2021年,國(guó)內(nèi)新能源汽車銷售352萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)157.5%,保有量達(dá)到784萬(wàn)輛,超出年初預(yù)期。
新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)推動(dòng)國(guó)內(nèi)充換電行業(yè)加速發(fā)展?;诔潆姾蛽Q電模式在車輛與電池適用性、電網(wǎng)及土地資源要求等方面的差異,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為我國(guó)中期內(nèi)將延續(xù)充電為主、換電為輔的補(bǔ)能市場(chǎng)格局,下一個(gè)十年,充電樁市場(chǎng)需求將進(jìn)一步擴(kuò)張,換電模式的成長(zhǎng)性也有望迎來(lái)強(qiáng)化。
盡管行業(yè)前景看好,但充電、換電運(yùn)營(yíng)企業(yè)眼下仍然深陷盈利困局。事實(shí)上,下游運(yùn)營(yíng)企業(yè)的商業(yè)化可行性及景氣度,直接為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供了邏輯支撐與需求保障。本文梳理了國(guó)內(nèi)充換電產(chǎn)業(yè)近年的發(fā)展演化路徑,充換電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及運(yùn)營(yíng)商面臨的短期難題,進(jìn)而探討哪類企業(yè)可能成為新能源車補(bǔ)能戰(zhàn)的最后贏家。
1、混戰(zhàn)20年復(fù)盤:充電迎來(lái)階段性勝利
從國(guó)內(nèi)電動(dòng)車補(bǔ)能方式發(fā)展來(lái)看,充電起步晚于換電。
2000年,奧動(dòng)新能源便開始探索換電技術(shù),并于2005年在蘭州設(shè)立了首個(gè)換電站設(shè)施。到了2006年,比亞迪才在深圳建立了第一個(gè)充電站,于5月31日正式運(yùn)行。
市場(chǎng)風(fēng)云變幻,早起步并不一定意味著早成功。
2011年初,國(guó)家電網(wǎng)總經(jīng)理劉振亞表示,國(guó)家電網(wǎng)將電動(dòng)汽車的基本商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式確定為:換電為主、插充為輔、集中充電、統(tǒng)一配送。
然而,2011年5月23日,國(guó)家863計(jì)劃節(jié)能與新能源汽車重大項(xiàng)目監(jiān)理咨詢專家組組長(zhǎng)王秉剛提出反對(duì)意見,他認(rèn)為,注重私有財(cái)產(chǎn)完整性的國(guó)內(nèi)消費(fèi)者難以接受換電的消費(fèi)方式。
2012年,有自主品牌車企更是直接拒絕采用換電模式,上汽動(dòng)力系統(tǒng)部總監(jiān)傅振興稱,“在乘用車方面,不會(huì)考慮換電模式。”
充電模式真正意義上的春天可以說(shuō)始于2014年。
2014年初,國(guó)家電網(wǎng)提出,按照主導(dǎo)快充、兼顧慢充、引導(dǎo)換電、經(jīng)濟(jì)實(shí)用的原則,優(yōu)化充換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和布局,確定了充電行業(yè)發(fā)展模式和方向。
之后,國(guó)網(wǎng)宣布全面放開分布式電源并網(wǎng)工程與電動(dòng)汽車充換電設(shè)施市場(chǎng),徹底引爆了整個(gè)行業(yè),大量資本開始涌入充電站市場(chǎng)。
這一年,北京、天津、合肥、上海等地紛紛開啟大規(guī)模建設(shè)充電站的征程,充電行業(yè)開始初步形成完整的供應(yīng)鏈格局,頭部企業(yè)也漸漸浮現(xiàn)。
值得注意的是,在充電模式逐漸成為市場(chǎng)主流的過(guò)程中,充電站也更早地迎來(lái)了商業(yè)化機(jī)遇。
2009年,上海市電力公司投資建成上海漕溪電動(dòng)汽車充電站,這是國(guó)內(nèi)第一座具有商業(yè)運(yùn)營(yíng)功能的電動(dòng)汽車充電站。
換電站方面,由于行業(yè)處于發(fā)展初期,缺乏平臺(tái)共享,再加上政策從充換電并行轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)發(fā)展充電,2010年,奧動(dòng)新能源在廣州亞運(yùn)會(huì)上首次以商業(yè)化模式運(yùn)營(yíng),直到2016年,公司規(guī)?;瘬Q電商業(yè)運(yùn)營(yíng)推廣的序幕才拉開。
重卡換電商業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景出現(xiàn)得更晚,由寧德時(shí)代于2020年7月落地,為首批福田智藍(lán)新能源換電重卡提供高效換電解決方案。
2022年1月,隨著《國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見》發(fā)布,國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)能市場(chǎng)充電為主、換電為輔的格局基本成型,也意味著充電行業(yè)迎來(lái)了階段性的勝利。
2、充電樁運(yùn)營(yíng)商的盈利難題
根據(jù)《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020年)》的要求,至2020年,我國(guó)車樁比要達(dá)到接近1:1的合理水平。但事實(shí)上,2020年底,國(guó)內(nèi)新能源汽車的“車樁比”為2.9:1(汽車保有量492萬(wàn)輛、充電樁數(shù)量為168.1萬(wàn)臺(tái))。截至2021年12月,車樁比為3:1,不降反升。
清研華科新能源研究院高級(jí)分析師張抗抗表示,我國(guó)電動(dòng)汽車的爆發(fā)增長(zhǎng)期比業(yè)界預(yù)期的更早來(lái)臨,這造成了充電樁布局跟不上的局面。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2021年1-12月,我國(guó)新能源汽車滲透率達(dá)14.8%,已超過(guò)10%,而10%被公認(rèn)為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展由培育期到井噴期的一個(gè)臨界值。
北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,大部分充電樁運(yùn)營(yíng)商盈利困難,只有特來(lái)電、星星充電等少數(shù)頭部企業(yè)在部分城市盈利,疊加補(bǔ)貼退坡,導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)商積極性不高,是公共充電樁建設(shè)不足的重要原因。
確實(shí),充電樁運(yùn)營(yíng)近年來(lái)普遍面臨利用率低、盈利困難的問(wèn)題。
有機(jī)械設(shè)備行業(yè)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,充電樁本質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施,社會(huì)效益大于經(jīng)營(yíng)收益,導(dǎo)致充電樁本身盈利就不容易;單樁利用率是提升盈利能力、縮短投資回報(bào)周期的關(guān)鍵因素之一,但利用率的不足又束縛了充電樁盈利的腳步。
根據(jù)東興證券、中信證券等測(cè)算,充電樁盈虧平衡利用率約為8%-9%,而2021年國(guó)內(nèi)公共充電樁平均日有效利用率僅6%左右,這使得充電運(yùn)營(yíng)行業(yè)整體仍處于虧損階段,僅頭部企業(yè)勉強(qiáng)盈利。
其中,特銳德(300001.SZ)旗下特來(lái)電在2018年達(dá)到盈虧平衡時(shí),平均利用率約8%,2019年平均利用率約9%,已邁過(guò)盈虧平衡點(diǎn)。星星充電表示公司到2020年9月已實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利,至于具體的利用率,公司并未對(duì)外公布。
一個(gè)顯而易見的問(wèn)題是,在車樁比3:1的情況下已經(jīng)出現(xiàn)了利用率不足的情況,若為了降低車樁比而一味加快充電樁的建設(shè),行業(yè)盈利難題何時(shí)能解決?
中科院院士歐陽(yáng)明高表示,由于私家車可以在家充電,公共充電樁利用率低是合理的。對(duì)此,充電樁建設(shè)應(yīng)以快速充電為重點(diǎn),吸引用戶,提高利用率,從而增加充電樁運(yùn)營(yíng)商的收入。
全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹則認(rèn)為,由于私家車充電需求小,頻率不確定,單靠私家車謀利是很難的,充電樁運(yùn)營(yíng)商應(yīng)以公交車、物流車等大型充電設(shè)備為重點(diǎn),按需建樁。
近年來(lái),充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)也不斷往這個(gè)方向努力。2018年5月,星星充電研發(fā)出了500kW液冷大功率充電機(jī),宣稱可以實(shí)現(xiàn)充電8分鐘,續(xù)航400公里。星星充電的大功率設(shè)備主要面向商用的運(yùn)營(yíng)車輛,公司董事長(zhǎng)邵丹薇表示,現(xiàn)在一個(gè)車位輸出的電量是原來(lái)的8到10倍,可以幫助運(yùn)營(yíng)商分?jǐn)偤芏嘧饨稹?br />
特來(lái)電在2020年研發(fā)了一體式大功率液冷充電機(jī),可實(shí)現(xiàn)單槍充電最大電流600A,最大功率600kW的高性能輸出。特銳德2022年1月28日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,公司充電樁可以為貨車充電,目前已經(jīng)應(yīng)用。
3、換電站運(yùn)營(yíng)目前談不上“好生意”
作為典型的重資產(chǎn),換電站運(yùn)營(yíng)商也遠(yuǎn)未到獲利時(shí)刻。初始投入成本高是一個(gè)重要的原因。
上述機(jī)械設(shè)備行業(yè)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,目前換電站投建基本需200萬(wàn)元左右的設(shè)備+200萬(wàn)元左右的電池,合計(jì)成本差不多在500萬(wàn)元左右。
協(xié)鑫能科(002015.SZ)在2021年12月29日的投資者調(diào)研中介紹,公司目前換電站是外采的,成本在500萬(wàn)元左右,其中乘用車的換電站設(shè)備投入資金約290萬(wàn)元,電池成本約20%,另有電力等其他成本。
蔚來(lái)一座換電站的建設(shè)成本據(jù)悉在200萬(wàn)元左右,但不包括場(chǎng)地租金、設(shè)備折舊等費(fèi)用。此外,第一財(cái)經(jīng)實(shí)地走訪蔚來(lái)?yè)Q電站發(fā)現(xiàn),宣稱可實(shí)現(xiàn)無(wú)人值守的二代換電站仍有工作人員在提供服務(wù),人力成本方面并沒有徹底減少。
奧動(dòng)新能源方面,公司公共事務(wù)中心總經(jīng)理黃春華此前在接受采訪時(shí)表示,廣州最新的4.0版本大旗艦站,一個(gè)站有60塊電池儲(chǔ)備,另外需要電力增容和線纜鋪設(shè),加上租金等等,基本投入要1000萬(wàn)元,“重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng),資金壓力大。”
從換電站利用率來(lái)看,出于成本考量,國(guó)內(nèi)乘用車換電站和商用車換電站目前一般采用分開建設(shè)的方式。不同類型的換電站盈虧平衡點(diǎn)不同。中信證券認(rèn)為,乘用車換電站盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)20%左右利用率,商用車換電站盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)10%左右的利用率。但目前已投運(yùn)的換電站的利用率普遍達(dá)不到這一水平。
以蔚來(lái)?yè)Q電站為例,第一財(cái)經(jīng)了解到,若換電車配備家用充電樁,則可享受4次/月的免費(fèi)換電;若不選擇配備家用充電樁,則可享受6次/月的免費(fèi)換電。按照每輛車平均每周換一次電計(jì)算,一座換電站大概要輻射350臺(tái)車,才能支撐一天50單。
而蔚來(lái)二代換電站電池倉(cāng)數(shù)為13塊,最大服務(wù)能力312次/日,按照一天50單計(jì)算,利用率僅為16.03%(50/312*100=16.03%)。
截至2021年底,蔚來(lái)總共上線了近800座換電站,需要28萬(wàn)輛車才能支撐一天50單的份額??紤]到有部分車主選擇安裝家充樁,再加上有的車主在外固定充電,則意味著蔚來(lái)需要超過(guò)28萬(wàn)輛的總銷量,才可能覆蓋換電站成本。而截至2021年,蔚來(lái)汽車?yán)塾?jì)交付量尚不足20萬(wàn)輛車。
盡管短期盈利堪憂,但在政策推動(dòng)、電動(dòng)汽車保有量攀升以及產(chǎn)業(yè)資本加速進(jìn)入的背景下,換電站的風(fēng)口仍然悄然而至。
近日換電行業(yè)交流中有業(yè)內(nèi)人士表示,當(dāng)前已有90%以上的車企認(rèn)為換電模式可行,未來(lái)會(huì)逐步看到市場(chǎng)實(shí)踐中有越來(lái)越多電池的適配換電站。
通聯(lián)數(shù)據(jù)datayes!顯示,截至2021年11月,國(guó)內(nèi)換電站的保有量?jī)H1192座,預(yù)計(jì)到2025年,配套換電站的需求超過(guò)28000座。據(jù)此測(cè)算,2021-2025年換電站有超過(guò)20倍的增長(zhǎng)空間,CAGR超過(guò)110%。
現(xiàn)有的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力能否支撐行業(yè)如此高速的發(fā)展?上述機(jī)械設(shè)備行業(yè)分析師表示,還要靠技術(shù)的提升以及對(duì)下游的綁定。
例如,蔚來(lái)二代換電站較一代相比,電池倉(cāng)數(shù)、最大服務(wù)數(shù)、充電能力等明顯提升;協(xié)鑫能科也在力爭(zhēng)同一換電站兼容乘用車及商用車等多款車型,努力實(shí)現(xiàn)兩個(gè)車道同時(shí)換電,并與上游共同開發(fā)共享電池包;奧動(dòng)新能源的4.0換電站更是將換電時(shí)間縮短到了20秒;寧德時(shí)代最新推出的EVOGO適配80%純電車型,消費(fèi)者還可根據(jù)不同里程的需求靈活匹配電池?cái)?shù)量。
4、行業(yè)格局:強(qiáng)者恒強(qiáng),第三方易勝?
根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)datayes!,截至2021年底,全國(guó)充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)所運(yùn)營(yíng)充電樁數(shù)量超過(guò)1萬(wàn)臺(tái)的共有13家,其中星星充電、特來(lái)電和國(guó)家電網(wǎng)分別運(yùn)營(yíng)25.7萬(wàn)、25.2萬(wàn)和19.6萬(wàn)臺(tái),繼續(xù)保持前三的市場(chǎng)地位。整體來(lái)看,Top13運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)充電樁數(shù)量占總量的92.9%,前三家企業(yè)合計(jì)占比超過(guò)60%。
深圳人合資本管理有限公司董事長(zhǎng)金偉春認(rèn)為,充電基礎(chǔ)設(shè)施屬于資金密集型行業(yè),在目前盈利前景不明朗的情況下,只有能連續(xù)不斷投入巨額資金的企業(yè),才能最后勝出。
事實(shí)上,兩大充電樁領(lǐng)先企業(yè)特來(lái)電和星星充電近年都在持續(xù)大力融資。
從2020年3月份的A輪融資開始,特來(lái)電在1年多的時(shí)間里累計(jì)融資已達(dá)到33億元。最近的一次是在2021年6月,特銳德發(fā)布公告稱,旗下子公司特來(lái)電擬通過(guò)增資擴(kuò)股方式引進(jìn)普洛斯、國(guó)家電投、三峽集團(tuán)等戰(zhàn)略投資者。普洛斯、國(guó)家電投、三峽集團(tuán)等戰(zhàn)略投資者擬通過(guò)其自身或旗下基金對(duì)特來(lái)電進(jìn)行增資,本次增發(fā)股份的價(jià)格為人民幣14.60元/股,投后估值約為136億元,增資金額合計(jì)約3億元。
星星充電也是如此。公司始終堅(jiān)持“云管端”商業(yè)模式,即兼顧硬件設(shè)備、充電場(chǎng)站、軟件平臺(tái)。2020年9月,星星充電獲得8.55億元A輪融資;同年10月,星星充電母公司萬(wàn)幫數(shù)字能源就開啟了上市計(jì)劃。
國(guó)網(wǎng)的入局標(biāo)志著充電樁行業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段。天風(fēng)證券表示,此前充電樁的建設(shè)多為民營(yíng)企業(yè)各自圈地為王,注重短期利益,整體布局缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃,資源分散有待整合。2020年前后,國(guó)網(wǎng)緊跟中央指揮,多次強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)充電樁建設(shè),持續(xù)發(fā)力取得突破。
2020年,國(guó)家電網(wǎng)對(duì)充電樁的投資金額高達(dá)27億元,遠(yuǎn)超特來(lái)電、星星充電的10億元。
2021年11月20日,國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車公司宣布國(guó)家電網(wǎng)智慧車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已接入充電樁超103萬(wàn)個(gè),覆蓋全國(guó)29個(gè)省、273個(gè)城市,服務(wù)電動(dòng)汽車消費(fèi)者550萬(wàn)人,成為全球覆蓋面最廣、數(shù)量最多、服務(wù)能力最強(qiáng)的充電樁網(wǎng)絡(luò)。
國(guó)家電網(wǎng)的充電樁建設(shè)自有其先天優(yōu)勢(shì)。金偉春表示,資金投入量大、回報(bào)期較長(zhǎng),這導(dǎo)致充電樁運(yùn)營(yíng)商行業(yè)集中度高,將維持強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟主任張帆表示,目前行業(yè)仍處于波浪式發(fā)展過(guò)程中,投資者感覺市場(chǎng)需求大量涌入,然后發(fā)現(xiàn)難以盈利就退出。一段時(shí)間后調(diào)整后,新能源汽車保有量達(dá)到一定規(guī)模,充電樁運(yùn)營(yíng)商逐步實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,整個(gè)行業(yè)才能健康發(fā)展。
換電產(chǎn)業(yè)方面,截至2021年11月,我國(guó)現(xiàn)存換電相關(guān)企業(yè)6.75萬(wàn)家,2021年前10月新增換電相關(guān)企業(yè)3.36萬(wàn)家,同比增長(zhǎng)184.83%。目前行業(yè)擁有四類參與者:第三方運(yùn)營(yíng)商(如協(xié)鑫能科、奧動(dòng)等)、電池供應(yīng)商(如寧德時(shí)代等)、能源央企(如國(guó)家電網(wǎng)等)、整車廠(如吉利、北汽等)。
中信證券最新研報(bào)認(rèn)為,展望長(zhǎng)期,具備強(qiáng)大行業(yè)資源整合能力尤其是在電池標(biāo)準(zhǔn)推動(dòng)、地方政府資源積累雄厚的第三方企業(yè),有望最終勝出。
原標(biāo)題:新能源車補(bǔ)能戰(zhàn)至中章補(bǔ)能市場(chǎng)格局將延續(xù)