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在新能源汽車市場滲透率快速提升 ，動力電池需求大幅拉升的市場環(huán)境下，動力電池企業(yè)卻在今年一季度出現(xiàn)增收不增利的情況。

4月底，動力電池企業(yè)相繼披露今年一季度財報。各家財報顯示，由于下游需求旺盛，一季度包括寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技、欣旺達在內(nèi)的動力電池企業(yè)營業(yè)收入都有明顯增長，但受上游原材料及價格大幅上漲的影響，利潤同比均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

中關村新型電池技術創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教表示，利潤的同比下降不是某個企業(yè)的問題，而是全行業(yè)的問題；從整個產(chǎn)業(yè)鏈來看，隨著上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的協(xié)同效應，或者說產(chǎn)業(yè)鏈健康生態(tài)的構(gòu)建，最后會逐漸回歸到一個正常的狀態(tài)。

冰火兩重天：一季度營收同比大增，凈利潤同比下降

今年一季度寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入為486.78億元，同比增長153.97%；凈利潤為14.93億元，同比下滑23.62%。值得注意的是，今年一季度寧德時代營業(yè)成本為416.28億元，同比增長198.66%；對此，寧德時代在季度報中解釋稱主要有兩方面因素，一是隨銷售成本相應增加，二是部分上游材料價格快速上漲造成成本增加。寧德時代方面表示，碳酸鋰等原材料價格上漲的幅度超過預期，客戶端價格傳導相對謹慎。

國軒高科今年一季度的營業(yè)收入為39.16億元，同比增長203.14%，凈利潤為0.32億元，同比下跌32.79%。從國軒高科的一季度報中可以發(fā)現(xiàn)，一季度國軒高科的營業(yè)成本也大幅增加，營業(yè)成本為33.49億元，同比增長245.44%，國軒高科在季度報中解釋稱本期營業(yè)收入增加，導致相應營業(yè)成本增加。

億緯鋰能也是如此，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入67.34億元，同比增長127.69%，但凈利潤同比下滑19.43%至5.21億元；在業(yè)績說明會上，億緯鋰能方面表示，從盈利情況來看，一季度動力電池沒有太多的盈利。億緯鋰能一季度營業(yè)成本為58.08億元，同比增長168.79%。

相對而言，孚能科技一季度的業(yè)績表現(xiàn)落差更為明顯。一季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.29億元，同比增長317.09%；但虧損擴大至2.44億元，同比下跌38.55%。一季度孚能科技營業(yè)成本為14.25億元 ，同比增長304.82%。另一家動力電池企業(yè)，欣旺達今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入106.2億元，同比增長35.1%，凈利潤為0.9億元，同比下跌26.1%。中泰證券分析稱，受上游原材料價格非理性大幅上漲影響，今年一季度欣旺達利潤端繼續(xù)承壓。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，寧德時代、國軒高科 、億緯鋰能、孚能科技、欣旺達分別位列裝車量榜單的第一、第四、第七、第八、第九。

于清教表示，“動力電池大都處在上擠下壓的一個局面，電池的六大主材都在漲價。原材料的上游礦業(yè)也在不斷漲價，像鋰礦、銅礦、鈷礦、鎳礦等，礦業(yè)漲價傳導到材料漲價，材料漲價傳導到電池漲價。而在終端市場，車企面對的是消費者，消費者自然希望價格越低越好，車企也必然是響應消費者，從而向上擠壓動力電池工廠，導致動力電池上市公司利潤大多都在下滑。”

興業(yè)證券的研報數(shù)據(jù)顯示，2021年至今，磷酸鐵鋰電芯的成本大幅上漲了超90%。實際上早在去年三季度，就已經(jīng)有部分動力電池企業(yè)出現(xiàn)凈利潤、毛利率下滑的情況。例如，2021年第三季度孚能科技虧損9.74億元，較上年同期虧損增加 ；欣旺達凈利潤同比下跌88.81%。

彼時孚能科技等企業(yè)表示，原材料價格均出現(xiàn)大幅上漲，材料成本增加，由于價格調(diào)整存在滯后性，年內(nèi)產(chǎn)品價格未能隨動力電池材料價格的上漲趨勢及時上調(diào)。

原材料全線漲價，已背離正常供需關系

欣旺達方面在業(yè)績說明會上表示，現(xiàn)在動力電池上游原材料漲價問題是行業(yè)性問題。寧德時代董秘兼副總經(jīng)理蔣理表示，今年以來原材料價格漲幅過猛，已經(jīng)遠超合理的價格水平；此前，在電動百人會上，孚能科技高級副總裁張峰也曾表示，“最近電池企業(yè)的日子很難過，主要是受到原材料價格上漲影響。”

動力電池主要原材料包括正極材料、負極材料、隔膜和電解液等，這些原材料受鋰、鎳、鈷等大宗商品或化工原料價格影響較大。

今年一季度，電池級碳酸鋰的均價從一月初每噸近30萬元飆升至51.5萬元，3個月價格漲幅約80%；鎳的報價一季度最高點一度超過30萬元/噸，鈷的華東市場報價從不到49萬元/噸漲到56.6萬元/噸。

GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計，三元中鎳正極材料、磷酸鐵鋰正極材料、電解液和負極材料這四種主要材料，今年一季度末市場平均價格比去年初的價格，上漲的幅度分別達到171%、222%、98%和18%。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，從2021年初到2022年3月，正極三元鋰材料均價從12.4萬元/噸上漲至36.8萬元/噸，漲幅為196.8%；磷酸鐵鋰材料均價由4萬元/噸飆升至16.2萬元/噸，漲幅為305%；上游鋰輝石均價從2.5萬元/噸漲至13.6萬元/噸；三元鋰電池電解液平均價格上漲146.2%；磷酸鐵鋰電池電解液平均上漲190.2%；價格的大幅上浮令動力電池企業(yè)利潤承壓。

“一季度碳酸鋰價格快速上漲，而新能源車銷量環(huán)比四季度沒有出現(xiàn)很高的增長，造成企業(yè)之間的庫存周期的擾動。”廣發(fā)證券電新行業(yè)首席分析師陳子坤分析稱，“碳酸鋰價格每漲10萬元，一吉瓦時動力電池的盈利影響大概在7000萬元；整個電池企業(yè)確實承受比較大的短期壓力。”

中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長陳士華表示，“本輪原材料價格超常規(guī)上漲，背離了正常供需關系，屬于非理性上漲，存在炒作方為搶抓鋰產(chǎn)能擴張前的最后窗口期，囤積居奇、蓄意哄抬物價等不正當競爭行為。”

不過，目前原材料的價格漲幅有所放緩。4月碳酸鋰價出現(xiàn)小幅回調(diào)，價格持續(xù)下跌，跌破50萬元/噸關口。深度科技研究院院長張孝榮表示，“碳酸鋰價格下降主要是監(jiān)管部門干預。有關部門約談了鋰鹽企業(yè)，要求促進價格合理平穩(wěn)運行，遏制了碳酸鋰價格炒作。”但對于今年全年碳酸鋰的價格走勢，張孝榮認為大概率依然維持高位，小幅波動。

拿什么拯救？多家動力電池企業(yè)和整車企業(yè)重新議價

據(jù)悉，今年一季度，面對上游原材料的價格暴漲，多家動力電池企業(yè)和整車企業(yè)進行了新的議價。

3月，寧德時代相關負責人曾對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，“受上游漲價影響，已動態(tài)調(diào)整部分電池產(chǎn)品價格。”電動百人會期間，孚能科技副總裁張峰對外表示，“今年原材料價格又進一步上漲，孚能科技也跟客戶進行第二輪磋商，希望和客戶對原材料價格的漲幅進行分攤。”億緯鋰能方面也對外表示，和主要客戶進行了價格討論，已達成共識；欣旺達方面也公開表示，根據(jù)不同的客戶、項目以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的情況，已對售價做出相應調(diào)整，上漲幅度參考行業(yè)龍頭公司的水平。

盡管一季度動力電池企業(yè)的利潤受到擠壓，但各家動力電池企業(yè)卻都在加大研發(fā)投入和產(chǎn)能建設投入。

今年一季度，寧德時代的研發(fā)費用為25.68億元，同比增長117.49%；國軒高科一季度的研發(fā)投入為1.91億元，同比增長142%；億緯鋰能一季度研發(fā)投入為4.06億元，同比增長90.54%，與此同時億緯鋰能方面稱，將減持思摩爾國際不超過3.5％股票（約2.1億股），以滿足公司研發(fā)平臺建設及研發(fā)投入的資金需求。

而在擴產(chǎn)方面，今年一季度國內(nèi)動力電池新建項目約29個，預計總投資金額超3300億元，規(guī)劃動力電池產(chǎn)能超800GWh，均高于去年同期。此外值得注意的是，一季度動力電池行業(yè)擴產(chǎn)的主力軍是蜂巢能源、欣旺達、中創(chuàng)新航等二線動力電池企業(yè)。招銀國際證券研究部經(jīng)理白毅陽認為，“二線電池廠的崛起是必然的，核心主要是車廠為了供應鏈安全在逐步展開二供三供，對二線電池廠的產(chǎn)能需求增加。”

而面對原材料價格持續(xù)上漲，動力電池企業(yè)該怎么辦？高工鋰電方面分析稱，為了保障供給，頭部動力電池企業(yè)將進一步鞏固其上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過打破以往單純的買賣關系，打造新型合作伙伴關系，更大范圍、更深層次開展戰(zhàn)略合作，推動供應鏈協(xié)同發(fā)展，重塑新型供應鏈模式。

此外，掌控上游資源也成為主要方式。今年4月寧德時代控股子公司宜春時代新能源礦業(yè)有限公司購得江西省宜豐縣圳口里奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權；今年年初，比亞迪中標了智利鋰礦開采權。

此外，去年9月寧德時代與加拿大鋰礦企業(yè)Millennial Lithium簽署最終協(xié)議，Millennial Lithium在阿根廷擁有超過1萬公頃的鹽湖；此前寧德時代在宜春投資135億元，建設新型鋰電池生產(chǎn)制造基地。

國軒高科、億緯鋰能等主要電池廠在投資鋰礦方面也不落下風，億緯鋰能收購大華化工和金昆侖鋰業(yè)34%股權和40.59%股權；今年3月國軒高科擬120億投建上游原材料，此外其碳酸鋰項目于今年一季度量產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放。

或加速行業(yè)洗牌

但值得注意的是，并不是全部動力電池企業(yè)都有向上游拓展的能力，部分二三線企業(yè)不得不面對包括供應鏈的壓力、成本上升的壓力以及資金鏈的壓力等多重壓力。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟分析稱，動力電池市場洗牌加速，企業(yè)梯隊分層明顯。GGII數(shù)據(jù)顯示，動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今電池企業(yè)數(shù)量一路銳減，2021年有裝車量的電池企業(yè)共計97家，其中裝車量不足10臺的企業(yè)有22家，若進一步放寬至100臺該數(shù)據(jù)變?yōu)?1家，這意味著供貨在100臺以上的企業(yè)僅46家；而今年1月僅35家電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少1家。

從短期內(nèi)來看，新能源汽車市場需求旺盛，上游原材料短期內(nèi)供需仍難以實現(xiàn)平衡，動力企業(yè)仍面臨較大壓力。從中長期來看，中國科學院院士歐陽明高認為，鋰資源供需平衡2-3年后可能恢復正常，供需不匹配是短期的情況，未來需求將恢復到基本面；國軒高科董事長李縝認為，隨著擴產(chǎn)、開采能力增強，未來動力電池上游原材料將供過于求。

從動力電池企業(yè)盈利水平來看，中信建投研報認為，受下游需求走弱及供應環(huán)比增加等因素影響，鋰、鈷、磷酸鐵鋰等價格步入下行通道；六氟磷酸鋰、電解液等環(huán)節(jié)則因產(chǎn)能陸續(xù)釋放，價格不斷走弱，中下游企業(yè)盈利有望小幅改善。 

原標題：原材料價格暴漲 動力電池廠商增收不增利