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一、公司介紹

2022年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)16億元-18億元，同比增長(zhǎng)124.28%-152.32%，扣非歸屬凈利預(yù)計(jì)14.8億元-16.8億元，同比增長(zhǎng)173.86% - 210.87%, 基本每股收益0.71元/股–0.79元/股。

Q2情況：

出貨8-9GW，有幾百M(fèi)W到下一季度確認(rèn)收入。硅片電池組件環(huán)節(jié)，Q2硅片電池賺錢，組件整體不賺錢或略微虧損。主要原因：①原材料價(jià)格（硅料價(jià)格）大幅上漲，成本帶來(lái)壓力；②組件價(jià)格隨原材料價(jià)格上漲而緩慢上漲，但組件屬于期貨性質(zhì)，Q2交付的訂單部分是Q1或者更早簽訂的，有一定時(shí)間差，出口到歐洲、美洲因?yàn)榇?，?周左右時(shí)間差異，組件交付價(jià)格滯后于訂單價(jià)格；③晶澳硅片電池是組件產(chǎn)能的80%，會(huì)有部分電池外采， Q2電池價(jià)格快速上漲，外采電池對(duì)組件利潤(rùn)帶來(lái)很大影響。此外，運(yùn)費(fèi)、匯率等因素也對(duì)Q2利潤(rùn)帶來(lái)壓力，但不論是生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、還是銷售都在一起努力。

Q3情況：

原材料價(jià)格遠(yuǎn)超去年，產(chǎn)品成本大幅上漲，最直接的一些國(guó)家與地區(qū)訂單，接單量會(huì)下降或者變慢，有的客戶項(xiàng)目會(huì)因?yàn)閮r(jià)格而延期，對(duì)組件需求帶來(lái)了一定影響。歐洲由于能源問(wèn)題，需求比較旺盛，但整體價(jià)格上漲與收入確認(rèn)有較長(zhǎng)的時(shí)間差。隨著訂單價(jià)格上漲，下半年會(huì)陸續(xù)確認(rèn)進(jìn)來(lái)而帶來(lái)一定的好處。因?yàn)榘踩鹿室约跋揠?，硅料貢獻(xiàn)量有一定的降低，加劇了７月原材料緊張，未來(lái)是否還會(huì)上漲存在不確定性。公司只能盡力做好前期準(zhǔn)備，與客戶做好溝通，與供應(yīng)商做好溝通，整體隨著硅料新產(chǎn)能釋放以及安全檢查和限電緩解，下半年量會(huì)上來(lái)，希望原材料價(jià)格有一定的下降。整體不論對(duì)全球需求還是未來(lái)成本的下降，公司都是充滿信心的，希望通過(guò)提高內(nèi)部效率進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。

二、提問(wèn)環(huán)節(jié)

1、公司Q3、Q4、明年出貨目標(biāo)如何？

第三方市場(chǎng)對(duì)全球需求判斷從年初220GW提升至250GW左右，各家根據(jù)市場(chǎng)需求以及產(chǎn)能規(guī)劃做調(diào)整，公司H1出貨16GW左右，全年出貨指引35-40GW。隨著大家對(duì)全球趨勢(shì)更樂(lè)觀，公司希望在保證利潤(rùn)的情況下，達(dá)到產(chǎn)能指引上限甚至更多。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，半年出貨是上半年的1.5倍。

明年市場(chǎng)需求310GW甚至更多，去年市場(chǎng)份額14%左右，從晶澳自身中短期規(guī)劃，希望25年市占20%上下，每年2%左右市占的提升。按照今年16%左右市占，對(duì)應(yīng)40GW左右出貨，明年300-310GW全球裝機(jī)，大概率50GW+出貨。公司自身規(guī)劃已經(jīng)基本完畢，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)任務(wù)指標(biāo)實(shí)時(shí)投產(chǎn)，希望早日達(dá)到份額。

2、新電池情況，今年貢獻(xiàn)多少出貨，N型規(guī)劃？

1.3GW電池預(yù)計(jì)投產(chǎn)在8月底，對(duì)今年貢獻(xiàn)不會(huì)太多，5GW春節(jié)前后投產(chǎn)，全年出貨大概400MW左右。22年云南曲靖、揚(yáng)州各10GW電池項(xiàng)目，預(yù)計(jì)明年上半年陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)下半年的量，明年26GW左右N型電池組件產(chǎn)能，整體出貨占比大概十幾GW，按50GW估計(jì)大概1/3左右。

3、美國(guó)2年?yáng)|南亞0關(guān)稅政策，越南2.5GW硅片產(chǎn)能投放進(jìn)度以及下半年出貨展望？

東南亞2GW左右垂直一體化產(chǎn)能，電池組件產(chǎn)能大于硅片，主要還是受制于海外硅料供應(yīng)，海外硅料長(zhǎng)單供應(yīng)2.5GW左右，與拉晶切片匹配，還有2GW拉晶切片產(chǎn)能在建，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間在春節(jié)前后。

H1對(duì)美出貨700-800MW左右，H2隨著電池貢獻(xiàn)更多利潤(rùn)，量上環(huán)比上半年50%增長(zhǎng)，全年2GW左右出貨。電池自產(chǎn)之后能貢獻(xiàn)更多利潤(rùn)，上半年有部分委外代工，下半年希望能有投放與提升。

4、N型產(chǎn)品成本與價(jià)格？

成本由于量不大，還不具有代表性。

價(jià)格與同行差不多，還是有一定的溢價(jià)，應(yīng)用場(chǎng)景不同溢價(jià)也不同，屋頂與TOPCon匹配的場(chǎng)景溢價(jià)會(huì)更高，高的1毛，低的2-3分。還是需要針對(duì)性的找到市場(chǎng)來(lái)推廣產(chǎn)品。

5、下半年組件出貨是否會(huì)更加激進(jìn)？產(chǎn)能建設(shè)是否會(huì)加速？

歐洲因?yàn)槟茉匆约半妰r(jià)，需求旺盛，原材料大幅上漲導(dǎo)致組件價(jià)格水漲船高，銷售反饋也是有需求被抑制的，除了歐洲外，還是有很多地區(qū)進(jìn)度沒(méi)有那么理想，公司銷售會(huì)與客戶緊密溝通，只要客戶能做的項(xiàng)目，在保證利潤(rùn)時(shí)，會(huì)滿足更多需求出更多的量。項(xiàng)目建設(shè)延期或者不達(dá)預(yù)期的也不少，原材料短缺可能會(huì)對(duì)需求有一定的影響，從在手訂單與排產(chǎn)看沒(méi)有問(wèn)題，只是會(huì)影響后續(xù)需求。

晶澳會(huì)保持高于行業(yè)增速的水平，結(jié)合市場(chǎng)份額指標(biāo)，今年上半年也公告了一些項(xiàng)目，特別是電池項(xiàng)目。今年是電池項(xiàng)目逐步落地投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)，組件產(chǎn)能相對(duì)而言，建設(shè)周期短，目前規(guī)劃年底50GW+組件產(chǎn)能，會(huì)隨著市場(chǎng)需求變化而擴(kuò)產(chǎn)更多的產(chǎn)能。在原項(xiàng)目上技改+新項(xiàng)目建設(shè)，都是與明年的需求相關(guān)，下半年也會(huì)有新項(xiàng)目陸續(xù)公告，公司內(nèi)部也在做測(cè)算，項(xiàng)目落地也會(huì)及時(shí)公告。

6、盈利方面，各個(gè)環(huán)節(jié)盈利水平？匯兌收益？下半年盈利？

Q2單瓦盈利暫時(shí)拆分不出來(lái)。

Q1 匯兌損失1億左右，Q2有收益，4-5月不錯(cuò)，歐元快速變化對(duì)公司歐元資產(chǎn)帶來(lái)較大影響，Q2整體是有收益的。

下半年美元與歐元資產(chǎn)主要是應(yīng)收賬款會(huì)隨出貨量增長(zhǎng)而進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司也有外匯管理小組，公司也會(huì)結(jié)合業(yè)務(wù)進(jìn)行鎖匯等操作，外匯管理小組定位不是賺多少錢，而是盡量減少風(fēng)險(xiǎn)。

7、公司在儲(chǔ)能布局的進(jìn)度？

公司與海博思創(chuàng)成立合資公司推動(dòng)儲(chǔ)能，歐洲展覽會(huì)展出逆變儲(chǔ)能一體機(jī)，下半年可能會(huì)針對(duì)歐洲以及一些細(xì)分市場(chǎng)會(huì)推出產(chǎn)品，小型針對(duì)戶用的。

8、美國(guó)市場(chǎng)需求是否恢復(fù)？溯源問(wèn)題影響？

晶澳按照海外硅料以及一體化產(chǎn)能決定出口美國(guó)的量，美國(guó)市場(chǎng)有需求的增長(zhǎng)與價(jià)格的波動(dòng)，美國(guó)對(duì)于公司的業(yè)務(wù)比較持續(xù)，也沒(méi)有中斷過(guò)。

從美國(guó)文件看，是比較嚴(yán)格的，甚至追溯到礦石，海關(guān)操作性有較大挑戰(zhàn)。供應(yīng)商完全按照文件操作或者指定更多細(xì)節(jié)，例如追溯到鋁邊框的電解鋁，難度是非常大的，海關(guān)自由裁量的自由度比較大。公司是按照海外硅料正常出，同行都會(huì)試海關(guān)對(duì)溯源的要求，具體還需要時(shí)間，東南亞發(fā)到美國(guó)要1個(gè)多月，美國(guó)在指引之外是否有文件要求還需要時(shí)間，大家都會(huì)嘗試做，但美國(guó)海關(guān)到底掌握到什么產(chǎn)能還不好說(shuō)。

公司東南亞出口到美國(guó)還是比較正常的。

9、二季度非經(jīng)多于一季度，政府補(bǔ)助與交易性金融資產(chǎn)為主？季度變化規(guī)律？

與之前差不多，政府補(bǔ)貼是大頭，捐贈(zèng)與非流動(dòng)資產(chǎn)處置較少。

10、24年前歐洲組件需求？歐洲對(duì)組件價(jià)格的容忍度？

歐洲需求比去年有大幅增長(zhǎng)，接近翻番，去年近30GW，今年50-60GW，甚至更樂(lè)觀。

出口到歐洲價(jià)格 2毛6 FOB，加上運(yùn)費(fèi)3毛左右水平，客戶能接受的價(jià)格從電價(jià)與能源角度看是很高的，市場(chǎng)處于自由競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，客戶能接受的價(jià)格高，但是價(jià)格不會(huì)快速到客戶能接受的最高的價(jià)格，3毛左右，隨著匯率波動(dòng)等還有進(jìn)一步變化的空間。

11、國(guó)內(nèi)地面電站開(kāi)工不夠理想，受影響的因素較多，公司對(duì)下半年電站的展望以及邊際變化？

不論是央企集中采購(gòu)還是幾十MW的中小型項(xiàng)目，交付的更多的是西南地區(qū)，受多種因素影響，比如公司內(nèi)部考核，收益率要求的下降，資金成本的降低，與地方政府的協(xié)商，多種因素影響，所以規(guī)模小的，東南、西南部省份的項(xiàng)目，盡管收益不是很好，但也還是在建的，在交付。

新能源基地從政府層面看，100GW項(xiàng)目在開(kāi)工，公司也希望項(xiàng)目盡快安裝，但公司目前看到對(duì)組件交付并沒(méi)有完全按照招標(biāo)計(jì)劃執(zhí)行，或多或少有一些延期，受到一些資源落地，并網(wǎng)送出通道因素影響，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)以及項(xiàng)目建成后的收益有直接的影響。項(xiàng)目也是在希望早日開(kāi)工，作為供應(yīng)商也是希望上游原材料緊張情況緩解后，隨著價(jià)格趨穩(wěn)，能夠降低組件價(jià)格，使得項(xiàng)目盡快投產(chǎn)。

12、組件產(chǎn)品歐洲黑組件賣的比較好，N型產(chǎn)品也在推，市場(chǎng)推BIPV、分布式也有布局，產(chǎn)品與市場(chǎng)布局與對(duì)接的考慮？

產(chǎn)品端，晶澳有常規(guī)主流組件外，針對(duì)成熟市場(chǎng)歐美會(huì)有細(xì)分產(chǎn)品，例如黑組件與N型，滿足細(xì)分市場(chǎng)需求，量可能不大，但無(wú)論是滿足客戶還是收益都是不錯(cuò)的。一個(gè)車間專門給某個(gè)市場(chǎng)做專門產(chǎn)品，保證質(zhì)量的同時(shí)成本做到最低，市場(chǎng)越來(lái)越成熟，未來(lái)也會(huì)細(xì)分，未來(lái)公司的服務(wù)也要跟上甚至超前引導(dǎo)。通過(guò)細(xì)分市場(chǎng)滿足客戶要求，提高性價(jià)比與盈利水平。

BIPV剛剛起步，與防水材料等合作伙伴從標(biāo)準(zhǔn)的組件產(chǎn)品到BIPV的細(xì)分產(chǎn)品，無(wú)論玻璃還是幕墻，都是未來(lái)很大的細(xì)分市場(chǎng)，隨著公司資源的投入以及與客戶的合作推廣，能夠提供更高性價(jià)比的產(chǎn)品滿足需求。

13、組件訂單在海內(nèi)外可見(jiàn)度？公司組件庫(kù)存？運(yùn)費(fèi)Q2環(huán)比Q1情況？

訂單可見(jiàn)度，晶澳在手訂單，無(wú)論下半年還是明年訂單量還是非常大的，根據(jù)原材料價(jià)格變化以及產(chǎn)能變化，選擇性價(jià)比好的訂單，銷售與客戶溝通，例如原材料高不是公司一家能夠決定的，新產(chǎn)能是否能如期投放，老產(chǎn)能是否能夠降低檢修時(shí)間，降低原料價(jià)格，傳導(dǎo)到組件價(jià)格，提高市場(chǎng)需求。公司需求可見(jiàn)度沒(méi)有問(wèn)題。

庫(kù)存環(huán)比下降，大概幾百M(fèi)W。

運(yùn)費(fèi)環(huán)比沒(méi)有大的變化，實(shí)際Q2出來(lái)后可能會(huì)有一些上漲，主要還是運(yùn)費(fèi)的發(fā)生與確認(rèn)存在一定的時(shí)間差。主要是80%-90%是海運(yùn)費(fèi)，歐美船期1-2月甚至更久，半年報(bào)可能的情況是Q1運(yùn)費(fèi)比Q1上漲，Q2確認(rèn)的主要是Q1發(fā)生的，運(yùn)費(fèi)環(huán)比Q1有一定的增長(zhǎng)，帶來(lái)負(fù)面影響。目前看，Q3倉(cāng)保運(yùn)費(fèi)持平，倉(cāng)保之外運(yùn)費(fèi)是現(xiàn)貨價(jià)格，會(huì)隨船價(jià)格變化而變化。

14、拉晶高純石英砂情況？保供措施？

今年Q1比較明顯，各家同行都面對(duì)這個(gè)問(wèn)題。Q2隨著海運(yùn)的解決有一些緩解。下半年各家特別是龍頭是據(jù)說(shuō)有充足準(zhǔn)備，晶澳砂子能保證供應(yīng)的，一部分是買砂子做坩堝，另外一部分直接買坩堝。大家都看的問(wèn)題，一定會(huì)想辦法解決，可能會(huì)有一些影響，但長(zhǎng)期來(lái)看不會(huì)成為發(fā)展的瓶頸。

15、國(guó)外組件出口，各經(jīng)濟(jì)體占比？

半年報(bào)數(shù)據(jù)還在處理中，大概數(shù)字Q1國(guó)內(nèi)3成，Q2由于疫情，上海港以及上海物流，奉賢工廠停了1-2周，海外占比略有下降，國(guó)內(nèi)大概4成。下半年預(yù)計(jì)海外比例會(huì)陸續(xù)恢復(fù)，后續(xù)還是要看疫情情況，自己要做好準(zhǔn)備，另外與客戶做好溝通。

16、美國(guó)政策關(guān)于涉疆問(wèn)題出了正式文件，按照文件去應(yīng)對(duì)是否更加有法可依？

從法律文件看，規(guī)定較為寬泛，追蹤到礦與砂子，海關(guān)實(shí)際可操作性較大，供應(yīng)商溯源文件準(zhǔn)備到哪一層文件中沒(méi)有寫(xiě)，公司產(chǎn)能出口美國(guó)是正常清關(guān)的情況，還沒(méi)有被扣押的。同行Q1有發(fā)生，晶澳也會(huì)參照進(jìn)行溯源文件的準(zhǔn)備，美國(guó)宣布免除2年關(guān)稅后，各家也會(huì)嘗試出貨，看看自己文件是否準(zhǔn)備的充足。

17、公司國(guó)產(chǎn)石英砂是否能用于內(nèi)層？

之前了解內(nèi)層還是海外居多，同行也有嘗試用國(guó)內(nèi)純度好一些的砂子，但是不太清楚試下來(lái)的結(jié)果。

原標(biāo)題：晶澳科技業(yè)績(jī)交流紀(jì)要