1、EVA性能優(yōu)異,廣泛應(yīng)用于光伏膠膜、發(fā)泡鞋材、電線電纜等領(lǐng)域
EVA是一種由乙烯和醋酸乙烯經(jīng)共聚反應(yīng)制得的復(fù)合材料。EVA是乙烯重要的下游產(chǎn)品之一,是繼高密度聚乙烯、低密度聚乙烯和線性低密度聚乙烯之后的第四大乙烯系列聚合物。由于具備良好的柔韌性、抗沖擊強(qiáng)度、耐環(huán)境應(yīng)力、熱密封性、抗老化性及抗臭氧強(qiáng)度,被廣泛應(yīng)用于光伏膠膜、發(fā)泡鞋材、電線電纜、熱熔膠、涂覆料、農(nóng)膜等領(lǐng)域。隨著光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在我國(guó)的快速發(fā)展,2021年光伏膠膜已成為我國(guó)EVA消費(fèi)量最大的應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)中國(guó)石化集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院數(shù)據(jù):2021年我國(guó)光伏膠膜領(lǐng)域?qū)VA的需求占比為39.72%,預(yù)計(jì)2025年我國(guó)光伏膠膜用EVA的需求占比最高可達(dá)45.05%。
2、光伏發(fā)電高景氣度延續(xù),EVA光伏料需求穩(wěn)步提升
全球新增光伏裝機(jī)量穩(wěn)步增長(zhǎng),驅(qū)動(dòng)光伏級(jí)EVA市場(chǎng)需求穩(wěn)步提升。由于光伏發(fā)電具備安裝成本及平準(zhǔn)化度電成本優(yōu)勢(shì),在碳中和背景下新增光伏裝機(jī)量或?qū)⒊掷m(xù)提升。根據(jù)2022年7月份CPIA的最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù):2022年全球新增光伏裝機(jī)量保守預(yù)計(jì)為205GW,并將在2030年達(dá)到315GW;樂(lè)觀預(yù)計(jì)為250GW,并將在2030年達(dá)到366GW。在國(guó)內(nèi),2022年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)量保守預(yù)計(jì)為85GW,并將在2030年達(dá)到105GW;樂(lè)觀預(yù)計(jì)為100GW,并將在2030年達(dá)到128GW。此外,根據(jù)CPIA預(yù)測(cè),未來(lái)5年P(guān)OE膠膜的滲透率將維持在10%左右,EVA在光伏膠膜中的用量占比將維持在80%以上;按1.2的容配比計(jì)算,我們預(yù)計(jì)2022年全球光伏膠膜對(duì)EVA光伏料的需求量約為117.40-143.18萬(wàn)噸。
3、國(guó)內(nèi)EVA新建產(chǎn)能釋放緩慢,2022-2023年供需結(jié)構(gòu)有望維持緊平衡狀態(tài)
我國(guó)光伏級(jí)EVA產(chǎn)量占比較低,2022-2024年EVA市場(chǎng)結(jié)構(gòu)或?qū)⒕S持緊平衡。目前國(guó)內(nèi)EVA產(chǎn)能合計(jì)192.2萬(wàn)噸/年,2022年光伏級(jí)EVA產(chǎn)能預(yù)計(jì)為98.4萬(wàn)噸/年,占EVA總產(chǎn)能的51.20%。根據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年我國(guó)光伏組件產(chǎn)量約182GW,對(duì)應(yīng)光伏膠膜需求量約20.93萬(wàn)平方米、光伏級(jí)EVA粒子需求量約88.25萬(wàn)噸。根據(jù)公司公告統(tǒng)計(jì),2021年我國(guó)光伏級(jí)EVA產(chǎn)能約52.9萬(wàn)噸/年,假設(shè)2021年我國(guó)光伏級(jí)EVA產(chǎn)能利用率為90%、光伏級(jí)EVA進(jìn)口量占EVA總進(jìn)口量的40%,我們推算出2021年我國(guó)光伏級(jí)EVA供給量(國(guó)內(nèi)產(chǎn)量+進(jìn)口量)與需求量的差值僅為4.36萬(wàn)噸,供需結(jié)構(gòu)偏緊。根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)的我國(guó)新增光伏裝機(jī)量,我們測(cè)算出2022-2023年中國(guó)光伏級(jí)EVA的供需缺口分別為9.40萬(wàn)噸、2.48萬(wàn)噸,兩年維度內(nèi)EVA供需結(jié)構(gòu)或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)。
4、受益標(biāo)的:東方盛虹、聯(lián)泓新科、榮盛石化
東方盛虹:子公司斯?fàn)柊瞵F(xiàn)有EVA產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年,另規(guī)劃建設(shè)60萬(wàn)噸光伏級(jí)EVA和15萬(wàn)噸熱熔級(jí)EVA。聯(lián)泓新科:2022年3月份公司“EVA裝置管式尾技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目”建成投產(chǎn)后,公司EVA年產(chǎn)能達(dá)到15萬(wàn)噸。榮盛石化:控股子公司浙石化現(xiàn)有EVA產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年,未來(lái)規(guī)劃70萬(wàn)噸/年EVA產(chǎn)能。
原標(biāo)題:光伏行業(yè)高景氣,EVA供需結(jié)構(gòu)有望維持緊平衡——EVA行業(yè)深度報(bào)告