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筆者匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。


中信證券：風光大基地、整縣分布式推進及BIPV政策推動下 行業(yè)需求有望迎來加速增長

對于光伏：國內風光大基地、整縣分布式推進及BIPV 政策推動下，行業(yè)需求有望迎來加速增長，預計2022 年國內全年裝機有望增至80GW；歐洲加快光伏項目建設進度，海外裝機量料將保持較高速增長，2022 年全球裝機有望超230GW.重點推薦光伏組件、逆變器、硅料、膠膜和設備等環(huán)節(jié)。

風電：隨著風電大兆瓦加速升級、大基地項目建設加快和風機整體降價，陸上風電裝機有望迎來快速回升，陸上風電設施開發(fā)商的收益率有望明顯修復，預計全年整體裝機量有望達50GW 以上；2022 年海上風電因國家補貼政策退出或迎來階段性調整壓力，但各省海風項目迎來集中招標期，尤其近期海南、山東出臺海風中長期規(guī)劃目標，為2023 年之后裝機回暖奠定基礎和信心。同時，在國內風機廠商技術升級、性價比優(yōu)勢大幅提升的背景下，預計2022年風機出口市場有望加速增長。

儲能：國內政策積極推動下，多地儲配規(guī)劃出臺助力儲能規(guī)模提升，預計2022年下半年開始，風電、光伏制造成本、儲能系統(tǒng)成本的下行，將使得儲能經濟性持續(xù)提升。我們判斷2021-2025 年全球儲能市場分別釋放20.1/32.7/52.5/65.3/93.2GW 儲能建設需求，綜合備電時長下的容量需求將分別為38.8/68.5 /108.1/158.8/ 235.7GWh，有望帶動主要儲能技術及相關產業(yè)鏈采購需求迎來高速增長。

1)在碳中和目標下，“十四五”期間風光裝機中樞有望進一步上行，光伏領域中建議重點關注受益于供需格局持續(xù)緊張的硅料龍頭通威股份、大全能源、新特能源、特變電工，持續(xù)強化技術、具有成本及規(guī)模優(yōu)勢的一體化龍頭隆基綠能、晶澳科技，逆變器環(huán)節(jié)的錦浪科技、固德威、德業(yè)股份等，膠膜環(huán)節(jié)龍頭福斯特，碳/碳熱場優(yōu)質供應商金博股份、電池激光設備龍頭帝爾激光、組件串焊機龍頭奧特維；風電領域建議重點關注受益于風電技術升級而成長性強化的金風科技、日月股份、東方電纜等；儲能領域，建議重點關注抽水蓄能領域的東方電氣，電化學儲能領域的陽光電源、蘇文電能及許繼電氣等。

2)電氣設備板塊：電源電網投資有望邁入新一輪景氣期，電網領域重點推薦受益電網結構化投資明顯的國網系科技類龍頭國電南瑞、許繼電氣，建議關注思源電氣、宏力達、四方股份，電源側重點推薦多環(huán)節(jié)受益的國產綜合設備龍頭東方電氣；工控周期輪動下，重點推薦份額持續(xù)提升的國產工控龍頭匯川技術；2021 年全年用電量同比增速達10.3%，建議重點關注具備持續(xù)成長空間的國產低壓電器龍頭正泰電器、良信股份，以及電力EPCO 服務商蘇文電能。

東吳證券：下半年旺季行情明確！繼續(xù)關注光伏板塊 看好儲能電池和儲能逆變器高增長

儲能方面，歐洲戶儲火爆，今年預計1.5-2倍增長，國內儲能翻倍增長，預計戶儲未來三年有望連續(xù)近翻倍增長，儲能總體有望持續(xù)70%以上增長，繼續(xù)強烈看好儲能電池和儲能逆變器高增長。

光伏來看，今年歐洲需求持續(xù)超預期預計翻倍以上增長，中國市場項目多需求旺盛，美國市場開始恢復，預計2022年全球光伏裝機250GW，50%增長，上修2023年光伏裝機增速至40%以上，微觀來看，硅料報價新高超28萬/噸，硅片和電池均明顯調漲，組件7月排產龍頭普遍環(huán)比小增，歐洲Q3 今年淡季不淡，下半年旺季行情明確，繼續(xù)看好光伏板塊成長，繼續(xù)強烈看好組件、逆變器和金剛線環(huán)節(jié)龍頭，也看好硅料、硅片業(yè)績超預期估值修復。工控景氣度低位，進口替代加速，6/7月增長相對平淡，8月開始逐步恢復，看好龍頭匯川。

風電也進入平價時代，陸風2022 年需求旺盛，海風2022年招標放量，2023年恢復增長，原材料價格進入下行區(qū)間，零部件盈利有望改善，重點推薦零部件龍頭。電網投資預計穩(wěn)中有增，重點關注新型電力系統(tǒng)帶來結構性機會。

中航證券：半年報相對業(yè)績增長排序曝光！硅料>硅片>電池>組件

通威股份預告上半年歸母凈利潤120~125億元、同比+304.62% ~321.48%；大全能源預告上半年歸母凈利潤94~96億元、同比+335.03%~344.28%。預計硅料和硅片的價格將維持高位、甚至創(chuàng)新高，光伏上游的硅料、EVA粒子、石英坩堝等領域將出現(xiàn)短期內難以彌補的產能缺口。光伏行業(yè)不斷應用新技術和提高發(fā)現(xiàn)效率，國內產業(yè)占全球份額比例居于遙遙領先的地位。中上游的硅料和硅片環(huán)節(jié)完成了集中度提高、今年以來實現(xiàn)了售價、業(yè)績和現(xiàn)金流的全面增長，中下游則通過新技術推廣實現(xiàn)估值提升、同時也不斷完善渠道和產能的全球化布局。由此，半年報相對業(yè)績增長排序：硅料>硅片>電池>組件。重點關注：通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技H、聯(lián)泓新科、TCL中環(huán)、隆基綠能、福斯特、福萊特。

興業(yè)證券：風電行業(yè)下半年“搶裝”趨勢明朗 預計全年風電行業(yè)開工量有望達到70GW

多政策助力風光大基地項目建設提速，下半年“搶裝”趨勢明朗。2022年5月底風電多項利好政策密集發(fā)布，主線就是加快風電項目建設，尤其是風光大基地項目，同時風電項目核準制調整為備案制也將刺激分散式風電行業(yè)需求。新能源建設成為穩(wěn)經濟促增長的重要抓手，風電行業(yè)下半年“搶裝”趨勢明朗，預計全年風電行業(yè)開工量有望達到70GW。

投資建議來看，行業(yè)招標需求持續(xù)旺盛，風電景氣預期持續(xù)加強。隨著風光基地啟動疊加分散式風電在備案制驅動下提速，預計今年下半年風電行業(yè)的開工需求增加，風電主機招標價格有所回升，各零部件環(huán)節(jié)盈利能力也將隨著出貨量的高速增長和原材料價格的下降迎來修復，尤其是當前風電估值中樞仍處于低位，建議積極布局，推薦兩條主線：一是原材料價格下降驅動盈利明顯改善：日月股份、金雷股份、天順風能、大金重工；二是格局向好，產業(yè)鏈地位突出：新強聯(lián)、運達股份、東方電纜、明陽智能、三一重能，建議關注恒潤股份。

浙商證券：海上風電全球趨勢 大型化進程加速

短期搶裝預期+長期需求加碼，零部件供需格局優(yōu)化量利改善；產業(yè)鏈原材料價格下降，成本端進一步釋放盈利壓力；大型化迭代加深技術壁壘，優(yōu)化行業(yè)格局龍頭受益。

風電裝機增長確定，下半年搶裝有望帶動零部件量利改善。受疫情影響，2022年上半年裝機趨緩，1-5月風電新增裝機10.82GW，我們預期全年風電新增裝機容量55GW，預計下半年裝機有望放量帶動行業(yè)需求提升，搶裝下零部件盈利能力有望轉好。

海上風電全球趨勢，大型化迭代加深技術壁壘。海外能源矛盾加劇加速能源轉型，歐盟四國預期2030年海上風電裝機量達65GW，2050年達150GW，美國計劃在2030年前新增海上風電裝機30GW，受原材料成本、人工成本、能源成本等影響國產風電環(huán)節(jié)具備顯著性價比優(yōu)勢，風電產業(yè)鏈出?？善凇４笮突焖俚鷮α悴考に?、原料屬性提出了更高要求；優(yōu)質產能供不應求，行業(yè)格局進一步優(yōu)化。

投資建議來看，關注：1)受益國產替代的風電軸承環(huán)節(jié)：新強聯(lián)、恒潤股份；2)盈利改善，具備全球競爭力的零部件龍頭，推薦關注主軸、鑄件、葉片、塔筒等環(huán)節(jié)：金雷股份、日月股份、禾望電氣、中材科技、天順風能、泰勝風能、大金重工；3)成長確定性海風，推薦關注海纜環(huán)節(jié)：東方電纜、中天科技；4)整機盈利能力回暖，推薦關注整機環(huán)節(jié)：金風科技、明陽智能、運達股份、三一重能等。

華鑫證券：下半年將迎來風電的密集交付期 產業(yè)鏈需求有望快速提升

風電行業(yè)由于其裝機波動及產業(yè)鏈盈利波動較大，長期處于低估值，我們認為，下半年將迎來風電的密集交付期，產業(yè)鏈需求有望快速提升，目前風機價格已經完成壓力測試，產業(yè)鏈盈利有望改善，同時風電長期邏輯理順，看好行業(yè)業(yè)績與估值同步提升。

我們看好，1)整機環(huán)節(jié)的盈利修復，推薦金風科技、明陽智能、運達股份，關注三一重能；2)零部件環(huán)節(jié)，隨著出貨量環(huán)比提升，經營杠桿效應帶來的盈利提升，推薦天順風能、大金重工、金雷股份、日月股份；3)海上風電的持續(xù)高景氣，推薦東方電纜、中天科技；4)細分領域具有突出競爭優(yōu)勢企業(yè)，推薦新強聯(lián)、中際聯(lián)合，關注力星股份。

國金證券：2022年新型儲能政策頻發(fā) 首次明確“獨立儲能”概念

2022年新型儲能政策頻發(fā)，首次明確“獨立儲能”概念。國家發(fā)改委和能源局發(fā)布《關于進一步推動新型儲能參與電力市場和調度運用的通知》，明確“獨立儲能”的概念：“具備獨立計量、控制等技術條件，接入調度自動化系統(tǒng)可被電網監(jiān)控和調度，符合相關標準規(guī)范和電力市場運營機構等有關方面要求，具有法人資格的新型儲能項目，可轉為獨立儲能，作為獨立主體參與電力市場”。

電力現(xiàn)貨市場助力成本疏導，市場化機制有望打破資金掣肘。探索將電網替代型儲能設施成本收益納入輸配電價回收，加快推動獨立儲能參與中長期市場和現(xiàn)貨市場；同時獨立儲能電站向電網送電時，其相應充電電量不承擔輸配電價和政府性基金及附加。獨立儲能電站參與電力現(xiàn)貨市場交易有望進一步提升項目收益水平。

中國銀河證券：中報季！“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;是當前市場主線 光伏、鋰電、儲能價值剖析

臨近中報季，“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;是當前市場主線。從短期博弈角度來看，1)光伏：全球擺脫傳統(tǒng)能源束縛訴求強烈，新能源價值凸顯。2022年海內外需求共振，組件出口量高增。建議把握“逆變器、輔材、新技術”3條主線，推薦隆基綠能、晶澳科技、陽光電源、晶科能源、通威股份、賽伍技術、福斯特、特變電工等。2)鋰電：2022年電動車維持高景氣度，6月銷量超預期再次驗證樂觀判斷。產業(yè)鏈價格博弈以及利潤分配需要持續(xù)關注。推薦電池龍頭寧德時代、億緯鋰能等；材料環(huán)節(jié)把握2條主線：海外拓展新客戶，推薦當升科技、璞泰來、中偉股份等；供需偏緊議價能力強，恩捷股份、德方納米、杉杉股份、中科電氣、天奈科技、嘉元科技等。

從長期價值角度來看，1)儲能：能源轉型的關鍵一環(huán)，推薦派能科技、禾邁股份等。2)電網：“穩(wěn)增長”背景下，電力新基建穩(wěn)步推進，電網數(shù)字化轉型將深度擁抱新技術、新模式。關注信息化自動化領域龍頭國電南瑞和良信股份等。

原標題：“風電、光伏、儲能”產業(yè)鏈剖析！誰是最強風口？受益股曝光