在大部分業(yè)內(nèi)人士看來,天威集團(tuán)的毀約在意料之中。
多年來,天威集團(tuán)大躍進(jìn)式豪賭新能源行業(yè),而巨額投資則導(dǎo)致連續(xù)多年巨虧。中債資信數(shù)據(jù)顯示,自2011年以來,天威集團(tuán)凈利潤已連續(xù)四年虧損,且虧損額度不斷放大;截至2014年末,天威集團(tuán)賬面總資產(chǎn)129.17億元,總負(fù)債209.53億元,已處嚴(yán)重資不抵債狀態(tài)。
天威集團(tuán)表示,2014年天威集團(tuán)累計(jì)利潤總額虧損101.40億元。其中,經(jīng)營性利潤11.3億元,主要來自于新能源產(chǎn)業(yè);同時(shí),基于謹(jǐn)慎性原則,天威集團(tuán)計(jì)提減值準(zhǔn)備83.41億元,同比增加減值30.2億元。
而虧損的主要原因則是新能源行業(yè)市場萎縮,產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價(jià)格走低等情況仍未明顯好轉(zhuǎn),收入成本倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。天威集團(tuán)下屬新能源企業(yè)采取減產(chǎn)、限產(chǎn)等各種控虧措施,部分新能源公司處于停產(chǎn)狀態(tài)。
中金公司分析師姬江帆在其研報(bào)中指出,進(jìn)軍
光伏行業(yè)投資失敗,給天威集團(tuán)帶來極大的虧損和債務(wù)負(fù)擔(dān),持續(xù)經(jīng)營能力堪憂,其在可動用的有效資產(chǎn)捉襟見肘。天威集團(tuán)目前賬面價(jià)值相對較高且流動性好的資產(chǎn)主要是持有的保變電氣3.52億股,市值約45億元,但該股權(quán)已被各債權(quán)人輪候凍結(jié)(其中80%已被判決拍賣或變賣),外部資源救助的成本很高。
由于天威集團(tuán)2014年度發(fā)生巨額虧損,資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升,融資能力喪失,資金枯竭,雖經(jīng)多方努力,仍未籌措到付息資金,因此“天威二期中票”2015年應(yīng)付利息未能按期兌付。
更重要的是,作為天威集團(tuán)的實(shí)際控制人,央企中國兵器裝備集團(tuán)以公司債權(quán)人身份也對天威集團(tuán)起訴,說明其對天威集團(tuán)的支持措施明顯減弱,兜底的可能性不高。
天威集團(tuán)在公告中表示,后續(xù)將繼續(xù)努力通過資產(chǎn)處置等各種方式籌措償付資金;積極配合召集人召開持有人會議,參與商議違約后投資者保護(hù)措施。