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近日，國內動力電池企業(yè)相繼發(fā)布2021年度財報，雖然整體財報基本面喜人，但不少企業(yè)表示對于未來發(fā)展的憂慮仍然不減。分析財報，寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技等頭部企業(yè)的情況喜憂參半。2021年，上游原材料價格持續(xù)飆升，令動力電池行業(yè)承壓嚴重；而下游新能源汽車當年產銷同比增長近1.6倍，對動力電池的需求猛增。在種種嚴峻挑戰(zhàn)面前，動力電池行業(yè)還能走得穩(wěn)嗎？從相關企業(yè)披露的年度財報中或可知一二。

01

營收與利潤

海外市場是亮點 成本上漲侵蝕利潤

2021年，新能源汽車產銷出現大幅增長，帶動了動力電池頭部企業(yè)實現凈利潤增長。

寧德時代近日發(fā)布的2021年財報顯示，去年實現營收首次破千億元，達1303.56億元，同比增長159.06％；實現歸母凈利潤159.31億元，接近2017～2020年4年之和，同比增長185.34％。其中，動力電池系統(tǒng)貢獻營收約914.9億元，占據營收七成以上。

寧德時代去年鋰離子電池銷量達133.41GWh，同比增長184.82％；其中，動力電池系統(tǒng)出貨量為116.71GWh，同比增長162.56％；全球動力電池裝機量市占率達32.6％。不過，受原材料價格上漲等因素影響，寧德時代毛利率有所下滑。2021年動力電池系統(tǒng)毛利率為22％，同比下滑4.56個百分點。

同樣實現營收、利潤雙增長的企業(yè)還有欣旺達。根據年報，2021年，欣旺達營收373.59億元，同比增長25.82％；實現歸屬母公司凈利潤9.16億元，同比增長14.18％。從核心業(yè)務看，2021年動力電池業(yè)務同比增長584.67％。2021年11月首進全球動力電池裝機量第十位，12月裝機上升至全球第九位。2021年，欣旺達動力電池產品聚焦方形鋁殼電芯，覆蓋了純電動、插混、48V輕混等應用市場。

億緯鋰能去年也實現了營收、利潤雙增長。財報顯示，2021年營收首次突破100億元，達到169億元，創(chuàng)下近5年銷售紀錄，同比增速107.06％；歸母凈利潤29.06億元，同比增長75.89％。其中，動力電池業(yè)務營收100億元，同比大增146.25％，主要由于乘用車領域的軟包三元電池隨著新建產能持續(xù)釋放，出貨規(guī)模保持增長。

與寧德時代類似，原材料漲價侵蝕了億緯鋰能電池業(yè)務毛利率，2021年鋰電池毛利率下滑7.11個百分點，至19.02％；成本同比增長145.8％，占營業(yè)成本比重為77.26％。毛利率下滑是電池行業(yè)的普遍現象。同時，其海外市場對營收的貢獻日益突出。2021年來自境外的收入占比過半，同比增長123.65％，高于境內的92.24％。

此外，也有不少企業(yè)面臨增收不增利的窘境。國軒高科財報顯示，2021年，公司實現營收103.56億元，同比增長54.01％；但歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.02億元，同比下降31.92％。2021年，國軒高科實現動力電池銷量約16GWh，動力鋰電池產品營收為97.65億元，同比上漲55.57％。但是，2021年，國軒高科主要業(yè)務板塊原材料價格的上漲致使毛利率有所下滑。其中，動力鋰電池原材料價格同比上漲75.20％，動力鋰電池的毛利率為17.88％，同比下滑27.67％。除了國內業(yè)務，2021年，國軒高科海外業(yè)務也取得了快速增長，去年其海外地區(qū)營收為5.28億元，占營業(yè)收入5.10％，同比增長232％。

“從行業(yè)整體看，動力電池企業(yè)營收、利潤出現了兩極分化。”廣東工業(yè)大學新能源材料研究中心研究員陳新彤向《中國汽車報》記者分析，在2021年遭遇疫情反復、原材料大幅漲價、產品結構相對更為復雜的新考驗下，能夠實現營收、利潤雙增長，產品結構和客戶結構優(yōu)勢是重要原因，如寧德時代不僅有中高端電池，也有相應廣泛的客戶群體（低端產品為主）等。

陳新彤表示，增收不增利的企業(yè)同樣面對原材料漲價難以消化的困難，但客戶成分較為單一，如國軒高科主要客戶包括上汽通用五菱、江淮、奇瑞、長安、長城和零跑等，基本生產A00和A0級別電動車，該車型由于售價偏低所以電池利潤微薄，影響動力電池企業(yè)的盈利。

02

擴產與投資

項目密集落地 年內數次擴產

財報顯示，隨著市場需求的增加，寧德時代在2021年加快擴產節(jié)奏，其電池年度產能從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh，提高了約1.47倍。產能利用率達到95％，另外，還有140GWh在建產能。2021年，寧德時代根據市場需求布局了廣東肇慶、江西宜春、貴州貴陽等生產基地。此外，在公布財報的同時，寧德時代發(fā)布的另一項公告披露，擬在廈門投資建設廈門時代新能源電池產業(yè)基地項目，項目總投資不超過130億元，各期預計自開工建設起不超過26個月，項目規(guī)劃用地面積約1900畝。未來幾年內，寧德時代還將繼續(xù)擴充產能。目前，寧德時代已在全球布局了15大生產基地，其中包括10家寧德時代自建基地，5家與車企合資的基地。從已公布的產能規(guī)劃來看，寧德時代2025年產能將超過670GWh。

除了疫情帶來的負面影響，寧德時代的擴產大計還面臨著電池原材料供應短缺和成本上升的雙重壓力。近年來，鋰、鈷、鎳等關鍵金屬原材料價格飆升，供需關系緊張，寧德時代等動力電池企業(yè)紛紛通過自建、合資、并購等方式對國內外鋰礦資源進行布局。財報披露，2021年，寧德時代印尼鎳鐵生產項目投產，新增鋰電材料產能。

億緯鋰能也在加快擴產速度，2021年在惠州、荊門、成都等地擴產新項目。2021年11月，億緯鋰能與荊門市人民政府簽訂《戰(zhàn)略投資協(xié)議》，公司及其子公司計劃在荊門市掇刀區(qū)完成固定資產投資305.21億元，征地約3000畝，建設年產152.61GWh的荊門動力電池產業(yè)園項目。據不完全統(tǒng)計，億緯鋰能已公布的在建及規(guī)劃產能達300GWh。

欣旺達在2021年3月和12月，分別公布了投資50億元的欣智旺智能硬件研發(fā)生產基地項目與投資70億元的甕安縣“礦化一體”新能源材料循環(huán)產業(yè)項目。2021年8月，欣旺達與南昌經開區(qū)管委會簽署協(xié)議，共同建設南昌動力電池生產基地項目，計劃總投入約200億元。2021年12月與棗莊高新區(qū)管委會簽訂項目投資協(xié)議，建設年產能30GWh動力電池等項目，總投資約200億元，其中固定資產投資約150億元。數據顯示，欣旺達已公布的在建及規(guī)劃產能達145GWh，欣旺達已在全國形成深圳寶安、深圳光明等八大生產基地。

2021年，蜂巢能源三次調整產能目標，從上半年的200GWh，到9月初的320GWh，再到12月初的600GWh，擴產約3倍；國軒高科2025年產能規(guī)劃也由此前的100GWh調整到300GWh；孚能科技2025年的目標產能為120GWh。

“動力電池企業(yè)擴產首先是為了滿足下游新能源汽車產銷持續(xù)增長帶來的需求。”山東省電池工業(yè)協(xié)會顧問謝瑜忠在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，有需求、有規(guī)劃、有步驟地擴產無可厚非，但應該吸取以往新能源汽車行業(yè)盲目擴產的教訓，切忌盲目擴產中低端產能，還應該注意控制負債總額，避免出現負債過高或資不抵債的財務危機。

03

創(chuàng)新與研發(fā)

技術競賽加速 研發(fā)營收比猛增

縱觀動力電池行業(yè)，盈利能力強的企業(yè)大多是不斷推出中高端新產品的企業(yè)，加大研發(fā)投入，持續(xù)創(chuàng)新，成為動力電池企業(yè)保持盈利能力的重要砝碼。

2021年，寧德時代研發(fā)投入達到76.91億元，同比增長115.48％，占公司總營收的5.9％。公司研發(fā)人員達到1萬人，同比增長80.24％，其中，5793人是30歲以下的年輕研發(fā)力量。創(chuàng)新能力的增強，加快了新產品的推出速度。2021年7月，寧德時代正式發(fā)布其第一代鈉離子電池，同時，創(chuàng)新的鋰鈉混搭電池包也首次亮相。作為寧德時代創(chuàng)新技術產業(yè)化的又一里程碑式成果，鈉離子電池將為能源清潔化和交通電動化提供全新解決方案，推動“雙碳”目標早日實現。

財報顯示，寧德時代已經形成了獨特的創(chuàng)新體系。在研發(fā)方向上，一是以“電化學儲能＋可再生能源發(fā)電”為核心，實現對固定式化石能源的替代，擺脫對火力發(fā)電的依賴；二是以“動力電池＋新能源車”為核心，實現對移動式化石能源的替代，擺脫交通出行領域對石油的依賴；三是以“電動化＋智能化”為核心，推動市場應用的集成創(chuàng)新，為各行各業(yè)提供可持續(xù)、可普及、可信賴的能量來源。

億緯鋰能也在深入“修煉內功”，財報顯示，其研發(fā)費用由2020年的6.84億元陡增至2021年的13.1億元，占其營收7.8％，同比增加90％以上。

2021年，欣旺達研發(fā)投入達到23.27億元，占營收6.2％，同比增長28.81％；研發(fā)人員達到6973人，占比19.30％；新增授權專利540項，發(fā)明專利53項；參與標準制定8項，標準發(fā)布5項。

技術創(chuàng)新的競賽正在加速。財報顯示，在動力電池領域，長城旗下蜂巢能源掌握了電池材料、電芯、模塊、PACK、BMS等核心技術，并全球首發(fā)無鈷材料和四元材料電芯產品，也是全球首家成功研發(fā)出無鈷電池的電池廠商。在2021年動力電池出貨量排名中，蜂巢能源已經進入全球前十之列。2021年，蜂巢能源獲得878項公開專利。

可以看出，動力電池企業(yè)研發(fā)營收比快速增長，普遍高于大多數車企（5％）。“研發(fā)及創(chuàng)新始終是動力電池企業(yè)參與市場競爭的重要依托。”華東汽車新材料技術研究院研究員林澍文向《中國汽車報》記者談到，不難發(fā)現，市場競爭越激烈，高效節(jié)能的新產品效益就更好，而這些都依靠持續(xù)增加的研發(fā)費用和技術力量。從寧德時代、國軒高科等動力電池企業(yè)增幅較大的研發(fā)費用中也可以看出，研發(fā)支出正在成為動力電池企業(yè)能夠不斷增強競爭力的基礎支撐。

04

市場與預期

整體承壓嚴重 原材料緊缺短期無解

目前，國內動力電池行業(yè)呈現“強者恒強、弱者恒弱”的格局，主要表現為動力電池市場份額不斷被龍頭企業(yè)蠶食，如寧德時代在國內動力電池裝機量份額已達到50％，比亞迪動力電池的市場份額也在快速增長，今年一季度市場份額達到20.3％。

然而，在日益激烈的動力電池市場競爭中，即使是頭部企業(yè)也難以保持盈利常勝。其中，今年第一季度，在原材料價格飆升等種種壓力之下，多家動力電池企業(yè)出現了增收不增利。

近日部分動力電池企業(yè)發(fā)布的今年第一季度財報表明，整個行業(yè)承壓較大，形勢嚴峻。其中，寧德時代2022年第一季度財報顯示，寧德時代實現營業(yè)總收入486.78億元，同比增長153.97％；實現歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62％；實現扣非后凈利潤9.77億元，同比下降41.57％。“2021年以來碳酸鋰漲價，為公司的經營帶來了壓力，但作為動力電池的龍頭企業(yè)，為了維護行業(yè)的發(fā)展，一季度之前我們自己承擔了原材料的漲價壓力，但是以碳酸鋰為代表的原材料漲價確實非常快，公司與客戶協(xié)商，共同面對原材料漲價的壓力。”寧德時代董事會秘書、副總經理蔣理解釋稱，今年以來，電池原材料價格的上漲已超出合理水平，因此公司也與客戶進行了協(xié)調，對價格進行動態(tài)調整。

其實，不僅是寧德時代，多家動力電池企業(yè)相繼發(fā)布的今年一季度財報普遍呈現“增收不增利”。其中，億緯鋰能營收增長127.69％，但凈利潤卻下滑19.43％；國軒高科營收增長203.14％，但凈利潤下滑32.79％；孚能科技虧損擴大至2.44億元。

與客戶協(xié)商合同供貨價，成為動力電池企業(yè)應變的策略之一。對此，孚能科技高級副總裁兼董事會秘書張峰表示，孚能科技去年11月、12月完成了第一輪的價格談判，漲價時間節(jié)點從今年的1月1日開始。不過，今年原材料價格又進一步上漲，所以孚能科技也跟客戶進行第二輪磋商，希望和客戶對原材料價格的漲幅進行分攤。

億緯鋰能董事長劉金成表示，今年一季度材料價格漲得更快，但公司當時并沒有快速漲價。不過，隨著市場的發(fā)展，公司分析應該會在目前價位上穩(wěn)定一段時間，所以積極地和主要客戶進行價格磋商，目前已經達成共識。

對于動力電池上游原材料價格的異常上漲，中國汽車工業(yè)協(xié)會總工程師、副秘書長葉盛基認為，此輪原材料價格上漲既有供需失衡的因素，也存在一些中間環(huán)節(jié)炒作、抬價的現象。他指出，通過政府部門的積極協(xié)調以及產業(yè)自身的發(fā)展周期和規(guī)律，動力電池材料價格會逐步回歸正常和理性。

4月19日，在國新辦發(fā)布會上，工信部相關負責人表示，將適度加快國內資源開發(fā)進度，會同有關部門堅決打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當競爭行為，推動新能源汽車原材料價格盡快回歸理性。

此外，也有動力電池企業(yè)表示可以通過材料回收來降低成本。“做好動力電池材料回收，能抵消原材料漲價因素，目前我們的回收材料使用比例正逐步提升。”比克動力電池副總裁樊文光在接受《中國汽車報》記者采訪時表示。

企業(yè)自身層面，也在積極為降低原材料價格做出努力。如寧德時代持續(xù)向上游原材料領域拓展，圍繞鋰電池，以戰(zhàn)略合作、投資入股、簽署長期合作訂單等方式與上游企業(yè)形成緊密聯(lián)系，合作廠商涵蓋鋰礦、鎳礦、鈷礦等礦產資源開發(fā)商，正極材料、負極材料、隔膜、電解液等鋰電材料的生產商和定制化設備的供應商，逐步形成相對完整的供應鏈體系。“目前寧德時代正在加強與合作方對鋰電池核心的礦產進行開采，但礦產資源的開采需要一定時間，未來隨著產能的逐步釋放，價格回落是必然的趨勢，我們判斷今年下半年，部分電池材料的供應情況會有所好轉。”蔣理表示。

謝瑜忠則認為，雖然下半年原材料價格將有所下降，但與此同時，企業(yè)也應該不斷提升創(chuàng)新水平，開發(fā)少用金屬材料的新產品，探索材料回收利用，多渠道、多路徑破解現實矛盾和難題。

原標題：動力電池：營收普增下的喜與憂