12月22日,光伏大戶協(xié)鑫系旗下組件平臺協(xié)鑫集成披露一份股份轉(zhuǎn)讓公告。其實控人之一致行動人營口其印投資管理有限公司(營口其印)協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的5.01%股份,接盤方為資管巨頭東方資管旗下公司。
需要指出的是,這5.01%股份幾乎是協(xié)鑫集成實控人及一致行動人能騰挪的所有股份。無論是協(xié)鑫集成還是另一家關(guān)聯(lián)A股公司協(xié)鑫能科都面臨著“頂格質(zhì)押”的風(fēng)險。二級市場股價持續(xù)下跌,也考驗著協(xié)鑫系實控人及一致行動人的履約能力和追加擔(dān)保能力。
國資接盤
公告顯示,協(xié)鑫集成近日接到控股股東協(xié)鑫集團(tuán)有限公司(協(xié)鑫集團(tuán))之一致行動人營口其印的通知,營口其印與深圳前海東方創(chuàng)業(yè)金融控股有限公司(前海金控)于2022年12月 21日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向前海金控轉(zhuǎn)讓其持有的協(xié)鑫集成股份 2.93億股,占協(xié)鑫集成總股本5.01%。
據(jù)了解,此次股份轉(zhuǎn)讓價格為3.06元,即本協(xié)議簽署前一個交易日(2022年12月20日)上市公司股票收盤價。協(xié)鑫集成5.01%股份轉(zhuǎn)讓價格總額約為8.97億元。
前海金控由深圳東方創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有100%股權(quán),而國有資管巨頭東方資產(chǎn)管理(中國)有限公司間接控制前海金控100%股權(quán)。
轉(zhuǎn)讓之前,控股股東協(xié)鑫集團(tuán)持有協(xié)鑫集成7.97%股份;營口其印作為協(xié)鑫集團(tuán)的一致行動人持有13.88%股份;江蘇協(xié)鑫建設(shè)管理有限公司(協(xié)鑫建設(shè))也作為協(xié)鑫集團(tuán)的一致行動人,持有8.89%股份,三者合計持股比例為30.74%。本次權(quán)益變動后,協(xié)鑫系合計持股比例降為 25.73%。
需要注意的是,記者查閱協(xié)鑫集成股權(quán)質(zhì)押信息發(fā)現(xiàn),除了營口其印之外,另外兩大股東質(zhì)押率均為100%,而營口其印質(zhì)押率也達(dá)到46.42%,占總股本比例6.44%。也就是說,其尚未質(zhì)押的股份占比僅有7.44%。完成向前海金控轉(zhuǎn)讓5.01%股份后,營口其印手上尚未質(zhì)押股份僅有2.43%。
高質(zhì)押存隱憂
在光伏大戶協(xié)鑫系旗下,飽受高質(zhì)押率困擾的不僅僅是協(xié)鑫集成,協(xié)鑫能科同樣面臨這一問題。記者查閱發(fā)現(xiàn),協(xié)鑫能科控股股東天津其辰投資管理有限公司質(zhì)押率高達(dá)99%,而一致行動人協(xié)鑫創(chuàng)展控股有限公司質(zhì)押率則達(dá)到100%。
而且協(xié)鑫集成自今年7月底以來,股價持續(xù)下跌。從最高4.73元/股跌至2.89元/股,跌幅接近四成。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,協(xié)鑫集成三個股東方從質(zhì)押日至今的跌幅從26.42%-32.1%。這無疑考驗著協(xié)鑫系實控人及一致行動人的履約能力和追加擔(dān)保能力。
從目前來看,協(xié)鑫系騰挪的空間并不大,僅有營口其印手頭尚未質(zhì)押的股份有變現(xiàn)可能。而對于此次轉(zhuǎn)讓股份,協(xié)鑫集成方面也并未提及原因。
協(xié)鑫集成是協(xié)鑫系在光伏賽道布局的關(guān)鍵一環(huán)。該公司確定了一體化發(fā)展目標(biāo),除了原有光伏組件業(yè)務(wù)外,還布局電池片和儲能環(huán)節(jié)。在12月9日晚間,該公司披露60億元定增方案,用于蕪湖協(xié)鑫20GW(二期10GW)高效電池片制造項目、徐州協(xié)鑫10GWh智慧儲能系統(tǒng)項目以及補充流動資金。
但在基本面方面,這家公司近幾年業(yè)績難言出色。在2020年和2021年,協(xié)鑫集成凈利潤分別虧損26.27億元和19.51億元,而今年前三季度,其虧損額度縮減至9636萬元。
醞釀回A
實際上,除了協(xié)鑫能科、協(xié)鑫集成外,協(xié)鑫系旗下還有兩家港股上市公司協(xié)鑫科技和協(xié)鑫新能源。4家上市公司產(chǎn)業(yè)覆蓋整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈,從上游硅料,硅片到下游光伏組件、儲能等。
在10月中旬,協(xié)鑫科技宣布,正就于中國境內(nèi)證券交易所發(fā)行A股的建議架構(gòu)及其他詳情與相關(guān)方進(jìn)行討論。倘若發(fā)行A股最終架構(gòu)獲公司及相關(guān)方同意,公司將根據(jù)其組織章程細(xì)則及香港上市規(guī)則的要求召開股東大會,以供股東考慮并酌情批準(zhǔn)發(fā)行A股。
而協(xié)鑫科技在4家上市公司中營收體量最大。受益于前期硅料和硅片價格持續(xù)走高,2022年上半年,協(xié)鑫科技實現(xiàn)營業(yè)收入153.26億元,同比增長75%;實現(xiàn)歸母凈利潤69.09億元,同比增長187%。在收入結(jié)構(gòu)上,今年上半年多晶硅料銷售金額為68.83億元,營收占比為44.91%,而硅片銷售金額為62.75億元,占比為40.94%。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,若能成功于A股上市,勢必將極大提升協(xié)鑫科技企業(yè)溢價。眾所周知,港股市場受到互聯(lián)網(wǎng)科技板塊和房地產(chǎn)板塊影響頗大,恒指今年以來持續(xù)低迷,不利于光伏企業(yè)的價值認(rèn)可。
原標(biāo)題:“頂格質(zhì)押”存隱憂,光伏大戶騰挪股份,國資接盤