隨著“天威債”宣布無(wú)法如期兌付,債市首例國(guó)企違約已經(jīng)到來(lái)。4月21日,保定天威集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)天威集團(tuán))公告稱(chēng)因巨額虧損,無(wú)法按期兌付2011年度第二期中期票據(jù)“11天威MTN2”8850萬(wàn)元利息。次日,承銷(xiāo)商建設(shè)銀行公告,債券持有人大會(huì)將于5月13日舉行,并審議違約相關(guān)議案。
天威集團(tuán)主營(yíng)輸變電設(shè)備、光伏及風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn),其母公司為國(guó)資委旗下央企兵裝集團(tuán)。2008年1月,國(guó)資委將天威集團(tuán)劃撥至兵裝集團(tuán)旗下。有券商人士向財(cái)新記者分析,11天威MTN2違約因牽涉央企,意義比此前的超日債、湘鄂債等民企債務(wù)違約更加重大。
隨著11天威MTN2違約,市場(chǎng)對(duì)于天威集團(tuán)喪失償債能力的質(zhì)疑也更加激烈。償債乏力的天威集團(tuán)2014年共計(jì)虧損101.4億元。除計(jì)提減值外,新能源業(yè)務(wù)陷入困境成為虧損主因。4月22日,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信再次下調(diào)天威集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)至C/負(fù)面,并將“11天威MTN1”“11天威MTN2”兩支債券評(píng)價(jià)由B下調(diào)至C。
在業(yè)務(wù)虧損之余,天威集團(tuán)尚面臨多支債務(wù)兌付壓力。截至2014年12月31日,天威集團(tuán)總資產(chǎn)為129.1億元,總負(fù)債為209.5億元,凈資產(chǎn)為-80.35億元,已嚴(yán)重資不抵債,處于破產(chǎn)邊緣。
財(cái)新記者查閱天威集團(tuán)合并財(cái)報(bào)了解到,從2011年開(kāi)始,天威集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)四年虧損,且凈利潤(rùn)虧損規(guī)模呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)。2011年至2014年,分別虧損12.1億、33.4億、63.9億、101.4億。
中金公司研報(bào)認(rèn)為,天威集團(tuán)盈利惡化主要與光伏業(yè)務(wù)有關(guān),一方面主業(yè)盈利惡化,另一方面大量計(jì)提價(jià)值損失。2011年年2014年,天威集團(tuán)分別計(jì)提9.5億元、11億元、53.2億元和83.4億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
作為其財(cái)報(bào)審計(jì)主體的大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所,2013年和2014年連續(xù)兩年認(rèn)為,雖然天威集團(tuán)采取了扭虧措施,但是新能源業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍存在很大不確定性。