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在美國，租賃已是一種被廣泛使用的融資手段，這一手段在家庭式太陽能光伏發(fā)電市場中也同樣適用。所謂第三方租賃模型，是指業(yè)主無須購買太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)，而是與第三方(光伏系統(tǒng)所有者)簽訂一份租賃合同，在規(guī)定租期內(nèi)支付月租。光伏系統(tǒng)所產(chǎn)生的電能可由業(yè)主自由使用，如果當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)系統(tǒng)有凈電量計(jì)量(net metering)的相關(guān)政策，業(yè)主可以將多余的電量并入電網(wǎng)，并以當(dāng)時(shí)的零售電價(jià)或批發(fā)電價(jià)出售給電網(wǎng)系統(tǒng)。在理想情況下，安裝太陽能光伏系統(tǒng)后業(yè)主的月租費(fèi)會(huì)低于其每月節(jié)省的電費(fèi)。在租賃期滿后，業(yè)主可以折價(jià)購買太陽能光伏系統(tǒng)，也可以延長租期或?qū)⒐夥到y(tǒng)移除。

下面以兩個(gè)太陽能租賃案例——SolarCity 公司和康涅狄格太陽能租賃計(jì)劃為例來具體闡述光伏融資租賃模式，并對租賃模式下各方的收益和支出進(jìn)行分析。

1. SolarCity 公司

SolarCity 公司是2008 年10 月在美國加州成立的一家專門發(fā)展家用光伏發(fā)電項(xiàng)目的公司，可提供從系統(tǒng)設(shè)計(jì)、安裝以及融資、施工監(jiān)督等全面的太陽能服務(wù)，并于2012 年年底在美國納斯達(dá)克證券市場上市。SolarCity 公司提供多種租賃方案。業(yè)主可以選擇支付一定數(shù)目的首付或者零首付，首付越高，月租越低。除了系統(tǒng)本身的成本，租賃費(fèi)還包括系統(tǒng)監(jiān)控，維護(hù)和維修等的費(fèi)用。定價(jià)和交易結(jié)構(gòu)根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌銮闆r而有所不同。

在租賃期結(jié)束時(shí)，業(yè)主可以選擇續(xù)租、按公平市場價(jià)值購買，或者移除光伏系統(tǒng)。如果業(yè)主在租賃期間內(nèi)搬家，有三種可能的選擇：

（1）買斷租約，將太陽能光伏系統(tǒng)作為住房的一部分出售；

（2）如果是在同一區(qū)域的話可將光伏系統(tǒng)搬到新家（業(yè)主自費(fèi)）；

（3）若新業(yè)主對系統(tǒng)感興趣并符合信貸條件，可將租賃責(zé)任轉(zhuǎn)移給新業(yè)主。

如果業(yè)主選擇在租期結(jié)束前買斷租賃，SolarCity 公司會(huì)在系統(tǒng)的公平市場價(jià)值之外向業(yè)主收取一個(gè)特定的“買斷”費(fèi)用（"make-whole" payment）。Solarcity 商業(yè)運(yùn)作模式的核心是金融運(yùn)作，其基本邏輯是：首先將美國聯(lián)邦和地方政府的光伏發(fā)電補(bǔ)貼變成極具吸引力的現(xiàn)實(shí)優(yōu)惠電價(jià)提供給消費(fèi)者，再將與消費(fèi)者簽署的購電合同的未來收益通過投資基金加以貨幣化，之后將貨幣化回收的資金進(jìn)入再投資，達(dá)到不斷復(fù)制、滾動(dòng)發(fā)展的良性狀態(tài)。

如圖一所示，第三方融資商通過投資組合向稅收股權(quán)投資商融資和貸款商，并與業(yè)主簽訂10-25 年的合同，以租賃(美元/月)的形式將項(xiàng)目出售給各個(gè)業(yè)主，項(xiàng)目產(chǎn)生的分布式電能既可用于滿足業(yè)主的用電需求，也可通過凈電量計(jì)量將多余的電量出售給電網(wǎng)系統(tǒng)獲取利潤。