TOPCon: 今日捷佳股價(jià)漲幅較多,主要系市場(chǎng)預(yù)期其TOPCon訂單落地,我們預(yù)計(jì)相關(guān)招標(biāo)仍在持續(xù)推進(jìn)中,值得持續(xù)關(guān)注。
TOPCon下半年需重點(diǎn)關(guān)注兩點(diǎn)變化:1)除了晶科以外老玩家擴(kuò)產(chǎn):去年底以來TOPCon量產(chǎn)主要系晶科能源、鈞達(dá)股份、中來股份等廠商推進(jìn),但進(jìn)入今年下半年后天合、晶澳、通威也均有相關(guān)5-8GW不等布局。隨著TOPCon滲透率提升有望形成合力,持續(xù)推動(dòng)電池環(huán)節(jié)降本增效。
2)PE工藝路線進(jìn)展:此前市場(chǎng)量產(chǎn)TOPCon工藝主要為L(zhǎng)P,而天合光能、晶澳、通威股份等廠商中試線也儲(chǔ)備了PE工藝,PE相較于LP可緩解繞鍍、石英損耗等成本問題,但工藝成熟度仍有距離。我們認(rèn)為未來電池路線將體現(xiàn)一定差異化,也不排除一家廠商兩種路線均用,LP和PE路線將有望并行。目前捷佳在PE工藝優(yōu)勢(shì)顯著,已取得3家客戶規(guī)模訂單。
此前由于擴(kuò)產(chǎn)及路線不清晰,捷佳估值持續(xù)下跌,TOPCon設(shè)備也沒有核心上市標(biāo)的;若后續(xù)TOPCcon訂單進(jìn)展順利,同時(shí)疊加半導(dǎo)體、鈣鈦礦設(shè)備突破,公司估值有望迎來邊際反轉(zhuǎn)。
HJT: 愛康科技今日公告,子公司湖州愛康與邁為簽訂設(shè)備采購(gòu)合同,2條210半片HJT整線設(shè)備合計(jì)1.2GW,每條產(chǎn)能超過600MW。21年11月愛康采購(gòu)的邁為210半片HJT整線,已于今年6月陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)調(diào)試。
本次訂單符合預(yù)期,21年9月邁為中標(biāo)愛康HJT600MW整線后,也達(dá)成1.8GW后期采購(gòu)意向。據(jù)愛康公告,其湖州基地現(xiàn)有HJT產(chǎn)能220MW,25年有望實(shí)現(xiàn)10GW產(chǎn)能。本次1.2GW兩條線將分別于22年12月20日、23年1月20日前完成供貨,屆時(shí)公司將具備2GW產(chǎn)能。
目前邁為上半年HJT訂單已有6GW,疊加華晟、金剛玻璃、愛康科技現(xiàn)HJT已預(yù)期招標(biāo)19.5GW,隨著后續(xù)東方日升、華潤(rùn)等招標(biāo)落地,HJT全年擴(kuò)產(chǎn)20GW以上確定性強(qiáng),市場(chǎng)訂單及業(yè)績(jī)預(yù)期有望上調(diào)。
今年以來光伏各高效電池板塊出現(xiàn)較大波動(dòng),topcon和異質(zhì)結(jié)出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng),這是此前市場(chǎng)在錯(cuò)誤輿論引導(dǎo)下出現(xiàn)的思維慣性。我們認(rèn)為各路線都是雙周期嵌套(產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)+技術(shù)滲透周期)均存在投資機(jī)會(huì),只有快慢之分,沒有對(duì)錯(cuò)之分,關(guān)鍵看成本性價(jià)比和產(chǎn)品差異化,進(jìn)入7-8月后TOPCon、HJT板塊均有相關(guān)催化,值得持續(xù)跟蹤關(guān)注。
原標(biāo)題:光伏高效技術(shù)百花齊放,可能下半年會(huì)反復(fù)成為熱點(diǎn)