2月22日，蕪湖市灣沚區(qū)一季度重點項目集中開工暨協(xié)鑫集成20GW高效TOPCon光伏電池片制造(一期10GW)開工儀式順利舉行。這是協(xié)鑫集成在N型電池及組件垂直一體化方向全面發(fā)力的一大項目。
今年以來，光伏行業(yè)一體化布局趨勢持續(xù)加深，通威股份、隆基綠能等頭部廠商繼續(xù)加碼一體化產(chǎn)能，補齊產(chǎn)能弱項。
從上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告看，盡管光伏行業(yè)普遍預(yù)喜，但去年四季度已出現(xiàn)明顯分化。
業(yè)內(nèi)人士認為，始于去年末的降價潮近期已漸平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈進入利潤再分配階段。
硅料降價讓渡的利潤將主要在下游電池、終端等環(huán)節(jié)重新分配，而一體化布局的廠商最為受益。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格由去年的中上游大幅上漲，到今年大幅度波動，究其原因：
一方面是因為供需關(guān)系出現(xiàn)了變化；
另一方面是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)尤其是中上游環(huán)節(jié)的利益博弈。
一、價格回顧
多晶硅方面，以多晶硅致密料為例：
2022年初至9月份，其價格持續(xù)上升，9月下旬升至高點報價309元/千克，隨后在高位維持橫盤；
然而，自11月24日起，多晶硅致密料價格下挫趨勢難阻，直至1月10日到達最低點，報價130元/千克，累計下跌178元/千克，跌幅達57.79%。后又反彈至230元/千克左右。
根據(jù)SMM最新報價顯示，2月27日，多晶硅致密料主流報價210-250元/千克，均價報230元/千克。
最近兩個多月，硅片價格大幅波動，進行了深度“V”型反轉(zhuǎn)，以主流的單晶硅片M10-182mm（150μm）為例：
自12月初的7.10元/片的高點跌至1月9日的3.51元/片，累計跌幅達到50.56%。
隨后，硅片價格不斷回升，反彈至6.1元/片以上；
截至2月27日，單晶硅片M10-182mm（150μm）報價6.14-6.25元/片，日均價持穩(wěn)于6.195元/片。
硅料、硅片的降價迅速向下游電池片、組件環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。但值得注意的是，組件方面相較于上游原材料的表現(xiàn)，受成交影響，降價相對較溫和。
單晶PERC電池片M10-182與多晶硅致密料走勢相似：
年初至11月呈上升趨勢，11月底開始下行，并在12月下旬出現(xiàn)了迅速的下跌；
1月4日時到達最低日均價0.75元/瓦，累計跌幅達到44.24%。
之后單晶PERC電池片M10-182價格回升，近期漲勢放緩，暫穩(wěn)于1.1元/瓦左右；
截至2月27日SMM報價1.08-1.13元/瓦，均價報1.11元/瓦。
而組件方面，受到目前市場成交等因素影響，其降價不管是頻率還是幅度，均相對溫和。以單晶PERC組件單面182mm為例:
2022年初至11月，報價波動上升，最高報1.995元/瓦。
自12月1日以來，累計跌幅為12.5%;
進入1月份后短暫企穩(wěn)，后呈現(xiàn)“梯形”走勢;
截至2月27日，SMM報價1.7-1.76元/瓦，均價跌至1.73元/瓦。
硅料價格前期上漲，主要是受火熱高昂的行業(yè)景氣度驅(qū)動。2021年光伏進入平價時代后，全球裝機爆發(fā)，硅料環(huán)節(jié)開始成為行業(yè)內(nèi)的瓶頸環(huán)節(jié)，其價格進入明顯的上升通道。
中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年前10個月，我國光伏新增裝機同比增長98.7%，規(guī)模已刷新歷年同期光伏新增裝機量的歷史紀(jì)錄，累計裝機容量達到約3.6億千瓦。協(xié)會預(yù)測，2022年全年，我國光伏新增裝機規(guī)?；蜻_到8500萬千瓦至1億千瓦。
二、產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴產(chǎn)
硅料價格下行 而在重組需求的推動下，2022年下半年以來產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴產(chǎn)不斷：
2022年硅料擴產(chǎn)規(guī)模達257萬噸，同比增幅56.23%；
硅片/硅棒/切片達536GW，同比增幅58.11%；
電池達629.05GW，同比增長了271.78%；
組件377.8GW，增幅達136.57%。
其中，2022年多晶硅擴產(chǎn)規(guī)模高達257萬噸，投資總額超千億，老牌龍頭企業(yè)共計擴產(chǎn)70萬噸，僅占總擴產(chǎn)規(guī)模的29.5%，其余均為跨界投資。
盡管在雙碳目標(biāo)和全球能源升級背景下，光伏需求高景氣有望持續(xù)，但從近兩年企業(yè)擴產(chǎn)情況看，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)過剩的預(yù)期已經(jīng)顯現(xiàn)。
組件方面，據(jù)機構(gòu)此前不完全統(tǒng)計，2022年行業(yè)新建組件擴產(chǎn)項目規(guī)模已超400GW，龍頭大手筆擴產(chǎn)加上新秀跨界延伸，光伏組件總產(chǎn)能預(yù)計超過800GW，遠超終端需求。
在光伏火爆的擴產(chǎn)潮之下，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能加速釋放，而隨著供給放量，硅料價格進入下行階段。然而，僅僅一個多月后，硅料市場風(fēng)向突變，硅料價格急轉(zhuǎn)直上！
SMM分析，造成國內(nèi)多晶硅價格突然大幅上漲最直接原因便是國內(nèi)多家龍頭企業(yè)由于此前多晶硅超市場預(yù)期走跌，價格突破企業(yè)接受下限，龍頭企業(yè)相繼挺價不出，由于率先挺價的三家龍頭企業(yè)在市場供應(yīng)占比達到近50%，市場供需格局出現(xiàn)變化，價格隨即上漲。
整個產(chǎn)業(yè)鏈自硅料開始向下傳導(dǎo)價格壓力：
電池片企業(yè)在硅片價格上調(diào)后主動上調(diào)電池片價格，整體調(diào)價略顯被動。
而組件方面并未跟隨電池片價格上漲而調(diào)價，主要由于前期組件跌價相對較慢，目前有充足利潤空間。
同時，目前終端電站采購需求有限，價格上漲存在壓力。
后續(xù)因部分企業(yè)跟漲中環(huán)調(diào)價疊加硅片仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，硅片價格底價隨即上行。但目前硅料價格的回穩(wěn)以及下游產(chǎn)品降價都對硅片價格產(chǎn)生一定利空影響，但漲幅較前期大幅縮減。
上周起，隨著多家多晶硅頭部企業(yè)開始對外出貨，市場情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。同時，由于終端招標(biāo)還未完全展開以及其對成本的控制，組件價格上行遭遇較大阻力，甚至開始倒逼上游產(chǎn)品降價。
多重因素疊加，硅料價格暫時持穩(wěn)。
三、高景氣驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績普遍向好
2022年光伏行業(yè)表現(xiàn)引人關(guān)注，在全球市場旺盛需求下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展火熱，即使高成本處于較高水平，但從產(chǎn)業(yè)鏈各上市企業(yè)的2022年年報來看，行業(yè)企業(yè)整體盈利頗豐，可謂皆大歡喜”！
光伏產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均有著不俗的業(yè)績表現(xiàn)：
多家硅料龍頭企業(yè)集中發(fā)布業(yè)績預(yù)告，同比均呈現(xiàn)較大漲幅，并且均創(chuàng)造了歷史最佳的業(yè)績紀(jì)錄。
如特變電工預(yù)計2022年歸母凈利潤為157億元-167億元，同比增長116%-130%。與上年同期相比，多晶硅產(chǎn)品、煤炭產(chǎn)品銷量、銷售價格同比增加，多晶硅及煤炭業(yè)務(wù)收入及利潤同比大幅增長；輸變電業(yè)務(wù)收入及利潤同比增長。
隆基綠能和TCL中環(huán)作為硅片領(lǐng)域的兩大龍頭企業(yè)，均在2022年貢獻了不俗的業(yè)績表現(xiàn)。
隆基綠能預(yù)計2022年凈利潤145億元到155億元，同比增加60%到71%。2022年行業(yè)需求持續(xù)向好，在面臨因上游原材料緊缺及采購價格大幅上漲導(dǎo)致的交付和成本壓力下，公司適時調(diào)整經(jīng)營策略，積極應(yīng)對市場變化，與2021年相比，硅片和組件銷售的量價齊升，實現(xiàn)了收入和凈利潤的較快增長。
電池片及組件企業(yè)業(yè)績也十分亮眼。
比如晶澳科技預(yù)計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤48億元至56億元，同比增長135.45%至174.69%。
業(yè)績增長的原因，主要是光伏組件出貨量和營收規(guī)模實現(xiàn)較大幅度增長，同時受益于公司技改升級及新產(chǎn)能釋放，持續(xù)降本增效，疊加匯率變動等積極因素。
隨著“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進，國內(nèi)逆變器廠商業(yè)績再度爆發(fā)式增長。
昱能科技、陽光電源、德業(yè)股份等公司近日披露的年度業(yè)績預(yù)告顯示，2022年實現(xiàn)歸母凈利潤均同比增長超100%。
光伏輔料及終端電站，在2022年受到需求帶動，普遍業(yè)績預(yù)喜。
近帝科股份、露笑科技出現(xiàn)虧損。
四、原料價格大漲大跌，下游企業(yè)很被動
雖然2022年光伏行業(yè)快速發(fā)展，高景氣、高需求推動上下游企業(yè)業(yè)績普遍向好。但實際上，因裝機加速增長，加之疫情推遲了硅料擴產(chǎn)，導(dǎo)致硅料供應(yīng)偏緊，價格居高不下，這使得下游企業(yè)承受著巨大的壓力。
原料價格大漲，壓迫下游企業(yè)利潤空間，其只能被迫減緩生產(chǎn)進度；而硅料價格下跌，則下游企業(yè)相對“滋潤”。通過去年四季度上下游企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，也可證明這一點。
雖然2022年光伏企業(yè)業(yè)績均十分亮眼，但四季度上下游企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)明顯分化。
單就去年四季度而言，通威股份凈利潤區(qū)間為35億元至55億元，在考慮到2022年度計提減值準(zhǔn)備及固定資產(chǎn)報廢對業(yè)績影響情況下，公司四季度盈利區(qū)間環(huán)比有不小降幅；
大全能源四季度凈利潤約為39億元至41億元，環(huán)比三季度超過55億元的盈利也有明顯下降。
從下游電池環(huán)節(jié)來看：
愛旭股份預(yù)計去年四季度凈利潤為7.2億元至11.2億元，而去年三季度凈利潤為7.94億元。
組件環(huán)節(jié)同樣超預(yù)期：
晶澳科技預(yù)計去年四季度凈利潤為15.1億元至23.1億元，而三季度為15.9億元；
天合光能預(yù)計去年四季度凈利潤為10.2億元至16.2億元，三季度為11.3億元。
另一方面，硅片價格下跌，利好光伏電站裝機熱情以及裝機規(guī)模。隨著全球碳中和進程不斷加速，經(jīng)濟性進一步提升引領(lǐng)新增光伏裝機需求向好。同時產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望向下游進行轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟性的提升將驅(qū)動下游裝機需求迎來快速增長。
晶澳科技相關(guān)負責(zé)人曾表示：“硅料原材料價格下降，有利于公司采購成本下降，組件產(chǎn)品市場價格回落也會刺激下游裝機需求，預(yù)計公司出貨會隨市場需求上漲而增長。”
業(yè)內(nèi)人士認為，始于去年末的降價潮使產(chǎn)業(yè)鏈進入利潤再分配階段。硅料降價讓渡的利潤將主要在下游電池、終端等環(huán)節(jié)重新分配，而一體化布局的廠商最為受益。
東海證券同樣在2023年行業(yè)投資策略中指出：
1）硅料價格下行，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤分配回歸較合理區(qū)間，預(yù)計一體化組件龍頭將持續(xù)受益；
2）產(chǎn)業(yè)利潤再分配下，下游輔材端利潤修復(fù)預(yù)期出現(xiàn)；
3）產(chǎn)業(yè)鏈供需上下游不斷變化，產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸環(huán)節(jié)有望收獲超額利潤。
五、光伏企業(yè)紛紛布局一體化
伴隨著行業(yè)快速發(fā)展，光伏企業(yè)進入“擴產(chǎn)潮”。據(jù)統(tǒng)計，2020年有13家光伏上市公司共計宣布了逾40項擴產(chǎn)項目，總投資超過2000億元，加速“硅片+電池片+組件”或“電池片+組件”的垂直一體化布局。
SMM統(tǒng)計了近兩年來部分光伏企業(yè)垂直一體化布局規(guī)劃（根據(jù)市場信息不完全統(tǒng)計），具體如下：
2021年1月19日，隆基股份發(fā)布公告稱，公司已和陜西省西咸新區(qū)開發(fā)建設(shè)管理委員會、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管理委員會簽訂合作協(xié)議，就公司在陜西省西咸新區(qū)涇河新城投資建設(shè)年產(chǎn)15吉瓦單晶電池項目達成合作意向。
根據(jù)投資協(xié)議，在15吉瓦單晶電池項目投產(chǎn)后1年內(nèi)，將啟動年產(chǎn)15吉瓦單晶組件項目建設(shè)。
2021年1月23日，晶澳科技宣布在江蘇揚州建設(shè)10GW電池項目。
2021年2月，特變電工控股子公司新特能源股份有限公司確定在包頭建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅和千萬千瓦級新能源電站等項目。
一期投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目及投資5GW的新能源電站，二期投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅、20萬噸工業(yè)硅項目及投資5GW的新能源電站。
2021年2月5日，橫店東磁宣布將在浙江東陽建設(shè)4GW高效大尺寸單晶電池項目，投資金額為12.26億元。
2021年2月18日，通威發(fā)布公告稱，擬與晶科能源簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，通威股份將按30%的股權(quán)比例戰(zhàn)略參股晶科能源15GW硅片項目公司。
2021年2月20日，上機數(shù)控宣布在包頭市建設(shè)“三期10GW單晶硅拉晶及配套生產(chǎn)項目”，投資總額達35億元。
2021年2月28日，晶澳科技宣布在包頭市建設(shè)“20GW拉晶+20GW切片”項目，投資總額達50.24億元。
2021年3月3日，晶澳科技宣布在江蘇啟東建設(shè)“20GW光伏電池、組件及配套光伏設(shè)備項目”，項目分三期執(zhí)行，4年建設(shè)，投資金額達102億元。
2021年3月12日，隆基綠能宣布在銀川建設(shè)5GW單晶電池項目，投資金額31億元，計劃2022年投產(chǎn)。
同日，騰輝光伏宣布在江蘇沔陽投資建設(shè)210mm5GW光伏電池片項目，計劃于2021年7月投產(chǎn)。
中利集團宣布在江蘇沔陽建設(shè)5GW光伏大尺寸電池片項目。
2021年3月14日，雙良節(jié)能宣布在包頭市建設(shè)20GW大尺寸單晶硅片，投資總額為70億元。
計劃第一年實現(xiàn)部分產(chǎn)能，第三年達產(chǎn)。
2021年4月，在第十六屆鄂爾多斯國際煤炭及能源工業(yè)博覽會上，鄂托克前旗與江蘇潤陽簽訂了總投資高達297億元的光伏材料及應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)科技園項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，項目將一體化推進硅料-切片-電池片-組件及光伏發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈。
2021年5月12日，明陽智能宣布建設(shè)5GW光伏高效電池，投資金額為30億元。
2021年5月22日，中來股份宣布投資建設(shè)“16GW高效單晶電池智能工廠項目”，分兩期進行，一期建設(shè)8GW（建設(shè)期24個月），總周期為36個月。
2021年6月8日，潤陽新能源宣布在寧夏石嘴山建設(shè)5GW高效電池項目。
2021年6月28日，金剛玻璃宣布將在吳江建設(shè)1.2GW大尺寸半片異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件項目，投資金額8.32億元。該項目投資周期為8個月，計劃于2022年2月份達產(chǎn)。
2021年7月5日，高測股份宣布在江蘇建湖開工10GW單晶硅片項目后，7月20日相繼宣布了30GW硅片大手筆產(chǎn)能擴張計劃。包括在四川樂山建設(shè)20GW光伏大硅片及配套項目；在江蘇鹽城建設(shè)10GW光伏大硅片項目。
2021年7月17日，林洋能源宣布在安徽省蚌埠市建設(shè)2.5GW高效太陽能光伏發(fā)電用雙面電池組件項目，投資金額5億元，計劃于2021年10月前開工建設(shè)，建設(shè)工期12個月。
2021年8月，浙江省共同富裕示范區(qū)重大項目集中啟動開工儀式，在舟山市的項目中，華潤電力12GW高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件制造項目赫然在列。
據(jù)了解，該項目總投資110億元，主要建設(shè)24條500MW二代異質(zhì)結(jié)太陽能電池生產(chǎn)裝備線和24條500MW電池組件封裝生產(chǎn)線等主體工程。
2021年10月18日，近年來進入新光伏行業(yè)的和邦生物也計劃擴產(chǎn)，宣布投資30億元，建設(shè)10GW超高效單晶太陽能硅片項目。
2021年10月22日，金陽新能源與江蘇徐州經(jīng)濟區(qū)管委會簽署了有關(guān)20GW大尺寸異質(zhì)結(jié)硅片項目的投資協(xié)議。
2021年11月3日，東方希望與烏海市政府簽訂了光伏全產(chǎn)業(yè)鏈項目。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，東方希望集團將在烏海市規(guī)劃建設(shè)包括高純晶硅、單晶硅片、電池、組件、光伏發(fā)電、源網(wǎng)荷儲等在內(nèi)的一系列項目，總投資達206億元。
2021年12月，信義光能及信義玻璃最高出資33億聯(lián)合成立信義晶硅，開展云南曲靖多晶硅生產(chǎn)項目。信義硅業(yè)（云南）有限公司多晶硅項目總投資200億，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)20萬噸多晶硅生產(chǎn)線。
一期項目計劃投資60億元人民幣，項目總用地面積844畝，總建筑面積26萬平方米，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn) 6 萬噸電子級多晶硅生產(chǎn)線，并配套 1 萬噸氣相白炭黑生產(chǎn)線。
二、三期分別建設(shè)年產(chǎn)6萬噸、8萬噸多晶硅生產(chǎn)線。
2021年12月14日消息，江蘇陽光集團與巴彥淖爾市人民政府、烏拉特前旗人民政府簽訂合作協(xié)議。
協(xié)議擬定陽光集團將在烏拉特前旗投資建設(shè)10萬噸多晶硅、15GW單晶拉棒、15GW電池組件及光伏電站項目，總投資高達351.5億元。
2021年12月21日，新疆大全宣布公司與包頭市人民政府就投資建設(shè)高純多晶硅、高純工業(yè)硅、有機硅和半導(dǎo)體多晶硅項目簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
大全能源計劃在包頭市投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸光伏高純多晶硅項目、年產(chǎn)2.1萬噸半導(dǎo)體多晶硅項目、年產(chǎn)30萬噸高純工業(yè)硅項目以及年產(chǎn)20萬噸有機硅項目，分兩期建成。
2021年12月25日，鈞達股份發(fā)布公告稱，公司控股子公司上饒捷泰新能源科技有限公司與安徽來安汊河經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項目投資合作協(xié)議》，計劃總投資約112億元，建設(shè)16GW高效太陽能電池片項目。
2022年2月25日，酒泉市人民政府與寧夏寶豐集團有限公司在蘭州市成功簽訂多晶硅上下游協(xié)同項目投資合作協(xié)議。甘肅寶豐多晶硅上下游協(xié)同項目總體規(guī)劃建設(shè)35萬噸/年工業(yè)硅、30萬噸/年多晶硅、50GW拉晶切片、30GW電池組件生產(chǎn)裝置，以及配套的15GW光伏發(fā)電電站和風(fēng)力發(fā)電。項目一期計劃投資達200億元，計劃于2022年3月20日開工，2023年6月底建成投產(chǎn)。
2022年2月14日，合盛硅業(yè)發(fā)布公告，公司擬通過全資子公司新疆中部合盛硅業(yè)有限公司在新疆烏魯木齊市甘泉堡經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)（工業(yè)區(qū)）內(nèi)進行"新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目（年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目）"投資建設(shè)，項目預(yù)估總投資175億元。
2022年3月9日，上機數(shù)控發(fā)布公告稱，公司在內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市固陽縣金山工業(yè)園區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅項目，項目總投資預(yù)計為118億元。
2022年3月，從清電能源在哈密做的宣傳欄上得知，清電能源計劃在哈密市打造光伏硅基示范產(chǎn)業(yè)園，整體規(guī)劃為：年產(chǎn)40萬噸工業(yè)硅，20萬噸多晶硅，60GW單晶硅拉棒切片。預(yù)計5年內(nèi)分3期建設(shè)完成。
第一期10萬噸多晶硅及10GW單晶硅拉棒切片項目預(yù)計3月份動工，2023年投產(chǎn)。
2022年3月15日，山西省太原市、古交市政府?dāng)y手中來股份簽署《戰(zhàn)略合作與投資協(xié)議》，擬于古交市投資年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及10萬噸高純多晶硅項目項目建設(shè)總周期約5年，分兩期建設(shè)，總投資約140億元，其中一期項目投資額約43億元。
2022年3月18日，東方希望寧夏晶體新能源材料項目啟動，其中一期項目規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)12.5萬噸多晶硅、14.5萬噸工業(yè)硅以及10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。最終將建成年產(chǎn)40萬噸高純晶硅、49萬噸工業(yè)硅以及單晶、硅片、電池片、電池組件的上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈項目。
時隔兩日，寶豐集團旗下甘肅酒泉瓜州寶豐多晶硅上下游協(xié)同項目開工，根據(jù)寶豐集團與甘肅酒泉政府簽訂的協(xié)議，該項目包括年產(chǎn)35萬噸工業(yè)硅、30萬噸多晶硅、50GW拉晶切片、30GW光伏組件，以及15GW光伏和風(fēng)力電站。
2022年4月7日，中環(huán)股份披露，控股股東TCL科技分別與內(nèi)蒙古政府和呼和浩特市政府達成協(xié)議。
項目規(guī)劃及建設(shè)內(nèi)容包括：高純多晶硅項目，產(chǎn)能合計約12萬噸；半導(dǎo)體單晶硅材料及配套項目；國家級硅材料研發(fā)中心項目；以上科研及制造項目計劃總投資約206億元。
2022年4月22日，紡織上市公司江蘇陽光公告稱，擬在包頭市投資建設(shè)光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項目，在包頭市九原工業(yè)園區(qū)建設(shè)10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件項目，同時建設(shè)10GW光伏電站項目，總投資（不含電站）約200億元人民幣。
2022年6月3日，在七師胡楊河經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)新疆晶諾年產(chǎn)10萬噸高純晶硅項目正加緊施工，確保今年年底前完成項目一期工程建設(shè)任務(wù)。
據(jù)了解，該項目計劃總投資190億元，建設(shè)2×5萬噸/年高純晶硅、3GW光伏電站及配套儲能項目。2×5萬噸/年高純晶硅一期5萬噸項目投資50億元，預(yù)計2022年10月投產(chǎn)，預(yù)計年實現(xiàn)產(chǎn)值約150億元。
2022年6月8日，石嘴山市政府與江蘇潤陽簽訂投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，江蘇潤陽將在石嘴山市投資130億元，建設(shè)年產(chǎn)10萬噸的高純多晶硅項目和年產(chǎn)5GW的高效電池項目。
2022年6月17日，天合光能公告，擬投建年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線。
2022年6月22日,南玻A發(fā)布公告稱,公司擬發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過28億元,用于年產(chǎn)5萬噸高純晶硅項目,補充流動資金及償還公司債務(wù)。
2022年8月10日，阿特斯太陽能公告投資信息稱，其控股子公司阿特斯陽光電力集團與青海省海東市政府簽訂了協(xié)議。
按照協(xié)議，阿特斯計劃在2027年底前，在海東零碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資600億元，建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅以及年產(chǎn)10GW組件的一體化光伏制造產(chǎn)業(yè)基地，并包括相關(guān)的原料和輔材制造。
此次項目，涉及光伏組件、光伏電池、單晶硅拉棒、坩堝等8個子項目。
8月15日，上機數(shù)控發(fā)布公告稱，公司擬于徐州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)園，包括年產(chǎn)25GW單晶硅切片（注：硅片生產(chǎn)的一個環(huán)節(jié)）及年產(chǎn)24GW N型高效晶硅電池生產(chǎn)項目。
按照規(guī)劃，該項目建設(shè)期為2-3 年，分為三期實施，一期建設(shè)25GW單晶硅切片產(chǎn)能，二期建設(shè)14GW高效晶硅電池產(chǎn)能，三期建設(shè)10GW高效晶硅電池產(chǎn)能，預(yù)計總投資金額為150億元。
2022年8月17日，在華潤電力公布3000MWp規(guī)模的光伏組件招標(biāo)中，第一中標(biāo)候選人為通威股份；
9月22日，通威股份宣布投建年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項目，總投資約40億元。
2022年9月8日，東方希望烏海光伏產(chǎn)業(yè)鏈項目開工儀式在內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海市海勃灣區(qū)隆重舉行。
該項目總投資182.7億元，首期規(guī)劃建設(shè)6.25萬噸多晶硅、10GW拉晶、10GW切片、10GW電池、10GW組件。
2022年9月，由東 方 日 升（包頭）硅業(yè)有限公司投資新建的20萬噸金屬硅及15萬噸高純多晶硅生產(chǎn)線項目正式在當(dāng)?shù)匕l(fā)改委備案。
此項目總投資15億元，計劃建設(shè)起止年限是2022年6月至2024年6月。
項目分為兩期，一期為5萬噸高純多晶硅及10萬噸金屬硅，二期為10萬噸高純多晶硅及10萬噸金屬硅。
2022年9月，通威股份宣布在江蘇鹽城建設(shè)年產(chǎn)25GW光伏組件制造基地項目，投資約40億元。
2022年9月20日下午，在第七屆亞歐博覽會上，四川其亞集團董事長童文其表示，其亞集團規(guī)劃在"十四五"期間追加投資600多億元，擬建設(shè)年產(chǎn)40萬噸金屬硅、30萬噸高純晶硅、20GW單晶硅、20GW切片、6GW光伏發(fā)電、2×90萬噸煤制烯烴及配套建設(shè)5×660MW超超臨界機組項目。
2022年10月25日，協(xié)鑫集成公告，擬在蕪湖市灣沚區(qū)投資建設(shè)20GW光伏電池及配套產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地項目，總投資80億元。
2022年11月24日，晶澳科技發(fā)布公告，擬對公司一體化產(chǎn)能進行擴建，建設(shè)揚州10GW高效電池項目（新增）及曲靖四期年產(chǎn)10GW電池、5GW組件項目，預(yù)計投資額74.4億元。此前11月17日，公司剛公告，新增一體化項目投資約102億元。
今年以來，光伏行業(yè)一體化布局趨勢持續(xù)加深，通威股份、隆基綠能等頭部廠商繼續(xù)加碼一體化，通過覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)，減少外購，擴大利潤空間，補齊產(chǎn)能弱項。
1月17日晚間，隆基綠能公告，計劃在陜西省西咸新區(qū)投建年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目，預(yù)計總投資額為452億元。
隆基綠能表示，本次簽訂項目投資協(xié)議符合公司未來產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢，進一步提升產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場競爭力。
1月20日，晶澳科技公告稱，全資子公司晶澳太陽能有限公司與鄂爾多斯市人民政府簽署協(xié)議，擬在鄂爾多斯市建設(shè)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈低碳產(chǎn)業(yè)園項目，包括建設(shè)生產(chǎn)15萬噸/10萬噸光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏電池、10GW光伏組件及配套輔材項目，總投資約400億元。
2023年1月，四川省德昌縣與江蘇太陽集團有限公司年產(chǎn)7GW高效電池及6GW光伏組件項目舉行簽約儀式，項目總投資達50億元。
2月3日晚間，晶澳科技公告，擬對公司一體化產(chǎn)能進行擴建，投資惠山年產(chǎn)500臺單晶爐項目、惠山年產(chǎn)100噸漿料項目，預(yù)計投資額3.56億元。
2月8日晚間，天合光能公告，擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過88.65億元，扣除發(fā)行，費用后的募集資金凈額將用于年產(chǎn)35GW直拉單晶項目、補充流動資金及償還銀行貸款。
2月14日，順風(fēng)光電與安徽省宿州市政府、宿州市宿馬園區(qū)簽署10GW高性能電池生產(chǎn)及光伏與風(fēng)力發(fā)電、儲能項目合作協(xié)議。本次宿州市政府與順風(fēng)光電集團強強聯(lián)合，建設(shè)10GW高性能電池生產(chǎn)及光伏與風(fēng)力發(fā)電、儲能項目，總計投資約105億元。
2月17日，寧波歐達光伏電有限公司總投資15億元的儲能及光伏組件項目簽約落戶海鹽縣望海街道。該項目為“年產(chǎn)3GW逆變器、3GW儲能系統(tǒng)和年產(chǎn)3GW光伏組件”，打造技術(shù)先進，智能化、信息化領(lǐng)先的N型TOPCon組件制造工廠。
2月18日，由淮南市委、市人民政府主辦的 “第二屆淮南轉(zhuǎn)型發(fā)展大會” 在淮南迎賓館舉行。此次大會共簽約項目50個，協(xié)議總投資562.83億元。
安徽中環(huán)控股集團有限公司4GW組件和18GW電池項目在會上簽約。項目總投資約58億元，規(guī)劃用地面積約1000畝。
從當(dāng)前形勢看，頭部組件廠商多數(shù)已構(gòu)建起了一體化的產(chǎn)能格局，一線硅料廠商也在向下游環(huán)節(jié)擴張，一體化風(fēng)頭正盛。
六、行業(yè)格局生變 利潤流向何方？
隨著供給放量，2023年硅料或?qū)⒂瓉斫祪r周期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤將再分配，電池片、組件、逆變器相關(guān)企業(yè)有望受益，也將進一步刺激光伏裝機需求的釋放。
此外，硅料價格下降后，輔材產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹芤妗?br />
長遠來看，硅料價格下跌將會帶動地面集中式電站快速增長，玻璃、膠膜、支架、銀漿、靶材等輔材環(huán)節(jié)也將持續(xù)受益。
中銀證券發(fā)布光伏產(chǎn)業(yè)年報指出，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望迎來再分配，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中下游與電站環(huán)節(jié)：
硅料供給增加有望帶動硅料價格下降，產(chǎn)業(yè)鏈利潤或迎來再分配，供需關(guān)系與競爭格局為關(guān)鍵因素。
分環(huán)節(jié)來看：
硅片環(huán)節(jié)有望受益于 23 年石英砂緊缺，石英砂供給彈性不改緊缺現(xiàn)實，保供差異造成成本差距，保供較優(yōu)的企業(yè)有望提高市占率并形成價格與成本優(yōu)勢；
23 年電池片環(huán)節(jié)或因技術(shù)路線不確定造成擴產(chǎn)節(jié)奏的變化，整體供需或?qū)㈦A段性偏緊，需要關(guān)注新技術(shù)擴產(chǎn)節(jié)奏。
此外，相對其他環(huán)節(jié)， 23年電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能相對較低，庫存壓力相對較小，有望獲取相對較多的產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配；
組件環(huán)節(jié)加工利潤有望修復(fù)，價格回落幅度或小于上游價格跌幅，且受益于高經(jīng)濟性需求主力，布局全球的一線組件企業(yè)競爭優(yōu)勢有望加強；
組件輔材環(huán)節(jié)有望實現(xiàn)量增利穩(wěn)，關(guān)注格局改善環(huán)節(jié)；
光伏 EPC 盈利有望修復(fù)，電站盈利有望受益于需求放量。
中郵證券認為，行業(yè)整體觀點層面，全年來看，伴隨硅料新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價格將整體呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢，價格回落刺激需求釋放將是全年主線，建議關(guān)注受益量增且盈利迎來拐點的膠膜環(huán)節(jié)，具備期貨定價屬性、受益價格下行的組件環(huán)節(jié)，以及重點關(guān)注異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦、電鍍銅等新技術(shù)的進展。
中金公司研報認為，近日硅料報價止?jié)q，帶動光伏行業(yè)景氣度上行，我們認為地?zé)峒径裙枇蟽r格有望持續(xù)回落，下游需求向好情況下我們預(yù)計輔材板塊回暖，2023年產(chǎn)品出貨有望+30%，量價齊升及結(jié)構(gòu)優(yōu)化助力產(chǎn)品毛利率提升約5個點。
中信證券的研報指出，隨著2023年起硅料等環(huán)節(jié)新產(chǎn)能釋放，成本逐步回落，此前受低收益率壓制的地面電站裝機或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇，裝機比例有望回升，預(yù)計地面電站同比增速有望達80%，而分布式同樣有望維持近40%的增速。
中銀國際認為，硅料價格下降后，輔材環(huán)節(jié)將受益于組件成本壓力減輕帶來的加工利潤修復(fù)，且在硅料價格下降帶動組件價格回落后，組件高價對終端需求壓制有望緩解。產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)博弈有望減少，輔材需求量或?qū)⒂瓉砥椒€(wěn)回升。
據(jù)SMM分析，硅料廠目前庫存已經(jīng)呈現(xiàn)窄幅去庫狀態(tài)，主要由于月初拉晶廠集中采購導(dǎo)致，去庫主要體現(xiàn)在庫存的轉(zhuǎn)移，目前供應(yīng)仍過剩，后續(xù)隨著新一輪簽單展開，價格有望走跌。而硅料價格下降后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤會重新分配。但據(jù)SMM調(diào)研了解，后續(xù)電池片和組件價格也會跟跌，下游環(huán)節(jié)利潤空間大小，還需關(guān)注終端環(huán)節(jié)表現(xiàn)。
原標(biāo)題：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格震蕩，利潤將流向何方？
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