此前在國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)上所向披靡、一度上演“蛇吞象”好戲的中國(guó)千億鋰王天齊鋰業(yè),歷史首次遭遇并購(gòu)失利。
4月20日,天齊鋰業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天齊鋰業(yè)”)公告表示,由于未能獲得收購(gòu)目標(biāo)股東的足夠支持,將放棄收購(gòu)澳大利亞勘探公司Essential metals Ltd(以下簡(jiǎn)稱“ESS”)。4月21日,ESS公司方面亦公告宣布交易中止。(相關(guān)鏈接:千億巨頭深夜公告:終止交易?。?br />
令人意想不到的是,ESS公司發(fā)布交易中止的公告當(dāng)天,其也表示,另一家西澳大利亞礦商Mineral Resources Ltd已成為該公司的大股東,持有19.55%的股份。
收購(gòu)過(guò)程
今年1月,天齊鋰業(yè)公告宣布擬通過(guò)控股子公司TLEA,以每股0.50澳元,合計(jì)約1.36億澳元(按照當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)折算,折合人民幣約6.32億元)的價(jià)格收購(gòu)澳洲鋰礦企業(yè)Essential metals的所有股份。TLEA由天齊鋰業(yè)和澳洲礦業(yè)公司IGO合資成立,天齊和IGO分別持有該公司51%、49%的股份。此次收購(gòu)資金為TLEA自有。
ESS此前一度樂(lè)觀預(yù)計(jì),交易將于2023年5月前完成。因?yàn)槭召?gòu)得到了ESS董事會(huì)的支持,董事會(huì)建議股東投票贊成該交易。
然而在4月20日ESS召開(kāi)股東大會(huì)審議本次交易時(shí),交易只獲得股東大會(huì)31.5%的同意選票,低于75%的要求門檻。因此本次交易未獲得ESS股東大會(huì)審議通過(guò)。
根據(jù)此前TLEA與ESS簽署的《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》,獲得ESS股東大會(huì)審議通過(guò)是本次交易實(shí)施的先決條件。
因此,4月20日,TLEA根據(jù)《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》的相關(guān)條款向ESS發(fā)出終止交易的通知,并于同日收到ESS確認(rèn)收到通知的回復(fù)。同時(shí),根據(jù)《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》的相關(guān)約定,任何一方都不會(huì)因前述事項(xiàng)導(dǎo)致交易終止而支付分手費(fèi)。
實(shí)際上,早在4月14日,ESS公司在當(dāng)天澳股收盤后,向澳洲證券交易所提交的一份報(bào)告中即指出,Mineral Resources Limited (ASX: MIN,以下簡(jiǎn)稱MinRes)的全資子公司Lithium Resources Operations Pty Ltd及其相關(guān)法人機(jī)構(gòu)提交了ASIC通知,披露后者持有5230萬(wàn)股Essential普通股,占Essential已發(fā)行股份總數(shù)的19.55%。
不僅如此,ESS還強(qiáng)調(diào),公司方面目前并不知道MinRes集團(tuán)有意通過(guò)其最近在市場(chǎng)上購(gòu)買的股票來(lái)收購(gòu)ESS的股份。不僅如此,收購(gòu)價(jià)格高于天齊鋰業(yè)報(bào)出的每股0.50澳元的友好收購(gòu)價(jià)格。
此外,值得注意的是,根據(jù)此前雙方的《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》,此次交易除了需經(jīng)ESS半數(shù)以上股東參與投票,且在參與投票的股東中同意的股東合計(jì)持有的股數(shù)占參與投票有表決權(quán)股份總數(shù)的75%以上,同時(shí)需取得澳大利亞證券投資委員會(huì)、澳大利亞證券交易所及澳大利亞當(dāng)?shù)胤ㄔ旱扔袡?quán)部門的審核批準(zhǔn)。
目前,澳大利亞證券投資委員會(huì)是否對(duì)此次交易有過(guò)審查仍然不得而知。
截胡者M(jìn)inRes簡(jiǎn)介
截胡者M(jìn)inRes頗有些來(lái)頭。根據(jù)MIN網(wǎng)站介紹,公司成立于1992年,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鐵礦石和鋰礦,目前在澳洲證券交易所上市公司中市值排名前50。公司在十多年前進(jìn)入鋰礦行業(yè),并擁有世界上兩個(gè)儲(chǔ)量位于前列的硬巖鋰礦——西澳大利亞金礦區(qū)的Mt Marion和皮爾巴拉地區(qū)的Wodgina。前者是中國(guó)另一鋰礦巨頭贛鋒鋰業(yè)的鋰精礦原料主要來(lái)源。
MinRes集團(tuán)公司創(chuàng)始人是澳洲億萬(wàn)富翁克里斯·埃里森,其從2006年開(kāi)始兼任公司總經(jīng)理,在采礦承包、工程和資源加工行業(yè)擁有超過(guò)36年的經(jīng)驗(yàn)。
“賭徒”蔣衛(wèi)平首次并購(gòu)失利
此次失利多少讓人有些唏噓,因?yàn)檫@畢竟是公司董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平近二十年來(lái)在國(guó)內(nèi)外的并購(gòu)游戲中首嘗敗果。1995年,蔣衛(wèi)平創(chuàng)立天齊鋰業(yè)。2004年,蔣衛(wèi)平通過(guò)天齊集團(tuán)收購(gòu)射洪縣鋰鹽廠進(jìn)入鋰資源領(lǐng)域,6年后公司成功上市登錄A股,并于去年7月成功登陸H股。
2014年,天齊鋰業(yè)以約31億元收購(gòu)澳大利亞泰利森鋰業(yè)51%股權(quán),將被譽(yù)為全球硬質(zhì)鋰礦“皇冠上的明珠”的澳洲格林布什鋰礦收入囊中,一戰(zhàn)成名。
2018年,天齊鋰業(yè)和蔣衛(wèi)平又以一場(chǎng)“蛇吞象”令行業(yè)震驚。當(dāng)年12月,總資產(chǎn)不足200億元的天齊鋰業(yè),以40.66億美元“鯨吞”全球鋰業(yè)巨頭智利礦業(yè)化工(SQM)23.77%股份,其中35億美元來(lái)自中信銀行牽頭的境內(nèi)外銀團(tuán)貸款。
此次“豪賭”,使天齊鋰業(yè)在獲得全球最大在產(chǎn)鋰鹽湖阿塔卡馬部分權(quán)益的同時(shí),也背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。2019—2020年,天齊鋰業(yè)利息費(fèi)用分別高達(dá)21億元和18億元,疊加行業(yè)進(jìn)入下行周期等因素,致其連續(xù)兩年分別虧損60億元和18億元,面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
去年,天齊鋰業(yè)在港股上市,募集資金130.6億港元,約73.74%募集資金用于償清公司收購(gòu)智利鋰礦公司SQM項(xiàng)目的剩余債務(wù)。
公司2022年年報(bào)顯示,公司已經(jīng)償還全部中信銀團(tuán)并購(gòu)貸款及部分其他金融負(fù)債,公司負(fù)債規(guī)模由2021年末的260億元降至2022年末的178億元,負(fù)債率由59%降至25%。
行業(yè)下行周期開(kāi)始,失利福禍未知
去年無(wú)疑也是天齊鋰業(yè)所向披靡的一年。根據(jù)公司年報(bào),2022年,受全年高鋰價(jià)利好,天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收404億元,同比增長(zhǎng)428%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)241億元,同比大增1060%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)231億元,同比增長(zhǎng)1629%。營(yíng)收創(chuàng)出2010年上市以來(lái)的新高,凈利潤(rùn)則超出之前十余年之和。鋰礦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收154億元,毛利率為84%;鋰化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收250億元,毛利率達(dá)86%。
然而,今年以來(lái),國(guó)內(nèi)以碳酸鋰為代表的鋰化工產(chǎn)品價(jià)格暴跌,國(guó)內(nèi)電池碳酸鋰價(jià)格較2022年11月的高點(diǎn)58萬(wàn)元/噸,已跌去接近七成至18.2萬(wàn)元/噸。同時(shí),天齊鋰業(yè)股價(jià)也大幅回調(diào),其A股股價(jià)4月21日?qǐng)?bào)收79.19元/股,較去年7月148元/股的高點(diǎn)已下跌近半,市值1249億元。
天齊鋰業(yè)原本希望通過(guò)收購(gòu)ESS擴(kuò)充公司鋰礦資源儲(chǔ)備。
在今年1月的收購(gòu)?fù)ǜ嬷?,天齊鋰業(yè)稱,ESS擁有Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目的100%的所有權(quán)。TLEA擬收購(gòu)ESS將有助于擴(kuò)充公司鋰礦資源儲(chǔ)備,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略與國(guó)際化業(yè)務(wù)規(guī)劃的需求,有利于持續(xù)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)了解,Pioneer Dome鋰礦是ESS公司主要資產(chǎn),此外ESS還擁有Juglah Dome、Golden Ridge兩個(gè)金礦的所有權(quán)。其中,Pioneer Dome鋰礦位于西澳東部金礦區(qū)亞伊爾岡克拉通核心鋰礦帶,是澳大利亞已公布的13個(gè)符合JORC標(biāo)準(zhǔn)的硬巖鋰輝石礦資源之一。
《關(guān)于Dome North 項(xiàng)目的鋰礦資源升級(jí)公告》顯示,位于Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目北部地區(qū)Dome North的鋰礦石資源量為1120萬(wàn)噸,品位為1.16%,合計(jì)為12.9萬(wàn)噸氧化鋰當(dāng)量。
在4月20日晚間宣布收購(gòu)終止的公告中,天齊鋰業(yè)表示,“本次交易終止不會(huì)對(duì)公司目前的鋰精礦原料供應(yīng)及鋰鹽產(chǎn)品加工帶來(lái)不利影響。”
目前來(lái)看,天齊鋰業(yè)目前所擁有的另外的鋰礦資源量更大,天齊鋰業(yè)擁有西澳大利亞格林布什鋰礦及礦物儲(chǔ)量約1.71億噸,氧化鋰品位為1.90%,約合830萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量,國(guó)內(nèi)雅江措拉鋰礦資源量約60萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。
此外,結(jié)合天齊鋰業(yè)已經(jīng)確定的遠(yuǎn)期11萬(wàn)噸規(guī)劃產(chǎn)能來(lái)看,格林布什礦山正計(jì)劃建設(shè)化學(xué)級(jí)鋰精礦三期工廠,屆時(shí)將再次新增50萬(wàn)噸左右的鋰精礦供給能力,足以支撐上述遠(yuǎn)期產(chǎn)能的原料所需,公司未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將保持100%原料自給的生產(chǎn)狀態(tài)。
天齊鋰業(yè)表示,“2010年以來(lái),公司經(jīng)陸續(xù)在澳大利亞和智利進(jìn)行投資和資源布局,未來(lái)將持續(xù)關(guān)注外部環(huán)境的變動(dòng),會(huì)綜合考慮多種因素后謹(jǐn)慎評(píng)估和應(yīng)對(duì)。”
而在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái),以目前的鋰礦及鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格下行國(guó)內(nèi)明顯快于海外的情況來(lái)看,海外的礦產(chǎn)資源仍然有下調(diào)的空間,明年或許價(jià)格能夠調(diào)整到位,成為購(gòu)進(jìn)資源的更好時(shí)機(jī)。但也有人士認(rèn)為,在全球鋰礦高品位資源有限,而各國(guó)尤其關(guān)鍵礦產(chǎn)資源政策不斷變化的情況下,如何保障優(yōu)質(zhì)鋰資源的供應(yīng),仍然是國(guó)內(nèi)鋰資源企業(yè)亟需解決的戰(zhàn)略問(wèn)題。
原標(biāo)題:遭惡意截胡!天齊鋰業(yè)并購(gòu)鋰礦失敗原因真相大白