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高位站崗的“股民”保定天威，終于跳了下來(lái)。

1824天之前，它還是一家收入過(guò)百億的大型公司。然而9月20日，它卻凄涼地發(fā)布了破產(chǎn)公告，“光榮”成為首家債務(wù)違約的國(guó)有企業(yè)。

短短五年時(shí)間，這家曾經(jīng)的變壓器龍頭、兵裝集團(tuán)麾下的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，歷經(jīng)業(yè)績(jī)低迷、主業(yè)遭抽離置換、債務(wù)訴訟纏身，最終沒(méi)能從自己在新能源上挖下的“坑”里爬出。而這一切的緣由，與其怪罪行情低迷，不如直言為貪婪。

9月18日，保定天威發(fā)布公告稱，集團(tuán)及旗下三家子公司無(wú)力償還到期債務(wù)，擬申請(qǐng)破產(chǎn)重整。作為國(guó)有企業(yè)的保定天威，其發(fā)行的11天威MTN1和11天威MTN2兩期中期票據(jù)，也將面臨本金和利息雙違約的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于申請(qǐng)破產(chǎn)重整的原因，保定天威公告稱，自2011年起，受全球經(jīng)濟(jì)放緩、整個(gè)新能源產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、價(jià)格持續(xù)低迷等不利因素的影響，天威集團(tuán)及部分下屬新能源企業(yè)逐漸陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)和財(cái)務(wù)危機(jī)且日趨嚴(yán)重。目前，保定天威集團(tuán)有限公司(本部)、保定天威風(fēng)電葉片有限公司和保定天威薄膜光伏有限公司資金已枯竭，已嚴(yán)重資不抵債，無(wú)力償還到期債務(wù)；保定天威風(fēng)電科技有限公司停產(chǎn)已超過(guò)兩年，資金已枯竭，對(duì)到期的債務(wù)已無(wú)償還能力。

天威的故事，很像一名散戶在A股的遭遇?？磩e人發(fā)橫財(cái)紅了眼，嫌棄起自己富足卻平淡的小日子。最終孤注一擲，套牢至死。

故事的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2006年。當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)——變壓器的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力增大后，天威開(kāi)始尋找新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。和當(dāng)時(shí)的許多人一樣，他們被可以大掙快錢的光伏制造業(yè)所吸引。

于是短時(shí)間內(nèi)，天威不但投資了保定天威英利新能源有限公司、四川新光硅業(yè)科技有限責(zé)任公司，更是在2008年一口氣成立3家光伏、2家風(fēng)電共5家控股子公司，從而一躍成為擁有變壓器和新能源雙主業(yè)的電力設(shè)備企業(yè)。其領(lǐng)導(dǎo)曾雄心勃勃地表示到2012年，年銷售收入要達(dá)200億元以上。

憑借光伏和風(fēng)電在2006至2010年狂飆式的發(fā)展，天威保變?cè)讷@得高額利潤(rùn)的同時(shí)不斷加大對(duì)此領(lǐng)域投資力度。而面對(duì)不斷放緩的變壓器業(yè)務(wù)，天威已經(jīng)無(wú)暇顧及。企業(yè)的一切都為了在新能源市場(chǎng)多掙錢服務(wù)。

四年時(shí)間里，變壓器業(yè)務(wù)收入占天威總收入比重逐年下降，而新能源板塊作為企業(yè)直接利潤(rùn)來(lái)源，在企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)中的作用日趨重要，其表現(xiàn)已經(jīng)開(kāi)始左右企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況影響。可問(wèn)題在于，天威這幾年掙到的錢，更多依靠的是對(duì)爆發(fā)性市場(chǎng)的投資，而非自身真有那么強(qiáng)大核心競(jìng)爭(zhēng)力。新能源市場(chǎng)的整體強(qiáng)勁，掩蓋、延緩了很多問(wèn)題的發(fā)生。

最終，行業(yè)的整體跌落，裹挾著天威在內(nèi)的許多投機(jī)者墜入了深淵，僅有少數(shù)人爬了出來(lái)。而整個(gè)行業(yè)也毫不留情地翻過(guò)這一章，開(kāi)始了分布式應(yīng)用的時(shí)代。