恰逢同日在微信“
光伏電站學習交流群”上,老紅看到專業(yè)投資光伏電站的北京君陽投資公司總裁彭立斌的一個分析:比如100MW電站,年收入1.5億,投資8億,貸款6億,15年,利率7%,利息4200萬,還本4000萬,稅收1300萬,運維500萬,全部現金流回收完畢之后,能剩5000萬。如果限電20%,收入減少到1.2億;如果利息提升到9%,利息支出增加到5400萬,結果是該投資項目難有正現金流。
因為不在光伏電站投資企業(yè)工作,老紅缺少對電站投資回報的精準分析,但是幾年來持續(xù)的與光伏電站投資企業(yè)的溝通,難免形成了這樣一個判斷:2013年初,部分光伏企業(yè)可以接受最高12%的融資成本。2014年初,可以接受10%的融資成本。2015年初,對于有競爭力光伏企業(yè)來說,這個融資成本已經降到8%。記得2013年初,一家著名光伏企業(yè)高管對老紅說:我可以接受12%的融資成本。時過半年,當老紅為此找到一家金融信托公司合作的時候,該高管不無遺憾地說:我現在是在資產抵押條件寬松的前提下,最高接受10%的融資成本。總之,光伏電站投資不是一個能夠承受高額融資成本的市場。
投融資發(fā)展的歷史告訴我們:高于市場平均水平的融資成本是一種反動,不利于一個產業(yè)的健康發(fā)展。
作為大型國企的中廣核,在獲取電站資源、享受低成本融資方面或許會比民營企業(yè)頗具競爭優(yōu)勢,但是在設備使用壽命、電網限電、補貼電價收取等對投資收益產生重大影響的要素方面不可能具有獨特競爭優(yōu)勢。規(guī)避風險的重要手段之一就是降低融資成本,可作為大型國企的中廣核居然反市場而行,更是讓人百思不得其解。
好在縱觀光伏電站投融資市場,業(yè)內近來有一個引人注目的現象:當一些企業(yè)通過公開資本市場完成融資時,總是喝彩、鼓勵之聲不斷;當一些企業(yè)自己設計產品通過民間開展融資時,總是反應冷淡、欲言又止。它在明確揭示:光伏產業(yè)越來越成熟了。