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截至2021年底，山西電力現(xiàn)貨市場(chǎng)已開展7次共397天結(jié)算試運(yùn)行，第7次連續(xù)不間斷結(jié)算試運(yùn)行已持續(xù)9個(gè)完整月。以現(xiàn)貨市場(chǎng)為核心的山西電力市場(chǎng)體系充分發(fā)揮了市場(chǎng)優(yōu)化配置資源的作用，有效提升了電力供應(yīng)保障能力并促進(jìn)新能源消納，受到國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局的高度評(píng)價(jià)。

山西自2021年7月開始實(shí)施月度直接交易的中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制，為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)，其在半年多的持續(xù)運(yùn)行中與現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算試運(yùn)行完美融合，經(jīng)受住了市場(chǎng)大幅波動(dòng)的考驗(yàn)，對(duì)理順中長(zhǎng)期交易與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接、凸顯電能的分時(shí)價(jià)值、暢通批發(fā)與零售兩級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格傳導(dǎo)發(fā)揮了重要作用，具有多個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，為我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)建設(shè)地區(qū)開展中長(zhǎng)期分時(shí)交易提供了范本。

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制設(shè)計(jì)

為落實(shí)國(guó)家發(fā)改委于2020年第四季度提出的電力中長(zhǎng)期分時(shí)簽約要求，結(jié)合山西中長(zhǎng)期交易與現(xiàn)貨結(jié)算試運(yùn)行銜接中出現(xiàn)的各類問題，山西電力市場(chǎng)的建設(shè)者們經(jīng)過數(shù)輪次小組討論、集中攻關(guān)、模擬推演、征求意見和專班研討，歷時(shí)半年，創(chuàng)新設(shè)計(jì)出一整套中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制，經(jīng)過模擬運(yùn)行、試運(yùn)行后推廣實(shí)施，使山西電力中長(zhǎng)期交易的面貌煥然一新。經(jīng)過近半年的迭代完善，山西電力中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制已全面替代了原有的中長(zhǎng)期交易模式，明確成為2022年適應(yīng)山西現(xiàn)貨市場(chǎng)全年結(jié)算試運(yùn)行的中長(zhǎng)期交易方式。

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易的涵義

山西電力現(xiàn)貨市場(chǎng)開展的中長(zhǎng)期分時(shí)段交易，是一種與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)不間斷結(jié)算試運(yùn)行一體協(xié)調(diào)的中長(zhǎng)期交易機(jī)制，其關(guān)鍵是將每日的中長(zhǎng)期合同按小時(shí)分為24個(gè)時(shí)段，以每個(gè)時(shí)段的電量為交易標(biāo)的，開設(shè)24個(gè)子市場(chǎng)，各子市場(chǎng)互不影響，在24個(gè)子市場(chǎng)分別組織發(fā)電側(cè)與用戶側(cè)開展電量交易，各市場(chǎng)主體可根據(jù)自身需求自由確定各時(shí)段的交易電量，各市場(chǎng)主體24個(gè)時(shí)段的交易電量依次組合形成的階梯式曲線即為中長(zhǎng)期交易曲線。

分時(shí)段交易方式和交易周期

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易的交易周期包括年度、季度、月度、旬和日。年度、季度交易方式包括雙邊協(xié)商、掛牌、集中競(jìng)價(jià)和滾動(dòng)撮合，雙邊協(xié)商與掛牌交易的合同曲線為全天一條水平直線，集中競(jìng)價(jià)和滾動(dòng)撮合均按24個(gè)時(shí)段分別組織。月度、旬交易方式僅包括集中競(jìng)價(jià)和滾動(dòng)撮合，均按24個(gè)時(shí)段分別組織。日交易方式為滾動(dòng)撮合，在工作日每日滾動(dòng)組織（D日為現(xiàn)貨運(yùn)行日，日交易在D-2日開展），交易標(biāo)的為D日至D+2日72個(gè)時(shí)段的電量。除雙邊協(xié)商交易外，各方式交易過程中均采用匿名交易的方式；掛牌交易結(jié)束后成交的雙方可以看到對(duì)手方信息；集中競(jìng)價(jià)、滾動(dòng)撮合采用中央對(duì)手方交易，結(jié)束后也無(wú)法看到與己方成交的主體名稱。

年度、季度的雙邊協(xié)商和掛牌交易均為傳統(tǒng)一口價(jià)交易方式，在集中競(jìng)價(jià)和滾動(dòng)撮合交易前開展，其合同曲線不能自由確定，為標(biāo)準(zhǔn)化的水平直線；在月度交易之前，年度、季度的雙邊協(xié)商和掛牌交易合同均需進(jìn)行分時(shí)段標(biāo)準(zhǔn)化處理，即均勻拆分為24個(gè)時(shí)段的合同。集中競(jìng)價(jià)交易為各市場(chǎng)主體自主申報(bào)購(gòu)、售電量和電價(jià)，在申報(bào)截止后進(jìn)行統(tǒng)一邊際出清，形成該時(shí)段的統(tǒng)一出清價(jià)格，申報(bào)價(jià)格等于統(tǒng)一出清價(jià)格時(shí)按申報(bào)量等比例成交。滾動(dòng)撮合交易在集中競(jìng)價(jià)交易之后開展，以集中競(jìng)價(jià)統(tǒng)一出清價(jià)格為參考，市場(chǎng)主體自主申報(bào)購(gòu)、售電量和電價(jià)，采用類似股票交易的滾動(dòng)撮合方式即時(shí)成交，成交順序按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。在集中競(jìng)價(jià)與滾動(dòng)撮合交易中，發(fā)電側(cè)、用電側(cè)均可以買入或賣出電量，根據(jù)自身需求通過進(jìn)行交易自由調(diào)節(jié)各時(shí)段合同電量，因此不需再開展合同轉(zhuǎn)讓交易或回購(gòu)交易，也不需對(duì)合同進(jìn)行電量或曲線的調(diào)整。

分時(shí)段交易合同分解辦法

年度、季度交易的雙邊協(xié)商和掛牌交易結(jié)果分別按年度、季度日歷天數(shù)平均分解至合同期限內(nèi)的每日每個(gè)時(shí)段（因合同曲線為全天一條水平直線，每個(gè)時(shí)段分解的電量相等）。年度、季度、月度、旬交易的集中競(jìng)價(jià)和滾動(dòng)撮合交易24個(gè)時(shí)段的交易結(jié)果分別按年度、季度、月度、旬日歷天數(shù)平均分解至合同期限內(nèi)每日相應(yīng)的時(shí)段。日交易結(jié)果已明確為某日某時(shí)段，不需進(jìn)行合同分解。

市場(chǎng)主體D日某個(gè)時(shí)段的中長(zhǎng)期合同電量為相應(yīng)時(shí)段年度、季度、月度、旬交易分解電量與日交易電量之和，如公式所示。



其中QD,i為某市場(chǎng)主體D日i時(shí)段的總合同電量；QY,i、QS,i、QM,i、QX,i分別為年度、季度、月度、旬交易i時(shí)段的總合同電量；QD–4,i、QD–3,i、QD–2,i分別為D–4日、D–3日、D–2日交易中D日i時(shí)段的合同電量；Y、S、M、X分別為D日所屬年度、季度、月度、旬交易的標(biāo)的時(shí)期日歷天數(shù)。

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易風(fēng)險(xiǎn)防控

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易風(fēng)險(xiǎn)防控的主要措施包括價(jià)格限制、成交（申報(bào)）量限制和金融化限制。

價(jià)格限制包括最高、最低限價(jià)與逐時(shí)段限價(jià)。最高、最低限價(jià)是在燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上考慮峰谷系數(shù)及上下浮動(dòng)范圍確定，分別為764.89元/兆瓦時(shí)、96.04元/兆瓦時(shí)，任一批次交易任一時(shí)段的申報(bào)及成交價(jià)格不超出此范圍。逐時(shí)段限價(jià)根據(jù)現(xiàn)貨結(jié)算試運(yùn)行過去12個(gè)月價(jià)格曲線的均值，考慮滿足國(guó)家關(guān)于中長(zhǎng)期交易價(jià)格浮動(dòng)范圍的規(guī)定（發(fā)改價(jià)格〔2021〕1439號(hào)）、交易的流動(dòng)性要求等因素，逐個(gè)時(shí)段設(shè)定限價(jià)范圍。逐時(shí)段限價(jià)應(yīng)用于月度、旬交易，對(duì)于更長(zhǎng)周期的年度、季度及更短周期的日交易，僅應(yīng)用于最高、最低限價(jià)。

周期越短的交易，其價(jià)格趨勢(shì)將越趨同于現(xiàn)貨價(jià)格，為充分發(fā)揮中長(zhǎng)期交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的“壓艙石”作用，設(shè)置約束：批發(fā)用戶年度和季度交易在某一旬某時(shí)段的分解電量與該用戶在月度、旬交易集中競(jìng)價(jià)階段中申報(bào)的該旬買入電量之和，不得低于該旬該時(shí)段實(shí)際用電量的90%；同步對(duì)發(fā)電企業(yè)在旬及以上交易集中競(jìng)價(jià)階段中申報(bào)的賣出電量設(shè)置最低約束。由此保障用戶90%以上的電量在旬及以上交易采購(gòu)，對(duì)發(fā)電企業(yè)賣出申報(bào)量進(jìn)行要求是為避免發(fā)電企業(yè)惜售的情形，申報(bào)要求在集中競(jìng)價(jià)階段是為了存在限價(jià)的情況下保證同類市場(chǎng)主體之間成交的均勻性（集中競(jìng)價(jià)為同價(jià)格時(shí)按容量等比例成交）。為解決容量機(jī)制缺位下發(fā)電企業(yè)固定成本回收的公平性問題、避免個(gè)別批發(fā)用戶囤積電量進(jìn)行價(jià)差套利的情況，設(shè)置約束：發(fā)電企業(yè)最大成交電量不得超出按供需比計(jì)算的可賣出電量上限；批發(fā)用戶月度（旬）集中競(jìng)價(jià)階段某時(shí)段的申報(bào)買入電量，不得超過當(dāng)月（旬）該時(shí)段實(shí)際用電量的150%與當(dāng)月（旬）以上交易的分解電量之差。為防止日滾動(dòng)交易中批發(fā)用戶脫離實(shí)際開展交易，對(duì)D日每個(gè)時(shí)段批發(fā)用戶的中長(zhǎng)期合同電量與實(shí)際用電量的比例設(shè)置不超70%～120%的約束。上述各成交（申報(bào)）量約束除發(fā)電企業(yè)可賣出電量上限為事前計(jì)算外，其余均為事后計(jì)算，若超出則進(jìn)行超額獲利回收。

金融化限制條款主要包括：一是每個(gè)時(shí)段發(fā)電側(cè)凈賣出電量不得為負(fù)，不得超出裝機(jī)容量，用電側(cè)凈買入電量不得為負(fù)；二是同一交易批次內(nèi)同一時(shí)段的電量，發(fā)用兩側(cè)市場(chǎng)主體只能選擇賣出與買入中的一種，不能買入后賣出或賣出后買入；三是年度、季度交易發(fā)電側(cè)僅可賣出電量，用電側(cè)僅可買入電量；四是發(fā)電側(cè)月累計(jì)賣出總電量不得超過累計(jì)買入總電量的50%，用電側(cè)月累計(jì)賣出總電量不得超過累計(jì)買入總電量的30%。金融化限制條款均通過技術(shù)系統(tǒng)在事前事中進(jìn)行約束。

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制應(yīng)用分析

分時(shí)段交易與原中長(zhǎng)期交易對(duì)比

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易與山西電力市場(chǎng)原開展的中長(zhǎng)期交易在交易角色、品種、方式、標(biāo)的、價(jià)格、周期和偏差處理、合同分解、合同管理等方面均存在明顯差異,如表所示。雖然中長(zhǎng)期分時(shí)段年度、季度雙邊和掛牌交易與原方式相同，但其明確合同曲線為水平直線，且在月度交易前需對(duì)合同進(jìn)行分時(shí)段標(biāo)準(zhǔn)化處理，主要是針對(duì)全天有一定基礎(chǔ)負(fù)荷的批發(fā)用戶，使其可以較為便捷地開展基礎(chǔ)負(fù)荷部分的交易。


中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制具有標(biāo)準(zhǔn)化的合約時(shí)段劃分及合約分解方式，以集中式的場(chǎng)內(nèi)匿名交易為主，具有多方面的優(yōu)勢(shì)。

一是在中長(zhǎng)期交易中凸顯電能的分時(shí)價(jià)值。分時(shí)段交易能夠解決原有中長(zhǎng)期“一口價(jià)+曲線”交易方式中電能分時(shí)價(jià)值難以量化的問題，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期交易價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在時(shí)間尺度上逐次逼近、一體銜接，構(gòu)建出能夠體現(xiàn)全電量分時(shí)價(jià)值的電力市場(chǎng)。月度、旬交易分時(shí)價(jià)格逼近市場(chǎng)預(yù)測(cè)的月度、旬現(xiàn)貨日前分時(shí)均價(jià)，日交易分時(shí)價(jià)格逼近市場(chǎng)預(yù)測(cè)的現(xiàn)貨日前分時(shí)價(jià)格。實(shí)際運(yùn)行數(shù)據(jù)證實(shí)，日交易對(duì)日前分時(shí)價(jià)格的預(yù)測(cè)有相當(dāng)?shù)臏?zhǔn)確度，其次為旬交易對(duì)旬日前分時(shí)均價(jià)的預(yù)測(cè)。

二是暢通批發(fā)市場(chǎng)與零售市場(chǎng)的價(jià)格傳導(dǎo)?；诜謺r(shí)段交易在批發(fā)市場(chǎng)形成的電能分時(shí)價(jià)格信號(hào)，售電公司一方面可以與零售用戶約定分時(shí)用電價(jià)格，實(shí)現(xiàn)分時(shí)價(jià)格信號(hào)向零售用戶的傳導(dǎo)；另一方面售電公司能夠根據(jù)用戶的用電曲線量化評(píng)估用戶的用電成本，以更為直觀的收益測(cè)算向用戶說明進(jìn)行用電曲線管理的價(jià)值。零售市場(chǎng)開展分時(shí)交易，將大大激發(fā)用戶側(cè)需求響應(yīng)的潛能，助力用電負(fù)荷削峰填谷。

三是向市場(chǎng)主體釋放更大的交易靈活性。一方面，中長(zhǎng)期分時(shí)段集中競(jìng)價(jià)與滾動(dòng)撮合交易中發(fā)用兩側(cè)市場(chǎng)主體的合同實(shí)現(xiàn)了解耦，各市場(chǎng)主體可根據(jù)自身發(fā)電或用電特性自由開展各時(shí)段交易，并可通過開展交易便捷地進(jìn)行合同偏差調(diào)整，不存在雙方協(xié)商調(diào)整合同的矛盾，使市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理的手段更為靈活；另一方面，場(chǎng)內(nèi)集中組織的方式，以及年、月、旬、日多周期、高頻次的交易開展，保障了分時(shí)段交易具有高流動(dòng)性。

四是營(yíng)造價(jià)格信號(hào)公開透明的市場(chǎng)環(huán)境。原中長(zhǎng)期以電量、曲線自定的雙邊協(xié)商和掛牌交易為主的方式，可能存在雙方通過各種形式返利的行為，即使是匿名開展的掛牌交易也存在雙方事先約定掛牌電量、電價(jià)、曲線或掛牌時(shí)間的情況，由此導(dǎo)致批發(fā)市場(chǎng)中長(zhǎng)期交易價(jià)格信號(hào)可能失真，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)交易的公平性和公正性造成負(fù)面影響。分時(shí)段交易主要采用集中式、匿名、場(chǎng)內(nèi)交易的方式，所形成的各時(shí)段價(jià)格信號(hào)公開透明，能夠反映市場(chǎng)主體交易的真實(shí)價(jià)格。此外，原交易模式需在場(chǎng)外頻繁進(jìn)行協(xié)商談判，分時(shí)段交易的集中競(jìng)價(jià)與滾動(dòng)撮合則完全不需要，能夠有效降低市場(chǎng)主體的交易成本。

五是為市場(chǎng)的宏觀調(diào)控提供了有效手段。基于集中式、匿名、場(chǎng)內(nèi)的交易組織形式，通過對(duì)價(jià)格限制、成交（申報(bào)）量限制和金融化限制條款相關(guān)參數(shù)值的改變，可以快速、有力地落實(shí)政府有關(guān)部門對(duì)電力交易成交量、價(jià)格等的宏觀調(diào)控政策，并可具體到各個(gè)時(shí)段，還可根據(jù)市場(chǎng)的成熟度平滑地調(diào)節(jié)中長(zhǎng)期交易的物理屬性程度或是金融化程度，有效防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易實(shí)施的難點(diǎn)

及未來展望

山西實(shí)踐表明，現(xiàn)貨試點(diǎn)建設(shè)地區(qū)在現(xiàn)貨結(jié)算試運(yùn)行時(shí)期采用中長(zhǎng)期分時(shí)段交易作為中長(zhǎng)期主要交易模式有諸多優(yōu)勢(shì)。對(duì)于非全年長(zhǎng)周期結(jié)算試運(yùn)行地區(qū)，只需將分時(shí)段年度、季度交易改為結(jié)算試運(yùn)行期內(nèi)的多月交易，并對(duì)已按原有交易模式開展的執(zhí)行期在結(jié)算試運(yùn)行期內(nèi)的中長(zhǎng)期合同進(jìn)行分時(shí)段標(biāo)準(zhǔn)化處理，即可完成原模式與新機(jī)制的銜接。

當(dāng)然，中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制有其復(fù)雜性，其實(shí)施可能面臨兩方面的困難：一是交易技術(shù)支持系統(tǒng)的建設(shè)。中長(zhǎng)期分時(shí)段交易需要電力交易中心對(duì)技術(shù)支持系統(tǒng)進(jìn)行大量新功能新模塊的開發(fā)，并做好與原技術(shù)支持系統(tǒng)的銜接過渡。從山西的實(shí)踐結(jié)果來看，雖有一定難度，但可以做到在半年內(nèi)開發(fā)完成。二是市場(chǎng)主體對(duì)新交易機(jī)制的接受度。必須重視對(duì)市場(chǎng)主體的培訓(xùn)，使其充分理解交易邏輯、流程、時(shí)間節(jié)點(diǎn)、獲利回收等注意事項(xiàng)，熟悉技術(shù)支持系統(tǒng)的使用，并開展模擬交易、試交易后再實(shí)施。此外，雖然子市場(chǎng)數(shù)量較多，可能增加參與交易人員的工作量，但各時(shí)段交易邏輯較簡(jiǎn)單，可通過優(yōu)化操作界面和系統(tǒng)功能（如一鍵導(dǎo)入所有時(shí)段預(yù)設(shè)量?jī)r(jià)信息、一鍵置為統(tǒng)一出清價(jià)格或當(dāng)前價(jià)格等）成倍減輕工作量。

中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制因其多方面的優(yōu)勢(shì)，在以現(xiàn)貨市場(chǎng)為核心的山西電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中展現(xiàn)出旺盛的生命力，在其他現(xiàn)貨試點(diǎn)建設(shè)地區(qū)有較大的推廣應(yīng)用價(jià)值。而且，中長(zhǎng)期分時(shí)段交易的標(biāo)準(zhǔn)化合同分解、場(chǎng)內(nèi)集中式匿名交易方式及其價(jià)格與現(xiàn)貨日前市場(chǎng)價(jià)格在時(shí)間尺度上的逐次逼近，已經(jīng)為未來電力期貨和期權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

本文刊載于《中國(guó)電力企業(yè)管理》2022年01期，作者王小昂、王其兵供職于國(guó)網(wǎng)山西省電力公司，李宏杰、安邦、梁晨供職于山西電力交易中心有限公司，楊仁澤、常偉供職于山西省能源局

原標(biāo)題：山西電力中長(zhǎng)期分時(shí)段交易機(jī)制的實(shí)踐與分析