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鋼結(jié)構(gòu)是由鋼制材料組成的結(jié)構(gòu)，是主要的建筑結(jié)構(gòu)類型之一。鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上游 主要為鋼材生產(chǎn)和制造，鋼材產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)直接影響鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的采購成本；下游 為公共建筑、住宅、廠房、橋梁等方面應(yīng)用，對(duì)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的發(fā)展具有較大的牽引和 驅(qū)動(dòng)作用，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r與其供給及需求端緊密相關(guān)。
（一）上游供給端：鋼材產(chǎn)銷量波動(dòng)上升，近期市場鋼價(jià)回落
近年來，我國鋼材產(chǎn)量整體保持增長，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016-2021年我國鋼材 產(chǎn)量由10.48億噸上升至13.37億噸，年復(fù)合增長率達(dá)5.0%。此外，根據(jù)中國鋼鐵工 業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，中國主要鋼鐵企業(yè)鋼材銷售量也呈現(xiàn)逐年攀升的走勢，2021年中國主 要鋼鐵企業(yè)鋼材銷售量為7.43億噸，同比增長3.3%，2021年增速降低主要和海外經(jīng) 濟(jì)復(fù)蘇以及國內(nèi)雙碳進(jìn)程的推進(jìn)相關(guān)。總體來看，我國鋼材產(chǎn)銷量波動(dòng)上升為鋼結(jié) 構(gòu)行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的原材料基礎(chǔ)。
隨著近期市場鋼價(jià)回落，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)成本端壓力有所緩解，為其帶來更大的利潤空 間。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)螺紋鋼價(jià)格數(shù)據(jù)，今年5月份以來鋼價(jià)回落明顯，由5月初 的5142元/噸降至6月底的4319元/噸，兩個(gè)月內(nèi)下降了近16%。從近十年螺紋鋼價(jià)格 和重點(diǎn)鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的毛利率走勢可以看出，東南網(wǎng)架、精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)和杭蕭 鋼構(gòu)的毛利率與鋼價(jià)均呈現(xiàn)出明顯的背離現(xiàn)象。我們認(rèn)為隨著行業(yè)集中度提升、鋼 價(jià)回落等帶來企業(yè)利潤率的持續(xù)改善，鋼結(jié)構(gòu)龍頭企業(yè)的盈利仍將維持在較高水平。
（二）下游需求端：短期基建投資回暖，鋼結(jié)構(gòu)下游需求好轉(zhuǎn)
從需求端看，今年以來各部門相繼推出相關(guān)政策加碼基建投資，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù) 據(jù)，2022年1-5月廣義基建投資同比增長8.16%；2022年1-5月狹義基建投資同比增 長6.70%，基建投資增速明顯提升，而基建投資回暖有利于鋼構(gòu)企業(yè)需求改善。企業(yè) 層面，根據(jù)所披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，2022Q1鋼構(gòu)施工企業(yè)訂單實(shí)現(xiàn)了較高增速，中 長期看好鋼結(jié)構(gòu)滲透率提升。我們將在下一部分對(duì)鋼結(jié)構(gòu)建筑未來五年滲透率情況 進(jìn)行預(yù)測。
二、預(yù)計(jì)“十四五”期間鋼結(jié)構(gòu)市場將保持兩位數(shù)增長，市場空間廣闊
（一）不同建筑類型中鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用現(xiàn)況分析
1. 建筑業(yè)竣工面積情況：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年建筑業(yè)竣工面積合計(jì)約 408257萬平方米。為統(tǒng)一口徑以便分析，其中主要項(xiàng)可歸類為：住宅建筑270590萬 平方米，商業(yè)與辦公建筑（含商業(yè)及服務(wù)用房、辦公用房）41935萬平方米，文體與 教育建筑（含文化體育娛樂用房、科研教育醫(yī)療用房）25022萬平方米，廠房與倉儲(chǔ) 建筑（含廠房及建筑物、倉庫）59156萬平方米，其他類型建筑11554萬平方米，占 比情況分別為66.3%/10.3%/6.1%/14.5%/2.8%。根據(jù)各項(xiàng)歷史情況可合理預(yù)計(jì)未來 五年各領(lǐng)域竣工面積占比情況應(yīng)繼續(xù)維持穩(wěn)定。
2. 鋼結(jié)構(gòu)建筑不同建筑類型分布情況：根據(jù)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)鋼結(jié)構(gòu)分會(huì)數(shù)據(jù)， 2011年-2018年鋼結(jié)構(gòu)建筑產(chǎn)量持續(xù)增長，2018年達(dá)到6874萬噸。2018年鋼結(jié)構(gòu)建 筑按建筑類型劃分（統(tǒng)一口徑后）為商業(yè)與辦公32.8%，文化與教育25.8%，廠房與 倉儲(chǔ)22.2%，住宅2.3%，交通樞紐、橋梁等其他類型建筑16.9%。
3. 鋼結(jié)構(gòu)建筑不同建筑類型應(yīng)用面積現(xiàn)狀：此項(xiàng)為合理換算的數(shù)據(jù)，非實(shí)際完工項(xiàng) 目建筑面積：推算邏輯為鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量/單位面積用鋼量=鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用面積。 已知2018年鋼結(jié)構(gòu)建筑產(chǎn)量6874萬噸，由于鋼結(jié)構(gòu)建筑產(chǎn)量*鋼結(jié)構(gòu)建筑中不同建 筑類型占比情況=不同建筑類型鋼結(jié)構(gòu)用量，可知2018年（統(tǒng)一口徑后）不同建筑類 型鋼結(jié)構(gòu)用量為：商業(yè)與辦公2254萬噸，文化與教育1773萬噸，廠房與倉儲(chǔ)1523萬 噸，住宅161萬噸，其他類型建筑1161萬噸。 根據(jù)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)鋼結(jié)構(gòu)分會(huì)數(shù)據(jù)，2018年已完工鋼結(jié)構(gòu)建筑項(xiàng)目中，用 鋼量分別為：商業(yè)與辦公建筑130kg/㎡、文化與教育120kg/㎡、廠房與倉儲(chǔ)70kg/㎡、 住宅70kg/㎡、交通樞紐等其他類型建筑110 kg/㎡。 可推算得2018年鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用面積分別為：商業(yè)與辦公建筑17338萬平方米、文 化與教育14779萬平方米、廠房與倉儲(chǔ)21751萬平方米、住宅2298萬平方米、其他建 筑4849萬平方米。
4. 不同建筑類型中鋼結(jié)構(gòu)建筑滲透率現(xiàn)狀（此項(xiàng)為方便換算的合理數(shù)據(jù)）：推算邏 輯為鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用面積/建筑業(yè)竣工面積=鋼結(jié)構(gòu)建筑滲透率。根據(jù)推算可得2018 年滲透率分別為：商業(yè)與辦公建筑35.3%、文化與教育66.4%、廠房與倉儲(chǔ)40.1%、 住宅0.8%、其他類型建筑51.1%。
（二）鋼結(jié)構(gòu)建筑未來市場空間預(yù)測
1. 建筑業(yè)竣工面積未來五年情況預(yù)測：根據(jù)往年竣工面積占比數(shù)據(jù)，不同建筑類型 竣工面積占比基本維持穩(wěn)定，可以合理預(yù)測未來五年占比情況與2021年保持一致。 占比情況分別為66.3%/10.3%/6.1%/14.5%/2.8%。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的建筑業(yè)竣 工面積合計(jì)值，歷年來該項(xiàng)增速逐漸走低至維持較低水平，2021年以后由于疫情情 況穩(wěn)定加之政策利好，基建增速預(yù)期估計(jì)回升為4%并繼續(xù)保持穩(wěn)定。
2. 鋼結(jié)構(gòu)建筑未來五年滲透率情況預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算得到的滲透率變化情況， 結(jié)合鋼結(jié)構(gòu)政策公布情況，我們可推知未來不同建筑類型鋼結(jié)構(gòu)建筑滲透率增速情 況。近幾年來，國家密集出臺(tái)鋼結(jié)構(gòu)建筑的指導(dǎo)政策，各省市也推出相應(yīng)政策逐步 跟進(jìn)，鋼結(jié)構(gòu)建筑的滲透率有望持續(xù)升高。同時(shí)考慮2021年國內(nèi)鋼價(jià)高企，我們預(yù) 計(jì)2021年的增速略低于預(yù)期。綜合來看，商業(yè)與辦公建筑的滲透率在2012-2018年 增速達(dá)到峰值后回落，估計(jì)2019-2021增速為8%/8%/2%，2022后繼續(xù)保持8%增速 增長。文體與教育建筑滲透率經(jīng)歷高速增長后已達(dá)到較高水平，同時(shí)由于2021年竣 工面積增長較快，預(yù)計(jì)其2021年滲透率增速較緩，估計(jì)2019-2021增速為4%/4%/2%， 2022后繼續(xù)保持4%增速增長。廠房與倉儲(chǔ)建筑滲透率經(jīng)歷高速增長后已達(dá)到較高水 平，估計(jì)2019-2021增速為8%/8%/2%，但政策仍繼續(xù)鼓勵(lì)鋼結(jié)構(gòu)應(yīng)用，預(yù)計(jì)2022后 繼續(xù)保持8%增速增長。住宅建筑滲透率始終保持較低水平增長，但隨著政策對(duì)鋼結(jié) 構(gòu)住宅的大力鼓勵(lì)，加之本身應(yīng)用的基數(shù)較低，估計(jì)2019-2021增速迎來為 40%/40%/10%的較大增幅，2022-2025預(yù)計(jì)保持在15%/15%/12%/12%左右。估計(jì) 交通樞紐等其他建筑的滲透率將一直維持較低增速為7%左右，其中2021年受鋼價(jià)影 響預(yù)計(jì)回落至2%。
3. 鋼結(jié)構(gòu)建筑未來五年應(yīng)用量情況預(yù)測：根據(jù)推算得到的滲透率變化情況，應(yīng)用換 算邏輯進(jìn)行逆推，可以得到鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用面積，結(jié)合之前根據(jù)中國建筑金屬結(jié)構(gòu) 協(xié)會(huì)鋼結(jié)構(gòu)分會(huì)數(shù)據(jù)推知的各不同建筑類型單位面積用鋼量情況，可以逆推得到鋼 結(jié)構(gòu)建筑不同建筑類型中的用鋼量情況，繼而對(duì)未來鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)市場空間做出 合理預(yù)測。
由于政策的利好措施與疫情的穩(wěn)定，推算得到的未來鋼結(jié)構(gòu)建筑應(yīng)用量情況的增速 回升到歷史情況是可預(yù)見的，預(yù)計(jì)保持在11%-12%左右。
基于數(shù)據(jù)推算得到的各不同類型鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量可以推知鋼結(jié)構(gòu)建筑中不同建筑 類型用鋼量占比情況。
綜上，我們認(rèn)為在中央及地方政策利好的情況下，我國鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)未來市場空 間充足，增長率可觀。預(yù)計(jì)2022-2025年，我國鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)用鋼量可達(dá) 9239/10280/11474/12812萬噸，同比增速可達(dá)11%/11%/12%/12%。測算結(jié)果和我 們6月22日發(fā)布的《建筑行業(yè)2022年中期策略報(bào)告：“穩(wěn)增長”下基建發(fā)力，“新基 建”促建筑轉(zhuǎn)型》中結(jié)果略有差異，主要是因?yàn)楸敬螌?duì)建筑業(yè)竣工面積數(shù)據(jù)進(jìn)行了 更新，并結(jié)合政策及實(shí)際情況對(duì)各類型滲透率增速進(jìn)行了調(diào)整。
三、光伏建筑行業(yè)提速，鋼構(gòu)企業(yè)向 BIPV 領(lǐng)域延伸
（一）光伏建筑為綠色建筑新方向，新建建筑逐漸強(qiáng)制轉(zhuǎn)向光伏建筑
綠色建筑是建筑業(yè)減排重要方式，推廣綠色建筑大勢所趨。在建筑行業(yè)內(nèi)推廣綠色 建筑由來已久，十四五期間，在雙碳目標(biāo)的催化下，綠色建筑大面積鋪開已是大勢 所趨。2020年7月，住建部、發(fā)改委等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)綠色建筑創(chuàng)建行 動(dòng)方案》的通知，明確到2022年，當(dāng)年城鎮(zhèn)新建建筑中綠色建筑面積占比達(dá)到70%。 2022年5月，發(fā)改委和能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方 案》，到2025年，公共機(jī)構(gòu)新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。
目前，實(shí)現(xiàn)綠色光伏建筑的技術(shù)路線主要分為兩類：傳統(tǒng)的BAPV（Building Attached Photovoltaic）與新興的BIPV（Building Integrated Photovoltaic）。BIPV 作為光伏建筑新的解決方案，在各領(lǐng)域都具備優(yōu)勢，未來將逐漸取代BAPV的市場。 從與建筑的結(jié)合方式看，BIPV具有更廣泛的使用空間。BAPV主要應(yīng)用于建筑閑置 空間改造，多通過支架等將普通光伏組件固定在彩鋼瓦或者水泥屋頂上。BIPV應(yīng)用 除了屋頂，還可以作為光伏幕墻、光伏遮陽、光伏溫室等，應(yīng)用場景更多。以屋頂 為例，BIPV是將組件做成建材，光伏板即屋頂面板，除發(fā)電外兼具結(jié)構(gòu)功能。而 BAPV將組件外掛在現(xiàn)有建材之上，需利用現(xiàn)有屋頂結(jié)構(gòu)。對(duì)比于BAPV（后置式的 光伏陣列，采用特殊支架將光伏組件固定于現(xiàn)有建筑屋面或墻面結(jié)構(gòu)，不具備建筑 建材和建筑美觀作用），BIPV具備多項(xiàng)顯著的技術(shù)優(yōu)勢，在建筑外觀、設(shè)計(jì)壽命、 屋面受力、防水可靠性和施工難度與速度等方面均領(lǐng)先于BAPV。
對(duì)于新建建筑之初即采用BIPV類型，那么性價(jià)比是最好的，不僅節(jié)省成本也可以節(jié) 能綠色環(huán)保。但是對(duì)于存量建筑而言，BAPV整體經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)，即在對(duì)原有房屋評(píng) 估之后并適當(dāng)加固屋面承載力即可安裝光伏組件，如果是BIPV類型即有可能會(huì)拆 換屋面嵌合房屋的結(jié)構(gòu)，成本會(huì)因此高很多。因此，從發(fā)展的趨勢來看，BIPV在未 來會(huì)有很多的發(fā)展空間，但在目前市場上主流的光伏建筑類型還是以BAPV為主。
當(dāng)前我國光伏建筑應(yīng)用多為工商業(yè)屋頂，市面上大量工業(yè)廠房屋頂都采用鋼結(jié)構(gòu)而 非混凝土結(jié)構(gòu)。很多鋼結(jié)構(gòu)廠房屋頂使用主流的彩鋼瓦，彩鋼屋面光伏發(fā)電項(xiàng)目即 屬于上述提到的對(duì)已有建筑物彩鋼屋面的改造項(xiàng)目，市場空間較為可觀。在將彩鋼 屋面與光伏發(fā)電結(jié)合時(shí)，建筑物的屋面形式、結(jié)構(gòu)形式、光伏陣列的布置形式及光 伏組件本身的形式等多方面因素，決定了屋面光伏支架的形式也各不相同。其中鋼 架或屋架、檁條和屋面板作為彩鋼屋面重要的組成部分，其承重能力與彩鋼屋面的 光伏支架布置方式具有直接的聯(lián)系。例如，當(dāng)鋼架或屋架、檁條均能滿足設(shè)計(jì)要求 且屋面板鋼度較大時(shí)，這種方式是比較合理的安裝條件，光伏支架需采用連接件與 屋面板連接，并盡可能靠近檁條位置固定。
此外，由于彩鋼瓦的使用壽命和荷載能力往往不足以支撐長期承重，因此需要采取 一定措施進(jìn)行加固，目前比較適用的方法為增加型鋼，如在鋼梁下增設(shè)T型鋼或C型 鋼達(dá)到鋼梁鋼檁條屋面結(jié)構(gòu)的鋼梁加固目的。若存在彩鋼屋頂鋼板銹蝕嚴(yán)重、電纜 套管或屋面給水管道穿屋面板等情況，還需視情況采取一定措施解決彩鋼屋面光伏 發(fā)電項(xiàng)目的防水問題?？傮w來看，在鋼結(jié)構(gòu)建筑上安裝光伏設(shè)備的技術(shù)并不復(fù)雜， 且相比混凝土結(jié)構(gòu)而言鋼結(jié)構(gòu)建筑更加環(huán)保，與光伏產(chǎn)品結(jié)合也更加緊密，光伏建筑全面鋪開將更加利好鋼構(gòu)領(lǐng)域。同時(shí)，中國工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)日前正在推進(jìn)《既 有建筑物屋頂增設(shè)光伏系統(tǒng)鋼結(jié)構(gòu)改造技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》的編制工作，為我國既有建筑物 屋頂增設(shè)光伏系統(tǒng)后支撐結(jié)構(gòu)的工程質(zhì)量提供了技術(shù)保障，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。（報(bào)告來源：未來智庫）
（二）BIPV 產(chǎn)業(yè)鏈加速成長，鋼構(gòu)企業(yè)有望利用先發(fā)優(yōu)勢向 BIPV 延伸
BIPV產(chǎn)業(yè)鏈尚處在發(fā)展成長階段。作為光伏行業(yè)與建筑行業(yè)的交叉領(lǐng)域，BIPV具備 較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，對(duì)相關(guān)企業(yè)的光伏組件設(shè)計(jì)制造能力、建筑施工水平及項(xiàng)目資源 獲取能力都有較高的要求。在國家大力推進(jìn)雙碳及綠色建筑的大背景下，BIPV產(chǎn)業(yè) 鏈有望加速成長，已布局光伏建筑相關(guān)業(yè)務(wù)、具有技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)將憑借市場先發(fā) 優(yōu)勢及技術(shù)優(yōu)勢率先受益，較好地結(jié)合光伏產(chǎn)業(yè)鏈與建筑產(chǎn)業(yè)鏈地企業(yè)合作方式將 受到市場利好，勇于探索行業(yè)的傳統(tǒng)建筑企業(yè)將獲得新的利潤增長點(diǎn)。 就上游光伏組件部分來看，其上游與光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈存在一些重合部分。這一階段 的關(guān)鍵環(huán)節(jié)主要是光伏電池生產(chǎn)商，相關(guān)光伏電池企業(yè)可直接轉(zhuǎn)進(jìn)BIPV產(chǎn)業(yè)獲得新 的利潤增長點(diǎn)，如隆基股份、特斯拉、晶科能源等。
就中游BIPV集成商來看，由于BIPV系統(tǒng)的建材化屬性較強(qiáng)，相關(guān)建筑應(yīng)用場景定制 化需求及施工精度要求不同，要求相關(guān)企業(yè)既具備高水平的光伏組件設(shè)計(jì)及制造能 力，又要求傳統(tǒng)建材建筑施工技術(shù)及加工能力，因此產(chǎn)業(yè)鏈該部分進(jìn)入壁壘較高。 但同時(shí)因此也能獲得較高的盈利水平。目前產(chǎn)業(yè)鏈中游主要形成如下幾種企業(yè)畫像： 1.由光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游往BIPV業(yè)務(wù)延伸：由原光伏電池組件企業(yè)為代表，如隆基股份、 晶科能源、天合光能等。其中隆基股份一體化集成化優(yōu)勢明顯，BIPV布局深入。隆 基股份已針對(duì)工商業(yè)客戶推出適用于屋頂場景的“隆頂”、適用于幕墻場景的“隆 錦”。2021年收購金屬維護(hù)領(lǐng)域龍頭森特股份27%股份成為第二大股東，力圖貫通 BIPV產(chǎn)業(yè)鏈。2.由光伏產(chǎn)業(yè)鏈配套組件部分往BIPV業(yè)務(wù)延伸：由原光伏玻璃、支架 等配套組件企業(yè)為代表如南玻A、福斯特、中信博等，其中中信博原主營業(yè)務(wù)為光伏 支架，現(xiàn)已為國內(nèi)多個(gè)光伏項(xiàng)目提供BIPV總承包業(yè)務(wù)；福斯特為太陽能封裝材料領(lǐng) 軍企業(yè)，2021年與東南網(wǎng)架共同出資組建集投資、研發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)維于一 體的光伏發(fā)電新能源合資公司。3.由傳統(tǒng)建筑企業(yè)往BIPV業(yè)務(wù)延伸：主要由建筑 鋼結(jié)構(gòu)、幕墻、工程三類企業(yè)組成，代表如森特股份、東南網(wǎng)架、江河集團(tuán)、杭蕭鋼 構(gòu)、龍?jiān)ㄔO(shè)等。其中森特股份原為國內(nèi)高端金屬圍護(hù)行業(yè)龍頭，有豐富的相關(guān)施 工經(jīng)驗(yàn)及資源儲(chǔ)備，2021年由隆基股份入股成為其第二大股東，共同開拓光伏建筑 一體化新領(lǐng)域，有助于構(gòu)筑產(chǎn)品技術(shù)壁壘，有望打通上游材料成本與下游需求環(huán)節(jié)。
鋼結(jié)構(gòu)建筑與BIPV高度兼容，協(xié)調(diào)發(fā)展。無論是鋼結(jié)構(gòu)建筑還是光伏建筑，都是建 筑節(jié)能減排的有效手段，近年來得到政策的大力支持，成為未來建筑業(yè)的發(fā)展趨勢。 公共建筑、工商業(yè)建筑作為BIPV的主要應(yīng)用場景，正是鋼結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢領(lǐng)域。相比混 凝土屋面，鋼結(jié)構(gòu)屋面與光伏建筑更加契合，與BIPV也更加適配。此外，鋼結(jié)構(gòu)的 造價(jià)比混凝土結(jié)構(gòu)略高，這一直是提高其滲透率的制約因素，與BIPV結(jié)合后該劣勢 得以被光伏發(fā)電所產(chǎn)生的效益所彌補(bǔ)。目前，鋼結(jié)構(gòu)龍頭青睞BIPV光伏市場，多以 收購和投資光伏各細(xì)分賽道龍頭，發(fā)揮雙方產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力，切入光伏行業(yè)。
（三）整縣推進(jìn)帶動(dòng)分布式光伏發(fā)展，BIPV 藍(lán)海市場空間廣闊
2021年9月8日，國家能源局印發(fā)了《國家能源局綜合司關(guān)于公布整縣（市、區(qū)） 屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)名單的通知》，通知公布各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）及新 疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)共報(bào)送試點(diǎn)縣（市、區(qū)）676個(gè)，全部列為整縣（市、區(qū)）屋頂分 布式光伏開發(fā)試點(diǎn)。其中，山東省試點(diǎn)區(qū)數(shù)目70個(gè)，河南省試點(diǎn)區(qū)數(shù)目66個(gè)，江 蘇省試點(diǎn)區(qū)數(shù)目59個(gè)，為全國整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)地區(qū)數(shù)目 最多的三個(gè)省，前三省入選開發(fā)試點(diǎn)總數(shù)達(dá)195個(gè)，占總體數(shù)量的比例接近30%。 至2023年底前，試點(diǎn)地區(qū)各類屋頂安裝光伏發(fā)電的比例均達(dá)到今年6月所下發(fā)通 知的要求，將列為整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)示范縣。
相關(guān)企業(yè)已積極就整縣推進(jìn)提出解決方案，簽署整縣分布式開發(fā)協(xié)議，占據(jù)分布 式光伏市場，在先行試點(diǎn)中出現(xiàn)了國企、央企一家包攬一縣等情況。截至目前， 國家電投已與山西、山東、湖南、遼寧等21個(gè)省下屬的41個(gè)縣（市、區(qū)）簽訂了 整縣開發(fā)協(xié)議，國家能源集團(tuán)已簽署23個(gè)整縣分布式項(xiàng)目，且其目標(biāo)為截止到 2022年底，國家能源集團(tuán)系統(tǒng)開發(fā)（主導(dǎo)、參與及簽署開發(fā)協(xié)議）要不少于500個(gè)縣域。同時(shí)，在整縣開發(fā)新模式下，央企、國企與民營企業(yè)也開啟了深度合 作，國家電投先后與中利集團(tuán)、天合光能、華為等企業(yè)展開了合作。在整縣推進(jìn) 政策下，央企、國企將能夠更好地應(yīng)對(duì)分布式光伏分散、融資成本高等問題，進(jìn) 一步擴(kuò)大分布式光伏的市場空間。
根據(jù)國家能源局印發(fā)的《國家能源局綜合司關(guān)于公布整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏 開發(fā)試點(diǎn)名單的通知》，全國共有676個(gè)縣被列為整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開 發(fā)試點(diǎn)（約占全國縣、區(qū)數(shù)量的1/4），據(jù)國家能源局統(tǒng)計(jì)，2021年全國整縣推進(jìn)屋 頂分布式光伏試點(diǎn)縣累計(jì)備案容量46.23萬千瓦GW；主要分布在山東、河南和浙江； 累計(jì)并網(wǎng)容量17.78GW，主要分布在山東、浙江和廣東。根據(jù)676個(gè)整縣屋頂分布式 光伏開發(fā)試點(diǎn)報(bào)送情況，平均單縣規(guī)模為200MW-300MW，我們假設(shè)單縣建設(shè)規(guī)模 取中間值250MW，則整縣分布式光伏試點(diǎn)總裝機(jī)規(guī)模約169GW，若按單位造價(jià)4.5 元/W計(jì)算，則市場規(guī)模預(yù)估可有7605億元。可以預(yù)見的是，隨著整縣推進(jìn)計(jì)劃的推 進(jìn)，廣闊的建筑分布式光伏市場有望迅速打開，分布式光伏裝機(jī)量將迎來較大躍升。
目前光伏建筑主流安裝位置是屋頂。屋頂安裝具有幾點(diǎn)優(yōu)勢：可選擇光照入射的最 佳角度安裝以獲得最大發(fā)電量；多數(shù)建筑屋頂沒有明顯的采光需求，故可以采用常 規(guī)晶體硅光伏電池組件，投資成本較低。因此有必要單獨(dú)摘取屋頂光伏建筑系統(tǒng)市 場空間情況進(jìn)行測算。通過測算，我們預(yù)計(jì)2022-2025年光伏建筑屋頂市場空間分別 為1593/2224/2767/3000億元，其中BIPV系統(tǒng)屋頂市場空間分別為50/123/215/300 億元。 測算邏輯：由于光伏建筑系統(tǒng)及其包含的BIPV系統(tǒng)與總建筑面積及用地面積緊密相 關(guān)，合理估算光伏建筑及BIPV未來市場空間的關(guān)鍵是合理判斷其安裝在建筑上的比 例，基于此我們引入滲透率概念，使?jié)B透率=光伏建筑/BIPV裝機(jī)容量÷總可裝機(jī)容 量，以此作為中間量，進(jìn)而推測未來裝機(jī)容量空間及其對(duì)應(yīng)的市場空間。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的竣工面積累計(jì)數(shù)據(jù)和土地供應(yīng)數(shù)據(jù)可得出不同建筑類型平均 容積率，統(tǒng)一口徑后為住宅/廠房及倉庫/辦公及商服/公共建筑容積率分別約為 2.30/1.72/2.18/1.52，基于此可推算出年度竣工面積實(shí)際對(duì)應(yīng)的用地面積。則可安裝 面積為S=η屋面S屋面，其中η屋面屋面為屋面安裝比例系數(shù)，平屋面時(shí)為0.7；S屋面為屋面 面積，其值等于用地面積×建筑密度。
增量方面：預(yù)計(jì)2022-2025年光伏建筑屋頂增量市場空間分別為600/806/949/999億 元，其中BIPV屋頂系統(tǒng)增量市場空間為30/81/142/200億元。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)可判斷， 隨著每年竣工面積的變化，單位裝機(jī)容量按150W/㎡計(jì)算則可得到每年光伏建筑實(shí) 際可裝機(jī)總?cè)萘俊楂@得光伏建筑發(fā)電及其中BIPV系統(tǒng)的增量市場空間，需得到各 不同建筑類型實(shí)際可安裝面積，由于建筑類型的不同，不同的投資方對(duì)于光伏建筑 的安裝持不同態(tài)度，導(dǎo)致滲透率情況有顯著差異，基于此需進(jìn)行進(jìn)一步假設(shè)。國家 發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》：到2025 年公共機(jī)構(gòu)新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。我們預(yù)計(jì)未來工商業(yè)新建建筑 方面光伏建筑滲透率將在2023年快速升至50%以上，而預(yù)計(jì)住宅光伏領(lǐng)域滲透率增 速始終維持較低水平。由于BIPV系統(tǒng)受國家政策大力推動(dòng)，預(yù)計(jì)屋頂領(lǐng)域滲透率情 況將顯著高于整體水平。由于光伏組件成本的不斷下降，預(yù)計(jì)未來光伏建筑系統(tǒng)成 本將由現(xiàn)在的5元/W降低至2025年的3.5元/W。根據(jù)市場空間=可裝機(jī)容量*造價(jià)，即 可獲得增量市場空間情況。
存量方面： 預(yù) 計(jì) 2022-2025 年 釋 放 出 的 存 量 光 伏 建 筑 市 場 分 別 為 994/1418/1819/2001億元。其中BIPV對(duì)應(yīng)的市場空間分別為20/43/73/100億元。由于既有建筑已很難針對(duì)立面及其他部分進(jìn)行光伏建筑尤其是BIPV改造，因此可推測 改造領(lǐng)域基本以屋頂改造為主。由于屋頂改造情況較為復(fù)雜， BIPV滲透率不及增量 市場。具體測算如下： 以2021年為節(jié)點(diǎn)，假定自2015年至2021年的存量裝機(jī)面積作為光伏建筑改造的存量 基礎(chǔ)，由于存量建筑的改造無法一蹴而就，假設(shè)這些存量裝機(jī)面積每年釋放1%用于 改造，則改造比例逐漸增加至2030年的10%，可得存量光伏建筑實(shí)際可安裝面積隨 時(shí)間改變的變化情況，進(jìn)而得到釋放出的存量光伏建筑可裝機(jī)容量情況。假設(shè)存量 建筑改造的BIPV裝機(jī)效果增速較低，基于此預(yù)測可推得BIPV存量市場空間。
四、鋼構(gòu)龍頭優(yōu)勢凸顯，布局光伏加速轉(zhuǎn)型
鋼結(jié)構(gòu)市場競爭激烈，近幾年，由于鋼材價(jià)格頻繁波動(dòng)，加之產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整及行業(yè) 監(jiān)管趨嚴(yán)，一些缺乏創(chuàng)新、實(shí)力較為薄弱、缺少資質(zhì)、管理不健全的中小鋼結(jié)構(gòu)企業(yè) 在競爭中難以為繼，相繼退出市場。從我國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)前五大上市公司產(chǎn)量集中度 來看，2021年全國規(guī)模前五的上市公司鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量總和為619.0萬噸，集中度為 7.08%，較去年的5.77%提升了1.31pct，行業(yè)集中度大幅提升。未來，隨著國家對(duì)稅 收和社保征收制度的不斷完善以及環(huán)保嚴(yán)監(jiān)管政策不斷落實(shí)，鋼結(jié)構(gòu)中小企業(yè)利潤 空間可能將被進(jìn)一步壓縮，行業(yè)有望持續(xù)向龍頭集中。
（一）鴻路鋼構(gòu)
產(chǎn)能優(yōu)勢明顯，穩(wěn)坐龍頭地位：根據(jù)中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年全國鋼結(jié)構(gòu)總生 產(chǎn)量達(dá)到8741萬噸，鴻路鋼構(gòu)2021年底產(chǎn)能為420萬噸，產(chǎn)量為339萬噸，市場占有 率3.87%，與行業(yè)內(nèi)其他市占率較高的公司相比處于龍頭地位，隨著公司近些年產(chǎn)能 的進(jìn)一步擴(kuò)張，市占率不斷提升。根據(jù)公司公告的投資者關(guān)系，公司預(yù)計(jì)2022年末 產(chǎn)能達(dá)到500萬噸，隨著未來公司產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張以及產(chǎn)能利用率的提升，公司市 場占有率將進(jìn)一步提升。
成本端采用成本加成定價(jià)機(jī)制，直接向鋼廠采購具規(guī)模集采優(yōu)勢：鋼材成本為公司 的主要成本，而公司產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制主要為“鋼材價(jià)格×（1+合理毛利率）”模式， 并在合同簽訂收到首筆定金后通過及時(shí)采購鎖定原材料成本，可以適當(dāng)將鋼材價(jià)格 波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給下游客戶。此外，由于公司的規(guī)模效應(yīng)顯著，公司可以跳過鋼材經(jīng) 銷商，根據(jù)公司投資者關(guān)系記錄表，直接從鋼廠采購，每噸鋼材的采購成本能夠節(jié) 約80-200元；也可以進(jìn)行一定的預(yù)采購，有效避免鋼材價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在鋼 材價(jià)格上漲時(shí)，有些經(jīng)銷商將要求現(xiàn)款現(xiàn)貨，這在一定程度上對(duì)公司的現(xiàn)金流造成 沖擊。而鴻路鋼構(gòu)直接向鋼廠采購的模式則可以有效避免以上風(fēng)險(xiǎn)和不必要的開支， 同時(shí)穩(wěn)定公司現(xiàn)金流。
需求端聚焦鋼結(jié)構(gòu)高端制造業(yè)務(wù)，議價(jià)能力強(qiáng)：目前我國鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)主要為鋼 結(jié)構(gòu)工程、鋼結(jié)構(gòu)制造加工兩部分。根據(jù)公告數(shù)據(jù)，公司下游訂單主要集中于鋼結(jié) 構(gòu)制造加工，在鋼結(jié)構(gòu)加工領(lǐng)域的產(chǎn)量遠(yuǎn)超其它建材企業(yè)（普遍低于20萬噸），有明顯的規(guī)模效應(yīng)；同時(shí)，公司加大全國范圍生產(chǎn)基地布局，加強(qiáng)大訂單履約能力，尤 其是對(duì)技術(shù)要求高、制造難度大、工期要求緊的加工制造類訂單，使得公司在鋼結(jié) 構(gòu)制造加工領(lǐng)域的議價(jià)能力進(jìn)一步增強(qiáng)；根據(jù)公告數(shù)據(jù)，公司不斷加大對(duì)研發(fā)的投 入，未來將投入更多的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，引進(jìn)更為先進(jìn)的智能化機(jī)器裝備，促進(jìn)公 司進(jìn)一步提高工廠的生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。 專注制造業(yè)訂單，訂單量持續(xù)高速增長：公司2021年新簽訂單2283億元，同比增長 31.46%。分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4新簽訂單分別達(dá)到52.4/52.9/67.8/55.2億元，同 比各增長92.0%/8.0%/36.91%15.25%，2021年公司新簽訂單全部來源于制造業(yè)，工 程訂單占比自2017年以來逐步降低至0，制造業(yè)訂單增速高于整體訂單增速。
此外，憑借公司生產(chǎn)基地集中度高的特點(diǎn)，公司具備細(xì)分產(chǎn)品的專業(yè)化優(yōu)勢。公司 自2016年開始逐步確立以鋼結(jié)構(gòu)加工制造為核心、其他業(yè)務(wù)相輔助的經(jīng)營策略，積 極與地方政府尋求合作在全國范圍內(nèi)建造生產(chǎn)基地。目前公司已在全國建立起十大 生產(chǎn)基地，分別在安徽（合肥、金寨、渦陽、宣城、蚌埠、潁上）、河南（汝陽）、 湖北（團(tuán)風(fēng)）、重慶（南川），基地面積達(dá)400多萬平方米，形成鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)能300多 萬噸、各類板材產(chǎn)能3000萬平方米。由于生產(chǎn)基地集中度較高，公司在原有產(chǎn)品基 礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了更細(xì)分的部品部件的專業(yè)化：氣樓、系桿、箱形柱、十字柱、H型鋼二次 加工廠、光伏太陽能支架等都進(jìn)行了進(jìn)一步地細(xì)分，更有效地提高自動(dòng)化生產(chǎn)能力、 提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。光伏方面，公司自身有400萬平米的屋頂，可以充分 利用屋頂進(jìn)行太陽能發(fā)電，目前已經(jīng)在合肥、湖北部分屋頂實(shí)施；同時(shí)，公司還有專 業(yè)的光伏支架生產(chǎn)線及光伏支架所需的年產(chǎn)30萬噸的熱鍍鋅配套生產(chǎn)線。未來公司 將關(guān)注光伏建筑一體化技術(shù)，結(jié)合公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢探索發(fā)展機(jī)會(huì)。（報(bào)告來源：未來智庫）
（二）精工鋼構(gòu)
鋼結(jié)構(gòu)工程龍頭地位穩(wěn)固，EPC及裝配式業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛：據(jù)公告數(shù)據(jù)，2021年全年， 公司累計(jì)新簽合同金額169.49億元，同比穩(wěn)增13.29%。其中2021年上半年，鋼結(jié)構(gòu) 專業(yè)分包業(yè)務(wù)新簽訂單79.54億元，同比增長32.05%。公司上半年毛利率為14.20%， 同口徑下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，主因鋼材價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本影響較大所致，Q3/Q4業(yè)績?cè)鏊?放緩。公司加強(qiáng)了EPC和裝配式業(yè)務(wù)布局以降低對(duì)原材料的依賴。公司2021年全年 實(shí)現(xiàn)鋼結(jié)構(gòu)銷量101.60萬噸，同比高增34.00%，鋼結(jié)構(gòu)工程龍頭地位依然穩(wěn)固。據(jù) 公告數(shù)據(jù)，公司2021年EPC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.68億元，較2020年增長80.59%， 據(jù)公司年報(bào)披露，公司旗下EPC公司以上海為業(yè)務(wù)大本營，EPC及裝配式建筑業(yè)務(wù) 實(shí)力強(qiáng)勁，2021年承接EPC及裝配式建筑業(yè)務(wù)共43項(xiàng)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張迅猛。為繼續(xù)擴(kuò)充 業(yè)務(wù)，公司擬在安徽、江蘇、浙江省建設(shè)產(chǎn)能基地，達(dá)產(chǎn)后新增鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)能35萬噸， 裝配式建筑產(chǎn)能40萬平方米。
老客戶訂單充足，公建大訂單數(shù)高增：2021年全年，公司承接公共建筑項(xiàng)目累計(jì) 64.39億元，較上年同期增長33.57%。其中，億元以上訂單22項(xiàng)，總金額43.89億元， 同比增長61%。公司承接工業(yè)企業(yè)類客戶項(xiàng)目72.49億元，較去年同期增長15.80%。 公司的工業(yè)企業(yè)類客戶主要為5G、新能源汽車、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn) 業(yè)，且多為老客戶持續(xù)合作。來源于上述新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)訂單占訂單總數(shù)約80%，來 源于老客戶的訂單占訂單總數(shù)的58%。在手訂單充裕是公司業(yè)務(wù)快速增長的保障。
抓住分布式光伏發(fā)展機(jī)遇，創(chuàng)造新的差異化競爭優(yōu)勢。分布式光伏一直是公司綠色 建筑產(chǎn)品體系中的重要組成部分。自2009年起即開始布局和探索，已擁有多項(xiàng)光伏 建筑相關(guān)專利。早在2014年，公司參股設(shè)立聯(lián)營企業(yè)——浙江精工能源科技集團(tuán)有 限公司介入分布式光伏電站開發(fā)、投資、運(yùn)營維護(hù)等全產(chǎn)業(yè)鏈，曾先后完成了山東 鄒平綠能分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目、撫州精工廣銀鋁業(yè)分布式屋頂光伏電站項(xiàng)目、青島 中電新材料有限公司分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目等數(shù)十個(gè)電站項(xiàng)目。2019年以來，精工能 源先后與三峽集團(tuán)、國開新能源科技有限公司形成了戰(zhàn)略合作，引進(jìn)國企作為投資 者，進(jìn)一步拓寬融資渠道。2022年3月17日公司發(fā)布公告，在浙江紹興設(shè)立子公司精 工綠碳光能科技有限公司，專門負(fù)責(zé)分布式光伏的EPC業(yè)務(wù)。該子公司將成為公司 專業(yè)提供分布式光伏電站建設(shè)的主體，成為公司為客戶提供綠色低碳建筑的重要組 成部分，有利于進(jìn)一步完善公司在綠色建筑方面的產(chǎn)業(yè)布局。
BIPV技術(shù)儲(chǔ)備豐富，積極對(duì)外尋求合作。在當(dāng)前有利的行業(yè)趨勢下，公司積極尋求 對(duì)外合作，結(jié)合現(xiàn)有的建筑產(chǎn)品體系，開發(fā)出更多元化的綠色建筑產(chǎn)品組合。2022 年3月，公司就與東方日升綠電（浙江）建材有限公司建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開發(fā) BIPV屋頂產(chǎn)品，積極推動(dòng)光伏發(fā)電技術(shù)在建筑領(lǐng)域取得更廣泛的應(yīng)用；5月，公司與 天合光能股份有限公司下屬子公司江蘇天合智慧分布式能源有限公司簽署了《戰(zhàn)略 合作協(xié)議》，雙方擬發(fā)揮各自優(yōu)勢開展BIPV業(yè)務(wù)合作，戰(zhàn)略合作期間計(jì)劃實(shí)現(xiàn)光伏 系統(tǒng)500MW銷售規(guī)模，2022年度計(jì)劃實(shí)現(xiàn)100MW銷售規(guī)模。公司與江蘇天合建立 戰(zhàn)略合作關(guān)系，有助于推動(dòng)公司光伏建筑一體化業(yè)務(wù)的進(jìn)程，促進(jìn)業(yè)務(wù)快速落地， 增厚公司主業(yè)業(yè)績。同時(shí)有利于提升公司差異化競爭優(yōu)勢，促進(jìn)公司做大做強(qiáng)。公 司現(xiàn)已承接完成廣州南站、靖江體育中心、各類工業(yè)廠房等多個(gè)公共建筑、工業(yè)建 筑BIPV項(xiàng)目，進(jìn)場建筑光伏一體化領(lǐng)域前景可觀。
（三）東南網(wǎng)架
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型EPC，鋼結(jié)構(gòu)主業(yè)盈利能力增強(qiáng)：公司是知名的鋼結(jié)構(gòu)、網(wǎng)架制作安裝壹 級(jí)資質(zhì)企業(yè)，是首批建設(shè)部中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，具有鋼結(jié)構(gòu)、網(wǎng) 架及相關(guān)附屬工程甲級(jí)設(shè)計(jì)資質(zhì)的單位，屬鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)龍頭。公司憑借鋼結(jié)構(gòu)主業(yè) 傳統(tǒng)優(yōu)勢，受益于政策利好積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型EPC，在裝配式醫(yī)院、學(xué)校、會(huì)展、體 育場館等領(lǐng)域取得重大突破，實(shí)現(xiàn)杭州灣智慧谷二期項(xiàng)目EPC工程等重大項(xiàng)目落地。 2021年公司累計(jì)新簽及中標(biāo)合同185.88億元，其中EPC業(yè)務(wù)訂單總額占比近半。 2021年全年，公司EPC業(yè)務(wù)營收為18.64億元，同比高增177.52%，創(chuàng)歷史新高。公 司總承包模式的成功轉(zhuǎn)型未來將繼續(xù)增強(qiáng)公司盈利能力。
前瞻布局BIPV，積極推進(jìn)建筑光伏一體化產(chǎn)業(yè)：在BIPV和儲(chǔ)能需求釋放背景下，公 司重點(diǎn)布局BIPV，積極轉(zhuǎn)進(jìn)綠色光伏建筑產(chǎn)業(yè)。技術(shù)層面，公司擁有光伏建筑核心 專利20余項(xiàng)，擁有省級(jí)光伏建筑一體化施工工法，是全國唯一“裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅低碳技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化示范基地”。項(xiàng)目層面，公司目前已形成BIPV金屬屋面系統(tǒng) 核心技術(shù)，并參與杭州東站、蘭州中川機(jī)場二期、京滬高鐵德州東站等BIPV項(xiàng)目， 經(jīng)驗(yàn)豐富，技術(shù)成熟。例如杭州東站總建筑面積約32萬平方米，鋼結(jié)構(gòu)主要由地下、 高架和屋蓋部分組成；屋面采用光伏一體化鋁錳鎂合金直立鎖邊系統(tǒng)，共使用超過 44000塊電池板，鋪設(shè)12萬m2發(fā)電裝置。從運(yùn)行情況看，該電站可滿足杭州東站30% 的用電需求。
BIPV布局速度快，力度大。2021年4月，公司收購福斯特51%股權(quán)，合資成立碳中 和科技有限公司定位集投資/研發(fā)/設(shè)計(jì)/建設(shè)/運(yùn)維于一體的新能源企業(yè)，未來主營業(yè) 務(wù)如下：（1）對(duì)既有建筑屋頂，進(jìn)行光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC和合同能源管理開發(fā)、投資。 （2）對(duì)新建光伏建筑發(fā)電一體化EPC以及合同能源管理開發(fā)、投資。（3）申辦碳 交易、電力交易等資質(zhì)，并參與交易。2020年福斯特新能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2488.24萬 元，凈利潤443.57萬元。截至2021年一季度末，浙江福斯特資產(chǎn)總額（未經(jīng)審計(jì)） 約為2.42億元。2021年9月，公司與蕭經(jīng)開簽署投資協(xié)議書，東南網(wǎng)架福斯特碳中和 科技公司總部經(jīng)濟(jì)中心將設(shè)在蕭經(jīng)開，計(jì)劃到2026年，項(xiàng)目涉及總裝機(jī)容量預(yù)計(jì)約 950MW。同月，公司與山西運(yùn)城經(jīng)開區(qū)管委會(huì)簽訂投資框架協(xié)議，項(xiàng)目涉及總裝機(jī) 容量500MW，為公司整縣推進(jìn)省外落地的第一個(gè)項(xiàng)目。2021年10月，公司與天津港 保稅區(qū)管理委員會(huì)簽署《“BIPV光伏建筑一體化”北方總部項(xiàng)目投資框架協(xié)議》， 項(xiàng)目涉及總裝機(jī)容量預(yù)計(jì)約1000MW，形成以天津港保稅區(qū)為核心、輻射北方地區(qū) 的BIPV光伏建筑產(chǎn)業(yè)鏈。公司光伏建筑一體化業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步推進(jìn)中。
聚焦差異化發(fā)展，打造“裝配式+”模式。公司圍繞“綠色發(fā)展、低碳發(fā)展、健康發(fā) 展、數(shù)智發(fā)展”四大發(fā)展理念，深入實(shí)施“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)模式、騰空間、上臺(tái)階”，堅(jiān) 持“EPC總承包+1號(hào)工程”雙引擎驅(qū)動(dòng)的市場定位，堅(jiān)定不移地實(shí)施“十大營銷” 戰(zhàn)略，把裝配式鋼結(jié)構(gòu)醫(yī)院、學(xué)校和體育場館、會(huì)展中心、城市綜合體等彰顯東南優(yōu) 勢的差異化、特色化品牌項(xiàng)目作為營銷工作的重點(diǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢，推 進(jìn)“裝配式+EPC、裝配式+BIM、裝配式+AI、裝配式+BIPV”融合發(fā)展。根據(jù)公告， 公司于2022年4月8日通過了《關(guān)于投資建設(shè)屋頂分布式光伏項(xiàng)目的議案》，本年首 期項(xiàng)目初步估算裝機(jī)規(guī)模為101.31MWp，估算總投資約為3.82億元，首期項(xiàng)目建成 后預(yù)計(jì)平均每年可提供約9300萬kWh清潔電能。本項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步完善公司BIPV新能源業(yè)務(wù)發(fā)展板塊，加快光伏建筑領(lǐng)域的拓展，推進(jìn)公司“裝配式建筑+BIPV” 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 凈利潤增長迅猛，盈利能力強(qiáng)：根據(jù)公司公告數(shù)據(jù)，公司2021年實(shí)現(xiàn)收入112.87億， 同比增長21.94%，歸母凈利潤4.93億，同比增長82.00%。同時(shí)2021年新簽合同共 154項(xiàng)，累計(jì)金額142.1億元，同比增加26.68%，穩(wěn)健的訂單獲取能力是利潤增長的 保障。綜合來看，公司利潤增速顯著，盈利能力強(qiáng)。
（四）杭蕭鋼構(gòu)
深耕鋼結(jié)構(gòu)主業(yè)，營收穩(wěn)步增長：作為國內(nèi)首家鋼結(jié)構(gòu)上市公司，公司剝離房地產(chǎn) 業(yè)務(wù)，深耕鋼結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量方面，公司鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量穩(wěn)步增長，2019年 -2021年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量分別同比增長16%/22%/27%，2021年達(dá)到87.24萬噸，2016年 以來年均復(fù)合增長率17.62%。新簽合同額方面，公司2021年累計(jì)新簽合同額150.13 億元，同比增長16.74%，其中鋼結(jié)構(gòu)制造與安裝新簽訂單總額達(dá)107.09億元，占比 71.33%，同比增長6.66%。鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)訂單中，多高層鋼結(jié)構(gòu)70.74億元，同比增長 17.33%，空間結(jié)構(gòu)8.38億，同比增長8.74%，受政策利好影響，業(yè)務(wù)擴(kuò)張較快。營 收方面，公司2021年實(shí)現(xiàn)營收95.78億元，同比增長17.68%，營收穩(wěn)步增長。
“購建并舉”穩(wěn)步擴(kuò)大產(chǎn)能：2021年，公司新設(shè)河南信陽、安徽蕪湖2家控股子公司， 增資收購控股麗水杭蕭、于都杭蕭2家公司；海南杭蕭、蘭考杭蕭、于都杭蕭等子公 司均進(jìn)行了二期工廠的產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)，六安杭蕭順利投產(chǎn)。公司按著既定的戰(zhàn)略部 署擴(kuò)大產(chǎn)能，提高市場占有率。公司現(xiàn)有產(chǎn)能大約為100萬噸左右，年底預(yù)計(jì)有20%- 30%的提升，實(shí)現(xiàn)120-130萬噸產(chǎn)能。
把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)：公司高度聚焦產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，積極 培育新的利潤增長點(diǎn)。2021年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已在公司20家工廠上線使用，實(shí)時(shí) 用戶數(shù)量超過3000人，初步實(shí)現(xiàn)了100多個(gè)工程項(xiàng)目及其項(xiàng)目鋼構(gòu)件的實(shí)時(shí)性追溯 和協(xié)同管理。公司重點(diǎn)打造以裝配式鋼結(jié)構(gòu)建筑全產(chǎn)業(yè)鏈建筑材料購買服務(wù)為產(chǎn)品 的萬郡綠建B2B平臺(tái)，依托公司品牌優(yōu)勢、公司體系內(nèi)15家控股子公司、百余戰(zhàn)略 合作伙伴的采購規(guī)模優(yōu)勢，鏈接全球優(yōu)質(zhì)資源，聚合海量采購需求，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)互聯(lián) 網(wǎng)的平臺(tái)優(yōu)勢，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供一站式服務(wù)。
戰(zhàn)略布局BIPV，培育新發(fā)展動(dòng)能：公司在建材領(lǐng)域構(gòu)建了“BIPV光伏發(fā)電”新型建 材、“綠色環(huán)保”傳統(tǒng)配套建材的“雙賽道”發(fā)展格局，以實(shí)現(xiàn)與主營業(yè)務(wù)的融合互 補(bǔ)、雙向促進(jìn)。BIPV方面，公司于2021年通過投資入股浙江合特光電有限公司（公 司持股51%）的方式參與光伏建筑一體化產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)與推廣，積極推動(dòng)上下 游產(chǎn)業(yè)鏈布局。合特光電是一家專注于光伏發(fā)電技術(shù)研究及BIPV“建材化”產(chǎn)品應(yīng)用 的科技型企業(yè)，旗下BIPV產(chǎn)品涵蓋了“光伏發(fā)電屋面瓦、光伏彩色幕墻、光伏地磚、 輕質(zhì)化可彎曲的柔性組件”等多種類型。合特光電投資建設(shè)的年產(chǎn)100萬平方BIPV 組件的智能生產(chǎn)線于2021年11月5日正式投產(chǎn)。合特光電具有獨(dú)特的疊層電池技術(shù)， 其實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)化效率走在前沿，公司后續(xù)有望通過整合合特光電的BIPV產(chǎn)品，形成整 體解決方案。綠色環(huán)保的傳統(tǒng)建材方面，子公司漢德邦建材有限公司系專業(yè)生產(chǎn)鋼 筋桁架樓承板、裝配式鋼筋桁架樓承板等產(chǎn)品的綠色建材供應(yīng)商。2021年，漢德邦 新研發(fā)了“免拆底模鋼筋桁架樓承板”產(chǎn)品，能同時(shí)適用于裝配式混凝土建筑和裝 配式鋼結(jié)構(gòu)建筑，并實(shí)現(xiàn)了第一條自動(dòng)化、數(shù)智化生產(chǎn)線的研發(fā)生產(chǎn)，公司有望在 細(xì)分建材領(lǐng)域進(jìn)一步在全國加大市場占有率。
注重科技研發(fā)投入，協(xié)同整合多方資源：公司積極利用子公司合特光電的既有產(chǎn)品 優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，以自有的BIPV特色產(chǎn)品為主，力圖打造為光伏建筑一體化的系統(tǒng) 解決方案服務(wù)商。在研發(fā)戰(zhàn)略上，公司與中國科學(xué)院、南開大學(xué)、暨南大學(xué)、同濟(jì)大 學(xué)等高校成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)形成初步布局；在產(chǎn)品技術(shù)壁壘上，將高效 異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦疊層電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，通過市場將儲(chǔ)備的技術(shù)盡快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品價(jià)值 和競爭優(yōu)勢；在建筑場景應(yīng)用上，開發(fā)應(yīng)用于公共建筑、商業(yè)建筑、住宅建筑的BIPV 綠色建材新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品應(yīng)用場景的多樣化適配。市場戰(zhàn)略上，重點(diǎn)與央企、地方 政府合作，推動(dòng)規(guī)?；?xiàng)目的落地；利用BIPV、輕質(zhì)組件特色產(chǎn)品，拉開差異化競 爭，努力打造大型地標(biāo)項(xiàng)目。在營銷協(xié)同上，協(xié)同公司市場客戶資源和既有生產(chǎn)基 地，共謀市場發(fā)展，搶占先發(fā)優(yōu)勢。
原標(biāo)題：鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)研究報(bào)告：供需格局改善，鋼構(gòu)龍頭布局光伏加速轉(zhuǎn)型
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