鋰電行業(yè)的狂歡情緒因各企業(yè)業(yè)績發(fā)布達(dá)到頂點(diǎn)。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至1月26日,共有123家鋰電產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司披露2021年業(yè)績預(yù)告,其中107家業(yè)績預(yù)喜,占比約87%。
1月27日,電池巨頭寧德時代也發(fā)布了2021年業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)2021年凈利潤140億元-165億元,同比增長150.75%-195.52%。而該公司前三季度凈利潤為77.51億元,第四季度的利潤幾乎與前三季度利潤總和持平。
這些背后都指向了一個原因:2021年新能源汽車的強(qiáng)勁發(fā)展需求,帶動了整個鋰電產(chǎn)業(yè)的業(yè)績上揚(yáng)。2021年中國新能源汽車銷量為352.1萬輛,同比增長1.6倍。
但,并非整個行業(yè)上下游都能迎來暴富。
新能源汽車需求爆發(fā),動力電池供不應(yīng)求,上游原材料價格也隨之暴漲。以電池級碳酸鋰(動力電池的核心原料)為例,從2021年3月至今,其價格已經(jīng)從5、6萬/噸,一度上漲至35萬/噸。
鋰電產(chǎn)業(yè)的上游企業(yè)儼然走在了新能源車的“造富”前線,但與此同時,中下游的電池廠商和車企承擔(dān)了驟增的成本,銷量見長但利潤不增。
盡管中游電池廠商在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能、鎖定鋰資源、搶占市場,但這趟新能源快車帶來的供需矛盾,可能長期存在。
鋰電上游,走在新能源車“造富”前線
如果說,動力電池是新能源汽車的心臟,那么“鋰”可謂新能源車心臟的心臟。
動力電池30%-45%的成本主要在正極材料上,而鋰是正極材料的核心原料。不管是磷酸鐵鋰電池還是三元鋰電池技術(shù)路線,鋰都是其中不可缺少的重要成分。
近一年來,鋰資源的價格一路狂飆。據(jù)了解,2021年3月以前,電池級碳酸鋰價格為5萬元/噸左右,到12月末電池級碳酸鋰達(dá)到了27.15萬元/噸,2022年開年更是突破了30萬元/噸。
鋰資源價格的暴漲,對應(yīng)到企業(yè)業(yè)績,就是利潤的暴增。
以上游的“鋰業(yè)雙雄”——贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)為例,一個凈利潤暴漲,另一個則是扭虧為盈。
贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2021年凈利潤48億元-55億元,同比增長368.45%-436.76%。在業(yè)績預(yù)報中,贛鋒鋰業(yè)明確表示:隨著新能源汽車及儲能行業(yè)的快速發(fā)展,下游客戶對鋰鹽的需求強(qiáng)勁增長,公司鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加且產(chǎn)品價格不斷上漲,公司鋰電池板塊新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)能逐步釋放,故公司經(jīng)營性凈利潤同比增長。
天齊鋰業(yè)則是預(yù)計(jì)2021年凈利潤18億元-24億元。要知道天齊鋰業(yè)去年同期虧損18.34億元,前三季度凈利潤也不算多,5.3億元。也就是說,天齊鋰業(yè)幾乎在四季度賺了前三個季度總和的3倍。
2022年1月28日,天齊鋰業(yè)還趁熱打鐵,向港交所提交了上市申請書,或?qū)⒃诟酃啥壥袌霁@得更多資金來拓展業(yè)務(wù)。
天齊鋰業(yè)在申請書中對鋰資源的發(fā)展做出了預(yù)測:2021年的電池級碳酸鋰的年平均合約價格約為 10478美元╱噸(6.6萬/噸)。但隨著市場發(fā)展,電池級碳酸鋰價格預(yù)計(jì)將于2023年保持穩(wěn)定,年平均合約價格穩(wěn)定在25833美元╱噸(約16.4萬/噸),2031年將增至30500美元╱噸(約19.4萬/噸)。
這也意味著,鋰資源供不應(yīng)求并非短期事件,價格也許會經(jīng)歷回調(diào),但長遠(yuǎn)來看,隨著行業(yè)需求進(jìn)一步旺盛,鋰資源企業(yè)的利潤仍有長期的上升空間。
所以,鋰業(yè)雙雄也在著手布局更多的鋰礦資源。由于國內(nèi)鋰資源約80%貯藏在鹽湖,兩成鋰資源以礦石形式存在。但鹽湖提鋰技術(shù)難度大,產(chǎn)出的品質(zhì)效果也不比鋰礦石。基本上,鋰資源企業(yè)都選擇了出海“掃礦” 。
據(jù)了解,贛鋒鋰業(yè)目前已經(jīng)收購了無錫新能鋰業(yè)、國際鋰業(yè)愛爾蘭公司、美洲鋰業(yè)近20家公司的股權(quán)。天齊鋰業(yè)也從2014年開始布局,先后收購了全球最大固體鋰輝石礦泰利森、智利鋰礦巨頭智利化工礦業(yè)公司等公司股份。
掌握鋰電產(chǎn)業(yè)上游話語權(quán),是鋰資源企業(yè)利潤起飛的關(guān)鍵。
中游電池企業(yè)搶市場、鎖資源、狂擴(kuò)產(chǎn)
不過,在鋰電行業(yè)中游,電池企業(yè)似乎沒有那么好運(yùn)。
受上游鋰電原材料價格大漲影響,電池企業(yè)的采購成本大福攀升,然而下游車企卻無法輕易接受電池價格上漲。所以即便電池企業(yè)產(chǎn)品銷量大增,利潤也暫時還沒有很大起色。
以今年三季度為例,眾多電池公司中僅有寧德時代毛利率略微上揚(yáng),從二季度的27.24%升到27.9%。億緯鋰能、國軒高科三季度毛利率分別環(huán)比下降2.4%、7.98%。
不過一位投資人告訴36氪,現(xiàn)在并非電池企業(yè)考慮賺錢的時候,而是搶市場的關(guān)鍵時刻。
雖然寧德時代的巨頭位置依舊不可撼動,但在行業(yè)上下游動力電池供需矛盾突出之際,行業(yè)巨頭往往會首先保住大客戶,而這也是二線電池廠商虎口奪食的最佳時機(jī)。
此前,據(jù)36氪了解,電池行業(yè)的一匹黑馬中創(chuàng)新航已經(jīng)與廣汽新能源、小鵬達(dá)成合作。此前二者的電池供應(yīng)商正是寧德時代。
“電池公司現(xiàn)在要盡可能多跟主機(jī)廠綁定,哪怕利潤薄一點(diǎn),現(xiàn)在不是掙錢的時候。”上述投資人如此說道。
除了搶市場之外,電池公司還將眼光放在兩件事上:鎖資源、狂擴(kuò)產(chǎn)。
寧德時代很早就已經(jīng)開始在全球?qū)ふ忆嚨V資,入股了加拿大礦產(chǎn)巨頭NeoLithium、澳大利亞礦企AVZ等公司。
2021年11月,寧德時代還和“鋰業(yè)雙雄”之一贛鋒鋰業(yè)上演了一場國際搶礦大戲,都想將加拿大一家鋰業(yè)公司千禧鋰業(yè)收為麾下。最終加拿大鋰業(yè)公司美洲鋰業(yè),以4億美元收購千禧鋰業(yè)所有流通股。美洲鋰業(yè)的大股東正是贛鋒鋰業(yè)。
另一個電池企業(yè)億緯鋰能也于2021年10月宣布擬參與競拍興華鋰鹽股權(quán),此前億緯鋰能還擬收購金昆侖鋰業(yè)、大華化工等企業(yè)的股權(quán)。
通過鎖定鋰資源,電池廠商能夠一定程度上避免在原料價格大漲時陷入被動狀態(tài),同時也能更好整合產(chǎn)業(yè)上下游,提升毛利率。
另外,擴(kuò)大電池產(chǎn)能幾乎也已成為電池行業(yè)的共識。
據(jù)了解,當(dāng)下行業(yè)幾乎所有玩家都宣布了2025年的產(chǎn)能目標(biāo)。到2025年,寧德時代產(chǎn)能規(guī)劃預(yù)計(jì)在600GWh,比亞迪達(dá)到430 GWh,國軒高科表示達(dá)到300GWh,中創(chuàng)新航要達(dá)500GWh,億緯鋰能預(yù)計(jì)達(dá)到200GWh。
按照行業(yè)預(yù)測,2025年全球鋰電池需求將超過1500GWh,而上述玩家的產(chǎn)能已經(jīng)遠(yuǎn)超行業(yè)所需。未來不排除動力電池產(chǎn)能過剩的可能。不過,也許在當(dāng)下供不應(yīng)求的行業(yè)節(jié)奏中,如何擴(kuò)大市場份額、讓企業(yè)活到2025年是更重要的事情。
業(yè)內(nèi)人士告訴36氪,鋰電行業(yè)的供需不平衡、原材料價格大幅上漲,最終只能下行傳導(dǎo)到行業(yè)下游主機(jī)廠。目前,已經(jīng)有主機(jī)廠通過漲價來緩解原材料價格上漲帶來的成本壓力了。
該業(yè)內(nèi)人士表示,目前動力電池行業(yè)的供需矛盾可能會長期存在,畢竟電池企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)展非一日之功。未來行業(yè)可以朝著鈉離子電池和固態(tài)電池等新興技術(shù)發(fā)展,但這些新興技術(shù)能否遠(yuǎn)水解近渴,又是另一個故事了。
原標(biāo)題: 2022鋰電行業(yè)喜與憂:上游暴富,中游承壓