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3月13日，天津濱海能源發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“濱海能源”)披露了《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》(以下簡稱“報告書”)，擬向京津文化出售海順印業(yè)51%的股權(quán)。同日，深交所發(fā)來問詢函，要求公司就相關(guān)事宜進(jìn)行說明。

出售資產(chǎn)謀求轉(zhuǎn)型

公開資料顯示，在2017年新增印刷業(yè)務(wù)以前，濱海能源的主營構(gòu)成主要為電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)。此次交易對象京津文化現(xiàn)持有濱海能源5%股份。

濱海能源表示，在本次交易完成后，公司將戰(zhàn)略退出增長乏力、連續(xù)虧損的包裝印刷領(lǐng)域，在努力保證濱海能源子公司天津新華印務(wù)有限公司(以下簡稱“新華印務(wù)”)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)上，聚焦資源進(jìn)行戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，圍繞新能源和新材料等高附加值的實體經(jīng)濟(jì)方向進(jìn)行業(yè)務(wù)布局。

但在新能源和新材料的布局上，濱海能源還將面臨諸多挑戰(zhàn)。巨豐投顧高級投資顧問謝后勤在接受記者采訪時表示，對于新材料領(lǐng)域而言，跨界進(jìn)入者愈多，新增產(chǎn)能愈多，其面臨的市場競爭也將更加劇烈；新技術(shù)層出不窮，對細(xì)分材料的要求越來越高，也將進(jìn)一步考驗企業(yè)的研發(fā)能力和資金儲備。

目前來看，濱海能源的轉(zhuǎn)型之路“道阻且長”。據(jù)公司2019年至2021年年報顯示，印刷業(yè)務(wù)均占公司業(yè)務(wù)收入的96%以上；而在其他業(yè)務(wù)上，濱海能源還未有創(chuàng)收可觀的項目。

對于子公司新華印務(wù)，濱海能源能否對其形成可靠的實際控制，兩者的關(guān)系受到了深交所的問詢。問詢函提到，經(jīng)查詢工商信息，北京盛通印刷股份有限公司持有新華印務(wù)49%的股份，為第一大股東，濱海能源持有新華印務(wù)26%的股份并通過受讓表決權(quán)的方式合計享有新華印務(wù)51%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)，為其控股股東。

深交所要求濱海能源詳細(xì)說明表決權(quán)委托的具體條款，新華印務(wù)相關(guān)股東無償且不可撤銷委托表決權(quán)的原因及合理性，核查說明相關(guān)委托是否存在“抽屜協(xié)議”或其他利益安排等。

北京國雙律師事務(wù)所事業(yè)合伙人衣海賓在接受記者采訪時表示，濱海能源是通過委托表決權(quán)的方式對新華印務(wù)擁有了控制權(quán)。濱海能源與其他委托表決權(quán)股東簽訂的是“不可撤銷的委托表決權(quán)”，目的是為了保障受托方行使表決權(quán)的順暢性。但是，在委托方與受托方產(chǎn)生爭議時，委托方可能會行使收回表決權(quán)。這樣，濱海能源有喪失實控人的風(fēng)險。

收入規(guī)模將大幅下降

報告書顯示，此次交易完成后，濱海能源收入規(guī)模將大幅下降。2021年度由交易前的4.92億元降至交易后的7039.11萬元，2022年前9個月由交易前的3.19億元降至交易后的6017.60萬元，分別下降85.68%和81.16%。

由此來看，濱海能源可能觸及被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險。深交所要求濱海能源結(jié)合交易完成后公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況與財務(wù)數(shù)據(jù)以及相關(guān)條款的規(guī)定，說明本次交易是否會導(dǎo)致公司產(chǎn)生因觸及“最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元”而被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險，如有，請進(jìn)行必要、充分的風(fēng)險揭示，并詳細(xì)說明擬采取的應(yīng)對措施。

在業(yè)務(wù)營收方面，濱海能源存在一定程度上依賴子公司的情形。報告書顯示，本次交易前，新華印務(wù)主營業(yè)務(wù)收入主要來源于出版集團(tuán)控制的下屬企業(yè)，存在客戶集中度較高的情況，業(yè)務(wù)存在銷售渠道依賴京津文化關(guān)聯(lián)方的情況。本次交易完成后，如上市公司拓展新的業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域不及預(yù)期，則上市公司將持續(xù)面臨客戶集中度較高的問題。

北京國雙律師事務(wù)所事業(yè)合伙人郭聰聰對記者表示，本次交易完成后，在濱海能源收入主要來自新華印務(wù)的情況下，新華印務(wù)的客戶集中度過高問題，也將對濱海能源持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不確定性的影響。

原標(biāo)題：濱海能源重大資產(chǎn)出售遭問詢 收入規(guī)模大幅下降或觸及退市風(fēng)險警示