油氣行業(yè)關(guān)注度較高，但化工行業(yè)則相對較低。尤其是二季度，板塊指數(shù)的表現(xiàn)也并不理想。主要原因是，化工行業(yè)盈利、需求等都沒有出現(xiàn)預(yù)期中的改善。但是，在當(dāng)前估值位置，化工板塊值得關(guān)注，未來一兩個(gè)季度可能會(huì)迎來景氣度的改善。尤其是下半年隨著政策的溫和加碼，化工行業(yè)下游需求可能比上半年的壓力有一些好轉(zhuǎn)。
郭一凡進(jìn)一步表示，從細(xì)分領(lǐng)域來看，化工新材料內(nèi)許多產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)基本回到了歷史偏差水平，下半年可能會(huì)略有企穩(wěn)，但不會(huì)有明顯的上行，行業(yè)出清還需要更長的時(shí)間。此外，依據(jù)全球?qū)Π雽?dǎo)體行業(yè)的景氣周期預(yù)測，對于電子化學(xué)材料的看法相對樂觀。
原標(biāo)題：瑞銀：業(yè)績增速支撐 看好電網(wǎng)、燃?xì)狻?chǔ)能三大板塊
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