市盈率高于同行
雖然新特能源的投資者中不乏境內(nèi)資本市場(chǎng)的明星,但香港市場(chǎng)對(duì)其新股發(fā)行的分析仍十分冷靜。
公司招股數(shù)據(jù)顯示,2014年,新特能源的多晶硅設(shè)計(jì)產(chǎn)能為15000.0噸,產(chǎn)量為17504.9噸,兩者均為全國第二。按其招股價(jià)8.80港元至9.28港元,新特能源的歷史市盈率約為13.8至14.6倍,市賬率則約1.07至1.12倍。
“考慮到其較少的市占率及營運(yùn)規(guī)模,新持能源的定價(jià)相信是偏高。”東亞證券的分析認(rèn)為,國內(nèi)多晶硅及硅片的龍頭企業(yè)保利協(xié)鑫能源的歷史市盈率約9.83倍、市賬率約1.04倍。倘若新特能源以下限定價(jià),其13.0倍的市盈率仍會(huì)比最相近的同業(yè)保利協(xié)鑫能源的10.8 倍高。
2013年底,新特能源開始密集上馬
光伏電站和風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目,以期消化其新能源設(shè)備制造的產(chǎn)能。作為全國排名第一的光伏項(xiàng)目承包商,新特能源開始斥巨資打造自建自營光伏及風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。此次新股發(fā)售融資中的65%都將用作建設(shè)及經(jīng)營公司的BOO(Building-Owning-Operation建設(shè)、擁有、運(yùn)營)項(xiàng)目。
有機(jī)構(gòu)分析稱,新特能源面臨國內(nèi)外大型綜合光伏產(chǎn)品制造商及其他多晶硅制造商的競(jìng)爭(zhēng),而部分對(duì)手有較強(qiáng)財(cái)務(wù)、技術(shù)及制造實(shí)力。