2022年3月24日發(fā)布的《關(guān)于開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼自查工作的通知》，對全國范圍內(nèi)的新能源項(xiàng)目進(jìn)行了有史以來最嚴(yán)格的補(bǔ)貼合規(guī)性核查。本文將結(jié)合筆者實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，分析和探討新能源并購項(xiàng)目中收購方面臨的電價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)及救濟(jì)路徑，以供相關(guān)人士參考。
為解決新能源項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼長期拖欠的問題，國家發(fā)展改革委辦公廳、財(cái)政部辦公廳、國家能源局綜合司于2022年3月24日發(fā)布《關(guān)于開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼自查工作的通知》，對全國范圍內(nèi)的新能源項(xiàng)目進(jìn)行了有史以來最嚴(yán)格的補(bǔ)貼合規(guī)性核查。本次補(bǔ)貼核查后，部分新能源項(xiàng)目可能無法全額享受電價(jià)補(bǔ)貼或電價(jià)補(bǔ)貼被取消，甚至需要退回已收到的補(bǔ)貼，導(dǎo)致項(xiàng)目發(fā)電收益嚴(yán)重不及預(yù)期，公司生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境。在此背景下，對于通過并購方式取得項(xiàng)目股權(quán)的新能源投資主體而言，需要尋求有效的法律救濟(jì)途徑，以降低自身的電價(jià)補(bǔ)貼損失。本文將結(jié)合筆者實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對新能源并購項(xiàng)目中收購方面臨的電價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)及救濟(jì)路徑進(jìn)行分析和探討，以供相關(guān)人士參考。
一、新能源項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼損失的風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）新能源項(xiàng)目補(bǔ)貼政策的演變
1.可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄時(shí)期
為鼓勵(lì)新能源項(xiàng)目的發(fā)展，國家對新能源項(xiàng)目的電價(jià)實(shí)施電價(jià)補(bǔ)貼政策，2012年3月14日，財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金管理暫行辦法》（財(cái)建〔2012〕102號，現(xiàn)已失效），明確新能源項(xiàng)目電價(jià)高出當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分通過可再生能源電價(jià)附加資金解決，對屬于《可再生能源發(fā)展基金征收使用管理暫行辦法》規(guī)定的補(bǔ)助范圍，“已完成審批、核準(zhǔn)或備案，且已經(jīng)過國家能源局審核確認(rèn)”，“符合國家可再生能源價(jià)格政策，上網(wǎng)電價(jià)已經(jīng)價(jià)格主管部門審核批復(fù)”的可再生能源項(xiàng)目，財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局審核[1]通過后列入可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄，享受可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助。目前可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄已公布七批。
該時(shí)期，影響風(fēng)電項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼的主要因素為項(xiàng)目核準(zhǔn)時(shí)間、開工時(shí)間、納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模時(shí)間等，影響光伏項(xiàng)目（領(lǐng)跑者項(xiàng)目、競爭性配置項(xiàng)目等特殊項(xiàng)目除外）電價(jià)補(bǔ)貼的主要因素為項(xiàng)目備案時(shí)間、納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模時(shí)間、并網(wǎng)投運(yùn)時(shí)間等，相關(guān)電價(jià)補(bǔ)貼政策文件中均未明確新能源項(xiàng)目需要“全容量并網(wǎng)投運(yùn)”才能取得相應(yīng)電價(jià)。實(shí)踐中，部分新能源項(xiàng)目業(yè)主為“搶電價(jià)”，通常在要求的并網(wǎng)投運(yùn)時(shí)間前先少部分容量并網(wǎng)發(fā)電，鎖定并網(wǎng)投運(yùn)時(shí)間，后續(xù)再逐步完成項(xiàng)目全部容量并網(wǎng)建設(shè)，此類項(xiàng)目也成功納入可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助目錄，并取得了相應(yīng)的補(bǔ)貼收益。
2.可再生能源發(fā)電補(bǔ)助項(xiàng)目清單時(shí)期
在可再生能源電價(jià)附加入不敷出、補(bǔ)貼長期拖欠的背景下，2020年1月20日財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》（財(cái)建〔2020〕4號）及《可再生能源電價(jià)附加資金管理辦法》（財(cái)建〔2020〕5號）（以下簡稱“5號文”），收緊了新能源項(xiàng)目補(bǔ)貼政策，明確“全部機(jī)組并網(wǎng)時(shí)間符合補(bǔ)助要求”的項(xiàng)目，經(jīng)國家可再生能源信息管理平臺審核通過后[2]，才能納入可再生能源發(fā)電補(bǔ)助項(xiàng)目清單。目前可再生能源發(fā)電補(bǔ)助項(xiàng)目清單2020年已發(fā)布10批，2021年已發(fā)布24批，2022年未發(fā)布，2023年已發(fā)布1批。
該時(shí)期，部分存量補(bǔ)貼項(xiàng)目的補(bǔ)貼額度受到較大影響，尤其是原已納入可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助目錄的項(xiàng)目，因不滿足5號文等規(guī)定的納入補(bǔ)助項(xiàng)目清單的條件，仍存在補(bǔ)貼被核減或被取消的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）無法取得電價(jià)補(bǔ)貼的主要情形
5號文中明確，“國家發(fā)展改革委、國家能源局、財(cái)政部需適時(shí)對項(xiàng)目開展核查，核查結(jié)果將作為補(bǔ)貼發(fā)放的重要依據(jù)。核查結(jié)果不合格的項(xiàng)目，電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)暫停發(fā)放補(bǔ)貼。”自5號文發(fā)布后，國家發(fā)展改革委、國家能源局、財(cái)政部已針對新能源項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼開展過兩次大規(guī)模核查。第一次核查依據(jù)為財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司、發(fā)展改革委價(jià)格司、國家能源局新能源司2021年6月30日發(fā)布的《關(guān)于開展可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金核查工作的通知》，第二次核查依據(jù)為國家發(fā)展改革委辦公廳、財(cái)政部辦公廳、國家能源局綜合司2022年3月24日發(fā)布的《關(guān)于開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼自查工作的通知》。根據(jù)核查實(shí)際情況，國家發(fā)展改革委辦公廳、財(cái)政部辦公廳、國家能源局綜合司最終于2022年9月30日發(fā)布《關(guān)于明確可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查認(rèn)定有關(guān)政策解釋的通知》（發(fā)改辦運(yùn)行〔2022〕853號），對影響電價(jià)補(bǔ)貼的部分政策進(jìn)行了相應(yīng)解釋。根據(jù)前述兩次核查重點(diǎn)工作及有關(guān)政策解釋內(nèi)容，我們總結(jié)出實(shí)踐中新能源項(xiàng)目在核查中導(dǎo)致補(bǔ)貼被核減或補(bǔ)貼被取消的主要情形：
1.未取得合法有效的規(guī)模指標(biāo)
無論在可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄時(shí)期還是可再生能源發(fā)電補(bǔ)助項(xiàng)目清單時(shí)期，對于補(bǔ)貼項(xiàng)目而言，其核查要點(diǎn)之一即是否取得“規(guī)模指標(biāo)”，在實(shí)踐中，風(fēng)電項(xiàng)目的“規(guī)模指標(biāo)”通常體現(xiàn)為省級能源主管部門下發(fā)的“年度開發(fā)計(jì)劃”類文件，光伏項(xiàng)目的“規(guī)模指標(biāo)”通常體現(xiàn)為省級能源主管部門下發(fā)的“光伏電站建設(shè)年度實(shí)施方案”，如果未取得“規(guī)模指標(biāo)”的，將無法獲得可再生能源補(bǔ)貼資格。
2.擅自變更項(xiàng)目投資主體
《國家能源局關(guān)于印發(fā)新建電源項(xiàng)目投資開發(fā)秩序監(jiān)管報(bào)告（新能源部分）及工作要求的通知》（國能監(jiān)管〔2015〕384）明確，未經(jīng)主管部門同意，新能源項(xiàng)目并網(wǎng)前不得變更投資主體。如果未經(jīng)核準(zhǔn)/備案機(jī)關(guān)同意即擅自變更投資主體的，則主管部門有權(quán)取消可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼。
3.全容量并網(wǎng)時(shí)間不符合電價(jià)認(rèn)定時(shí)間要求
5號文發(fā)布后，嚴(yán)格來說，新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)已明確按照全容量并網(wǎng)時(shí)的電價(jià)執(zhí)行，但實(shí)踐中部分項(xiàng)目業(yè)主仍然采取以首次并網(wǎng)時(shí)間代替全容量并網(wǎng)時(shí)間的方式“搶電價(jià)”，如果按照全容量并網(wǎng)時(shí)間核定項(xiàng)目電價(jià)的，將導(dǎo)致該部分“搶電價(jià)”的存量補(bǔ)貼項(xiàng)目無法再僥幸按照首次并網(wǎng)時(shí)間享受較高的電價(jià)收益，使項(xiàng)目收益嚴(yán)重降低，甚至虧損。
4.項(xiàng)目申報(bào)容量與實(shí)際容量不符
財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局于2020年9月29日發(fā)布的《<關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見>有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》（財(cái)建〔2020〕426號）中明確規(guī)定：“項(xiàng)目納入可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼清單時(shí)，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)對項(xiàng)目實(shí)際容量進(jìn)行申報(bào)。如在核查中發(fā)現(xiàn)申報(bào)容量與實(shí)際容量不符的，將按不符容量的2倍核減補(bǔ)貼資金。”如新能源項(xiàng)目申報(bào)容量與實(shí)際容量不符，存在超裝、少裝情形的，將存在補(bǔ)貼資金被核減的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）對新能源項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼核查情況
在國家補(bǔ)貼核查的大背景下，內(nèi)蒙古自治區(qū)率先出擊，自治區(qū)能源局于2022年3月3日便下發(fā)《內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局關(guān)于全面排查梳理全區(qū)已批復(fù)新能源項(xiàng)目有關(guān)情況的通知》（內(nèi)能新能字〔2022〕244號），其中要求能源主管部門核查已納入和擬申請納入電價(jià)補(bǔ)貼目錄項(xiàng)目的電價(jià)附加補(bǔ)貼資金申報(bào)信息及佐證材料，重點(diǎn)核查是否存在不符合要求的項(xiàng)目納入補(bǔ)貼目錄，及已領(lǐng)取的補(bǔ)貼金額等。針對此次核查結(jié)果，內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)展和改革委于2022年6月29日下發(fā)《關(guān)于廢止部分可再生能源項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)批復(fù)文件的通知》（內(nèi)發(fā)改價(jià)費(fèi)字〔2022〕1021號），取消了17個(gè)未納入年度建設(shè)規(guī)模管理的項(xiàng)目、7個(gè)擅自變更投資主體的項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)批復(fù)文件，導(dǎo)致項(xiàng)目失去補(bǔ)貼資格。
經(jīng)國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局會同有關(guān)方面對享受可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼政策項(xiàng)目的合規(guī)性、規(guī)模、電量、電價(jià)、補(bǔ)貼資金和環(huán)保等六個(gè)方面進(jìn)行全面核查后，國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)于2023年1月6日分別正式公布了《關(guān)于公布第一批可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼合規(guī)項(xiàng)目清單的公告》，此次正式公布的國家電網(wǎng)合規(guī)清單中可再生能源項(xiàng)目共6,821個(gè)，南方電網(wǎng)合規(guī)清單中可再生能源項(xiàng)目共514個(gè)。
二、新能源項(xiàng)目并購交易中收購方保障項(xiàng)目取得預(yù)期電價(jià)的主要措施
（一）由轉(zhuǎn)讓方對電價(jià)補(bǔ)貼收益進(jìn)行承諾保證
在新能源項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，收購方通常會要求轉(zhuǎn)讓方在預(yù)收購協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議或合作協(xié)議（以下統(tǒng)稱“股轉(zhuǎn)協(xié)議”）中對項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼收益作出承諾保證。一般而言，轉(zhuǎn)讓方的承諾保證主要分為以下幾種情況：
1.轉(zhuǎn)讓方承諾回購項(xiàng)目公司股權(quán)
由轉(zhuǎn)讓方作出承諾，若最終項(xiàng)目所執(zhí)行的電價(jià)未達(dá)到雙方預(yù)期或項(xiàng)目未在特定時(shí)間前全容量并網(wǎng)發(fā)電或項(xiàng)目未在特定時(shí)間內(nèi)被納入補(bǔ)貼目錄等，則轉(zhuǎn)讓方承諾回購項(xiàng)目公司股權(quán)，并明確回購價(jià)款的金額或計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)等?；刭弮r(jià)格由雙方自行約定，一般約定由雙方認(rèn)可的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估審定的凈資產(chǎn)值，或以收購方已支付股轉(zhuǎn)對價(jià)+特定利率年化收益，或以收購方已支付股轉(zhuǎn)對價(jià)+收購方在股權(quán)交割后對項(xiàng)目的進(jìn)一步投入金額+債務(wù)承接價(jià)款+應(yīng)付股利等方式進(jìn)行認(rèn)定。
2.轉(zhuǎn)讓方承諾賠償電價(jià)補(bǔ)貼損失
由轉(zhuǎn)讓方作出承諾，若最終項(xiàng)目所執(zhí)行的電價(jià)未達(dá)到雙方預(yù)期或因相關(guān)合規(guī)性手續(xù)未及時(shí)辦理影響項(xiàng)目電價(jià)的，則轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)項(xiàng)目公司遭受的電費(fèi)收益損失，并明確損失計(jì)算公式。電費(fèi)收益損失的計(jì)算方式可以由雙方自行約定，預(yù)期電費(fèi)收益損失通常采用公式的方式表示，比如：損失=[（預(yù)期電價(jià)—實(shí)際電價(jià)）×項(xiàng)目并網(wǎng)投產(chǎn)以來的年均發(fā)電量×20年]。
3.轉(zhuǎn)讓方承諾對股轉(zhuǎn)對價(jià)進(jìn)行調(diào)整
由轉(zhuǎn)讓方作出承諾，將項(xiàng)目列入補(bǔ)貼目錄或取得約定電價(jià)作為支付部分股轉(zhuǎn)對價(jià)的條件，在確定項(xiàng)目能取得預(yù)期電價(jià)前，暫扣部分股轉(zhuǎn)對價(jià)，若確定項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)的，則根據(jù)實(shí)際能取得的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)調(diào)整股轉(zhuǎn)對價(jià)金額，收購方不承擔(dān)超過調(diào)整后的股轉(zhuǎn)對價(jià)金額的支付義務(wù)。
（二）由EPC方對電價(jià)補(bǔ)貼收益進(jìn)行擔(dān)保
EPC工程總承包方（以下簡稱“EPC方”）作為項(xiàng)目承建主體，其工程實(shí)施進(jìn)度直接影響項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)間，進(jìn)而導(dǎo)致項(xiàng)目電價(jià)的變化。因此，實(shí)踐中EPC方對電價(jià)補(bǔ)貼收益進(jìn)行擔(dān)保的情形也比較常見。一般而言，EPC方對電價(jià)補(bǔ)貼收益進(jìn)行擔(dān)保的主要情形如下：
1. EPC方對項(xiàng)目逾期并網(wǎng)造成的損失承擔(dān)賠償責(zé)任
EPC方承諾項(xiàng)目在特定時(shí)間前完成全容量并網(wǎng)，如因EPC方原因?qū)е马?xiàng)目未在約定的時(shí)間內(nèi)并網(wǎng)，造成項(xiàng)目未能取得預(yù)期電價(jià)的，則EPC方承擔(dān)由此給項(xiàng)目公司造成的電費(fèi)收益損失，相應(yīng)損失可在項(xiàng)目公司應(yīng)支付EPC方的工程款中直接扣除，不足以扣除的，項(xiàng)目公司仍可要求EPC方繼續(xù)承擔(dān)賠償責(zé)任。
2. EPC方對電價(jià)補(bǔ)貼損失承擔(dān)兜底性承諾
新能源項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)過程中，若EPC方與轉(zhuǎn)讓方為關(guān)聯(lián)方，則為充分保障自身權(quán)益，收購方會要求EPC方對項(xiàng)目電價(jià)作出兜底性承諾。此種情形下，EPC方還會負(fù)責(zé)項(xiàng)目合規(guī)性手續(xù)的辦理，如辦理電力業(yè)務(wù)許可證、負(fù)責(zé)可再生能源補(bǔ)貼目錄/清單的申報(bào)等。EPC方可能會承諾項(xiàng)目能夠取得預(yù)期電價(jià)，若未取得預(yù)期電價(jià)（無論何種原因），由此引起的項(xiàng)目收益損失，由EPC方進(jìn)行賠償。
（三）由第三方對電價(jià)補(bǔ)貼收益進(jìn)行擔(dān)保
為提高交易相對方的履約能力，收購方可能還會要求第三方補(bǔ)充提供增信措施，對項(xiàng)目電價(jià)收益作出承諾保證。交易相對方通常會選擇第三方關(guān)聯(lián)單位為項(xiàng)目能夠取得預(yù)期電價(jià)提供擔(dān)保，第三方可作為相關(guān)交易文件的簽訂主體，在交易文件中增加第三方承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的條款，或由收購方與第三方另行簽訂擔(dān)保合同。
三、新能源項(xiàng)目收購方主張電價(jià)補(bǔ)貼損失的主要救濟(jì)路徑
通常而言，如項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)的，收購方可依據(jù)合同約定要求交易相對方回購股權(quán)、解除合同退還交易價(jià)款、調(diào)整合同價(jià)款或要求交易相對方賠償損失等。收購方在主張權(quán)利前，應(yīng)首先厘清與各交易相對方之間的法律關(guān)系，如預(yù)收購法律關(guān)系、股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系、工程總承包法律關(guān)系等，并根據(jù)不同的法律關(guān)系尋求不同的救濟(jì)路徑。
（一）要求合作方回購股權(quán)
股權(quán)回購主體的范圍較廣，除了常見的由轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行股權(quán)回購?fù)猓珽PC方、擔(dān)保方等其他交易相對方也可能對股權(quán)回購作出承諾。
1.回購條款的觸發(fā)
收購方主張通過股權(quán)回購方式對電價(jià)補(bǔ)貼損失進(jìn)行救濟(jì)的，應(yīng)確認(rèn)交易文件中的股權(quán)回購情形，若將項(xiàng)目未取得預(yù)期電價(jià)作為股權(quán)回購的情形之一，則當(dāng)新能源項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)時(shí)，將觸發(fā)股權(quán)回購條款，收購方可要求股權(quán)回購主體依照合同約定回購收購方持有的項(xiàng)目公司股權(quán)，并支付相應(yīng)的股權(quán)回購款。
2.回購國有股權(quán)是否需履行國資監(jiān)管程序
在收購方為國有企業(yè)的情況下，需要關(guān)注股權(quán)回購所涉及的國有資產(chǎn)交易是否需要履行國資監(jiān)管程序。司法實(shí)踐中對于該問題存在不同的觀點(diǎn)，部分法院[3]認(rèn)為股權(quán)回購系平等民事主體的真實(shí)意思表示，相關(guān)進(jìn)場交易的規(guī)定系管理性強(qiáng)制性規(guī)定，而非效力性強(qiáng)制性規(guī)定，股權(quán)回購行為不因未經(jīng)批準(zhǔn)、未進(jìn)行評估、未進(jìn)場交易而無效；部分法院[4]認(rèn)為股權(quán)回購未履行國資監(jiān)管程序?qū)儆谶`反效力性強(qiáng)制性規(guī)定的情形，未履行國資監(jiān)管程序的回購行為應(yīng)屬無效。
鑒于司法實(shí)踐中對于回購國有股權(quán)未履行國資監(jiān)管程序的行為是否有效存在不同態(tài)度，我們建議在股轉(zhuǎn)協(xié)議中明確約定，履行國資監(jiān)管程序進(jìn)行股權(quán)回購時(shí)，回購方需履行的國資監(jiān)管配合義務(wù)，如回購方未依約履行配合義務(wù)的，需承擔(dān)相應(yīng)的違約賠償責(zé)任。
（二）解除股轉(zhuǎn)合同
為解決股權(quán)回購可能需要履行國資監(jiān)管程序所帶來的不便，收購方還可以采取解除合同并要求交易相對方退還款項(xiàng)或賠償損失的方式進(jìn)行救濟(jì)。
1.將未取得預(yù)期電價(jià)作為合同解除的情形
收購方可在交易文件中將未取得預(yù)期電價(jià)作為合同解除的情形之一，當(dāng)新能源項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)時(shí)，觸發(fā)合同解除條款，收購方可要求轉(zhuǎn)讓方于收到解除通知之日起一定時(shí)間內(nèi)返還收購方所支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款并賠償其他經(jīng)濟(jì)損失，但需注意的是，就損失的計(jì)算而言，如果雙方未就違約金進(jìn)行過明確約定或收購方未能舉證證明遭受了特定經(jīng)濟(jì)損失，則轉(zhuǎn)讓方除返還股權(quán)轉(zhuǎn)讓款本金外，一般僅需支付相應(yīng)利息[7]。
2.是否導(dǎo)致合同目的無法實(shí)現(xiàn)
無論股轉(zhuǎn)協(xié)議中是否明確將未取得預(yù)期電價(jià)作為合同解除的情形之一，司法實(shí)踐中法院均會審查轉(zhuǎn)讓方的違約行為是否已經(jīng)影響到收購方合同目的實(shí)現(xiàn)，股轉(zhuǎn)協(xié)議交易的標(biāo)的為項(xiàng)目公司的股權(quán)而非項(xiàng)目公司的資產(chǎn)，收購方能否以項(xiàng)目未取得預(yù)期電價(jià)影響到合同目的實(shí)現(xiàn)為由要求解除合同存在不確定性。司法實(shí)踐中對股權(quán)轉(zhuǎn)讓目的是否實(shí)現(xiàn)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)存在不同觀點(diǎn)，部分法院認(rèn)為受讓人簽訂股轉(zhuǎn)協(xié)議的目的即“取得標(biāo)的公司股權(quán)”，如最高人民法院（2018）最高法民申3154號案件中，法院認(rèn)為“對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同來講，受讓人的合同目的系取得公司股權(quán)，劉某東所稱利用同欣科技公司土地用于特定工業(yè)建設(shè)并非《中華人民共和國合同法》第九十四條第四項(xiàng)所稱的‘合同目的’。”部分法院會結(jié)合股轉(zhuǎn)協(xié)議及系列相關(guān)協(xié)議簽訂背后的原因來探索收購方簽訂股轉(zhuǎn)協(xié)議的目的。如北京市高級人民法院（2019）京民終220號案件中，法院認(rèn)為“在本案中，乙方所期待的合同目的，不僅僅是項(xiàng)目公司的股份，其根本目的在于項(xiàng)目公司進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)所能獲得的全部權(quán)益。在其依據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》獲得項(xiàng)目公司的股權(quán)后，僅僅是完成了其控制項(xiàng)目公司的目的，項(xiàng)目無法進(jìn)行開發(fā)建設(shè)是乙方無法接受的”。
因此，我們建議收購方在股轉(zhuǎn)協(xié)議中明確合同目的是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得項(xiàng)目的電費(fèi)收益，如項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)將視為收購方合同目的無法實(shí)現(xiàn)，并將項(xiàng)目未取得預(yù)期電價(jià)作為合同解除的情形之一，同時(shí)約定合同解除后款項(xiàng)返還及損失賠償金額的計(jì)算方式或公式。
（三）調(diào)整合同價(jià)款
如果項(xiàng)目交易文件中明確約定，收購方（含其收購后的項(xiàng)目公司）支付的股轉(zhuǎn)對價(jià)和EPC工程款并非固定不變價(jià)格，而需根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際取得的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整的，一旦項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)，收購方可依據(jù)合同約定，要求調(diào)整合同價(jià)款，包括但不限于依據(jù)股轉(zhuǎn)協(xié)議約定調(diào)整股轉(zhuǎn)對價(jià)及依據(jù)EPC合同約定調(diào)整EPC工程款的金額。
股轉(zhuǎn)對價(jià)的金額，通常是根據(jù)目標(biāo)股權(quán)評估報(bào)告確定的評估價(jià)值確定的，而股權(quán)評估價(jià)值與項(xiàng)目能取得的電價(jià)密切相關(guān)，如果項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)，勢必影響目標(biāo)股權(quán)的價(jià)值，此時(shí)收購方依據(jù)股轉(zhuǎn)協(xié)議約定要求調(diào)整股轉(zhuǎn)對價(jià)，較為合理。但對于調(diào)整EPC工程款而言，EPC方僅負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)，而工程款的結(jié)算有相應(yīng)的規(guī)范，通常與項(xiàng)目能否取得相應(yīng)的電價(jià)無關(guān)，收購方如主張調(diào)整EPC工程款，還需要舉證是因?yàn)镋PC方未及時(shí)全容量并網(wǎng)等原因?qū)е马?xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)，以增強(qiáng)要求調(diào)整EPC工程款的合理性。
（四）要求賠償損失
要求賠償損失是新能源項(xiàng)目收購方采取的最常見方式，損失賠償?shù)闹黧w也較為廣泛，包括轉(zhuǎn)讓方、EPC方、擔(dān)保方、其他交易相對方等。當(dāng)項(xiàng)目未取得預(yù)期電價(jià)時(shí)，收購方可根據(jù)交易文件約定要求損失賠償主體賠償項(xiàng)目公司及自身遭受的損失。
但需要注意的是，對于新能源項(xiàng)目收購方主張電價(jià)補(bǔ)貼損失賠償?shù)恼埱竽芊癖恢С?，司法?shí)踐中存在不同的觀點(diǎn)。部分支持電價(jià)補(bǔ)貼損失的案例中認(rèn)為，由于可再生能源補(bǔ)貼的政策是公開的，項(xiàng)目投運(yùn)后可獲得的發(fā)電收益包含一定具體金額的可再生能源補(bǔ)貼是可以預(yù)見的，從性質(zhì)上，可再生能源補(bǔ)貼應(yīng)符合利益的預(yù)期可得性原則。但法院在對可再生能源補(bǔ)貼損失方面的支持力度相對保守，受制于可預(yù)見性、可確定性等原則，一般不會支持全部損失。即使在性質(zhì)上認(rèn)可可再生能源補(bǔ)貼損失屬于符合可預(yù)期性的損失，仍需舉證證明發(fā)電量和電價(jià)具有確定性。[6]部分不支持電價(jià)補(bǔ)貼損失的判例中認(rèn)為，由于新能源項(xiàng)目進(jìn)入補(bǔ)貼清單需滿足一系列條件，并經(jīng)過一系列程序，因此特定項(xiàng)目能否和何時(shí)進(jìn)入補(bǔ)貼清單均有不確定性，在可再生能源補(bǔ)貼清單由財(cái)政部等國家機(jī)關(guān)發(fā)布的時(shí)代，可再生能源補(bǔ)貼的申報(bào)和審批往往具有滯后性，據(jù)此，可再生能源補(bǔ)貼的取得在簽署合同時(shí)具有不確定性和不可預(yù)見性[7]。
因此，若在交易文件中明確項(xiàng)目能夠取得的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并約定無法取得對應(yīng)電價(jià)時(shí)交易相對方承擔(dān)賠償責(zé)任的具體計(jì)算方式，則當(dāng)項(xiàng)目發(fā)生電價(jià)補(bǔ)貼損失時(shí)，收購方主張電價(jià)補(bǔ)貼損失賠償被支持的概率會大大增加。
四、新能源項(xiàng)目的政策變化是否構(gòu)成情勢變更
《民法典》第五百三十三條規(guī)定，“合同成立后，合同的基礎(chǔ)條件發(fā)生了當(dāng)事人在訂立合同時(shí)無法預(yù)見的、不屬于商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重大變化，繼續(xù)履行合同對于當(dāng)事人一方明顯不公平的，受不利影響的當(dāng)事人可以與對方重新協(xié)商；在合理期限內(nèi)協(xié)商不成的，當(dāng)事人可以請求人民法院或者仲裁機(jī)構(gòu)變更或者解除合同。人民法院或者仲裁機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合案件的實(shí)際情況，根據(jù)公平原則變更或者解除合同。”本條規(guī)定了因情勢變更解除或變更合同的情形。
對于國家政策的重大調(diào)整，司法實(shí)踐中主流觀點(diǎn)認(rèn)為構(gòu)成情勢變更[8]。目前實(shí)踐中新能源項(xiàng)目收購方主張電價(jià)補(bǔ)貼損失的案例，多源于項(xiàng)目全容量并網(wǎng)時(shí)間不符合要求。由于部分新能源項(xiàng)目在建設(shè)時(shí)國家并未發(fā)布文件明確項(xiàng)目并網(wǎng)指的是首次并網(wǎng)還是全容量并網(wǎng)，而且當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)大家普遍認(rèn)為項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)間指的是首次并網(wǎng)的時(shí)間，但在申報(bào)新能源項(xiàng)目國家補(bǔ)貼時(shí)，因2020年1月20日發(fā)布的5號文，明確了新能源項(xiàng)目國補(bǔ)電價(jià)執(zhí)行全容量并網(wǎng)時(shí)間的電價(jià)，而非按首次并網(wǎng)時(shí)間認(rèn)定電價(jià)，導(dǎo)致項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)收益。從轉(zhuǎn)讓方的角度而言，彼時(shí)新能源項(xiàng)目合作各方對于5號文的出臺和實(shí)施并無法預(yù)見，應(yīng)屬于非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重大變化，構(gòu)成情勢變更。但另一方面，5號文出臺之前也并沒有任何法規(guī)和政策文件規(guī)定項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)間指的就是首次并網(wǎng)的時(shí)間。因此，前述5號文的出臺和實(shí)施是否構(gòu)成情勢變更可能會是發(fā)生糾紛時(shí)各方爭議的焦點(diǎn)問題。
五、結(jié)語
新能源項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)將會對項(xiàng)目造成重大影響，收購方在交易時(shí)，應(yīng)設(shè)置完善的交易結(jié)構(gòu)，由相關(guān)交易相對方對于項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼收益作出承諾與保證，并在交易文件中約定合理的救濟(jì)路徑，確保在項(xiàng)目無法取得預(yù)期電價(jià)時(shí)，可采取適當(dāng)?shù)穆窂街鲝堧妰r(jià)補(bǔ)貼損失。同時(shí)，收購方在主張權(quán)利時(shí)，還應(yīng)針對不同的法律關(guān)系采取不同的救濟(jì)措施，在采取救濟(jì)措施前應(yīng)先對不同的救濟(jì)路徑進(jìn)行利弊分析，并綜合項(xiàng)目運(yùn)營情況、融資和擔(dān)保情況、交易相對方資信情況等選擇對己方有利的救濟(jì)途徑，必要時(shí)應(yīng)聘請專業(yè)律師提供法律服務(wù)。
原標(biāo)題：補(bǔ)貼核查下,新能源并購電價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)及法律救濟(jì)路徑
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