4月20日晚,一體化硅業(yè)龍頭合盛硅業(yè)連拋3筆大額投資擴(kuò)產(chǎn)計劃,建設(shè)硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目、年產(chǎn)150萬噸光伏玻璃項(xiàng)目和年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項(xiàng)目,總投資金額規(guī)模達(dá)425.86億元。
記者注意到,今年以來,已有多家頭部光伏企業(yè)大手筆加碼一體化產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士表示,一體化屬于經(jīng)營杠桿,具有兩面性,光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需要較高的固定資產(chǎn)投入,對企業(yè)現(xiàn)金流管理提出挑戰(zhàn)。
截至4月21日上午收盤,合盛硅業(yè)股價報79.44元/股,總市值939.15億元。
大舉進(jìn)軍光伏行業(yè)
公告顯示,為進(jìn)一步完善公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局配套,合盛硅業(yè)擬通過全資子公司中部合盛,在烏魯木齊甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)建設(shè)進(jìn)行硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資205億元;同時建設(shè)年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資44.55億元。
具體來看,硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括:20GW/年單晶硅棒裝置、20GW/年單晶切片裝置、20GW年單晶電池片裝置、20GW/年高效晶硅光伏組件裝置、以及配套公用工程、輔助工程,建設(shè)期3年半。
“光伏產(chǎn)業(yè)是我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。”合盛硅業(yè)表示,本次對外投資落實(shí)了公司向工業(yè)硅下游進(jìn)一步拓展的整體戰(zhàn)略規(guī)劃,拓展建設(shè)光伏組件產(chǎn)能,形成公司光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈一體化的格局,有利于公司打造新的盈利增長點(diǎn)。
另一則公告顯示,合盛硅業(yè)擬通過全資子公司東部合盛在鄯善工業(yè)園區(qū)內(nèi)建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項(xiàng)目,項(xiàng)目預(yù)計投資176.31億元,具體包括建設(shè)10萬噸/年多晶硅生產(chǎn)線各2條,建設(shè)期2年。
據(jù)了解,合盛硅業(yè)主要從事工業(yè)硅及有機(jī)硅等硅基新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,是我國硅基新材料行業(yè)中業(yè)務(wù)鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一。
合盛硅業(yè)表示,公司雖然在光伏組件領(lǐng)域、光伏玻璃、光伏多晶硅領(lǐng)域有一定的技術(shù)積累和人才儲備,但后續(xù)在團(tuán)隊(duì)經(jīng)營管理、技術(shù)研發(fā)和市場開拓方面仍存在不確定性。
同時,由于項(xiàng)目建設(shè)投資金額較大,合盛硅業(yè)表示,這將會對公司現(xiàn)金流、償債能力造成壓力,潛在的資金財務(wù)風(fēng)險也將對收入的實(shí)現(xiàn)、未來業(yè)績造成不確定性影響。
據(jù)公司同日披露的年報,2022年合盛硅業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入236.57億元,同比增長10.62%;歸母凈利潤51.48億元,同比下降37.39%。公司一季報顯示,一季度實(shí)現(xiàn)營收57.29億元,凈利潤約10.03億元。
一體化競爭加劇
據(jù)不完全統(tǒng)計,今年以來,已有隆基綠能、TCL中環(huán)、上機(jī)數(shù)控、晶澳科技、天合光能等多家頭部光伏企業(yè)大手筆加碼一體化產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士表示,一體化屬于經(jīng)營杠桿,具有兩面性,應(yīng)理性看待一體化行為。
今年初,隆基綠能宣布擬452億元投建年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目;晶澳科技計劃投資約400億元在鄂爾多斯建設(shè)一體化產(chǎn)能;TCL中環(huán)擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資103億元用于25GW N型TOPCon高效太陽能電池項(xiàng)目等等。
分析人士稱,一體化模式的優(yōu)勢在于可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、上下游協(xié)同等降低成本或者擴(kuò)大收益,實(shí)現(xiàn)更大的經(jīng)濟(jì)性,進(jìn)而提升市場競爭力;此外,還能保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定,避免產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”。
該分析人士表示,一體化模式同樣具有杠桿的屬性,也就是向上可以放大收益,向下可能放大損失。一體化越強(qiáng),周期起伏波動就越猛烈。
萬創(chuàng)投行研究院院長段志強(qiáng)接受中國證券記者采訪時表示,目前光伏技術(shù)路線尚未有定局,TOPCon、HJT、碲化鎵、鈣鈦礦等多種路線齊頭并進(jìn)發(fā)展。
“光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需要較高的固定資產(chǎn)投入,同時也對企業(yè)流動資金提出要求。”段志強(qiáng)說,“企業(yè)進(jìn)軍不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié),需要支付更高管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用,對其現(xiàn)金流管理提出挑戰(zhàn)。”
原標(biāo)題:豪擲超400億!900億硅業(yè)龍頭進(jìn)軍光伏