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7月18日，來(lái)自投資及業(yè)界的幾位重磅嘉賓，為大家呈現(xiàn)了新能源產(chǎn)業(yè)鏈最核心的投資邏輯和觀點(diǎn)。

嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬指出，能源革命與人工智能的交匯帶來(lái)了新能源智能汽車的“時(shí)代浪潮”。當(dāng)下，我們正處在智能汽車的“奇點(diǎn)時(shí)刻”。順應(yīng)時(shí)代趨勢(shì)，投資者應(yīng)采取積極的長(zhǎng)期主義擁抱優(yōu)秀企業(yè)，牢牢把握住新時(shí)代的領(lǐng)先資產(chǎn)。

嘉實(shí)基金電新行業(yè)主分析師宋陽(yáng)表示，如今，電動(dòng)化大潮“浩浩蕩蕩”；未來(lái)，智能化將成為新能源車的主要發(fā)展動(dòng)力。談及如何把握新能源投資的節(jié)奏，宋陽(yáng)認(rèn)為，短期要看消費(fèi)屬性，長(zhǎng)期應(yīng)看科技屬性。宋陽(yáng)預(yù)計(jì)，高速成長(zhǎng)仍然是未來(lái)幾年新能源車行業(yè)主要的發(fā)展方向，2025年后，智能化將會(huì)逐步接棒電動(dòng)化。

乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，總體上看世界車市是以新能源乘用車為代表的車型格局走勢(shì)。目前來(lái)看，新能源市場(chǎng)增量以乘用車為主，高低兩端新能源車發(fā)展的空間極其巨大。崔東樹(shù)預(yù)計(jì)，B級(jí)和A00級(jí)兩大市場(chǎng)都會(huì)獲得強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)高景氣，自然會(huì)催生上游產(chǎn)業(yè)的“大繁榮”。談及新能源上游的發(fā)展與投資機(jī)遇，嘉實(shí)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)表示，鋰方面，在上游資源供給確定的背景下，下游需求超預(yù)期爆發(fā)將提升板塊長(zhǎng)期景氣度；稀土方面，雙碳背景下板塊存在這價(jià)、量、估值三升的歷史性機(jī)遇。

以下為嘉賓主要演講內(nèi)容：

01

姚志鵬：

新時(shí)代領(lǐng)先資產(chǎn)崛起，

迎接智能汽車的時(shí)代浪潮

Q1：為什么說(shuō)我們正處在智能汽車的“奇點(diǎn)時(shí)刻”？

姚志鵬：僅成立七八年，我們很多新的品牌便初步建立了自己的品牌，通過(guò)差異化定位、產(chǎn)品力等征服了消費(fèi)者，在30萬(wàn)以上價(jià)格端形成了優(yōu)勢(shì)，對(duì)豪華燃油車品牌銷量構(gòu)成了沖擊。

此外，如果將目光頭投向十萬(wàn)元以內(nèi)價(jià)格區(qū)間，中國(guó)還會(huì)有一些更加爆款的車型。

所以我們說(shuō)當(dāng)下我們正處在一個(gè)智能汽車奇點(diǎn)時(shí)刻，你正在一個(gè)裂變的奇點(diǎn)。兩大重要的底層技術(shù)的交匯促成了智能汽車的發(fā)展，其中一個(gè)是能源革命，另一個(gè)便是人工智能。

“Yesterday once more”，最近一些新勢(shì)力的新車型發(fā)布的場(chǎng)景，遭遇瘋搶的場(chǎng)景與十年前智能手機(jī)剛發(fā)布的狀態(tài)是何其相似。

歷史總是押著同樣的韻腳，當(dāng)下智能汽車的時(shí)代機(jī)遇堪比十年前的智能手機(jī)浪潮。

Q2：怎么看待行業(yè)空間？

姚志鵬：很多投資者對(duì)新能源車的銷量等問(wèn)題仍有擔(dān)憂，但我們并不擔(dān)心。我們認(rèn)為，新能源車仍在S型滲透階段，2025年滲透率有望超過(guò)70%。

新興產(chǎn)業(yè)都沿著典型S型曲線完成滲透，互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)、TWS耳機(jī)等無(wú)一例外。在經(jīng)過(guò)緩慢爬坡期后，新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)始進(jìn)入加速點(diǎn)。加速點(diǎn)的尾聲是在70%左右，最后剩20%、30%的市場(chǎng)進(jìn)行慢慢滲透。

目前，新能源車正處于從一個(gè)20%左右滲透率，朝著一個(gè)向70%以上滲透率的爬坡過(guò)程。所以即便我們不考慮未來(lái)總量的增加，行業(yè)空間都非常大。如果考慮到智能化等因素帶動(dòng)總量增加，那么行業(yè)空間絕對(duì)在十倍以上，甚至有可能沖擊更高倍數(shù)。

Q3：投資者應(yīng)如何抓住這一“時(shí)代機(jī)遇”？

姚志鵬：最重要一點(diǎn)是，要長(zhǎng)期主義，要做積極的長(zhǎng)期主義，就是在里面你要找到那些中長(zhǎng)期能夠創(chuàng)造最大價(jià)值的，能夠跨越周期，創(chuàng)造利潤(rùn)最大增量的那些企業(yè)。

復(fù)盤(pán)美國(guó)過(guò)去50年歷史，信息技術(shù)、工業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)療等領(lǐng)域，都是市值構(gòu)成和市值增量的主要土壤。而能源、原材料等代表上游的領(lǐng)域，從50年維度，市值擴(kuò)張幅度顯著低于中下游，也顯著跑輸整體市場(chǎng)。

這是因?yàn)楸举|(zhì)上來(lái)講，資源的價(jià)格來(lái)源于供需錯(cuò)配、來(lái)源于邊際變化，而不來(lái)源于長(zhǎng)期內(nèi)涵價(jià)值增長(zhǎng)。因此，在偏中下游環(huán)節(jié)中去找到那些公司中最優(yōu)秀的公司，其實(shí)是我們?cè)谥虚L(zhǎng)期的一個(gè)最重要機(jī)會(huì)。

考慮到智能汽車是完美的軟件變現(xiàn)平臺(tái)，參考智能手機(jī)發(fā)展歷程，未來(lái)智能汽車時(shí)代也會(huì)有類似的“二次進(jìn)階”產(chǎn)生。

歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的力量最終將戰(zhàn)勝一切擔(dān)憂，成為股價(jià)運(yùn)行的主導(dǎo)力量。這一進(jìn)程中，只有深深去扎根于這個(gè)行業(yè)，把這個(gè)行業(yè)研究清楚了，才可能渡過(guò)這種平臺(tái)的波折期和分歧期。

那么天花板在哪？隨著品牌上移，軟件變現(xiàn)的逐步推進(jìn)，未來(lái)我國(guó)有望出現(xiàn)不止一家5萬(wàn)億以上市值的整車企業(yè)。其中，可能會(huì)有企業(yè)純靠賣車的硬件利潤(rùn)突破一千億以上，軟件的利潤(rùn)其實(shí)更是難以想象。

我們希望，能做這個(gè)時(shí)代偉大公司背后的身影，能與大家一起見(jiàn)證智能汽車時(shí)代浪潮是如何演繹、怎么樣徐徐打開(kāi)、徐徐發(fā)展的。

02

田光遠(yuǎn)：

新能源上游產(chǎn)業(yè)存在“歷史性機(jī)遇”

Q1：我們知道，目前能源金屬主要有三類，第一類是鋰，第二是鈷鎳，第三是稀土。由于整個(gè)鈷鎳的產(chǎn)量相對(duì)較少，同時(shí)整體的資源壟斷性較強(qiáng)，所以今天請(qǐng)?zhí)锟傉归_(kāi)講解鋰與稀土永磁板塊。請(qǐng)問(wèn)田總?cè)绾慰创囐Y源投資價(jià)值？

田光遠(yuǎn)：現(xiàn)階段，鋰可以說(shuō)是新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上的“第一資源”。在上游資源供給確定的情況下，下游需求超預(yù)期爆發(fā)將提升板塊長(zhǎng)期景氣度。

為何說(shuō)鋰是新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的“第一資源”？?jī)蓚€(gè)角度來(lái)看：

成本角度：以某型號(hào)電池為例，根據(jù)最新價(jià)格測(cè)算，現(xiàn)階段正極的成本占比超過(guò)70%，而該型號(hào)正極中，60%的成本在鋰上，可以簡(jiǎn)要預(yù)估，鋰占電池成本高達(dá)40%！

技術(shù)路線角度：諸多主流電池落到底層都是磷酸鐵鋰材料或三元材料，鈉離子電池技術(shù)暫時(shí)能量密度不足以支撐動(dòng)力電池的續(xù)航需求，其他電池技術(shù)大都不夠成熟或不滿足動(dòng)力電池安全性、穩(wěn)定性、高能量密度的需求。

接下來(lái)分析鋰的投資價(jià)值：

供給端：在鋰價(jià)持續(xù)高企的背景下，供給可以說(shuō)幾乎已經(jīng)“物盡其用”。在這種資源供給確定，沒(méi)有更多變動(dòng)，甚至可能會(huì)出現(xiàn)意外減少的背景之下，需求成今年價(jià)格主推力。

成本端：鋰礦價(jià)格上漲，提高價(jià)格支撐力。今年，整個(gè)鋰礦資源開(kāi)始出現(xiàn)大幅上漲，無(wú)論海內(nèi)外鋰礦還是國(guó)內(nèi)云母的成本都比較高。同時(shí)，作為生產(chǎn)鋰資源的上游原材料之一，近況的價(jià)格也在漲。產(chǎn)鋰的總體成本增加，鋰有動(dòng)力維持高價(jià)。

需求端：電動(dòng)化不可抵擋的趨勢(shì)，需求帶動(dòng)行業(yè)長(zhǎng)景氣度。新能源車銷量同比增速或達(dá)40%、50%，甚至更高；資源供給量大概能夠極限達(dá)到每年30%的供應(yīng)增速。

利潤(rùn)端：行業(yè)利潤(rùn)已顯，成長(zhǎng)高確定性。整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈上有很多板塊，只有整個(gè)鋰板塊的利潤(rùn)是已經(jīng)出現(xiàn)了釋放，而且已經(jīng)大幅釋放。同時(shí)，整個(gè)鋰板塊利潤(rùn)增速非常顯著。今年上半年，很多鋰企業(yè)都是有十倍甚至更高的利潤(rùn)增幅。

總結(jié)一下，供需端來(lái)講，未來(lái)幾年可能整個(gè)下游需求都會(huì)是超過(guò)預(yù)期的爆發(fā)，而在上游資源供給確定的背景之下，下游需求超過(guò)預(yù)期爆發(fā)，自然而然就會(huì)帶來(lái)整個(gè)鋰板塊長(zhǎng)期的景氣度的提升。利潤(rùn)端來(lái)看，行業(yè)利潤(rùn)已顯，成長(zhǎng)具有高確定性。

Q2：如何看待稀土板塊？

田光遠(yuǎn)：中國(guó)是當(dāng)之無(wú)愧的“稀土王國(guó)”，在雙碳背景下，稀土永磁材料擁有重大應(yīng)用前景，全板塊價(jià)、量、估值三升的歷史性機(jī)遇。

首先，為什么說(shuō)中國(guó)是稀土王國(guó)？無(wú)論從儲(chǔ)量、產(chǎn)量還是冶煉分離量上看，我國(guó)均為世界第一。特別的，冶煉分離方面，目前全世界90%以上的稀土都由中國(guó)進(jìn)行冶煉加工，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。

值得注意的是，稀土供給采取的是配額制。單單看這么一個(gè)供給，我們就可以看到，稀土是非常具有價(jià)格的持續(xù)的保值性以及投資價(jià)值的。

需求端上看，新能源車增長(zhǎng)、新能源發(fā)電趨勢(shì)、綠色用能、智能化時(shí)代的到來(lái)或給稀土永磁帶來(lái)更大的爆發(fā)性的需求。

投資價(jià)值方面，稀土板塊面臨價(jià)、量、估值三升的歷史性機(jī)遇：

價(jià)方面：1）按目前的供需格局，鐠釹價(jià)格將長(zhǎng)期維持在80W以上的高位，今年均價(jià)超90w；2）中游企業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)力不斷增強(qiáng)，月度、季度調(diào)價(jià)；3）海外供給難以在近幾年增長(zhǎng)，又受控于國(guó)內(nèi)的冶煉技術(shù)，無(wú)法大規(guī)模增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)供給受控，供給增速滯后于需求增速。

量方面：1）稀土永磁是稀土最重要的下游應(yīng)用，雙碳時(shí)代下需求爆發(fā)；2）區(qū)別于過(guò)去稀土周期，本輪供給穩(wěn)定，需求形成“一條主線、多點(diǎn)開(kāi)花”；3）磁材需求未來(lái)今年將維持20%以上的增速；4）未來(lái)稀土需求增速40%來(lái)自于新能源車，新能源汽車領(lǐng)域是未來(lái)十年帶動(dòng)釹鐵硼行業(yè)發(fā)展的最主要牽引動(dòng)力之一。

估值方面：1）上游企業(yè)利潤(rùn)高成長(zhǎng)期，且資源集中度提升，帶來(lái)長(zhǎng)期估值中樞提升；2）中游企業(yè)技術(shù)迭代形成高壁壘強(qiáng)護(hù)城河，擴(kuò)產(chǎn)積極帶來(lái)預(yù)期提升3）高利潤(rùn)率需求旺盛，行業(yè)景氣度處于提升初期，成長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

Q3：新能源上游的機(jī)會(huì)還能夠持續(xù)多久？

先看整個(gè)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前中下游企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而上游企業(yè)最具議價(jià)權(quán)。

再看利潤(rùn)方面，如前所述，利潤(rùn)不僅是開(kāi)始釋放，而且會(huì)逐漸更大的釋放。

接著看反彈，4月底到現(xiàn)在這一輪整個(gè)新能源板塊都是非常顯著的反彈，但是目前整個(gè)反彈可能還是處于一個(gè)初期、情緒修復(fù)的階段。未來(lái)，利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)+估值的修復(fù)會(huì)成為下一輪的啟動(dòng)點(diǎn)。

最后看未來(lái)，今年鋰、稀土價(jià)格高位概率較大，行業(yè)景氣度持續(xù)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走強(qiáng)，成交活躍，流動(dòng)性帶來(lái)價(jià)值溢價(jià)；穩(wěn)增長(zhǎng)推動(dòng)下，上游資產(chǎn)迎來(lái)持續(xù)性機(jī)會(huì)。

03

宋陽(yáng)：

電動(dòng)化浩蕩而來(lái)，智能化星辰大海

Q1：電動(dòng)化是否已經(jīng)接近了天花板？

宋陽(yáng)：不僅沒(méi)有接近天花板，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到它的天花板。目前，我們還只是處于成長(zhǎng)期的早期。未來(lái)，智能化也將接棒電動(dòng)化，成為新能源車發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?br />
在“導(dǎo)入期”結(jié)束后，電動(dòng)車發(fā)展將經(jīng)歷三個(gè)階段，第一階段為滲透率的快速增長(zhǎng)，第二階段為結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，第三階段為智能化趨勢(shì)。

第一階段基本完成了對(duì)于廣大消費(fèi)者認(rèn)知上的普及。2020年12月、2021年9月，滲透率分別達(dá)到了10%和20%，到了今年3月份，滲透率一度接近了30%，行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)。

由于消費(fèi)者對(duì)不同車型存在不同需求，滲透率在各個(gè)車型普遍增長(zhǎng)之后，結(jié)構(gòu)性優(yōu)化階段到來(lái)。這一階段，車型將更加豐富。同時(shí)，傳統(tǒng)燃油車逐步轉(zhuǎn)向混動(dòng)車，隨后進(jìn)一步向純電轉(zhuǎn)換的過(guò)程，將促使單車帶電量持續(xù)提升。

然后就第三階段，一個(gè)非常重要的階段。當(dāng)電動(dòng)化普及到了一定程度之后，智能化必不可或缺。

隨著芯片、電子架構(gòu)等技術(shù)進(jìn)步，智能駕駛等智能化進(jìn)程將是車企提供差異化體驗(yàn)、提升用戶滿意度最重要的方式。隨之，汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈也將從一次性整車銷售轉(zhuǎn)向持續(xù)的軟件及服務(wù)銷售。

未來(lái)軟件定義汽車之后，由于軟件服務(wù)邊際成本低、增長(zhǎng)空間大。隨著汽車智能化程度的不斷提升，軟件和汽車電子價(jià)值之和有望超過(guò)硬件，繼而成為整車價(jià)值的核心。這一進(jìn)程中，存在著大量投資機(jī)會(huì)與發(fā)展機(jī)遇。

Q2：造車新勢(shì)力是否能維持高速增長(zhǎng)？

宋陽(yáng)：可以。

推動(dòng)新勢(shì)力高速發(fā)展有三個(gè)必要條件：

市場(chǎng)需求把控能力：當(dāng)前及未來(lái)最核心的能力。對(duì)于整車廠，比拼的是對(duì)用戶的重新規(guī)整和定義、產(chǎn)品能夠引起特定消費(fèi)者共情的能力。

智能化能力：關(guān)乎駕乘體驗(yàn)，后期差異化顯著，將是3-5 年后最重要的能力。

單車盈利能力：造車新勢(shì)力發(fā)展初期主要依靠外部輸血，現(xiàn)金流緊張，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，依靠單車?yán)麧?rùn)實(shí)現(xiàn)自造血式發(fā)展的重要性提升。

當(dāng)前來(lái)看，新勢(shì)力憑借智能化戰(zhàn)略與差異化服務(wù)引領(lǐng)行業(yè)智能電動(dòng)化趨勢(shì)。在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，對(duì)于已經(jīng)擁有較為龐大的L2-L3級(jí)別并且可以收集真實(shí)行駛數(shù)據(jù)車輛的新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)尤其明顯。

此外，新勢(shì)力重新定義了整個(gè)銷售體系，未來(lái)這也是新勢(shì)力發(fā)展的一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)。相對(duì)于傳統(tǒng)車企，新勢(shì)力的一大優(yōu)勢(shì)便是更加透明的銷售渠道。其銷售渠道主要以自營(yíng)渠道為主，部分輔以經(jīng)銷商拓展，價(jià)格機(jī)制相對(duì)傳統(tǒng)車更加透明化，具備優(yōu)化庫(kù)存、改善成本結(jié)構(gòu)等特點(diǎn)。

綜上，我們可以看出，造車新勢(shì)力在未來(lái)發(fā)展的路還很長(zhǎng)，自身具備了相當(dāng)強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，所以我們認(rèn)為新勢(shì)力在未來(lái)會(huì)持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，他們的銷量也將層層邁入新高。

Q3：我們?nèi)绾稳グ盐招履茉窜囆袠I(yè)的投資節(jié)奏？

宋陽(yáng)：短期看消費(fèi)屬性，長(zhǎng)期看科技屬性。

短期來(lái)講，電動(dòng)化仍然是新能源車發(fā)展的最核心的因素，因?yàn)槲覀兊臐B透率仍然不夠高，我們目前只有20%到30%的滲透率，這仍然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)一個(gè)很好的替代。

從總量對(duì)比的角度，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)乘用車行業(yè)需求韌性強(qiáng)，仍具穩(wěn)定增長(zhǎng)空間。

橫向?qū)Ρ龋?020年中國(guó)千人汽車保有量?jī)H為199輛，美日德等發(fā)達(dá)國(guó)家均超500輛，同屬發(fā)展中國(guó)家的巴西千人保有量 350 輛。橫向?qū)Ρ绕渌l(fā)展中國(guó)家，假設(shè)我國(guó)千人汽車保有量達(dá)到巴西水平，則仍有近乎翻倍的空間。

縱向?qū)Ρ龋?005 年，我國(guó)汽車千人保有量?jī)H33輛，到 2020年提升至199輛，CAGR15=12.7%。從歷史慣性看，我國(guó)千人汽車保有量仍將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭且可以長(zhǎng)期持續(xù)。

長(zhǎng)期來(lái)看，電動(dòng)化和智能化將同時(shí)賦予車的科技屬性，只有電動(dòng)化的滲透率達(dá)到了一定階段，智能化的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)才能充分體現(xiàn)出來(lái)。

04

乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)：

世界新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析

Q1：新能源車發(fā)展形勢(shì)如何？

總體來(lái)看，世界新能源車以狹義乘用車為主。在這個(gè)格局走勢(shì)之下，中國(guó)的汽車市場(chǎng)尤其是新能源汽車市場(chǎng)保持了強(qiáng)勢(shì)的良好的表現(xiàn)，同時(shí)貨車客車發(fā)展態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。

目前，中國(guó)汽車在世界汽車市場(chǎng)占32%的份額，而中國(guó)新能源汽車占到59%的份額，相比于歐洲30%左右的份額，中國(guó)車市份額是歐洲的近兩倍水平，日韓的新能源車在不含普通混合動(dòng)力情況下，也只有3%的份額。

強(qiáng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)之下，中國(guó)新能源車是已進(jìn)入高增長(zhǎng)尾聲還是仍具有巨大發(fā)展?jié)摿Γ?br />
先看滲透率，在中國(guó)的滲透率目前是在18%左右的比例上，同比增長(zhǎng)約5%，但較德國(guó)等歐洲國(guó)家仍低幾個(gè)百分點(diǎn)。雖然總量領(lǐng)先，但我國(guó)發(fā)展空間仍極其巨大。

并且，雖然車市在今年都處在一定的壓力之中，中國(guó)新能源車仍呈現(xiàn)一個(gè)相對(duì)較為強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)零售1到5月份達(dá)到170萬(wàn)臺(tái)規(guī)模，同比增長(zhǎng)118%。今年我們預(yù)計(jì)乘用車在550萬(wàn)的規(guī)模，商用車在25萬(wàn)的規(guī)模，且未來(lái)還有進(jìn)一步提升的潛力。

另外一個(gè)亮點(diǎn)是強(qiáng)勢(shì)的出口表現(xiàn)。2020年中國(guó)汽車出口106萬(wàn)，2021年達(dá)到213萬(wàn)，正好翻了一番。2022年1-4月，出口增速達(dá)44%，依舊保持良好走勢(shì)，所以中國(guó)具有極強(qiáng)的以乘用車為代表出口的特征。此外，而我們的貨車和客車，總體表現(xiàn)也是較強(qiáng)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

Q2：如何看待新能源車增量市場(chǎng)？

當(dāng)下，我國(guó)車市面臨疫情、人口劇烈變化等壓力。目前來(lái)看，高低兩端新能源車發(fā)展的空間是極其巨大的，對(duì)車市的拉動(dòng)也是極其有意義的。

這一基礎(chǔ)上，看一下整體政策推動(dòng)下，新能源車市場(chǎng)的增量空間進(jìn)行分析。

首先，整個(gè)世界目前都面臨資源的嚴(yán)峻壓力。不過(guò)，由于中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，我國(guó)以新能源車為代表的出口仍然表現(xiàn)良好。在去年近30萬(wàn)的規(guī)模上，今年1-4月份已經(jīng)出口13萬(wàn)，而且未來(lái)還有進(jìn)一步的提升空間。今年，我們新能源車的出口量應(yīng)該能夠達(dá)到百萬(wàn)以上的規(guī)模，增長(zhǎng)的空間極其巨大。

商用車方面，微客的新能源化發(fā)展是比較快的，像特大城市純電動(dòng)的微客占據(jù)了整個(gè)微客市場(chǎng)的65%的比例。形成對(duì)比的是，輕卡、重卡的滲透率還只有5%左右，整個(gè)商用車的電動(dòng)化有巨大的提升的空間。

不過(guò)，由于商用車等總體市場(chǎng)在疫情等打擊下較為疲軟，我們認(rèn)為主要的增長(zhǎng)還是乘用車。在這個(gè)走勢(shì)之下，新能源乘用車的發(fā)展是我們新能源發(fā)展的核心的關(guān)鍵。

目前來(lái)看，還是呈現(xiàn)高低兩端強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其A00級(jí)占比在30%的比例，而B(niǎo)級(jí)在26%左右的比例上，總體來(lái)看，兩者都是相對(duì)較強(qiáng)的。

目前來(lái)看，我們的A00級(jí)和A0級(jí)兩者在300公里以上的產(chǎn)品都獲得良好表現(xiàn)，尤其A0級(jí)在400公里以上的產(chǎn)品獲得了市場(chǎng)充分的認(rèn)可，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。而A級(jí)車目前也是在40公里區(qū)間，所以續(xù)航里程不夠長(zhǎng)，價(jià)格又不夠低，所以A級(jí)車市場(chǎng)在智能化和低成本以及續(xù)航里程提升各方面都有巨大的發(fā)展空間。目前，我們B級(jí)電動(dòng)車目前主要續(xù)航在500到600公里區(qū)間，占比達(dá)到50%的比例，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。

總體來(lái)看，我們的車市呈現(xiàn)一個(gè)未來(lái)從B級(jí)向A級(jí)的持續(xù)的下探，整個(gè)產(chǎn)品檔次各方面會(huì)獲得明顯提升的良好狀態(tài)。

Q3：如何看待新能源車企未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)？

如今，汽車市場(chǎng)已進(jìn)入第三消費(fèi)時(shí)代，汽車產(chǎn)品需求由“從無(wú)到有”、“追求品質(zhì)”逐步向“個(gè)性化、多元化”轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者在關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)內(nèi)涵的同時(shí)，更注重自我個(gè)性的彰顯及態(tài)度的表達(dá)。

值得一提的是，如今我國(guó)女性司機(jī)已達(dá)1.6億規(guī)模，占總體4.8億規(guī)模約35%，且女性購(gòu)買力相對(duì)更強(qiáng)。

在巨大發(fā)展?jié)摿χ?，我們認(rèn)為將涌現(xiàn)出更多優(yōu)秀的自主新能源車企業(yè)。前期，自主新勢(shì)力的表現(xiàn)已經(jīng)很優(yōu)秀。近期，自主的傳統(tǒng)車企也已進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。

我們可以看到，很多自主品牌的表現(xiàn)都非常強(qiáng)勢(shì)。而純電動(dòng)的車型我們也看到有很多亮點(diǎn)車型、爆款車型的快速推出。

插電混動(dòng)中，目前呈現(xiàn)更加紛繁的百花齊放的特征，也是我們新能源化發(fā)展的一個(gè)重要的推動(dòng)。

從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我們認(rèn)為整個(gè)新能源車出口到歐洲、東南亞的發(fā)展?jié)摿O其巨大，所以B級(jí)和A00級(jí)兩大市場(chǎng)都會(huì)獲得強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在這個(gè)增長(zhǎng)之下，我們目前預(yù)計(jì)整個(gè)中國(guó)的車市目前呈現(xiàn)一個(gè)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是在國(guó)家購(gòu)置稅減半以及各地推出了大量促消費(fèi)的刺激政策的基礎(chǔ)上，今年新能源車跟傳統(tǒng)燃油車將形成一個(gè)超強(qiáng)的百花齊放、全面增長(zhǎng)的良好局面。

原標(biāo)題：新能源火爆，全產(chǎn)業(yè)鏈最全解讀請(qǐng)收好