在新能源經(jīng)歷三個月的快速反彈后,新基金的建倉趨于謹慎。
近期多只上市交易的新能源主題ETF顯示空倉操作,而同期上市的冷門行業(yè)ETF則快速入手傳統(tǒng)低估值板塊的股票,倉位迅速抬高。對此,多家公募基金人士認為,季末機構業(yè)績排名的沖刺壓力在驅動市場強勢反彈的同時,也加劇了行業(yè)輪動節(jié)奏,市場熱點正從新能源車向疫后復蘇驅動,如果其他板塊出現(xiàn)景氣度明顯改善,資金搬家或對目前處于配置高位的熱門行業(yè)帶來一定風險。
多只新能源ETF空倉觀望
7月8日上市的光伏龍頭ETF日前發(fā)布信息顯示,該基金成立于6月16日,但直到7月1日,該光伏產(chǎn)業(yè)ETF基金的股票持倉為0,全部資產(chǎn)為銀行存款和結算準備金。光伏龍頭ETF為浦銀安盛基金公司旗下的一只新產(chǎn)品,規(guī)模約為4.4億。
在基金成立半個月的時間內(nèi),這只光伏ETF選擇空倉以待,在相當程度上反映了基金經(jīng)理對新能源大漲之后的謹慎心態(tài)。無獨有偶,富國基金旗下的鋰電池ETF發(fā)布的上市信息也顯示,該ETF擬于7月8日上市交易,但截至7月1日,這只鋰電池ETF的股票倉位不足5%。根據(jù)公告信息顯示,富國鋰電池ETF的資產(chǎn)規(guī)模為14.47億。
值得一提的是,新能源行業(yè)是今年A股市場表現(xiàn)最為強勁的賽道,也是基金經(jīng)理“回血”的主力。Wind數(shù)據(jù)顯示,部分新能源基金在最近三個月內(nèi)漲幅已超40%,此前被基民吐槽“套人”的部分新能源基金在板塊大幅反彈后,不僅抹平了年內(nèi)虧損,甚至還出現(xiàn)超10%、15%的年內(nèi)盈利。
冷門待漲?
老行業(yè)ETF積極建倉
基金經(jīng)理在熱門“新行業(yè)”選擇謹慎操作的同時,對A股冷門的行業(yè)卻在積極入市建倉。
記者注意到,華夏中證智選 500價值穩(wěn)健策略 ETF日前發(fā)布的信息顯示,該ETF距離上市交易日尚有一周時間的背景下,基金經(jīng)理就已經(jīng)將股票倉位建至48%。
在上述披露的報告中,這只主打“老股票”的ETF首先建倉的對象包括了醫(yī)藥股,但不是A股醫(yī)藥中最為熱門的創(chuàng)新藥、CXO等,基金經(jīng)理選擇的醫(yī)藥股是已經(jīng)上市超20年的國藥一致,這是一家傳統(tǒng)的中藥股。此外,上述ETF基金還積極建倉建材、工程機械、銀行、圖書出版、港口等冷門的“老股票”。
在冷門傳統(tǒng)行業(yè)積極建倉的ETF還有基建100ETF基金,該ETF基金將在7月12日上市交易,但截至7月5日的股票倉位就已經(jīng)達到43%。記者注意到,上述ETF快速入手的股票包括三一重工、中國化學、中國鐵建、徐工機械、中國電建等。
“如果其他板塊出現(xiàn)景氣度明顯改善,資金搬家或對目前處于配置高位的新能源領域帶來較大風險。”興業(yè)基金分析,一季度新能源相關個股大幅下跌的過程中,機構配置相關板塊的比例依舊是上升的??紤]到最近兩個月的漲幅,當前公募基金配置的新能源比例處在歷史高位。
興業(yè)基金認為,通脹風險仍存,海外風險三季度預計還會上升。在依舊有挑戰(zhàn)的基本面情況下,建議投資者冷靜看待當下和未來的市場,下半年的關鍵在于對結構的把握。
諾德基金的基金經(jīng)理謝屹也認為,新能源的問題在于其之前反彈速度快,估值已經(jīng)到了比較高的位置。從性價比的角度來看,相對其他行業(yè)并不占優(yōu)。同時,臨近季末,流動性偏緊,通常受到資金面偏好和推動的板塊也會隨著資金面偏緊而回落。不過總體來說,這可能是一個短期過程,就國內(nèi)而言流動性還是非常寬裕的,季節(jié)性的偏緊也是短暫的,只要個股的盈利增長后續(xù)兌現(xiàn),相信其性價比會逐步修復,但若新能源盈利預期不合理,那可能回調(diào)修復的時間會較長。
輪動行情都有份?
公募或加倉基建
機構資金在新老行業(yè)上的節(jié)奏選擇,也被認為是一個因素。
“季末機構業(yè)績排名的沖刺壓力等因素驅動市場在強勢反彈的同時,也加劇了行業(yè)輪動節(jié)奏,市場熱點正從新能源車向疫后復蘇驅動。”中歐基金認為,行業(yè)輪動的現(xiàn)象可能意味著資金正在從新能源流向復蘇產(chǎn)業(yè)鏈,尤其是與刺激性政策最為相關的行業(yè)。
顯而易見,基建投資對GDP拉動作用最為明顯。中歐基金強調(diào),中國經(jīng)濟復蘇當前最具拉動力的領域仍是投資端。伴隨更多的經(jīng)濟穩(wěn)增長政策出臺,早周期的投資領域在當前階段可能更具備短期關注的價值,符合上述特征的傳統(tǒng)基建、建材、房地產(chǎn)等領域可能存在輪動行情。
“輪動”是熱門行業(yè)開始謹慎,而冷門行業(yè)則被基金快速建倉的一大因素。
永盈基金指出,地產(chǎn)相關行業(yè)的政策繼續(xù)放松,疊加銷售數(shù)據(jù)有所回暖,A股的大盤價值風格有望繼續(xù)反彈,包括地產(chǎn)鏈、白酒消費等,因政策將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,采取更加有效的舉措,努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標,助推穩(wěn)增長預期再次升溫,預計下半年經(jīng)濟將加快復蘇步伐,順周期相關板塊繼續(xù)反彈。
信達證券也認為在政策持續(xù)加碼的背景下,基建有望成為“穩(wěn)增長”最核心的抓手,在建企訂單充裕度較高的情況下,同時考慮基建尚且存在交通、民生等短板領域,今年重大項目也明顯發(fā)力,項目端需求無須擔憂。
招商基金李湛也強調(diào),最近A股市場開始出現(xiàn)明顯的輪動現(xiàn)象,顯示資金存在某種分歧。“高景氣的熱門新興行業(yè)有望延續(xù)成長,但是短期確實要關注成長的風格估值和業(yè)績匹配的風險。”李湛認為,從4月底以來成長風格持續(xù)反彈,其中電力設備、國防軍工和計算機的漲幅是非??捎^的,考慮到成長風格近期已累積較高漲幅,因此可以關注投資拉動領域,隨著地產(chǎn)調(diào)控的放松,包括水泥、玻璃、鋼鐵等建材需求出現(xiàn)回暖。
原標題:多只新能源ETF空倉以待 傳統(tǒng)行業(yè)ETF建倉積極