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新能源行業(yè)進(jìn)入到2023年形成了非常大的分化，主流品種有明顯的下跌，甚至是持續(xù)下跌，而行業(yè)也在尋找一些新的方面進(jìn)行變革，但這個(gè)不可能是一朝一夕的，行業(yè)如今還是主要消化之前大幅擴(kuò)張導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩因素，那么，我們也需要做一些梳理。

光伏行業(yè)擁有的雙重屬性

光伏行業(yè)有傳統(tǒng)行業(yè)一面，類似資源股的周期性，所以有各種跨界的擴(kuò)張；而也有科研的一面，類似鈣鈦礦、HJT、疊瓦等新技術(shù)。而在傳統(tǒng)屬性方面，硅料價(jià)格出現(xiàn)巨大分化，形成了3-4個(gè)硅片+硅料的抱團(tuán)秘密小團(tuán)體。但硅料無論是放在硅料廠還是放在硅片廠，總歸是要被使用的，隨著新產(chǎn)能的良率爬坡逐步完善，供應(yīng)始終會(huì)持續(xù)增加的。最近組件降價(jià)了，低價(jià)優(yōu)惠和促銷組件逐漸增多，說白了，大量資本涌入后，價(jià)格戰(zhàn)不可避免。


這個(gè)也不是只有光伏，我們看到2022年大熱的碳酸鋰，短短幾個(gè)月價(jià)格就跌了45%。光伏玻璃已經(jīng)出現(xiàn)疲態(tài)，2023年1季度來玻璃在持續(xù)降價(jià)，3月來玻璃從26元降價(jià)了2-3元/平米，到實(shí)際23元左右，2.0玻璃早已跌破20元到了17-18元/平米。玻璃是組件開工率的標(biāo)尺，它現(xiàn)在體量過大，一旦組件廠開工率下調(diào)，其庫(kù)存和資金成本就會(huì)累積，不得不降價(jià)。所以，資源股、豬肉、雞肉股的周期性就體現(xiàn)于此，供需關(guān)系的平衡性。


綜合來看，新能源行業(yè)作為典型的周期性成長(zhǎng)股，其成長(zhǎng)性在過去3年得到了淋漓盡致的展現(xiàn)，然而，一直以來始終未能揭開行業(yè)周期性的面紗，直到2023年，我們看到了行業(yè)最堅(jiān)挺的環(huán)節(jié)-光伏硅料的價(jià)格以及碳酸鋰的價(jià)格開始調(diào)整，這背后是供需共同作用的結(jié)果，需求在逐漸放緩，供給在快速釋放，周期的力量只會(huì)遲到，不會(huì)缺席，行業(yè)調(diào)整的大幕已正式拉開。唯有產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)出清才能拯救行業(yè)，新一輪的上升周期也才可能再次降臨。


作為投資者對(duì)于光伏，我們要一分為二地看待，一方面，必須承認(rèn)一些所謂的概念，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到實(shí)質(zhì)周期，說變了滲透率距離閾值5%都遠(yuǎn)著呢，更談不到普及，如如鈣鈦礦、銅電鍍、異質(zhì)結(jié)、激光轉(zhuǎn)印、XBC等，根本達(dá)不到量產(chǎn)，也也不存在銷售額和利潤(rùn)；而A股對(duì)此炒作有明顯透支之嫌，這是要明確的。另一方面，前期行業(yè)大熱，集中涌入之后，如今就是一個(gè)消化周期，價(jià)格戰(zhàn)，也是源于供大于求的情況，需要時(shí)間消化，如今只能靜待其變，局部會(huì)因?yàn)榈嗔擞谐磸棧茈y形成反轉(zhuǎn)。 

原標(biāo)題：光伏行業(yè)擁有的雙重屬性