近期以來,美聯(lián)儲和歐洲央行多次釋放鷹派信號,導(dǎo)致市場對主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌情緒大幅升溫。市場的焦點(diǎn)從供給沖擊轉(zhuǎn)向需求萎縮,全球大宗商品市場全線大幅下跌,從油價(jià)崩盤,到金屬、建材到農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格的大幅回落。但國內(nèi)動(dòng)力煤市場卻并未受到多大影響,價(jià)格較7月初基本持平。
究其原因,一是,我國是全球最大的煤炭生產(chǎn)、進(jìn)口和消費(fèi)國。2021年,我國生產(chǎn)原煤40.7億噸,進(jìn)口煤炭3.2億噸,進(jìn)口量僅占國內(nèi)總供給的7.3%。動(dòng)力煤行情走勢更依賴于國內(nèi)供需關(guān)系,受國際市場變化影響較小。
二是,迎峰度夏耗煤旺季,旺季預(yù)期支撐較強(qiáng)。隨著長江中下游地區(qū)陸續(xù)出梅,高溫天氣在江南、華南地區(qū)快速蔓延,大范圍的高溫帶來高負(fù)荷的用煤用電需求,近日,沿海八省終端日耗向上突破220萬噸,而存煤可用天數(shù)降至13天附近,電煤消費(fèi)的快速增加對煤價(jià)形成較強(qiáng)支撐。
三是,今年以來,國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價(jià)調(diào)控持續(xù)進(jìn)行。有關(guān)部門積極推動(dòng)電煤中長期合同簽約履約工作,充分發(fā)揮長協(xié)煤保供的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用。在長協(xié)煤穩(wěn)定兜底情況下,下游電廠供煤得到保障,庫存維持較高水平。但隨著煤炭資源優(yōu)先傾斜長協(xié)煤,參與電煤保供煤礦數(shù)量不斷增多,從而擠占市場煤空間,造成市場煤供應(yīng)難以寬裕。
總的來說,在持續(xù)的保供增供工作推進(jìn)下,今年的煤炭產(chǎn)量較去年出現(xiàn)明顯增量。1-6月份,全國煤炭產(chǎn)量21.9億噸,同比增長11%。而煤炭消費(fèi)需求季節(jié)性變動(dòng)明顯,夏季高峰時(shí)段性用煤緊張問題依然存在,但全年煤炭供需格局整體趨向緊平衡,甚至在總量上呈現(xiàn)寬松狀態(tài)。因此,夏季短暫耗煤旺季價(jià)格短期價(jià)格尚有支撐,后期煤價(jià)將面臨較大回落壓力。
原標(biāo)題:動(dòng)力煤走勢為何獨(dú)立于大宗商品?